約定購(gòu)回式證券交易業(yè)務(wù)推廣培訓(xùn)ppt課件

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,約定購(gòu)回式證券交易業(yè)務(wù)培訓(xùn),1,2,一、業(yè)務(wù)簡(jiǎn)介 二、產(chǎn)品說(shuō)明 三、業(yè)務(wù)開(kāi)展指南,主要內(nèi)容,2,一、業(yè)務(wù)簡(jiǎn)介,,業(yè)務(wù)簡(jiǎn)介 市場(chǎng)需求 比較優(yōu)勢(shì),3,4,1、業(yè)務(wù)簡(jiǎn)介,什么是約定購(gòu)回式證券交易? 符合條件的投資者按照約定價(jià)格向指定交易的證券公司賣(mài)出特定數(shù)量的標(biāo)的證券，并約定在未來(lái)某一日期，按照另一約定價(jià)格將同等數(shù)量的標(biāo)的證券購(gòu)回，包括初始交易、購(gòu)回交易兩筆交易。 待購(gòu)回期間，將監(jiān)控標(biāo)的證券價(jià)格變化；當(dāng)證券價(jià)格下跌達(dá)到一定程度，雙方需采取約定的風(fēng)險(xiǎn)控制措施。,4,5,2、市場(chǎng)需求,市場(chǎng)需求：持有股權(quán)的投資者希望在不放棄股票所有權(quán)的前提下，獲得短期資金融通，提高股權(quán)利用效率。 已有做法：進(jìn)行股票質(zhì)押，通過(guò)典當(dāng)、信托等渠道融資，但存在以下問(wèn)題。 融資效率低：可融資金一般僅占證券市值三成左右 融資成本高：一般不低于12%（典當(dāng)行月息可達(dá)3%-4%） 交易效率低：設(shè)立產(chǎn)品、尋找出資方等至少需要一周時(shí)間 約定購(gòu)回式證券交易特征：基于回購(gòu)原理設(shè)計(jì)，是上交所標(biāo)準(zhǔn)化交易品種。投資者直接與證券公司達(dá)成交易，獲得所需資金。,5,3、比較優(yōu)勢(shì),相比于類(lèi)似產(chǎn)品，約定購(gòu)回式證券交易具有以下優(yōu)勢(shì)。 交易效率高：T日達(dá)成交易，T+2日可獲得資金； 融資效率高：平均而言，可獲資金約為證券市值的50%； 融資成本低：客戶(hù)融資成本約為9%-10%，相比典當(dāng)、信托融資更低； 資金用途靈活：用途無(wú)明確限制，可提取資金用于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的資金周轉(zhuǎn)，或進(jìn)行證券投資； 交易靈活：客戶(hù)可根據(jù)其資金使用安排，提前或延期購(gòu)回標(biāo)的證券。,6,6,二、產(chǎn)品說(shuō)明,,交易模式 業(yè)務(wù)協(xié)議 交易要素 委托、申報(bào)與成交 證券權(quán)益處理,提前與延期購(gòu)回 風(fēng)險(xiǎn)控制 違約處理 案例分析 異常情況處理,8,1、交易模式,上交所,中國(guó)結(jié)算,投資者,證券公司,,交易申報(bào),清算交收,8,9,2、業(yè)務(wù)協(xié)議,,,交易前,交易中,交易后,9,3、交易要素,具體每筆交易的交易要素如下： 初始交易日：進(jìn)行初始交易的日期。 購(gòu)回交易日：進(jìn)行購(gòu)回交易的日期，購(gòu)回交易日距初始交易日的天數(shù)不超過(guò)182天 標(biāo)的證券：在上交所上市交易的可流通股票、債券和上市基金。 標(biāo)的證券數(shù)量：初始交易和購(gòu)回交易的證券成交數(shù)量。 初始交易成交金額：初始交易中，投資者賣(mài)出證券的成交金額，一般為市值的50%水平。 購(gòu)回交易成交金額：購(gòu)回交易中，投資者購(gòu)回證券的成交金額，購(gòu)回交易成交金額 = 初始交易成交金額 + 資金利息 及相關(guān)費(fèi)用； 其他交易要素（違約金、違約處置費(fèi)率等）。,10,4、委托、申報(bào)與成交,交易時(shí)間：交易日9:30 – 11:30，13:00 -15:00 初始交易委托：初始交易日11:30之前，客戶(hù)須按照《交易協(xié)議書(shū)》約定內(nèi)容填寫(xiě)《初始交易委托單》，并確保證券賬戶(hù)中有足額標(biāo)的證券； 購(gòu)回交易委托：購(gòu)回交易日11:30之前，客戶(hù)須按照《交易協(xié)議書(shū)》約定內(nèi)容填寫(xiě)《購(gòu)回交易委托單》，并確保資金賬戶(hù)中有足額資金； 交易申報(bào)：證券公司接受客戶(hù)委托后，向上交所進(jìn)行交易申報(bào)； 成交確認(rèn)：交易申報(bào)成功后，交易達(dá)成，上交所發(fā)送成交確認(rèn)； 交易T日達(dá)成后，客戶(hù)在T+2日可獲得資金或證券。,11,12,5、證券權(quán)益處理,初始交易達(dá)成后，證券公司持有標(biāo)的證券，但證券權(quán)益均歸還給客戶(hù)。,12,6、提前與延期購(gòu)回,一般情況下，客戶(hù)可以提前購(gòu)回【注】。 證券公司不能主動(dòng)要求客戶(hù)提前購(gòu)回，但下列情形除外： 標(biāo)的證券被ST、*ST處理； 客戶(hù)進(jìn)行交易違反了相關(guān)法律、法規(guī)或規(guī)章制度； 客戶(hù)向我公司提供的信息存在虛假成分、重大隱瞞或遺漏等； 客戶(hù)出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)、信用狀況惡化等； 標(biāo)的證券價(jià)格下跌導(dǎo)致履約保障比例不足或其他約定的證券事件發(fā)生； 客戶(hù)可與公司協(xié)商延期購(gòu)回，但延期后的總購(gòu)回期限不得超過(guò)182天 因提前購(gòu)回或延期購(gòu)回導(dǎo)致購(gòu)回期限發(fā)生變化的，按照實(shí)際購(gòu)回期限計(jì)算資金利息。,注：《客戶(hù)協(xié)議》中約定的某些限制客戶(hù)提前購(gòu)回的情形。,13,14,7、風(fēng)險(xiǎn)控制：交易盯市,交易盯市指標(biāo)：履約保障比例=標(biāo)的證券收盤(pán)價(jià)格×標(biāo)的證券數(shù)量 / 初始交易金額。 履約保障比例預(yù)警值：當(dāng)履約保障比例低于150%(暫定)時(shí)，公司提示客戶(hù)關(guān)注證券價(jià)格變化，提前做好履約相關(guān)準(zhǔn)備； 履約保障比例最低值：當(dāng)履約保障比例低于130%(暫定)時(shí)，客戶(hù)應(yīng)在下一交易日提前購(gòu)回，或與公司達(dá)成新的交易提供履約保障； 履約保障比例終止值：當(dāng)履約保障比例達(dá)到或低于110%(暫定)時(shí)，雙方終止購(gòu)回交易，公司有權(quán)處置證券以收回資金。,,初始融資金額,,股價(jià),時(shí)間,,,14,15,7、風(fēng)險(xiǎn)控制：履約保障,何謂履約保障：指客戶(hù)與公司達(dá)成一筆新的交易，并指定新交易與以前某筆交易合并計(jì)算履約保障比例，且合并計(jì)算后履約保障比例能夠提升。 關(guān)于履約保障的幾點(diǎn)規(guī)定： 客戶(hù)可以在某一筆交易上先后追加好幾筆新交易以提供履約保障，這些新追加的交易都統(tǒng)稱(chēng)為“補(bǔ)充交易”，非“補(bǔ)充交易”則為“原交易”； 當(dāng)履約保障低于最低值130%時(shí)，新開(kāi)補(bǔ)充交易后，履約保障比例必須不低于警戒值150%； 補(bǔ)充交易的購(gòu)回交易日不得早于原交易的購(gòu)回交易日； 原交易若違約，則所有與其關(guān)聯(lián)的補(bǔ)充交易均違約。,15,8、違約及處理,16,9、案例分析,,17,10、異常事件及處理,異常事件包括但不限于： 標(biāo)的證券暫停或終止上市 標(biāo)的證券被ST / *ST處理 交易一方進(jìn)入破產(chǎn)程序 交易一方的賬戶(hù)被凍結(jié)或被強(qiáng)制執(zhí)行 交易一方的權(quán)限或資質(zhì)被取消 處理方式：雙方在協(xié)議中進(jìn)行約定，可以采取提前購(gòu)回、延期購(gòu)回、終止購(gòu)回并處置股票等方式。因交易一方原因?qū)е沦?gòu)回交易終止的，該方將承擔(dān)違約責(zé)任。,18,三、業(yè)務(wù)開(kāi)展指南,,業(yè)務(wù)組織架構(gòu) 如何申請(qǐng)業(yè)務(wù) 業(yè)務(wù)資質(zhì)標(biāo)準(zhǔn) 可交易的證券,可融資金規(guī)模 成本分解 基本業(yè)務(wù)流程 其他事項(xiàng),20,1、業(yè)務(wù)組織架構(gòu),交易與衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)部,經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)管理部,營(yíng)業(yè)部,,客戶(hù),,,,,,風(fēng)險(xiǎn)控制部,,業(yè)務(wù)前臺(tái)部門(mén),,證券公司,營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)客戶(hù)開(kāi)拓、協(xié)助客戶(hù)交易等工作 經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)管理部對(duì)客戶(hù)、營(yíng)業(yè)部進(jìn)行監(jiān)督 交易與衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)部進(jìn)行交易定價(jià)和管理,合規(guī)部,法律部,資金運(yùn)營(yíng)部,清算部,信息技術(shù)中心,,業(yè)務(wù)中后臺(tái)部門(mén),20,21,2、如何申請(qǐng)業(yè)務(wù),客戶(hù)申請(qǐng)業(yè)務(wù)的基本步驟 (1)客戶(hù)在營(yíng)業(yè)部臨柜申請(qǐng)，填寫(xiě)申請(qǐng)表格，提供證明材料(僅開(kāi)通業(yè)務(wù)時(shí)提供一次) 申請(qǐng)表格包括：《中信證券約定購(gòu)回式證券交易申請(qǐng)表》 《中信證券約定購(gòu)回式證券交易投資者征信調(diào)查表》 《中信證券約定購(gòu)回式證券交易投資者申請(qǐng)材料清單》 《風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估問(wèn)卷》 身份證明材料 – 身份證件、企業(yè)營(yíng)業(yè)執(zhí)照、組織機(jī)構(gòu)代碼證、稅務(wù)登記證 賬戶(hù)證明材料 – 上海A股證券賬戶(hù)卡 資產(chǎn)證明材料 – 財(cái)務(wù)報(bào)表或相關(guān)產(chǎn)權(quán)證明文件 信用證明材料(可選) – 銀行授信材料、人民銀行信用查詢(xún)結(jié)果 資金使用計(jì)劃(可選)– 客戶(hù)自行提供，并對(duì)使用的合法合規(guī)性做出承諾 注：最后兩項(xiàng)可選材料的提供有助于提高審核速度，增加融資額度 (2)營(yíng)業(yè)部資金及柜臺(tái)交易崗初審?fù)ㄟ^(guò)后，上報(bào)交易與衍生產(chǎn)品部 (3)經(jīng)交易與衍生產(chǎn)品部審核通過(guò)后，客戶(hù)簽署《業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)》和《約定購(gòu)回式證券交易客戶(hù)協(xié)議》 (4)公司向上海證券交易所備案雙方簽署的協(xié)議后，業(yè)務(wù)資質(zhì)生效，業(yè)務(wù)開(kāi)通。,21,3、業(yè)務(wù)資質(zhì)標(biāo)準(zhǔn),申請(qǐng)業(yè)務(wù)的客戶(hù)應(yīng)滿足以下基本條件： 已開(kāi)立上海A股證券賬戶(hù)，賬戶(hù)狀態(tài)正常 上海A股證券賬戶(hù)指定在我公司的時(shí)間不少于6個(gè)月 客戶(hù)凈資產(chǎn)不低于人民幣500萬(wàn)元或A股賬戶(hù)總資產(chǎn)不低于100萬(wàn)元(暫定) 持有可進(jìn)行約定購(gòu)回式證券交易的標(biāo)的證券 信用狀況良好 具有較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)，熟悉證券市場(chǎng)，并通過(guò)我公司的風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng) 滿足基本條件的客戶(hù)，公司根據(jù)客戶(hù)申請(qǐng)信息綜合評(píng)估以下項(xiàng)目： 客戶(hù)在公司的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)評(píng)級(jí) 資產(chǎn)及盈利狀況 - 近三年ROE, 資產(chǎn)負(fù)債率 交易經(jīng)驗(yàn) – 交易次數(shù), 交易年限 信用狀況 – 交易違約次數(shù), 其他誠(chéng)信記錄 最終確定客戶(hù)資質(zhì)評(píng)分，劃分為A, B, C, D四檔（從高至低）。,22,22,23,3、業(yè)務(wù)資質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)（續(xù)）,對(duì)于不同業(yè)務(wù)資質(zhì)評(píng)級(jí)的客戶(hù)，可獲得的交易額度存在差異；評(píng)級(jí)越高的客戶(hù)，可獲交易額度占其A股證券賬戶(hù)資產(chǎn)價(jià)值的比例越高。,交易額度管理,23,4、可交易的證券,哪些證券可以進(jìn)行約定購(gòu)回式證券交易： 在上海證券交易所上市交易的可流通證券 中證500指數(shù)成份股、滬深300指數(shù)成份股、ETF指數(shù)基金、封閉式基金、可轉(zhuǎn)換債券等 非ST、*ST股票 流通市值不低于15億元 過(guò)去3個(gè)月累積漲幅不超過(guò)100% 上市公司財(cái)務(wù)表現(xiàn)穩(wěn)健、無(wú)重大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 不屬于法律法規(guī)限制的我公司禁買(mǎi)股票(比如：中信證券、中國(guó)人壽) 標(biāo)的證券的其他限制條件： 不得為非流通股份、具有限售條件的股份 不得為個(gè)人投資者持有的解除限售存量股份 不得為客戶(hù)作為一致行動(dòng)人持股比例超過(guò)5%的股票 不得為個(gè)人客戶(hù)作為上市公司董事、監(jiān)事或高管持有的該公司的股票,24,24,25,5、可融資金規(guī)模,具體每筆交易的融資規(guī)模（即初始交易成交金額）與交易期限、證券市值、價(jià)格波動(dòng)等因素相關(guān)： 交易期限越長(zhǎng)，融資規(guī)模占證券市值比率(“融資比率”)越低 大盤(pán)股融資比率在50%左右，中盤(pán)股融資比率在40%左右 證券價(jià)格波動(dòng)越大，融資比率越低 單一客戶(hù)總?cè)谫Y規(guī)模受以下幾方面共同限制： 單一客戶(hù)的總?cè)谫Y規(guī)模最高不超過(guò)其A股賬戶(hù)資產(chǎn)價(jià)值的40%； 單一客戶(hù)的總?cè)谫Y規(guī)模不超過(guò)公司凈資本的2%； 單一客戶(hù)的總?cè)谫Y規(guī)模還受其業(yè)務(wù)資質(zhì)評(píng)級(jí)限制，評(píng)級(jí)越低，額度越低。,25,6、成本分解,融資成本：體現(xiàn)為購(gòu)回交易成交金額與初始交易成交金額之差 購(gòu)回交易成交金額 = 初始交易成交金額 + 資金利息 + 固定費(fèi)用 資金利息：一年期基準(zhǔn)貸款利率 + 上浮2%-3%，暫定為9.00%； 固定費(fèi)用：由 投資者支付，以補(bǔ)償證券公司交易稅費(fèi)的部分，包括印花稅(0.1%)、經(jīng)手費(fèi)(0.011% 雙向)、證管費(fèi)(0.004% 雙向)、過(guò)戶(hù)費(fèi)，合計(jì)為初始交易金額的0.15%(暫定)； 交易費(fèi)用：客戶(hù)買(mǎi)賣(mài)證券支付的印花稅、傭金、過(guò)戶(hù)費(fèi)。 初始交易，實(shí)際獲得資金 = 初始交易金額 – 印花稅 – 傭金 – 過(guò)戶(hù)費(fèi) 購(gòu)回交易，實(shí)際支付資金 = 購(gòu)回交易金額 + 傭金 + 過(guò)戶(hù)費(fèi),26,26,7、基本業(yè)務(wù)流程,27,8、其他事項(xiàng),對(duì)交易賬戶(hù)的相關(guān)規(guī)定 待購(gòu)回期間，客戶(hù)證券賬戶(hù)不得辦理撤指定。 產(chǎn)品或資金應(yīng)用方式 對(duì)于具有生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金周轉(zhuǎn)需求的客戶(hù)，可通過(guò)約定購(gòu)回式證券交易獲得資金，直接投入經(jīng)營(yíng)； 對(duì)于具有投資或交易需求的客戶(hù)，可以作為信用交易的一種補(bǔ)充工具，拓展信用交易所限制的標(biāo)的證券范圍。,28,28,Q & A 聯(lián)系人：樊小超 ，13404120336,29,