經(jīng)濟其它相關(guān)的畢業(yè)論文西部金融市場組織結(jié)構(gòu)及其成長困境研究.doc

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1、 X X 大學(xué) 畢業(yè)論文 西部金融市場組織結(jié)構(gòu)及其成長困境研究 姓 名：__________ 2014年6月25日 西部金融市場組織結(jié)構(gòu)及其成長困境研究 　　論文關(guān)鍵詞:西部金融市場；組織結(jié)構(gòu)；成長差異；困境分析 　　論文摘要：本文從金融市場組織成長角度入手，深入剎析西部金融市場組織結(jié)構(gòu)特征，揭示影響西部金融市場組織成長的因素，從而探索加快發(fā)展西部金融市場的有效途徑，為西部地區(qū)走出經(jīng)濟發(fā)展與金融成長的惡件循環(huán)怪圈提供一種分析思路。 　　一、區(qū)域金融組織成長差異與西部金融組織內(nèi)生成長的困境

2、 1.區(qū)域金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)對比分析 我國金融發(fā)展的區(qū)域差異首先表現(xiàn)在金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的差異上在東部發(fā)達地區(qū)，金融發(fā)展水平高，金融結(jié)構(gòu)較為合理，區(qū)域金融市場較為發(fā)達，企業(yè)居民的投資意識較強，金融內(nèi)生性的基礎(chǔ)完備，而西部地區(qū)在這些方面的表現(xiàn)則截然相反:其差距主要體現(xiàn)在存貸款、股票和企業(yè)債券等金融資產(chǎn)指標上: (1)各地區(qū)存、貸款余額全國占比比較 存、貸款是金融市場組織為經(jīng)濟發(fā)展提供資金支持的最屯要的來源和方式一般認為，金融市場組織的基本功能就在于積聚存款、投放貸款，以優(yōu)化資金配置:,積極動員各經(jīng)濟部門對區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的參與貢獻。存款積聚不足即為資本供給不足，是區(qū)域經(jīng)濟

3、發(fā)展的基本障礙;而儲蓄充足時，要促進經(jīng)濟發(fā)展.還須以儲蓄能夠充分有效地轉(zhuǎn)化成投資為前提 統(tǒng)汁結(jié)果顯示，東西部地區(qū)存貸款資金量的差異非常大.西部地區(qū)的存、貸款量都遠遠低于東部地區(qū)從1996年和2002年的數(shù)據(jù)對比來著，兩地區(qū)的差距還有進一步拉大的趨勢.從統(tǒng)計資料看，約占全國面積14%、人口41.62%的東部地區(qū)，1996年擁有金融機構(gòu)存款的62.4%、貸款的54. 7 % ,到2002年存、貸款分別增加為64. 45%和62. 72%;中部地區(qū)占全國面積30%、人口占35. 42% 。1996年擁有全國金融機構(gòu)23%的存款和27. 6%的貸款，2002年存、貸款占全國比分別降為20.

4、 81%和21.9%;而西部地區(qū)擁有全國56 5的土地面積和22. 96%的人口 , 1996年卻只占有14. 6%的存款和17. 7%的貸款, .2002年為14. 74%、 l5. 38%進一步從橫向比較來看.2002年，東部地區(qū)存款余額65656. 6’7億元.中部21198. 86億元。西部僅15016. 87億元東部地區(qū)存款是西部地區(qū)的4. 37倍.貸款方面.東部地區(qū)46463. 8億元，中部地區(qū)為16219. 98億元。西部儀11394. 36億元，東部地區(qū)貸款是西部地仄的4. 08倍。上述數(shù)據(jù)充分說明東部和西部無論是在存款還是貸款上都存在著較大的差距。西部地區(qū)傳統(tǒng)的金融市場組織

5、(銀行)融通資金能力較弱，對經(jīng)濟增長的貢獻率相對較小，同時也說明西部經(jīng)濟增長面臨著嚴重的資金支持短缺問題。 (2)各地區(qū)證券市場上募集資金比較 作為金融市場組織的重要有機部分的證券市場，是社會直接融資的重要渠道。但中國證券市場發(fā)展的區(qū)域結(jié)構(gòu)極不平衡。 截止2003年底，滬深1340家上市公司中，東部地區(qū)有834家，占總數(shù)的63 %;中部地區(qū)有2%家，占總數(shù)的21%;西部僅有220家，占總數(shù)的16%。從上市公司募集資金額統(tǒng)計來看，東中西部地區(qū)在證券一級市場上的差距也非常之大。截止2002年，東部地區(qū)上市公司發(fā)行募集資金額為22143. 9億元，占總數(shù)的76%;

6、中部地區(qū)為4424. 5億元，占總數(shù)的15%;西部地區(qū)為2688. 7億元，發(fā)行募集資金占全國比僅僅為9%。東部地區(qū)上市公司通過發(fā)行募集到的資金是西部地區(qū)同期的8. 44倍。從上市公司流通市值我們也能夠發(fā)現(xiàn)東西部的差距。截止至2003年12月31日，東部地區(qū)上市公司流通市值為7979. 23億元，西部地區(qū)為1570. 91億元，東部地區(qū)是西部地區(qū)的4. 08倍。雖然西部地區(qū)有很多資金密集且適宜上市的資源型企業(yè)，但是西部地區(qū)在資本市場上的籌資額仍遠小于東部地區(qū)。這也充分說明西部地區(qū)的金融市場組織競爭力較弱，甚至與中部地區(qū)也存在較大的差距。 (3)各地區(qū)企業(yè)債券發(fā)行量比較

7、債券也是我國實施產(chǎn)業(yè)政策和企業(yè)直接融資的手段之一，它主要分為國家債券和企業(yè)債券，我國的企業(yè)債券發(fā)行額也呈明顯的區(qū)域差異。 1997年企業(yè)債券發(fā)行額東部地區(qū)為5665155萬元，占全國的48. 59%，中部地區(qū)企業(yè)債券發(fā)行額為4980604萬元，占全國的36. 39%，而西部地區(qū)的企業(yè)債券發(fā)行額為205575萬元，僅占全國的15. 02% ,東部地區(qū)企業(yè)債券的發(fā)行額是西部的3. 2倍。 以上的分析表明，我國東部和中西部的金融資產(chǎn)差異較大，中西部的直接、間接融資能力都明顯落后于東部。 2，地區(qū)間金融相關(guān)率比較 在衡量一個國家金融發(fā)展水平時，通常用金融

8、增長作為替代。所謂的金融增長表現(xiàn)為金融資產(chǎn)規(guī)模相對于國民財富的比例。國際上通常采用戈德史密斯的金融相關(guān)比率和麥金農(nóng)的貨幣化程度來衡量金融增長。但是，在進行地區(qū)間的金融發(fā)展比較時，由于中國銀行體制的獨特性造成金融資產(chǎn)無法按地區(qū)統(tǒng)計以及M2數(shù)據(jù)未能按各省份統(tǒng)計，所以，無法直接用戈氏和麥氏的指標來衡量各地金融增長的差異。由于中國的主要金融資產(chǎn)集中在銀行，而銀行的最主要資產(chǎn)也是存款和貸款，所以，利用地區(qū)間各銀行的存貸款數(shù)據(jù)與各地GDP的比率，基本上可以揭示出中國金融發(fā)展的地區(qū)差距狀況(周立，胡鞍鋼2002)。據(jù)周立和胡鞍鋼的研究，1978年以前，國有銀行在各地區(qū)的存貸款占各地GDP的比率大致相同，也就

9、是說，在改革開放初期，金融初始條件差異不大。甚至西部的金融相關(guān)比率還略高于東中部地區(qū)(1978年東部地區(qū)的金融相關(guān)比率為98%，中部為87%，西部為100%)。改革開放以后，各地的金融相關(guān)比率都在逐步上升，但地區(qū)間的不平衡狀態(tài)迅速顯現(xiàn)。1998各省平均金融相關(guān)比率達到了204%，東部地區(qū)金融深化最快，中部為151%，西部為201 %。 但是，若加上非國有銀行的存貸資產(chǎn)，地區(qū)差距則更為明顯地表現(xiàn)出來。由于東部地區(qū)從90年代開始，通過非國有金融機構(gòu)的建立，開始從市場中對金融資源進行爭奪，并且取得了明顯的優(yōu)勢，從全部金融相關(guān)比率(含國有和非國有金融資產(chǎn))看，到1998年，東部地區(qū)全部金融

10、相關(guān)比率與國有金融相關(guān)比率的差距已占全部金融相關(guān)比率近30%，中部約為20%，而西部僅為10%。東部地區(qū)的北京、深圳、上海、海南、廣東五省市的金融相關(guān)比率在1999年都高于300 %。較高的金融相關(guān)比率與較高的經(jīng)濟增長率和發(fā)展水平相匹配，東西部地區(qū)金融發(fā)展差距的拉大與經(jīng)濟發(fā)展差距的拉大是同步的。 3.區(qū)域金融市場組織機構(gòu)分布比較 從金融市場組織的數(shù)量分布上看，東中西部地區(qū)的差距也很明顯。本文主要從銀行機構(gòu)、證券機構(gòu)以及期貨機構(gòu)的分布狀況進行對比分析。 2001年全國共有各類金融市場組織數(shù)150323個，其中東部地區(qū)69242個，占總數(shù)的46%;中部地區(qū)489

11、42個，占總數(shù)的33%;西部地區(qū)32139個，占總數(shù)的21%。東部地區(qū)各類金融市場組織是西部的2. 2倍。然而，進一步分析市場化改革后出現(xiàn)的非銀行類金融市場組織時，包括證券公司、期貨公司、外資金融機構(gòu)，我們發(fā)現(xiàn)東西部的差距更大。如上述右圖所示，非銀行類金融市場組織東部是西部地區(qū)的14. 5倍。這還不包括西部根本就不存在的基金組織(因為基金只存在于上海、北京、深圳等大城市，故不存在區(qū)域可比性)，否則差距更大。中央銀行的九大分行也只有西安、成都兩個分行是位于西部地區(qū)。從每萬人擁有金融市場組織數(shù)我們也可以得到同樣的結(jié)論。2001年，全國平均為1. 17783個/萬人，東部地區(qū)為1. 29298/萬人

12、，西部地區(qū)僅為1. 0977/萬人，西部地區(qū)比東部地區(qū)低0. 19528個萬分點。這些差距非常值得關(guān)注，因為這說明西部地區(qū)極度缺乏市場化的金融市場組織。 4.區(qū)域金融市場組織金融工具創(chuàng)新能力比較 金融工具的創(chuàng)新與運用是地區(qū)金融市場組織能力的一個重要標志。一個顯而易見的事實是，西部地區(qū)的金融市場組織多以傳統(tǒng)業(yè)務(wù)為主，金融產(chǎn)品的種類和業(yè)務(wù)手段都大大少于東部地區(qū)。這里我們用中國工商銀行的信用卡發(fā)行量和交易量作為研究的對象。 2002年，該行共計發(fā)行信用卡73,768,383張，其中東部地區(qū)發(fā)行量為44,503,396張，約占發(fā)行總量的60%;中部地區(qū)發(fā)行量為1

13、4, 714, 234，約占發(fā)行總量的20%;西部地區(qū)發(fā)行量為14, 550, 753張，約占發(fā)行總量的20%。西部是東部地區(qū)的33%。從交易量上更能看出兩者的差距，同期西部地區(qū)通過信用卡實現(xiàn)的交易量為11,223,695萬元，約占全部交易量的12%;東部地區(qū)為61,912,498萬元，約占全部交易量的67%。就交易量而言，西部僅是東部地區(qū)的18. 13%。西部地區(qū)通過信用卡所實現(xiàn)的交易量在全國的占比低于發(fā)卡量的占比，說明西部信用卡的活躍度也偏低，甚至有些卡可能長期處于沉寂狀態(tài)。 綜上所述，可以進一步看到，東部地區(qū)金融市場組織結(jié)構(gòu)較為發(fā)達，金融工具的規(guī)模大且種類多。金融市場組織與金

14、融工具的高度匹配意味著儲蓄轉(zhuǎn)化為投資的渠道多，交易者資產(chǎn)形成選擇的范圍大，這就有助于積極有效地動員更多的儲蓄，并快捷高效地配置到各個投資項目上。而至于西部地區(qū)，數(shù)據(jù)顯示其金融市場組織結(jié)構(gòu)是低級化的。金融工具單調(diào)(且主要是以存單與貸款合約的形式)，即便金融市場組織總數(shù)占到全國的21%，但主要是四大國有商業(yè)銀行(其份額是65.8%，這也是傳統(tǒng)金融市場組織分布均齊化的結(jié)果)，而非銀行金融市場組織(證券公司、期貨公司、外資銀行)僅僅約為全國總數(shù)的6%?？傊?，一方面，西部地區(qū)金融市場組織結(jié)構(gòu)不均衡，另一方面金融工具與金融市場組織的弱匹配。低級化的金融市場組織結(jié)構(gòu)必然有礙于提高儲蓄轉(zhuǎn)化為投資的效率，不利于

15、本地區(qū)經(jīng)濟的發(fā)展。 5.地區(qū)間金融成長環(huán)境的差異 地區(qū)間金融發(fā)展差距除上述表現(xiàn)外，金融發(fā)展環(huán)境的差距也是值得關(guān)注的一個視角。由于金融發(fā)展和經(jīng)濟發(fā)展存在高度的相關(guān)性，所以，伴隨著東西部地區(qū)經(jīng)濟差距的拉大，金融發(fā)展的經(jīng)濟環(huán)境的差距也在拉大。 首先，按照內(nèi)生增長理論的觀點，一個地區(qū)的金融成長，應(yīng)當是區(qū)域內(nèi)生因素作用的結(jié)果，而不是外部力量推動的結(jié)果。在各種內(nèi)生因素中，經(jīng)濟增長和收入水平是金融成長的基本要素，這些要素指標落后的話，區(qū)域金融成長的基礎(chǔ)就非常薄弱。從下圖可以看出，東西部地區(qū)在金融成長環(huán)境方面的差異。 我們可以從東中西部地區(qū)GDP的總量增

16、速上看到三者的差距。從1992到2002年間，東部12省區(qū)的GDP總量有了很大的增加，增長曲線較為陡峭;而同期，西部10省區(qū)的GDP總量增加較為緩慢，曲線較為平緩。同時，從東中西部地區(qū)GDP在全國的占比構(gòu)成圖也能看出三者的差距。西部地區(qū)GDP占比近幾年一直處于增長緩慢的狀態(tài)，而東部地區(qū)在全國GDP份額的占比有明顯的增加。 從人均收入角度看，西部和東部地區(qū)的差距不但沒有縮小，反而有拉大趨勢。東部地區(qū)的人均總收人比西部地區(qū)人均高出2743. 72元，人均可支配收人要高出2512. 39元。所以，從金融成長的內(nèi)生環(huán)境看，西部地區(qū)不但沒有改善，而是在競爭中更處于劣勢狀態(tài)。

17、 其次，從金融成長的內(nèi)生環(huán)境看，一個地區(qū)的市場化發(fā)育程度越高，市場化配置資源(尤其是資金資源)的效率就高，從而越有利于適應(yīng)市場機制的經(jīng)濟組織(尤其是金融組織)的成長。 上述分析結(jié)果表明，在內(nèi)生環(huán)境日益惡化的狀況下，西部金融組織無疑陷人到了成長困境之中。 　　二、區(qū)域金融組織成長差異的解釋及其效應(yīng)分析 1.國家金融政策對區(qū)域金融組織成長的影響分析 西部經(jīng)濟發(fā)展與現(xiàn)行融資體制之間的矛盾實質(zhì)上就是區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展差異與國家統(tǒng)一融資制度安排和財政貨幣政策統(tǒng)一運作之間的矛盾。全國統(tǒng)一制式的金融體制難以促進中西部地區(qū)的經(jīng)濟向高層次、高效率方面發(fā)展，具體表現(xiàn)在:

18、 (1)全社會統(tǒng)一的存款準備金制度。我國存款準備金制度采取了一個非彈性方式，其比率長期不動，且不同地區(qū)實施同一比率。也就是說，它充分體現(xiàn)了集中資金的功能，而不重視調(diào)節(jié)貨幣總量的功能。中央銀行擴大(縮小)準備金率，通過貨幣乘數(shù)(貨幣乘數(shù)=m(法定準備金率+現(xiàn)金漏損率))的作用，使商業(yè)銀行的可貸資金減少(增加)。由于法定準備金率全國是統(tǒng)一的，而西部地區(qū)的貨幣信用化水平遠遠低于東部地區(qū)，因而其現(xiàn)金漏損率較高，再加上西部地區(qū)向東部地區(qū)的資金回流(資金漏出)，這使西部地區(qū)貨幣乘數(shù)低于東部地區(qū)，西部金融組織的可控資金就少于東部地區(qū)，金融組織資金支配能力的下降致使西部地區(qū)支持經(jīng)濟發(fā)展的資金遠遠少于東部

19、地區(qū)，這加劇了區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展不平衡。 (2)利率管制使得東部享受“優(yōu)惠”利率。在一個完全由市場決定利率的條件下，利率高低首先受當?shù)刭Y金運用所能帶來的利潤率的影響。如果我們用資金邊際利潤率來表達，則邊際利潤率越高，對資金的吸引力越大，由此造成資金的供給需求應(yīng)該使利率處于高點均衡狀態(tài)。我國西部地區(qū)資金的邊際利潤率低于東部，但在利率管制的條件下執(zhí)行統(tǒng)一的存貸利率，客觀上造成了東部在享受“優(yōu)惠”利率，而西部金融組織的業(yè)務(wù)靈活性差(金融結(jié)構(gòu)低級化的結(jié)果)，中間業(yè)務(wù)又沒有成長起來，對“剛性”利率形成“剛性”依賴，其政策后果就使得西部地區(qū)的資金流向東部。 (3)西部經(jīng)濟規(guī)模小，商品

20、交易量不多，可貼現(xiàn)的商業(yè)票據(jù)數(shù)量少，貼現(xiàn)融資也就不多，實行統(tǒng)一的貼現(xiàn)和再貼現(xiàn)率，使西部的銀行通過再貼現(xiàn)這條途徑從中央銀行獲得的資金數(shù)量偏少，而東部的銀行情況正好相反。 (4)商業(yè)銀行布局的區(qū)域差異。工、農(nóng)、中、建四大國有商業(yè)銀行是全國性的大銀行，均采用總分行制，其分支機構(gòu)布局仍體現(xiàn)行政區(qū)域的特點。上文數(shù)據(jù)比較也能有力的證明這一點。總行出于資金效益最大化的考慮，必然會統(tǒng)一調(diào)度其各分支機構(gòu)的資金，經(jīng)濟發(fā)達的東部貸款收益比西部高，因而西部資金會從國有銀行渠道流向東部。西部地區(qū)存款的一部分通過國有四大商業(yè)銀行放貸到東部地區(qū)，剩下不多的業(yè)務(wù)量受到國有商業(yè)銀行的“過度”競爭，在喪失規(guī)模經(jīng)濟的同

21、時，也喪失了區(qū)域經(jīng)濟效益。 (5)金融組織結(jié)構(gòu)與尋租能力的差異。改革開放以來，西部出現(xiàn)的新興的金融組織極為有限，設(shè)置在西部地區(qū)的國有銀行又是整個國家金融系統(tǒng)的重要組成部分，這種公有金融產(chǎn)權(quán)的安排相當于中央政府提供租金，改革過程中各地區(qū)之所以競相擴大本地區(qū)金融組織規(guī)模，無非是為了爭奪由中央政府創(chuàng)造的那一筆數(shù)目可觀的租金。在整個尋租過程中，非國有商業(yè)銀行和其他金融機構(gòu)的快速成長對重新分配金融租金起到了關(guān)鍵性的作用。而西部地區(qū)的國有銀行很難適應(yīng)這種市場化的尋租活動，加之西部地區(qū)銀行競爭能力弱，金融工具創(chuàng)新意識落后，所以很難取得其支配金融資產(chǎn)的應(yīng)得份額。同時，非國有金融機構(gòu)在西部地區(qū)近乎無

22、從存在，所以，在爭奪全國金融資產(chǎn)的租金中，西部地區(qū)處于非常落后的狀態(tài)。 (6)沿海優(yōu)先發(fā)展戰(zhàn)略對西部區(qū)域金融成長差異的影響。改革開放以后，我國實行沿海優(yōu)先發(fā)展戰(zhàn)略，對東西部地區(qū)經(jīng)濟差距的拉大起到了激化作用。東西部經(jīng)濟差異形成之后，金融市場成長的內(nèi)生環(huán)境也形成了明顯的差異。東部由于收人和財富達到了一定水平之后，優(yōu)化了金融成長的內(nèi)生環(huán)境，在利益上形成了對金融中介體和金融市場發(fā)展的激勵機制，這樣，金融中介體和金融市場的發(fā)展就優(yōu)先于西部地區(qū)。反過來，促使東部經(jīng)濟得以快速發(fā)展，又大大強化了金融成長的內(nèi)生環(huán)境。這樣，我國東部地區(qū)便處在高效益一高投資引誘一資金需求劇增和高收人一高儲蓄一高投資及資

23、金供應(yīng)充足的良性循環(huán)中;而西部地區(qū)卻處在“低收人一低儲蓄一低投人一低產(chǎn)出”的惡性循環(huán)中，其自身積累嚴重不足，產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)差，輸人資金也難以吸納。由此可見，東部金融組織的利益驅(qū)動性明顯高于中西部地區(qū)，由此，導(dǎo)致西部地區(qū)在金融資源的爭奪中越來越處于劣勢。 2.西部地區(qū)商業(yè)文化及經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的差異對區(qū)域金融組織成長的影響 從歷史發(fā)展過程來看，西部地區(qū)受中國傳統(tǒng)文化的影響較深，人文沖動力較強，而商業(yè)沖動力較弱，因而西部地區(qū)的市場根基較弱(馮濤，1995)。另外，西部地區(qū)深處內(nèi)陸，土地遼闊，人口密度低，交通體系不發(fā)達，與外界交易程度較低，自給自足的需求觀在西部地區(qū)比較根深蒂固。在改革開放

24、初期西部人的觀念沒有及時更新，在以后的改革進程中轉(zhuǎn)變較慢。尤其是在現(xiàn)代金融領(lǐng)域，西部的金融意識、金融知識及金融人才結(jié)構(gòu)都明顯落后于東部地區(qū)，西部地區(qū)社會中的許多潛規(guī)則自然會影響到金融市場和金融組織的健康發(fā)育。 從西部地區(qū)的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)看，也帶有明顯的外生性特征。西部的現(xiàn)代工業(yè)企業(yè)大多是“一五”和“三線”時期建成的，帶有國家計劃下的典型植人特征，在結(jié)構(gòu)上，重工業(yè)太重，輕工業(yè)太輕，其比例為64. 7:35. 3，在重工業(yè)中，軍工、“三線”、采掘和原料工業(yè)比重大，而深加工業(yè)比重小，這一產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀違背了由農(nóng)業(yè)到輕工業(yè)再到重工業(yè)的正常產(chǎn)業(yè)更替升級的序列。另外，由于西部現(xiàn)代工業(yè)企業(yè)的外生發(fā)育及其

25、在計劃經(jīng)濟體制下的條塊分割，形成了西部地區(qū)現(xiàn)代工業(yè)與自然經(jīng)濟兩極化并存的二元結(jié)構(gòu)特征。這一特征導(dǎo)致西部地區(qū)的現(xiàn)代工業(yè)長期以來幾乎和地方經(jīng)濟的聯(lián)系相隔絕，對西部的經(jīng)濟增長和技術(shù)進步的帶動作用比較有限。改革開放以來，西部地區(qū)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的包袱重，所需要的資本投人中央財政再難以為繼，這樣，導(dǎo)致傳統(tǒng)體制下的企業(yè)組織迅速衰弱;而在新興的工商企業(yè)成長方面，由于地緣因素和改革環(huán)境的變化，西部地區(qū)大大落后于東部地區(qū)。這種經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的逆向變化，自然也抑制了西部金融組織的成長。 3.區(qū)域金融差異效應(yīng)分析 區(qū)域金融級差效應(yīng)首先表現(xiàn)在地區(qū)間資金存量、流量規(guī)模與儲蓄轉(zhuǎn)化為投資的能力上。區(qū)域金融的內(nèi)

26、生成長機制的基本功能在于動員區(qū)域經(jīng)濟部門對區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的參與貢獻，有效利用國民儲蓄，提高投資效率。儲蓄不足即資本供給不足，被視為影響區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的關(guān)鍵因素。而儲蓄充足時，要促進經(jīng)濟發(fā)展，必須以儲蓄能夠充分轉(zhuǎn)化為投資為前提。一方面，西部地區(qū)的投資者對潛在投資機會缺乏足夠響應(yīng)，直接融資和間接融資能力差，資本再生和形成能力差。另一方面，西部地區(qū)盈利能力低，對資本缺乏有效的需求，同時也缺乏有效率的市場組織為膠資者提供更多的融資手段，因而儲蓄不能充分有效地轉(zhuǎn)化為投資。這樣就形成惡性循環(huán):經(jīng)濟落后一資金缺乏，資本形成和資本再生能力差一低水平投資一經(jīng)濟發(fā)展速度進一步放慢，產(chǎn)出水平相對衰減。資本形成更加不足。

27、經(jīng)濟更加落后。東西部經(jīng)濟差距更大。顯然，這種惡性循環(huán)如果得不到有效遏制，東西部的經(jīng)濟與社會發(fā)展差距只能進一步拉大。 另外，由于東部地區(qū)金融結(jié)構(gòu)較為完善，金融工具的規(guī)模大種類多，金融工具與金融機構(gòu)高度匹配(強匹配)意味著儲蓄轉(zhuǎn)化為投資的渠道多，交易者資產(chǎn)形成選擇的范圍大，這就有助于積極有效地動員更多的儲蓄，并快捷地配置到各個投資項目上，收效顯著。這樣，在市場機制的自然作用下，對西部資金流向會形成強烈的低洼效應(yīng)。 　　三、西部金融組織成長模式選擇 　　上述分析表明，西部地區(qū)經(jīng)濟增長與金融成長的內(nèi)生環(huán)境并沒有得到應(yīng)有的改善，甚或有進一步惡化的趨勢。打破這種惡性循環(huán)怪圈，依靠西部地

28、區(qū)自身的經(jīng)濟力量是很難實現(xiàn)的。必須借助于外部力量，通過外生性發(fā)展模式來推動西部金融組織成長。西部地區(qū)的政府和金融部門必須在新的發(fā)展環(huán)境下，尋求新的發(fā)展視角。我們的邏輯是:只有利用我國加人WTO后的開放環(huán)境和西部大開發(fā)的歷史機遇，抓住西部地區(qū)產(chǎn)業(yè)調(diào)整的機會，引進國內(nèi)外有實力的金融機構(gòu)進人西部地區(qū)，以“介人式”的方式或外生性的成長模式，來促進西部金融組織成長，并帶動西部地區(qū)的金融市場快速發(fā)育。有了競爭力的金融組織，西部才有可能支配更多的金融資源，從而才有可能促進西部經(jīng)濟的快速發(fā)展，反過來，才能改善西部金融成長的內(nèi)生環(huán)境。經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境和金融成長環(huán)境的逆向惡化得以遏制后，西部經(jīng)濟增長與金融成長才能進人

29、到內(nèi)生性成長階段。所以，西部經(jīng)濟發(fā)展想要步人快車道，就必須把金融組織培育與成長放在首位來考慮。為此，提出如下幾項政策建議: 1.爭取國家對西部地區(qū)實行金融發(fā)展的傾斜政策，在存款準備金率、存、貸款利率變動幅度上實行地區(qū)差別政策;對金融組織進人西部地區(qū)實行特種津貼，或予以相關(guān)稅費抵免等等;鼓勵地方政府出臺優(yōu)惠政策，包括:優(yōu)惠提供地方基礎(chǔ)設(shè)施的各項服務(wù)，抵免地方性的各項稅費，對吸納區(qū)外、境外儲蓄的金融市場組織予以獎勵，幫助新金融產(chǎn)品的宣傳、推廣，鼓勵可交易金融產(chǎn)品的打造設(shè)計，以培育地方性的金融市場等等。 2.在西部地區(qū)應(yīng)加大金融開放力度，以資源性、生態(tài)性的開發(fā)項目為依托，吸引國際財團或金融機構(gòu)在西部設(shè)立分支機構(gòu)，在西部形成金融寡頭主導(dǎo)下的金融發(fā)展極。同時，結(jié)合西部自然經(jīng)濟結(jié)構(gòu)偏重的特點，大力鼓勵發(fā)展中小銀行，以較低的金融組織成本，填補偏遠地區(qū)的金融市場空白。在西部地區(qū)形成這種大和小兩極并存的金融市場結(jié)構(gòu)是符合西部發(fā)展實際的。 3.采取適度的傾斜政策，爭取設(shè)立西部開發(fā)銀行和西部開發(fā)基金;另外，積極鼓勵投資銀行類型的金融中介組織在西部發(fā)展，形成結(jié)構(gòu)合理的金融組織體系。