錢荒過后的思考分析研究財務會計學專業(yè)

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1、 錢荒過后的思考 摘要：本文主要分為三個部分，第一部分介紹了研究背景和研究意義，第二部分分析了錢荒所產生的原因，第三部分從銀行、企業(yè)兩個方面探究了錢荒所造成的影響，第四部分對如何應對錢荒提出了一系列的對策，從銀行、企業(yè)、國家角度進行了深入分析，并明確提出了一些切實可行的方案，為今后如何有效應對錢荒提供了一些建議。在我國經(jīng)濟形勢下滑的今天，熱錢的快速進入和退出均可能造成經(jīng)濟動蕩，這些對國家經(jīng)濟形勢都可能產生不利影響，因此研究錢荒過后的應對策略是非常必要的。 關鍵詞：錢荒；銀行；企業(yè) Thinking about money later Abstract: T

2、his paper is divided into three parts, the first part introduces the background and significance of the research, the second part analyzes the reasons of money generated, the third part from the two aspects of banks, enterprises to explore the money cause, the fourth part on how to deal with the s

3、hortage of money put forward a series of countermeasures, is analyzed from the the bank, enterprise, national perspective, and puts forward some feasible scheme, provides some suggestions for how to effectively cope with the shortage of money. The decline in the economic situation in China today, th

4、e rapid entry and exit the hot money may be caused by the economic turmoil, those on the national economic situation may adversely affect, therefore research on coping strategies after the money shortage is very necessary. Keywords: money; bank; enterprise 目 錄 引言 1 一、引發(fā)錢荒的原因 1 （一）外匯供給的原因 1

5、 （二）銀行內部原因 2 （三）宏觀政策原因 3 二、錢荒產生的影響 3 （一）對銀行的影響 3 1、對銀行理財產品的影響 3 2、對股市的影響 3 （二）對企業(yè)影響 4 1、對樓市的影響 4 2、對實體經(jīng)濟的影響 4 3、 對企業(yè)融資影響 5 （三）對央行影響 6 三、錢荒留下的反思 6 （一）銀行應對策略 6 1、堅持為實體經(jīng)濟服務 6 2、 做好盤活存量 7 3、用好增量 8 （二）企業(yè)應對策略 9 1、改進企業(yè)自身的條件及綜合素質 9 2、加強企業(yè)信用擔保體系 9 3、金融機構的自我完善 9 4、國家出臺相關政策加強對企業(yè)經(jīng)濟的扶持 10 結

6、論 11 參考文獻 12 引言 錢荒，指的是由于流通領域內貨幣相對不足而引發(fā)的一種金融危機。銀行間市場隔夜回購利率自2010年底以來，第三次攀上如此高位，隨著貨幣政策不斷加大緊縮力度，“錢荒”從銀行體系內萌生、在資本市場被放大，而利率市場“冰火兩重天”的現(xiàn)狀則直接影響實體經(jīng)濟的運行。2013年(癸巳年)6月，大型商業(yè)銀行加入借錢大軍，隔夜頭寸拆借利率一下子飆升578個基點，達到13.44%，與此同時，各期限資金利率全線大漲，“錢荒”進一步升級。 “錢荒”，也就是我們所說的“流動性”短缺或匱乏。假如我們把流動性作為是經(jīng)濟的血液，“錢荒”就是經(jīng)濟體缺血，是有很大的負

7、面和市場信號，很明顯的顯現(xiàn)出我國宏觀經(jīng)濟和金融系統(tǒng)存在很久的問題和風險?！板X荒”成因分析關于2013 年“錢荒”的原因大家議論紛紛，甚至有不少的人都認為是央行故意進行“壓力測試”或單純的就是由市場情緒所造成的，而并不是中國經(jīng)濟問題的內生反應。事實并沒有這么簡單，“錢荒”壓力持續(xù)存在、市場流動性不斷趨緊的事實并不是毫無根據(jù)的，在復雜多變的國際國內經(jīng)濟形勢下，我們不可以輕視“錢荒”，應做到看懂、看透、胸有成竹。 一、引發(fā)錢荒的原因 從表面上看，錢荒看著市場缺錢。然而就在近幾年，中國的貨幣供給發(fā)展迅猛，達到了很高的數(shù)值。2008 年，中國的M2 還達不到世界第三，但是到2012 年底，達到了97

8、 萬億， 占世界的1/4， 是美國的1.5 倍，現(xiàn)在已經(jīng)超過了103 萬億 張欣,李亞琴;信息不對稱與防范銀行信貸風險[J];財經(jīng)問題研究;2002年08期 。所以，我們就不可以說市場缺錢。 （一）外匯供給的原因 第一， 美聯(lián)儲宣布籌劃推出量化寬松的貨幣政策。自2013年5 月上旬起， 美聯(lián)儲就拿各種各樣的理由向市場吹風， 慢慢的退出量化寬松政策，又加上美國經(jīng)濟復蘇數(shù)據(jù)慢慢的走強， 美國對全球資本的吸引力增強， 造成美元升值， 使熱錢從中國等新興市場國家流出。 第二， 2013年二季度以來， 國際市場有效需求一直都在下降， 海關總署公布的數(shù)據(jù)顯示： 5 月我國出口增速由4 月份的14

9、.7%突然一下子降到1%， 和市場預期的6.5%相差很大， 6 月份我國出口增速下降3.1%， 創(chuàng)下自2009 年11 月份以來44 個月的最低值。5、6 月份出口增速地下降導致外匯減少。我們從國家外匯管理局公布的數(shù)據(jù)就可以看到： 2013年上半年， 我國銀行結售匯余額慢慢的月下降（2 月份由于季節(jié)性因素除外）， 從去年12 月的509 億美元下降到5月份的104 億美元， 6 月份甚至出現(xiàn)4 億美元的結售匯逆差。這一情況的出現(xiàn)就可以說明： 這一時期中國外匯凈流入很明顯的下降了， 而外匯流入的放緩就一定會造成貨幣供應總量減少 鄒薇,伍志文;建立和完善企業(yè)信用制度 促進金融經(jīng)濟健康發(fā)展[J];當

10、代財經(jīng);2002年04期 。 第三， 國家外匯管理局于2013年5 月5 日發(fā)布《關于加強外匯資金流入管理有關問題的通知》（20 號文）， 一方面明確指出“對進出口企業(yè)貨物貿易外匯收支的分類管理”， 實則就是監(jiān)管層在嚴查虛假貿易， 造成了外匯占款增長迅速減少； 另一方強調銀行結售匯綜合頭寸管理， 將外匯存貸比納入考核體系， 正是由于這個原因， 一些銀行已經(jīng)開始提前買入美元補充外匯頭寸， 希望可以達到監(jiān)管標準，這是美元買盤力量增大的主要原因， 也加劇了銀行間資金面緊張狀況。 （二）銀行內部原因 第一， 銀行為了達到高利潤， 短債長投、造成資金的期限錯配。多年來， 銀行為了追求高利潤， 將

11、短期存款、短期融資都投向了房地產、地方投融資平臺等中長期項目， 造成資金的期限錯配。只要出現(xiàn)短期需要資金， 回旋余地就很小， 從銀行間市場通過同業(yè)拆借籌集資金就成為了唯一的方法，同時這也是造成銀行間市場貨幣利率繼續(xù)上升的最主要原因。 第二， 銀行業(yè)務擴張， 杠桿率放大， 造成銀行體系流動性的邊際承受力大大下降。大規(guī)模發(fā)行理財產品是近年銀行獲取短期資金的很重要的一個途徑。據(jù)銀監(jiān)會透露， 銀行理財規(guī)模已從2012 年底的7.1 萬億元升至2013 年1 季度末的8.2 萬億元。另據(jù)數(shù)據(jù)顯示， 到2012 年底， 信托產品7.47萬億元， 保險資產7.4 萬億元， 證券公司資產管理產品1.89 萬

12、億元。都會隨著銀行業(yè)務的擴張和杠桿率的不斷放大， 商業(yè)銀行的人民幣超額備付金也會慢慢的下降， 3 月末超額備付金率從去年年底的3.51%降到了2.58%， 二季度超儲率一直呈下降狀態(tài)， 業(yè)內人士估計已經(jīng)降到1.5%左右， 銀行體系流動性的邊際承受力也受到了它的影響而下降了。 第三， 6 月底之前， 銀監(jiān)會將針對8 號文的落實情況展開檢查， 迫使銀行將表外非標資產轉移至表內同業(yè)資產， 直接擠壓同業(yè)拆借額度。6 月份銀行等金融機構進入中期考核， 增加了金融機構對資金頭寸的需求。上述這些因素都對金融市場的流動性造成了一定的收縮壓力 謝育敏;;我國動產抵押制度的不足與完善[J];法制與社會;2008

13、年22期 。 （三）宏觀政策原因 其實更重要的原因就是， 2013年以來， 黨中央、國務院強調宏觀政策要穩(wěn)定， 要推行穩(wěn)健的貨幣政策， 控制貨幣發(fā)行總量， 激活信貸資金的存量， 優(yōu)化資金的配置， 要把資金從過去在金融系統(tǒng)內部自我循環(huán)移到實體經(jīng)濟中， 在貨幣供應上實施了一定的限制措施。這也正是造成“錢荒”的更為重要的原因， “錢荒” 表面是缺錢、資金供不應求、貨幣流動性不足， 但總的問題其實是體制機制問題。 二、錢荒產生的影響 （一）對銀行的影響 1、對銀行理財產品的影響 2013年6 月份的錢荒， 讓銀行理財產品很風光。在資金面趨緊的背景下， 由于銀行理財產品的攬儲功能可以大大減

14、少銀行的資金壓力， 所以說不管是國有大銀行還是中小銀行， 都推出了預期年化收益率超過6%甚至高達7%的短期理財產品， 來把市場資金都搶奪過來。不過， 錢荒過后， 理財產品收益率統(tǒng)統(tǒng)都降到了5%以下 張再芝;孟勤國;;一般動產抵押的可行性研究[J];東華理工大學學報(社會科學版);2008年01期 。 理財產品對銀行來說是一把雙刃劍， 它不但為銀行提供短期資金來源去支持長期資產， 而到期的銀行理財產品也會使銀行對資金需求的壓力增大， 6 月下旬開始新發(fā)理財產品預期收益率的上升就是證明。這一期間， 不但短期銀行理財產品收益率迅速上升， 一些理財產品的募集運作也很明顯的在提高。如原來一只理財產品

15、從開始募集到投入運作， 動輒要花費十天半個月， 但錢荒期間募集期有縮短的趨勢。人們注意到， 建行、工行在發(fā)的理財產品， 均有6 月19 日開始募集， 6 月21 日開始運作的。從這里就可以看出， 居民投資于銀行理財產品的資金，將減少趴在賬上的時間， 運作效率將會提升。 2、對股市的影響 錢荒對于股市的影響不會像銀行那么直接的， 大盤的跌宕起伏與銀行資金的供給有很大的關系，同時也受實體經(jīng)濟運行和其他宏觀經(jīng)濟因素的影響。不過，錢荒的確對股市下跌的態(tài)勢起到了很大的幫助作用。股市是一種頻繁進行資金拆借的金融行業(yè)， 很多機構手中其實沒有很多的現(xiàn)金流， 和銀行形成戰(zhàn)略合作關系是必然的。貨幣政策從緊格局

16、確定以后，銀行能夠提供的資金增量大大減少， 流入股市的資金量也會減少， 一定會導致股市下跌態(tài)勢一直在持續(xù)下去。另一方面， 由于權重指標股多處于傳統(tǒng)產業(yè)， 而傳統(tǒng)產業(yè)信貸投放由于受到多方面的影響， 因此基本面也不樂觀， 由此希望由藍籌股推動行情上漲難度也會更大。2013年創(chuàng)業(yè)板指數(shù)走勢超出了主板， 未來一段時間， 這種主板弱創(chuàng)業(yè)板強的格局還將持續(xù)下去。市場機會更多體現(xiàn)為戰(zhàn)略性新興產業(yè)上冒出的結構性行情。 國家的貨幣政策是“用好增量， 盤活存量”。然而， 對于股市來說增量資金是不太現(xiàn)實的， 實體經(jīng)濟并沒有出現(xiàn)恢復的現(xiàn)象， 增量資金是不敢進入現(xiàn)在的股市？ 盤活存量對于股市來說也是不實際的， 因為存

17、量的資金在股市已經(jīng)變成更大的套牢盤， 想讓資金救市很明顯不好， 現(xiàn)在投資者企盼的只能是新股IPO 的無限期推遲和退市的大面積展開。 （二）對企業(yè)影響 1、對樓市的影響 從短期看， 在錢荒這樣一直持續(xù)的狀況下， 不管是購房者的按揭貸款還是房地產商的開發(fā)貸款都比之前更加困難， 又因為貸款利率偏高， 一定會造成購房成本增加以及房地產商的資金鏈緊張。在這種情況下， 購房者的熱情會大大下降， 房地產商特別是那些融資渠道單一的中小型房地產商可能會調整銷售策略， 通過價格修正來回籠資金。從這兩個方面就可以分析得出， 他們都會造成房價大大下降。數(shù)據(jù)表明： 受銀行股領跌及“錢荒” 可能持續(xù)的影響， 地產板

18、塊6 月24 日全天大跌逾7%， 134 家上市房企中（按證監(jiān)會行業(yè)分類） 除中國武夷及4 家停牌的公司外，其余129 上市房企的股價統(tǒng)統(tǒng)出現(xiàn)了下跌的情況， 包括招商地產、保利地產在內的27 家房企一直持續(xù)不停， 103 家房企的跌幅超過5%， 龍頭萬科也大跌8.79% 王銀光;;動產抵押貸款業(yè)務發(fā)展中存在的問題[J];金融發(fā)展研究;2008年01期 。 其實我們從長遠來看的話， 錢荒會推高房價。很顯然， 房地產商的資金來源減少， 一定會拿地減少、開發(fā)量減少， 兩年后就會出現(xiàn)上市量減少的局面。但老百姓的住房需求最根本上是來自城鎮(zhèn)化和生活水平提高， 因此對住房的需求不會減少。因此住房上市量的

19、減少也一定會造成房價新一輪上漲趨勢的到來。 2、對實體經(jīng)濟的影響 錢荒主要通過兩種方式來影響實體經(jīng)濟： 一是同業(yè)市場利率走高一定會造成傳導至實體經(jīng)濟， 造成企業(yè)融資成本上升。在我國需求疲軟的背景下，企業(yè)特別是制造業(yè)領域投資的意向明顯下降， 然而如果融資成本過高， 將會使制造業(yè)企業(yè)投資再生產的積極性大大的下降。二是同業(yè)市場利率維持高位較長時間會使流動性預期受到很大的影響， 可能導致實體經(jīng)濟流動性收縮力度較大， 造成資金鏈斷裂。 不過， 大多市場人士認為， 隨著錢荒在7 月份得到調節(jié)以后， 錢荒對實體經(jīng)濟不會造成太大的影響。更何況， 此次錢荒顯露出的是銀行體系資金的空轉問題不到位， 大量流動

20、性并沒有進入實體經(jīng)濟， 從政策層面上釋放的積極信號意在引導流動性進入實體經(jīng)濟。在政策趨勢下， 實體經(jīng)濟的發(fā)展很有希望得到信貸資金的大力支持， 從而有利于我國宏觀經(jīng)濟形勢的繼續(xù)走穩(wěn) 劉明;中小企業(yè)融資難與信用體系建設[J];上海金融;2004年10期 。 從產業(yè)層面分析， 傳統(tǒng)產業(yè)會受到很大的冷落， 戰(zhàn)略性新興產業(yè)將會獲得更大的支持。6 月19 日， 李克強總理在國務院常務會議上表示， “優(yōu)化金融資源配置， 用好增量、盤活存量， 是更好的支持經(jīng)濟轉型升級， 更好地服務實體經(jīng)濟發(fā)展， 更有針對性地大大擴大內需， 更扎實地做好金融風險防范?！?這說明新的貨幣政策將繼續(xù)遏制傳統(tǒng)產業(yè)信貸投放， 將有

21、限的資金更多地向戰(zhàn)略性新興產業(yè)傾斜， 加快推動經(jīng)濟結構轉型。從這個意義上來講， 節(jié)能環(huán)保產業(yè)、新一代信息技術產業(yè)、生物產業(yè)、高端裝備制造產業(yè)、新能源產業(yè)、新材料產業(yè)、新能源汽車產業(yè)等戰(zhàn)略性新興產業(yè)將會得到更好的發(fā)展。 3、 對企業(yè)融資影響 ①具有脆弱性 企業(yè)民間融資的脆弱性首先表現(xiàn)在資金的來源方面，資金供給者多數(shù)是公民個人和小企業(yè)，資金規(guī)模小且來源不穩(wěn)定；其次，作為企業(yè)民間融資活動的中介人的融資中介機構相比起正規(guī)金融機構其規(guī)模普遍較小，又缺乏政策的支持，自身的經(jīng)營風險較大，對于來自市場和政策兩方面的風險的承受能力都比較脆弱；第三，選擇通過民間融資渠道融資的企業(yè)通常企業(yè)規(guī)模比較小、資金實

22、力比較弱，因為自身經(jīng)營管理機制的不完善以及市場供求變化，產生經(jīng)營風險的可能比較大，其承受風險的能力非常有限。民間融資的資金來源、中介結構以及企業(yè)自身的因素使得企業(yè)的民間融資活動具有脆弱性。 ②具有不規(guī)范性 民間融資的不規(guī)范性首先表現(xiàn)在融資機構缺乏完善的管理制度，會計制度、 交易制度、風險控制制度等各項規(guī)章制度等普遍比較缺乏。其次表現(xiàn)在融資機構資金比例和貸款結構的不合理不規(guī)范，往往由于缺乏風險管理意識導致資金中自有比例過低和長短期貸款比例缺乏合理性。由于民間融資門檻低，大部分民間融資多為信用貸款，簽訂借據(jù)或書面合同是其主要的操作形式。由于借貸手續(xù)簡單，約束力較弱，為解決糾紛留下隱患。部

23、分口頭協(xié)議的借貸活動在發(fā)生糾紛后無法舉證，難以確認雙方借貸關系。第三，貸款發(fā)放之后對企業(yè)對所貸資金的使用流向也缺乏規(guī)范性監(jiān)督。 ③具有投機性和盲目性 由于缺乏金融監(jiān)管者和政府的指導，民間融資活動具有投機性和盲目性。因為有利可圖，融資中介大量興起民間融資迅速升溫，許多機構和個人未經(jīng)登記許 可越權違法盲目進入民間融資領域，從事帶有明顯投機性質的融資中介活動，放大了民間融資風險。 （三）對央行影響 “錢荒”效應造成銀行資金的緊張，多家銀行在信貸方面有意放慢節(jié)奏。房地產、基建類限制類貸款的新增幾乎為零，而老客戶和優(yōu)質客戶的貸款申請，也相應拉長了出款周期。 京城多家大行的房貸按揭利率都取消

24、了優(yōu)惠，都按照基準利率執(zhí)行，放款的周期也超過一個月。深圳一家銀行甚至將消費貸款利率也上浮了30%。 通常情況下，銀行在6月份時，資金和房貸額度都比較緊張，這是季節(jié)性因素。不過，今年的情況更嚴重一些。各家股份制銀行的情況不一樣，但是都缺錢。 據(jù)該人士稱，在監(jiān)管部門的要求下，銀行的房地產開發(fā)貸款、平臺貸款都沒有新增。這塊業(yè)務的風控還是做得比較謹慎。大額信貸的審批都放慢了節(jié)奏，審批周期也長了。事實上，相比大行，中小銀行受“錢荒”沖擊更大 王瑋.對我國企業(yè)并購融資策略的探討[J].商場現(xiàn)代化，2010，(31)：39-40 。 5月底到6月初的時候，銀行放貸增加太快，導致額度提前用完了。如今銀

25、行在審批上就只能處于“半停貸”狀態(tài)。通過審批的貸款也可能會因銀行資金緊張放不出款。 三、錢荒留下的反思 （一）銀行應對策略 1、堅持為實體經(jīng)濟服務 “資源錯配” 在這里指的是資金沒有流向實體經(jīng)濟中有效率和需要發(fā)展的產業(yè)。商業(yè)銀行的主營業(yè)務原本是從金融業(yè)到制造業(yè)的信貸業(yè)務， 但是在這很長的一段時間內， 在通過一系列杠桿化的金融運作后， 卻變成了從金融業(yè)到金融業(yè)的資金業(yè)務； 金融對實體經(jīng)濟的支持變成了“錢生錢” 的虛擬游戲； 在銀行體系到處都受到了錢荒的影響， 實體經(jīng)濟要錢卻沒有錢。 從2008 年4 萬億元刺激計劃開始， 中國經(jīng)濟整體出現(xiàn)了很明顯的產能過剩情況， 據(jù)IMF 估算， 20

26、11 年中國的產能利用率僅僅只有60%。即使這種情況， 過去幾年銀行信貸資金還是為產能已經(jīng)過剩的行業(yè)提供了很大的資金支持， 從而讓很多應當轉型或淘汰的企業(yè)繼續(xù)維持下去， 這很明顯的就是一種資源錯配的情況。從銀行角度看， 資源錯配不但會降低貸款收益，同時會增加產生不良資產的風險； 而從經(jīng)濟體角度看， 資源錯配會造成經(jīng)濟增長動力缺失， 對經(jīng)濟轉型造成很大的影響。 資源錯配問題已經(jīng)引起了新一屆政府的高度重視， 李克強總理在5 月的國務院會議中著重強調要“增強宏觀調控的針對性、有效性和權威性，堅決完成遏制產能嚴重過剩行業(yè)盲目擴張等硬任務”。主要內容是要大力推動實體經(jīng)濟發(fā)展， 加大政府職能轉變力度，

27、主動簡政放權， 做到管放結合；要針對當前形勢， 考慮進一步壓縮政府支出， 為企業(yè)減輕稅負， 增強實體經(jīng)濟的內生發(fā)展動力 姜秀蘭.論企業(yè)并購融資問題及對策[J].黑龍江對外經(jīng)貿，2008，(12)：93-34 ； 特別是要以更加市場化的機制推動產能過剩行業(yè)的并購重組， 減短市場自我修復的時間。在這一過程中， 銀行要主動調整經(jīng)營方向， 以信貸資金投向為主要方向， 支持新興產業(yè)的發(fā)展， 促進經(jīng)濟調結構、轉方式。具體說， 在信貸資源有限的前提下， 銀行業(yè)的信貸投向應該突出兩個方面：一是圍繞國家戰(zhàn)略規(guī)劃， 積極配合產業(yè)政策， 對社會經(jīng)濟的重點領域給予很大的支持和鼓勵； 二是緊緊抓住實體經(jīng)濟融資鏈條中的

28、薄弱環(huán)節(jié)， 對小微企業(yè)和“三農” 企業(yè)給予大力支持。 2、 做好盤活存量 多年以來， 大量資金因為各種各樣的原因只在金融體系內進行自我交易的循環(huán)游戲， 資金使用效率很低下， 因此導致了很多的尋租和高杠桿行為， 不但推高了系統(tǒng)金融風險， 也成為中國很多行業(yè)產能過剩和資源閑置的根源。如果我國的貨幣政策能夠遵循客觀經(jīng)濟規(guī)律， 如果信貸資金投放能夠充分考慮經(jīng)濟社會的協(xié)調發(fā)展， 并不是不顧實體經(jīng)濟需要， 讓很多的資金進入空轉的泥潭， 那么就不會讓中國經(jīng)濟出現(xiàn)現(xiàn)在的局面?？梢姡?我們已不能再一味地靠信貸刺激來加快經(jīng)濟增長， 而必須長期保持貨幣政策的穩(wěn)健性， 通過改革和優(yōu)化信貸結構， 很好的利用存量貨幣

29、對經(jīng)濟的支持力度。所以， 李克強所提出的“盤活貨幣信貸存量”這一貨幣政策新基調， 很好的把握住了中國經(jīng)濟的矛盾所在， 具有很強的政策前瞻性， 它對于解決經(jīng)濟泡沫化問題、促進經(jīng)濟結構調整和提供經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的動力都很重要。 盤活存量金融資源和搞活實體經(jīng)濟， 第一就在于拓寬實體經(jīng)濟的利潤空間， 讓金融資本流入實體經(jīng)濟可以得到很大的利益。資本具有逐利性， 特別是銀行資本出于風險考量， 往往具有“重大輕小” 的規(guī)模歧視和“重公輕私” 的所有制歧視， 不愿意服務小微企業(yè)和民營企業(yè)。因此很需要通過產業(yè)政策和財稅政策支持， 讓小微企業(yè)“有錢賺”， 讓金融業(yè)心服口服的服務于實體經(jīng)濟。 其次是改善現(xiàn)有信貸結

30、構， 相應的措施是地方政府去杠桿化， 督促金融機構信貸政策對不同行業(yè)差異化對待（比如房地產企業(yè)從嚴， 三農從寬等）， 引導影子銀行從投機領域轉向投資領域。 再次是激活老百姓和企業(yè)手里的錢。相應措施： 推進利率市場化—一直在提， 提高機構者比率， 保護中小投資者權益—IPO 財務審查，資管公司門檻降低等已經(jīng)出現(xiàn)。 一旦存量盤活了， 在市場流動性整體充足的情況下， 錢荒問題也就會隨之解決的，就不必通過放松放寬政策來解決。如果實體經(jīng)濟得到了信貸資金的強力支持， 那么， 經(jīng)濟復蘇也就很快了。 3、用好增量 自去年下半年以來， 中國社會融資總量增長的一個顯著特征是表內信貸投放也就是傳統(tǒng)貸款投放平

31、穩(wěn)， 而表外流動性主要包括未貼現(xiàn)票據(jù)、委托信托貸款和債券融資等擴張迅速。這種局面的產生很大程度都是由監(jiān)管機構的態(tài)度來決定的。 一方面， 監(jiān)管機構對表內信貸投向施加嚴格的行政管制———地方政府和房地產開發(fā)商被監(jiān)管機構打入另冊， 直接獲取信貸的難度加大； 另一方面， 在利率市場化和發(fā)展直接融資的口號之下，同時也是在監(jiān)管機構的默許之下， 銀行業(yè)務發(fā)發(fā)展速度加快。從整個金融體系來看， 銀行業(yè)務繞過了貸款投放所受的嚴厲行政管制， 很好的提升了金融系統(tǒng)對實體經(jīng)濟支持力度， 同時也大大增加了金融體系的風險。 如果沒有信貸投向的管制， 銀行直接給資金的最終需求者（比如說地產開發(fā)商） 投放一筆貸款， 就解決

32、了實體經(jīng)濟的資金需求。但如果受到行政約束， 這筆貸款不能直接投放過去， 就會影響金融體系通過迂回的方式來投放流動性。比如，銀行向某家符合貸款投向規(guī)定的“過橋企業(yè)” 放出一筆貸款， 這家“過橋企業(yè)” 再通過委托/信托貸款的方式把這筆款項轉給真正需要資金的地產開發(fā)商。這樣， 雖然它最后的結果等于銀行直接給開發(fā)商放貸， 但在計算社會融資總量的時候會產生兩筆記錄———銀行向過橋企業(yè)投放的貸款， 以及過橋企業(yè)向開發(fā)商做的委托/信托貸款。這樣，同等社會融資總量的增加自然只能對應更低的實體經(jīng)濟增長。 因此， 監(jiān)管機構要在“用好增量” 上下功夫，放松對信貸所施加的管制， 將資金流動從高風險的表外引導回表內。

33、這樣， 金融體系對實體經(jīng)濟的支持力會慢慢的有所上升， 而且會造成整體金融風險度的下降。 （二）企業(yè)應對策略 1、改進企業(yè)自身的條件及綜合素質 政、銀、保、企多方溝通與合作極力增強市場信心。政府及各有關部門尤其是經(jīng)濟主管部門，要致力疏通金融機構與企業(yè)主體的鏈接渠道，切實解決銀企間信息不對稱、渠道不通暢的問題，為銀企之間建立起互信、互利、互助的良好合作關系創(chuàng)造條件。地方政府應深入開展銀企對接活動，并不斷拓展和延伸銀企對接合作成效?；顒诱归_的同時各地各部門和金融機構要繼續(xù)深入基層、深入企業(yè)，對已經(jīng)對接的項目進一步加強溝通協(xié)調，盡快做好項目簽約的各項準備工作。同時還要繼續(xù)尋找新的對接項目，擴大銀

34、企項目對接的成果。同時，各金融機構要抓緊與上級行社的匯報銜接，加快簽約項目審貸放貸進度。各相關部門要進一步加強與銀行的工作配合，積極幫助企業(yè)解決好與金融部門對接中存在的困難和問題。 2、加強企業(yè)信用擔保體系 地方企業(yè)的相關信用融資體系以及誠信平臺的建立。銀行對企業(yè)的信任與否很大程度上依賴于企業(yè)的信用數(shù)據(jù)信息。銀行與企業(yè)之間的重復博弈以及建立完善企業(yè)信用機制可以達到對不對稱信息的規(guī)避作用。所以，必須確保企業(yè)信用的透明度，完善信用數(shù)據(jù)信息的共享，降低信用信息查詢成本，這就需要建立一套適合企業(yè)的信用評價的體系。體系的構建可以保證企業(yè)融資環(huán)境中所面臨的根源問題的解決。 3、金融機構的自我完善

35、在很長一段時間內，我國企業(yè)在融資方式上都更加青睞于金融中介所進行的間接融資，這樣做不僅會使融資成本增加，對融資規(guī)模也是一種限制。從另一方面來說，融資方式的單一性也限制了企業(yè)在完善科技創(chuàng)新與現(xiàn)代企業(yè)制度的發(fā)展。這與西方的一些發(fā)達國家的企業(yè)融資渠道正好相反，它們的融資渠道十分廣泛，這與他們完善的資本市場以及發(fā)達的貨幣市場是分不開的。美國的資本市場具有粉紅單市場、小額股票掛牌系統(tǒng)、納斯達克小型市場、納斯達克全國市場、由投資家與大機構進行直接交易的第四市場、交易上市股票的第三市場、地方性證交所以及全國性證交所等不同層次，在這些層次中，前三個是針對企業(yè)資本交易的特點專門實施的，逐層降低了入市標準，企業(yè)在

36、最低層市場——粉紅單市場，原則上上市是不需要任何條件的。中國具有全國性市場的也只有深圳與上海，深圳的證券交易所有專門的企業(yè)板，但是與主板市場相比，上市標準并沒有什么不同。 4、國家出臺相關政策加強對企業(yè)經(jīng)濟的扶持 第一，強化對經(jīng)濟信息的披露力度，并促進其覆蓋面的提高，降低企業(yè)與政府之間信息的不對稱性質。研究表明，企業(yè)在投資中出現(xiàn)的跟風投資與盲目投資會隨著信息披露的充分而降低，確保經(jīng)濟決策的科學性，促進市場與企業(yè)的“雙贏”局面。當然，政府對于“尋租”、“設租”行為也應該加以管制，維護市場競爭的公平性，讓行政透明度不是一句空談，在具體實踐中注意把握“陽光作業(yè)”，用國民待遇去對待企業(yè)。第二，創(chuàng)造

37、對企業(yè)實施失信懲戒制度以及信用等級評定的機會。將個人與企業(yè)的征信體系涵蓋信用的搜集、整理、查詢、評估定級、披露等各個范圍，降低企業(yè)與銀行之間信息的不對稱性。當然在進行信用等級評定時，必須將企業(yè)的經(jīng)營范圍小、規(guī)模小、周期測算難、流轉快、貸款逾期比例高的特點進行充分考慮，并結合企業(yè)的經(jīng)營信息、管理者素質、項目前景、信用記錄等多項指標由權威評估機構進行信用等級的評定。第三，面向全社會進行誠信文化的推廣與培養(yǎng)。銀行、個體或者是企業(yè)都無法單獨的將企業(yè)所面臨的道德風險與信用風險進行解決，這對誠信以及公平的社會氛圍以及信用體系的科學性要求很高。所以應不斷進行該方面宣傳教育的力度，在全社會倡導一種守信的風范；

38、在對不良社會誠信風氣的制止上，應重視公眾所具有約束力；有獎有罰，并加大懲罰與披露力度，降低失信者失信收益，增加失信成本，創(chuàng)造良好的社會環(huán)境，促進企業(yè)融資信用的健康發(fā)展。 結論 錢荒雖說是發(fā)生在金融同業(yè)市場短期現(xiàn)象，并且它也對經(jīng)濟面的影響是局部和短期的， 對銀行的傳統(tǒng)業(yè)務不會有很大的影響， 也不會對多數(shù)人的財產安全造成影響， 但是， 它卻給我們留下了很多思考的問題。雖然錢荒可通過銀行體系內部的結構調整以此來消化和解決， 不會對實體經(jīng)濟產生很大的影響， 也不會產生大范圍的金融危機或經(jīng)濟危機。

39、 參考文獻 [1]張欣,李亞琴;信息不對稱與防范銀行信貸風險[J];財經(jīng)問題研究;2002年08期 [2]鄒薇,伍志文;建立和完善企業(yè)信用制度 促進金融經(jīng)濟健康發(fā)展[J];當代財經(jīng);2002年04期 [3]謝育敏;;我國動產抵押制度的不足與完善[J];法制與社會;2008年22期 [4]張再芝;孟勤國;;一般動產抵押的可行性研究[J];東華理工大學學報(社會科學版);2008年01期 [5]王銀光;;動產抵押貸款業(yè)務發(fā)展中存在的問題[J];金融發(fā)展研究;2008年01期 [6]劉明;中小企業(yè)融資難與信用體系建設[J];上海金融;2004年

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