3開(kāi)放式基金的運(yùn)營(yíng)與管理

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1、,單擊此處編輯母版標(biāo)題樣式,單擊此處編輯母版文本樣式,第二級(jí),第三級(jí),第四級(jí),第五級(jí),*,三、證券投資基金當(dāng)事人,（一）證券投資基金,投資人,基金投資人是指持有基金單位或基金股份的,自然人和法人,，也就是基金的持有人。,他們是基金的,實(shí)際所有者,，享有,基金信息的知情權(quán)、表決權(quán)和收益權(quán),。投資人是基金一切活動(dòng)的中心。,證券投資基金法,第七十一條：下列事項(xiàng)應(yīng)當(dāng)通過(guò)召開(kāi),基金份額持有人大會(huì),審議決定：,1,、,提前終止基金合同；,2,、基金擴(kuò)募或者延長(zhǎng)基金合同期限；,3,、,轉(zhuǎn)換基金運(yùn)作方式；,證券投資基金法,相關(guān)規(guī)定,4,、提高基金管理人、基金托管人的報(bào)酬標(biāo)準(zhǔn)；,5,、,更換基金管理人、基金托管

2、人；,6,、基金合同約定的其他事項(xiàng)。,基金份額持有人大會(huì)應(yīng)當(dāng),有代表,50%,以上,基金份額的持有人參加，方可召開(kāi)；,大會(huì)就審議事項(xiàng)作出決定，應(yīng)當(dāng)經(jīng),參加大會(huì)的基金份額持有人所持表決權(quán)的,50%,以上通過(guò),；,轉(zhuǎn)換,基金運(yùn)作方式、,更換,基金管理人或者基金托管人、提前終止基金合同，應(yīng)當(dāng)經(jīng),參加大會(huì)的基金份額持有人所持表決權(quán)的,2/3,以上通過(guò)。,證券投資基金法,（二）證券投資基金管理人,基金管理人是負(fù)責(zé)基金,發(fā)起設(shè)立與經(jīng)營(yíng)管理,的專(zhuān)業(yè)性機(jī)構(gòu)，在我國(guó)，按照,基金法,規(guī)定，基金管理人由,基金管理公司,擔(dān)任。,基金管理公司通常由證券公司、信托投資公司或其他機(jī)構(gòu)等發(fā)起成立，具有獨(dú)立法人地位。,基金管理

3、人作為受托人，必須履行“誠(chéng)信義務(wù)”。基金管理人的目標(biāo)函數(shù)是,受益人利益的最大化,。,基金法,設(shè)立基金管理公司的條件,第,13,條：設(shè)立基金管理公司，應(yīng)當(dāng)具備下列條件，并經(jīng),國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)：,1,、有符合本法和,中華人民共和國(guó),公司法,規(guī)定的章程；,2,、,注冊(cè)資本不低于,1,億元人民幣,，且必須為,實(shí)繳貨幣資本,；,3,、,主要股東,具有從事證券經(jīng)營(yíng)、證券投資咨詢、信托資產(chǎn)管理或者其他金融資產(chǎn)管理的較好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和良好的社會(huì)信譽(yù)，最近三年沒(méi)有違法記錄，注冊(cè)資本不低于三億元人民幣；,4,、取得,基金從業(yè)資格的人員,達(dá)到法定人數(shù)；,5,、有符合要求的營(yíng)業(yè)場(chǎng)所、安全防范設(shè)施和與基金管理業(yè)

4、務(wù)有關(guān)的其他設(shè)施；,6,、有完善的內(nèi)部稽核監(jiān)控制度和風(fēng)險(xiǎn)控制制度；,基金法,基金管理公司,職責(zé),1,、依法,募集,基金，辦理基金份額的,發(fā)售、申購(gòu)、贖回和登記事宜,；,2,、辦理基金備案手續(xù)；,3,、對(duì)所管理的不同基金財(cái)產(chǎn),分別管理、分別記賬，進(jìn)行證券投資；,4,、按照基金合同的約定,確定基金收益分配方案，及時(shí)向基金份額持有人分配收益；,5,、進(jìn)行,基金會(huì)計(jì)核算并編制基金財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告,；,6,、編制,中期,和,年度基金報(bào)告,；,基金法,基金管理公司,職責(zé),7,、,計(jì)算并公告基金資產(chǎn)凈值，確定基金份額申購(gòu)、贖回價(jià)格；,8,、辦理與基金財(cái)產(chǎn)管理業(yè)務(wù)活動(dòng)有關(guān)的,信息披露事項(xiàng)；,9,、,召集,基金份額

5、持有人大會(huì)；,基金管理公司名錄,（三）證券投資基金托管人,基金托管人是依據(jù)基金運(yùn)行中“,管理與保管分開(kāi),”的原則，對(duì),基金管理人進(jìn)行監(jiān)督和保管基金資產(chǎn)的機(jī)構(gòu),，是基金持有人權(quán)益的代表，通常由有實(shí)力的,商業(yè)銀行或信托投資公司擔(dān)任。,為了充分保障基金投資者的權(quán)益，防止基金資產(chǎn)被挪作他用,，各國(guó)的證券投資信托法規(guī)都規(guī)定：基金都要由某一托管機(jī)構(gòu)對(duì)基金管理機(jī)構(gòu)的投資操作進(jìn)行,監(jiān)督和保管,基金資產(chǎn)。,基金法,基金托管人資格,第,25,條：基金托管人由依法設(shè)立并,取得基金托管資格的商業(yè)銀行擔(dān)任。,第,26,條：申請(qǐng)取得基金托管資格，應(yīng)當(dāng)具備下列條件，并經(jīng)國(guó)務(wù)院,證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu),和國(guó)務(wù)院,銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)

6、,核準(zhǔn)：,1,、,凈資產(chǎn)和資本充足率,符合有關(guān)規(guī)定；,2,、設(shè)有專(zhuān)門(mén)的,基金托管部門(mén),；,3,、取得,基金從業(yè)資格,的專(zhuān)職人員達(dá)到法定人數(shù)；,4,、有安全保管基金財(cái)產(chǎn)的條件；,5,、有,安全高效的清算、交割系統(tǒng)；,6,、有符合要求的營(yíng)業(yè)場(chǎng)所、安全防范設(shè)施和與基金托管業(yè)務(wù)有關(guān)的其他設(shè)施；,7,、有完善的內(nèi)部稽核監(jiān)控制度和風(fēng)險(xiǎn)控制制度；,基金托管人應(yīng)當(dāng)履行下列職責(zé),第,29,條：,1,、安全,保管,基金財(cái)產(chǎn)；,2,、按照規(guī)定開(kāi)設(shè)基金財(cái)產(chǎn)的,資金賬戶和證券賬戶；,3,、對(duì)所托管的不同基金財(cái)產(chǎn),分別設(shè)置賬戶，確?；鹭?cái)產(chǎn)的完整與獨(dú)立；,4,、,保存,基金托管業(yè)務(wù)活動(dòng)的記錄、賬冊(cè)、報(bào)表和其他相關(guān)資料；,

7、5,、按照基金合同的約定，,根據(jù)基金管理人的投資指令，及時(shí)辦理清算、交割事宜；,基金托管人應(yīng)當(dāng)履行下列職責(zé),6,、辦理與基金托管業(yè)務(wù)活動(dòng)有關(guān)的信息披露事項(xiàng)；,7,、對(duì)基金,財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告、中期和年度基金報(bào)告出具意見(jiàn)；,8,、,復(fù)核、審查,基金管理人計(jì)算的,基金資產(chǎn)凈值和基金份額申購(gòu)、贖回價(jià)格；,9,、按照規(guī)定,召集,基金份額持有人大會(huì)；,10,按照規(guī)定,監(jiān)督,基金管理人的投資運(yùn)作；,托管銀行名錄,.doc,（共,17,家）,（四）證券投資基金當(dāng)事人之間的關(guān)系,1,、持有人與管理人之間的關(guān)系,委托人、受益人與受托人,的關(guān)系，也是,所有者與經(jīng)營(yíng)者,之間的關(guān)系。,2,、管理人與托管人之間的關(guān)系,管理人

8、與托管人之間是,經(jīng)營(yíng)與監(jiān)管,的關(guān)系。,3,、持有人與托管人之間的關(guān)系,持有人與托管人之間是,委托與受托,的關(guān)系。,四、開(kāi)放式基金的運(yùn)營(yíng)與管理,（,一）募集程序,1,、申請(qǐng)：,基金管理人,(,發(fā)起人）準(zhǔn)備申請(qǐng)文件，向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提出申請(qǐng)。,2,、核準(zhǔn)：,中國(guó)證監(jiān)會(huì)自受理之日起的,6,個(gè)月內(nèi)，作出是否核準(zhǔn)的決定。,3,、發(fā)行：,（,1,）募集期為,3,個(gè)月,（,2,）發(fā)行方式：網(wǎng)下發(fā)行,直銷(xiāo)、代銷(xiāo),（,3,）發(fā)行價(jià)格：基金單位面值,+,認(rèn)購(gòu)費(fèi),四、開(kāi)放式基金的運(yùn)營(yíng)與管理,4,、驗(yàn)資、,在中國(guó)證監(jiān)會(huì)備案。,5,、公告,成立,（二）開(kāi)放式基金的認(rèn)購(gòu)、申購(gòu)及計(jì)算,1,、含義,認(rèn)購(gòu)：,在基金募集期（發(fā)行期）

9、內(nèi)購(gòu)買(mǎi)基金的行為,。,申購(gòu)：,投資者在基金募集期結(jié)束，基金已經(jīng)成立后申請(qǐng)購(gòu)買(mǎi)基金份額的行為。,開(kāi)放式基金的認(rèn)購(gòu)、申購(gòu),2,、認(rèn)購(gòu)場(chǎng)所,：,（,1,）,網(wǎng)下發(fā)行：,基金管理人,直銷(xiāo),中心、,代銷(xiāo),的商業(yè)銀行網(wǎng)點(diǎn)、證券公司營(yíng)業(yè)部。,（,2,）,網(wǎng)上發(fā)行：,通過(guò)證券交易所的交易系統(tǒng)。,申,購(gòu)場(chǎng)所：以,網(wǎng)下（場(chǎng)外）,申,購(gòu),為主,3,、認(rèn)購(gòu)、申購(gòu)費(fèi)：,購(gòu)買(mǎi)基金時(shí)投資者需支付的手續(xù)費(fèi)。主要向,銷(xiāo)售機(jī)構(gòu),支付,銷(xiāo)售費(fèi)用,以及,廣告,和,其他營(yíng)銷(xiāo),支出。,開(kāi)放式基金的認(rèn)購(gòu)、申購(gòu),4,、認(rèn)（,申）,購(gòu)方式：,金額認(rèn),（,申）購(gòu),即投資者以,金額,而不是,數(shù)量,提出認(rèn),（,申）,購(gòu)申請(qǐng)。,5,、認(rèn),（,申）購(gòu)費(fèi)

10、收費(fèi)模式,前端收費(fèi)：,在,認(rèn)（,申）,購(gòu)基金時(shí)收取認(rèn),（,申）,購(gòu)費(fèi)。,后端收費(fèi)：,在,認(rèn)（,申）,購(gòu)基金時(shí)不收費(fèi)，在贖回基金時(shí)補(bǔ)收,認(rèn)（,申）,購(gòu)費(fèi)。,后端收費(fèi)的費(fèi)率一般隨持有期的延長(zhǎng)而減少，超過(guò)一定時(shí)期，可以免除費(fèi)用。,認(rèn),(,申,),購(gòu)費(fèi)率有兩種形式,:,金額費(fèi)率,與,凈額費(fèi)率,前端收費(fèi)模式：金額費(fèi)率下認(rèn),（,申）購(gòu)費(fèi)、認(rèn),（,申）購(gòu)份額的計(jì)算,6,、認(rèn)購(gòu)費(fèi)、認(rèn)購(gòu)份額的計(jì)算,前端收費(fèi)模式下認(rèn),（,申）購(gòu)費(fèi)、認(rèn),（,申）購(gòu)份額的計(jì)算,（,1,）金額費(fèi)率（中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定不超過(guò),5%,）,金額費(fèi)率是對(duì),投資總額收費(fèi),認(rèn),(,申,),購(gòu)費(fèi),=,認(rèn),(,申,),購(gòu)總金額,認(rèn),(,申,),購(gòu)費(fèi)率,認(rèn)

11、,(,申,),購(gòu)凈額,=,認(rèn),(,申,),購(gòu)金額,1-,認(rèn),(,申,),購(gòu)費(fèi)率,前端收費(fèi)模式：金額費(fèi)率下認(rèn),（,申）購(gòu)費(fèi)、認(rèn),（,申）購(gòu)份額的計(jì)算,認(rèn)購(gòu),份額,=,（認(rèn)購(gòu)凈額,+,募集期認(rèn)購(gòu)資金利息）,基金單位面值,募集期認(rèn)購(gòu)資金產(chǎn)生利息認(rèn)購(gòu)基金不收取認(rèn)購(gòu)費(fèi),申購(gòu),份額,=,申購(gòu)凈額,/,申購(gòu)日基金單位凈值,例題,某投資者用,10000,元購(gòu)買(mǎi)募集期基金，認(rèn)購(gòu)費(fèi)率為,1.5%,（金額費(fèi)率），假設(shè)該投資者購(gòu)買(mǎi)后一個(gè)月基金成立開(kāi)始運(yùn)作，該投資者的,10000,元資金在一個(gè)月內(nèi)產(chǎn)生的利息為,15,元，問(wèn)投資者能買(mǎi)到的基金份額。,10000,（,1-1.5%,）,+15=9875,元,98751=97

12、85,份,前端收費(fèi)模式：凈額費(fèi)率下認(rèn),（,申）購(gòu)費(fèi)、認(rèn),（,申）購(gòu)份額的計(jì)算,（,2,）凈額費(fèi)率（不超過(guò),5%,，對(duì)凈投資額收費(fèi)）,認(rèn),(,申,),購(gòu)費(fèi),=,認(rèn),(,申,),購(gòu),凈額,認(rèn),(,申,),購(gòu)費(fèi)率,認(rèn),(,申,),購(gòu),凈額,=,認(rèn)購(gòu),份額,=,（認(rèn)購(gòu)凈額,+,募集期認(rèn)購(gòu)資金利息）,/,基金單位面值,申購(gòu),份額,=,申購(gòu)凈額,/,申購(gòu)日基金單位凈值,認(rèn)（申）購(gòu)金額,1+,認(rèn),(,申,),購(gòu)費(fèi)率,后端收費(fèi)模式：凈額費(fèi)率下認(rèn),（,申）購(gòu)費(fèi)、認(rèn),（,申）購(gòu)份額的計(jì)算,后端收費(fèi)模式下認(rèn)購(gòu)費(fèi)、認(rèn)購(gòu)份額的計(jì)算,認(rèn)購(gòu)份額,=,（認(rèn)購(gòu)金額,+,募集期認(rèn)購(gòu)資金利息）,/,基金單位面值,申購(gòu)份額,=,申購(gòu)

13、金額,/,申購(gòu)日基金單位凈值,開(kāi)放式基金認(rèn)購(gòu)的計(jì)算例題,某,基金實(shí)行,金額費(fèi)率,，認(rèn)購(gòu)費(fèi)率為,1%,，某投資者在,T+10,日以,10,萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)該基金（,T,為基金募集期的開(kāi)始日），假定基金成立之日為,T+40,日,，投資者認(rèn)購(gòu)資金在,T+12,日開(kāi)始計(jì)息，利率為同期銀行存款利率,1.62%,，分別計(jì)算在,前端與后端,收費(fèi)模式下，投資者認(rèn)購(gòu)基金的份數(shù)。（,1,年按,360,天計(jì)算）,若改成,凈額費(fèi)率,，在前端與后端收費(fèi)模式下，投資者認(rèn)購(gòu)基金的份數(shù)又是多少,?,（保留兩位小數(shù)點(diǎn)）,開(kāi)放式基金的申購(gòu)、贖回,（三）開(kāi)放式基金的申購(gòu)、贖回規(guī)則,1,、概念,贖回：,基金份額持有人要求基金管理公司購(gòu)回其所

14、持的開(kāi)放式基金的行為。,贖回費(fèi)：,賣(mài)出基金時(shí)投資者需支付的手續(xù)費(fèi)。,2,、申購(gòu)、贖回時(shí)間,同證券交易所交易時(shí)間相同,開(kāi)放式基金的申購(gòu)、贖回,3,、申購(gòu)、贖回原則,（,1,）貨幣型基金申購(gòu)、贖回原則,貨幣型基金特點(diǎn)：,基金單位固定不變，始終保持,1,元，超過(guò),1,元的收益會(huì)按時(shí)自動(dòng)轉(zhuǎn)化為基金份額。,一般免認(rèn)購(gòu)費(fèi)、申購(gòu)費(fèi)、贖回費(fèi),貨幣型基金申購(gòu)、贖回原則：,已知價(jià)原則,金額申購(gòu)，份額贖回,開(kāi)放式基金的申購(gòu)、贖回,（,2,）其他類(lèi)型基金申購(gòu)、贖回原則,未知價(jià)原則,金額申購(gòu)，份額贖回,4,、申購(gòu)費(fèi)的收費(fèi)模式與計(jì)算,收費(fèi)模式：,前端收費(fèi)與后端收費(fèi)，,申購(gòu)費(fèi)率：,金額申購(gòu)費(fèi)率與凈額申購(gòu)費(fèi)率,金額申購(gòu),份額

15、贖回,開(kāi)放式基金的申購(gòu)、贖回,6,、贖回,贖回金額,=,贖回總額,贖回費(fèi),贖回總額,=,贖回?cái)?shù)量,贖回當(dāng)日基金份額凈值,贖回費(fèi),=,贖回總額,贖回費(fèi)率,贖回費(fèi)率一般低于認(rèn)購(gòu)、申購(gòu)費(fèi)率，持有基金時(shí)間越長(zhǎng)，贖回費(fèi)率越低。,在認(rèn)購(gòu)、申購(gòu)費(fèi)后端收費(fèi)情況下,贖回金額,=,贖回總額,贖回費(fèi),認(rèn)購(gòu)或申購(gòu)費(fèi),開(kāi)放式基金的申購(gòu)、贖回,7,、,申購(gòu)、贖回場(chǎng)所,（,1,）基金管理人直銷(xiāo)中心、代銷(xiāo)的商業(yè)銀行網(wǎng)點(diǎn)、證券公司營(yíng)業(yè)部。（,2,）通過(guò)證券交易所的交易系統(tǒng)。,從,2005,年,7,月開(kāi)始，在原來(lái)場(chǎng)外申購(gòu)、贖回的基礎(chǔ)上，增加滬深交易所場(chǎng)內(nèi)認(rèn)購(gòu)、申購(gòu)、贖回,.,也采取金額申購(gòu)，份額贖回原則，交易所行情發(fā)布系統(tǒng)中“最新價(jià)”欄目揭示,前一交易日份基金份額凈值。,（認(rèn)）申購(gòu)費(fèi)率、,贖回費(fèi)率特點(diǎn),（認(rèn)）申購(gòu)費(fèi)率,贖回費(fèi)率的費(fèi)率大小一般根據(jù),風(fēng)險(xiǎn)大小,設(shè)置，但也不是絕對(duì)，基金公司可根據(jù)市場(chǎng)情況自行決定。,費(fèi)率,從大到小,依次為：,股票型,混合型,債券型,貨幣型,眾多代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)實(shí)行網(wǎng)上銀行申購(gòu)優(yōu)惠政策，并且設(shè)置與申購(gòu)金額大小成反比關(guān)系的申購(gòu)費(fèi)率。,