國際投資環(huán)境分析、巴西

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1、Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,*,*,單擊此處編輯母版標(biāo)題樣式,單擊此處編輯母版文本樣式,第二級,第三級,第四級,第五級,*,巴西投資環(huán)境的分析,足球王國巴西,前言,2007年2009年環(huán)球金融危機(jī)，又稱,世界金融危機(jī)、,次貸危機(jī)、信用危機(jī)，更于2008年起名為金融海嘯及,華爾街,海嘯等，是一場在2007年8月9日開始浮現(xiàn)的金融危機(jī)。,自次級房屋信貸危機(jī)爆發(fā)后，投資者開始對按揭證券的價值失去信心

2、，引發(fā)流動性危機(jī)。,即使多國中央銀行多次向金融市場注入巨額資金，也無法阻止這場金融危機(jī)的爆發(fā)。,直到2008年9月9日，這場金融危機(jī)開始失控，并導(dǎo)致多間相當(dāng)大型的金融機(jī)構(gòu)倒閉或被政府接管。,國際投資風(fēng)險加大，不確定性增強(qiáng)，國際投資表現(xiàn)疲軟。,巴西股市牛氣沖天,隨著巴西經(jīng)濟(jì)逐漸走出金融危機(jī)陰影，巴西股市成為全球投資者新寵。巴西圣保羅股市博維斯帕指數(shù)今年以來節(jié)節(jié)攀升，全年漲幅有望達(dá)到約60，逼近次貸危機(jī)爆發(fā)前的高位。,巴西圣保羅股市是拉美地區(qū)第一大股市，拉美資本市場約90的新發(fā)和增發(fā)股票交易在此進(jìn)行。目前，圣保羅股市共有433只股票。去年年底，圣保羅股市在金融危機(jī)沖擊下，股指曾一度下探至29000

3、點(diǎn)附近。而今年12月23日，巴西股市收報6758886點(diǎn)，12月11日曾達(dá)69267點(diǎn)的年內(nèi)最高點(diǎn)，全年漲幅接近60，領(lǐng)跑“金磚四國”股市。,雖然今年來漲幅巨大，但巴西圣保羅股市仍有很大潛力，目前市盈率為18倍，與史上最高的25倍仍有相當(dāng)距離。此外，2014年足球世界杯和2016年奧運(yùn)會將在巴西舉辦，更是提振了投資者信心,。,全球股市表現(xiàn)強(qiáng)勢 MSCI基金看好巴西,巴西正在新興市場中發(fā)揮著越來越積極的作用。在“金磚四國”中，巴西已經(jīng)超越中國，成為MSCI（摩根士丹利資本國際公司）新興市場指數(shù)中市值最大的股市。在摩根士丹利編制的這項(xiàng)指數(shù)中，巴西股市所占份額提升到了14.95%，超過中國的14.1

4、5%。在2002年，巴西在該指數(shù)中所占份額僅為5.3%。分析師預(yù)估，這可能吸引更多的國際資金流入巴西股市。,根據(jù)MSCI全球市場指數(shù)，巴西目前在全球市場排名中位居第十位，自由流通的市場資本值達(dá)到了5091億美元。美國市場排名第一位，自由流通的市場資本值為12.57萬億美元。因出版非理性榮景一書而聞名國際的耶魯大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家席勒也表示，巴西基本面趨于良好，通脹形勢相對穩(wěn)定，同時貨幣走勢強(qiáng)勁，都有利于巴西股市成長。,連股神巴菲特也看好巴西的投資形勢。他在去年下海投資巴西貨幣里耳，并且收獲豐碩，大賺了億美元。,巴西股市走勢,巴西的地理位置,位于南美洲東南部，北鄰法屬圭亞那、蘇里南、圭亞那、委內(nèi)瑞拉和哥

5、倫比亞，西鄰秘魯、玻利維亞、南接巴拉圭、阿根廷和烏拉圭，東瀕大西洋。面積萬平方公里，是拉丁美洲面積最大的國家，為世界第五。海岸線長多公里，領(lǐng)海寬度海里，領(lǐng)海外專屬經(jīng)濟(jì)區(qū)海里。國土位于熱帶地區(qū)，最南端屬亞熱帶氣候。北部亞馬孫平原屬赤道氣候，年平均氣溫。中部高原屬熱帶草原氣候，分旱、雨季。南部地區(qū)平均氣溫,巴西稱亞馬孫河為世界第一長河,巴西自然條件得天獨(dú)厚。橫貫北部的亞馬孫河是世界上流域最廣、流量最大的河流。素有“地球之肺”之稱的亞馬孫熱帶雨林總面積達(dá)萬平方公里，其中大部分位于巴西境內(nèi)。,巴西的概況,巴西東南部最繁榮，并且是工業(yè)化水平最高的地區(qū)。在這里，坐落著巴西的大型都市。由于自然特性，東北部是

6、發(fā)展比較落后的地區(qū)。此外，由于南部與東南部擁有完善的產(chǎn)業(yè)與加工業(yè)基礎(chǔ)，更加容易吸引商業(yè)貿(mào)易，這造成東北部缺乏投資。但這一情況隨著南部與東南部的不斷飽和，將會有所改觀。巴西的土地絕大部分是由平地組成，900米以上的高山僅占國土總面積的7。而其地形的主要分布是高原與牧場。赤道與南回歸線同時穿越方圓遼闊的巴西，因此造成氣候常年保持溫暖與炎熱，年平均氣溫為20攝氏度。巴西是聯(lián)邦共和制政體，聯(lián)邦政府擁有3個部門:行政，立法和司法。由于曾經(jīng)是葡萄牙的殖民地，巴西的官方語言是葡萄牙語，97的人口使用這一語言，另外2的人口以印第安語交談，1的人口使用其他語言。,巴西美麗的風(fēng)景,巴西投資環(huán)境利弊的分析,投資巴西

7、的利弊有那些呢？,投資巴西的有力條件,1.巴西地域廣闊，資源豐富，經(jīng)濟(jì)規(guī)模和市場規(guī)模居拉美第一，且有巨大的發(fā)展?jié)摿?2.能源豐富，年發(fā)電能力為7500萬千瓦，其中水力發(fā)電占92%，風(fēng)力發(fā)電潛力巨大，石油儲量豐富，已探明石油儲量為178億桶；,3.資本回報率高，尤其是投資金融系統(tǒng)，據(jù)巴西50家最大銀行2001年的統(tǒng)計，銀行資本平均回報率高達(dá)20%；,4.巴西對所有在巴境內(nèi)的外國獨(dú)資或合資企業(yè)均實(shí)行國民待遇。在巴西境內(nèi)投入外資無需事先經(jīng)政府批準(zhǔn)，只要通過巴西有權(quán)經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)的銀行將外匯匯進(jìn)巴西，即可在巴西投資建廠或并購巴西企業(yè)。外資企業(yè)的利潤支配及匯出限制較少；,5.政治風(fēng)險比較低，巴西經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)穩(wěn)

8、固，經(jīng)濟(jì)政策成熟，且得到國際貨幣基金組織認(rèn)可；,6.據(jù)巴政府2000年的估算，今后幾年要保持巴西經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展，資金需求量大。至2007年至少需要投入3170億雷亞爾；,7.巴西人口眾多，并具有不同層次的消費(fèi)水平和習(xí)慣，內(nèi)需較大；,8.各州有權(quán)制定有利于地方發(fā)展和引進(jìn)外資的鼓勵政策，給外資企業(yè)一定的減免地方稅收政策；,9.民眾能夠接受不同習(xí)俗的外國人，并能友好相處，排外性小。,投資巴西的不利條件,1.稅收種類多，稅率高。巴西稅收多達(dá)58種，稅收負(fù)擔(dān)在拉美居首位。企業(yè)納稅額約占經(jīng)營成本的38%，2001年巴西稅收占國內(nèi)生產(chǎn)總值的34.36%；,2.生產(chǎn)成本高，運(yùn)輸服務(wù)不完善，收費(fèi)高。巴西是世界上收

9、取公路建設(shè)費(fèi)最高的國家，每個旅客平均行駛66公里就交納3.7雷亞爾的高速公路建設(shè)費(fèi)。運(yùn)輸過程中貨物被損壞或被盜等現(xiàn)象時有發(fā)生，增加了生產(chǎn)成本；,3辦事效率低，已成為外資進(jìn)入巴西的主要障礙之一。如：辦理農(nóng)產(chǎn)品衛(wèi)生許可證手續(xù)時間長達(dá)1年，辦理進(jìn)口食品原產(chǎn)地包裝注冊手續(xù)時間長達(dá)7個月，辦理藥品等注冊時間則更長；,4.法令、法規(guī)繁多、復(fù)雜，且經(jīng)常會頒布一些臨時措施，使外資企業(yè)窮于應(yīng)付。國際貨幣基金組織認(rèn)為，巴西法規(guī)、臨時措施繁多，降低了法規(guī)的透明度，影響了外國企業(yè)對巴西的投資的積極性；,5資本成本過高，巴西是世界上四個利率最高的國家之一，目前巴西銀行基準(zhǔn)年利率為18%，扣除通貨膨脹因素，實(shí)際利率為10

10、.3%。據(jù)巴西央行統(tǒng)計，6月份銀行向企業(yè)發(fā)放貸款年利率平均為59.6%，向自然人放貸款年利率為70.4%。巴西的高利率加重了企業(yè)的融資成本；,6.國家風(fēng)險指數(shù)高，融資困難；,7.教育水平不高，勞動力素質(zhì)低，邊遠(yuǎn)地區(qū)尤為突出；,8.基礎(chǔ)設(shè)施不健全，港口系統(tǒng)發(fā)展滯后。目前巴西港口處于飽和狀態(tài)，通道阻塞，設(shè)備陳舊，管理中的官僚主義嚴(yán)重，腐敗現(xiàn)象時有發(fā)生。巴外貿(mào)委員指出，如不再解決港口的管理和港口結(jié)構(gòu)問題，在未來幾年內(nèi)巴西將可能發(fā)生港口危機(jī)；,9.海關(guān)官僚主義嚴(yán)重，腐敗現(xiàn)象時有發(fā)生。通過對882家巴西進(jìn)口企業(yè)的民意調(diào)查，巴西海關(guān)嚴(yán)重的官僚主義和港口費(fèi)用過高，是影響巴西進(jìn)口的最大障礙之一；,10.外企人

11、員難以獲得工作簽證。巴西政府對外企人員來巴的工作簽證，要求高、審查嚴(yán)、拖的時間長，影響的外企人員的按時派遣和輪換。,11.巴西的勞工法不盡合理，雇用和解聘雇員困難，勞資糾紛時有發(fā)生。,巴西經(jīng)濟(jì)發(fā)展的雙引擎,2014年世界杯,2016年奧運(yùn)會,2011年到2014年之間，巴西將對外開放22,020億美元資機(jī)會。這將帶動巴西，體育場館、交通設(shè)施、港口、酒店住宅 等方面的建設(shè)。其中具體投資有：,城市交通 103億美元港口(挖掘疏通工程)4,980億美元住房(房屋，生活項(xiàng)目)407億美元電能 362億美元石油1,067億美元天然氣 46億美元造船業(yè) 208億美元,中國對巴西的投資,具體表現(xiàn),1.增幅大

12、，,中國對巴西投資驚人跨越 一年內(nèi)從二十名到第一,2.資金分布集中，中國對巴投資主要集中在能源、采礦、鋼鐵和石油等行業(yè),3.增長潛力大，巴西媒體Globo旗下網(wǎng)站G1在今年七月的一份報道稱，今年中國在巴西的直接投資大幅飆升，預(yù)計將達(dá)到120億美元。,總論,1.巴西是南美第一大經(jīng)濟(jì)體，人口眾多消費(fèi)市場巨大。,2.巴西礦產(chǎn)資、水利、森林、石油資源豐富。,3.巴西將連續(xù)舉辦世界杯和奧運(yùn)會，吸引外資潛力巨大。,投資巴西機(jī)遇與風(fēng)險并存,1.基礎(chǔ)設(shè)施不完善，交通運(yùn)輸成本大，當(dāng)?shù)鼐用袷芙逃降?，生產(chǎn)效率低,2.法治不完善，社會治安差，政府腐敗現(xiàn)象嚴(yán)重。,MOMODA POWERPOINT,Lorem ip

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