天山七劍之債卷和回購(gòu)篇

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2、級(jí),第三級(jí),第四級(jí),第五級(jí),*,*,Trader,單擊此處編輯母版標(biāo)題樣式,單擊此處編輯母版文本樣式,第二級(jí),第三級(jí),第四級(jí),第五級(jí),*,*,Trader,單擊此處編輯母版標(biāo)題樣式,單擊此處編輯母版文本樣式,第二級(jí),第三級(jí),第四級(jí),第五級(jí),*,*,Trader,單擊此處編輯母版標(biāo)題樣式,單擊此處編輯母版文本樣式,第二級(jí),第三級(jí),第四級(jí),第五級(jí),*,*,Trader,單擊此處編輯母版標(biāo)題樣式,單擊此處編輯母版文本樣式,第二級(jí),第三級(jí),第四級(jí),第五級(jí),*,*,Trader,單擊此處編輯母版標(biāo)題樣式,單擊此處編輯母版文本樣式,第二級(jí),第三級(jí),第四級(jí),第五級(jí),*,*,Trader,單擊此處編輯母版標(biāo)題

3、樣式,單擊此處編輯母版文本樣式,第二級(jí),第三級(jí),第四級(jí),第五級(jí),*,*,天山七劍之債券和回購(gòu)卷,Trader,Tianshan Qijian securities based on papers,Business training,債券和回購(gòu)的基礎(chǔ)知識(shí),債券和回購(gòu)的交易規(guī)則,債券和回購(gòu)的估值方法,債券和回購(gòu)的政策風(fēng)險(xiǎn),債券的發(fā)行、配債、付息、兌付流程,此卷共,分三篇,秘籍,債券和回購(gòu)的基礎(chǔ)知識(shí)篇,1,T,債券和回購(gòu)的定義和分類(lèi),債券和儲(chǔ)蓄,債券和回購(gòu)的常用術(shù)語(yǔ),目錄,CONTENTS,什么是債券？,1,定義,債券是政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)等機(jī)構(gòu)直接向社會(huì)借債籌措資金時(shí)，向投資者發(fā)行，并且承諾按

4、一定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。,2,分類(lèi),政府債券，企業(yè)債券，金融債券,固定利率債券，浮動(dòng)利率債券,附息債券，零息債券，貼現(xiàn)債券,實(shí)物債券，憑證式債券，記賬式債券,可轉(zhuǎn)換公司債券，央行票據(jù)，資產(chǎn)支持債券,次級(jí)債券，短期融資券,金邊債券，垃圾債券,什么是回購(gòu)？,1,定義,回購(gòu)交易簡(jiǎn)稱回購(gòu)，是指?jìng)灰椎碾p方在進(jìn)行債券交易的同時(shí)，以契約方式約定在將來(lái)某一日期以約定的價(jià)格，由債券的“賣(mài)方”向“買(mǎi)方”再次購(gòu)回該筆債券的交易行為。,2,分類(lèi),融資（正）回購(gòu)，融券（逆）回購(gòu),質(zhì)押式（封閉式）回購(gòu)，買(mǎi)斷式（開(kāi)放式）回購(gòu),國(guó)債回購(gòu)，企債回購(gòu),7,債券和儲(chǔ)蓄,債券和回購(gòu)的常用術(shù)語(yǔ),1,凈價(jià)

5、交易、全價(jià)交易,2,質(zhì)押券、標(biāo)準(zhǔn)券,3,付息、兌付,4,轉(zhuǎn)股、回售、贖回,5,到期收益、到期收益率,6,期限、剩余期限,(1),凈價(jià)交易、全價(jià)交易,1,凈價(jià)交易：凈價(jià)交易是指買(mǎi)賣(mài)債券時(shí)，以不含有應(yīng)計(jì)利息的價(jià)格申報(bào)并成交的交易。,2,全價(jià)交易：全價(jià)交易是指買(mǎi)賣(mài)債券時(shí)，以含有應(yīng)計(jì)利息的價(jià)格申報(bào)并成交的交易。,(2),質(zhì)押券、標(biāo)準(zhǔn)券,1,質(zhì)押券：指申報(bào)提交給證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)，作為債券回購(gòu)交易質(zhì)押物的債券。,2,標(biāo)準(zhǔn)券：由不同債券品種按相應(yīng)折算比率折算形成的，用以確定可通過(guò)質(zhì)押式回購(gòu)交易進(jìn)行融資的額度。,(3),付息、兌付,1,付息：支付利息。,2,兌付：還本付息。,(4),轉(zhuǎn)股、回售、贖回,1,債轉(zhuǎn)

6、股：債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)。,2,債回售：投資者在債券轉(zhuǎn)股或兌付之前，把債券出售給債券發(fā)行人。,3,債贖回：債券發(fā)行人在債券轉(zhuǎn)股或兌付之前，從投資者手中買(mǎi)回債券。,(5),到期收益、到期收益率,1,到期收益：投資者把債券持有到期所獲得的全部收益。,2,到期收益率：將債券未來(lái)現(xiàn)金流折算為債券全價(jià)的貼現(xiàn)率。,(6),期限、剩余期限,1,期限：債券的存續(xù)期限。,2,剩余期限：指?jìng)嚯x最終還本付息還有多長(zhǎng)時(shí)間。,債券和回購(gòu)的交易規(guī)則篇,2,T,會(huì)員結(jié)構(gòu),交易時(shí)間,交易指令,行權(quán)指令,撮合原則,價(jià)格限制,目錄,CONTENTS,17,會(huì)員結(jié)構(gòu)交易所,18,會(huì)員結(jié)構(gòu)銀行間,19,交易時(shí)間,交易指令-交易所,1,限價(jià)

7、指令：是指按限定價(jià)格或更優(yōu)價(jià)格成交的指令。,2,當(dāng)日有效，未成交的部分可以撤銷(xiāo),3,買(mǎi)入最小下單數(shù)量為,1,手（,10,張），賣(mài)出最小下單數(shù)量為,1,張（上交所是,1,手），買(mǎi)賣(mài)最大下單數(shù)量為,1,萬(wàn)手,買(mǎi)賣(mài)：,0.01,元人民幣,回購(gòu)：,0.01,元人民幣（上交所是,0.005,元人民幣）,4,申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位,5,T,0,交易,6,可轉(zhuǎn)債是全價(jià)交易，其他債券是凈價(jià)交易,交易指令銀行間,1,當(dāng)日有效，未成交的可以撤銷(xiāo)和修改，已成交的可以終止,2,債券交易數(shù)額最小為債券面額十萬(wàn)元，交易單位為債券面額一萬(wàn)元,3,清算速度：,0,或,1,4,國(guó)債是凈價(jià)交易，其他債券是全價(jià)交易,申購(gòu)指令（公司債

8、）,1,當(dāng)日有效，不可以撤銷(xiāo),2,最小申報(bào)數(shù)量：,1,手,3,申購(gòu)數(shù)量上限：根據(jù)發(fā)行公告公布為準(zhǔn),上交所：可以申購(gòu)多次,深交所：可以申購(gòu)多次,4,申購(gòu)次數(shù),5,不收取任何費(fèi)用,配債指令,1,當(dāng)日有效，不可以撤銷(xiāo),2,最小申報(bào)數(shù)量：,1,手（深交所是,1,張）,3,可以全部配債，也可以部分配債，還可以放棄配債,4,不收取任何費(fèi)用,撮合原則,1,集合競(jìng)價(jià)：采用最大成交量原則，即以此價(jià)格成交能夠得到最大成交量。,高于該價(jià)格的買(mǎi)入申報(bào)與低于該價(jià)格的賣(mài)出申報(bào)全部成交；,等于集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格的買(mǎi)入或賣(mài)出申報(bào)，根據(jù)買(mǎi)入申報(bào)量和賣(mài)出申報(bào)量的多少，,按少的一方的申報(bào)量成交。,2,連續(xù)競(jìng)價(jià)：系統(tǒng)將買(mǎi)賣(mài)申報(bào)指令以

9、價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的原則進(jìn)行排序，當(dāng)買(mǎi)入價(jià)大于、等于賣(mài)出價(jià)則自動(dòng)撮合成交。,最高買(mǎi)入申報(bào)價(jià)格與最低賣(mài)出申報(bào)價(jià)格相同，以該價(jià)格為成交價(jià)格；,買(mǎi)入申報(bào)價(jià)格高于即時(shí)揭示的最低賣(mài)出申報(bào)價(jià)格的，以即時(shí)揭示的最低賣(mài)出申報(bào)價(jià)格為成交價(jià)格；,賣(mài)出申報(bào)價(jià)格低于即時(shí)揭示的最高買(mǎi)入申報(bào)價(jià)格的，以即時(shí)揭示的最高買(mǎi)入申報(bào)價(jià)格為成交價(jià)格。,價(jià)格限制,1,有效競(jìng)價(jià)范圍,上交所：,集合競(jìng)價(jià)：前收盤(pán)價(jià)的,70%,150%,，回購(gòu)交易無(wú)此限制,連續(xù)競(jìng)價(jià)：買(mǎi)一價(jià)的,90,賣(mài)一價(jià)的,110,，且買(mǎi)一價(jià)和賣(mài)一價(jià)平均數(shù)的,70,130,深交所：,債券：開(kāi)盤(pán)集合競(jìng)價(jià)是前收盤(pán)價(jià)的,90,110,（上市首日是,70%,130%,）；連續(xù)競(jìng)價(jià)和

10、收盤(pán)集合競(jìng)價(jià)是最新價(jià)的,90,110,回購(gòu)：開(kāi)盤(pán)集合競(jìng)價(jià)是前收盤(pán)價(jià)的,0,200,；連續(xù)競(jìng)價(jià)和收盤(pán)集合競(jìng)價(jià)是最新價(jià)的,0,200,債券和回購(gòu)的估值方法篇,3,T,債券,回購(gòu),目錄,CONTENTS,債券,1,普通基金：最新價(jià)（凈價(jià)）,2,貨幣基金：成本價(jià)（利息攤余，凈價(jià)）,回購(gòu),1,回購(gòu)：面值（含費(fèi)用）,債卷和回購(gòu)的政策風(fēng)險(xiǎn)篇,4,T,基金公司,貨幣基金,保險(xiǎn)公司,目錄,CONTENTS,債券的政策風(fēng)險(xiǎn)基金公司,1,單只證券投資基金持有的同一（指同一信用級(jí)別）資產(chǎn)支持證券的比例，不得超過(guò)該資產(chǎn)支持證券規(guī)模的,10%,。,2,單只證券投資基金投資于同一原始權(quán)益人的各類(lèi)資產(chǎn)支持證券的比例，不得超過(guò)

11、該基金資產(chǎn)凈值的,10%,。,3,同一基金管理人管理的全部證券投資基金投資于同一原始權(quán)益人的各類(lèi)資產(chǎn)支持證券，不得超過(guò)其各類(lèi)資產(chǎn)支持證券合計(jì)規(guī)模的,10%,。,4,單只證券投資基金持有的全部資產(chǎn)支持證券，其市值不得超過(guò)該基金資產(chǎn)凈值的,20%,。,債券和回購(gòu)的政策風(fēng)險(xiǎn)貨幣基金,1,貨幣市場(chǎng)基金不得投資于：股票、可轉(zhuǎn)債、剩余期限超過(guò)三百九十七天的債券、信用等級(jí)在,AAA,級(jí)以下的企業(yè)債券（包括短期融資券）。,2,貨幣市場(chǎng)基金持有的剩余期限不超過(guò),397,天但剩余存續(xù)期超過(guò),397,天的浮動(dòng)利率債券的攤余成本總計(jì)不得超過(guò)當(dāng)日基金資產(chǎn)凈值的,20,。,3,買(mǎi)斷式回購(gòu)融入基礎(chǔ)債券的剩余期限不得超過(guò),3

12、97,天。,債券的政策風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)公司,1,投資商業(yè)銀行金融債券和次級(jí)債券的余額，合計(jì)按成本價(jià)格計(jì)算不得超過(guò)該保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)上季末總資產(chǎn)的,30%,。,2,投資同一家商業(yè)銀行發(fā)行金融債券和次級(jí)債券的余額，累計(jì)不得超過(guò)該保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)上季末總資產(chǎn)的,10%,。,3,其他風(fēng)險(xiǎn)參見(jiàn),保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者債券投資管理暫行辦法,，這里不在贅述。,債券的發(fā)行、配債、兌付兌息流程篇,5,T,發(fā)行流程,配債流程,付息流程,兌付流程,目錄,CONTENTS,發(fā)行流程銀行間招投標(biāo),1,發(fā)行公告,2,下發(fā)招標(biāo)書(shū),3,招標(biāo),4,分銷(xiāo),5,繳款,6,上市,配債流程：交易所可轉(zhuǎn)債,1,T,3,日：發(fā)行公告，股票停牌,1,小時(shí),2,T,1,日：原股東優(yōu)先配售股權(quán)登記,3,T,日：原股東優(yōu)先認(rèn)購(gòu)及繳款；網(wǎng)上申購(gòu),4,T,1,日：網(wǎng)下申購(gòu)驗(yàn)資；網(wǎng)上申購(gòu)資金凍結(jié),5,T,2,日：網(wǎng)上申購(gòu)驗(yàn)資，配號(hào),6,T,3,日：中簽返款,7,T,4,日：清算，交割,付息流程,1,R,3,日或之前：付息公告,2,R,日（債權(quán)登記日）：權(quán)益登記,3,R,1,日（除息日）：除息；利息到帳,兌付流程,1,R,3,日或之前：兌付公告；終止上市,2,R,日（債權(quán)登記日）：權(quán)益登記,3,R,1,日（兌付日）：深市本息到帳,4,R,5,日（兌付日）：滬市本息到帳,Thanks!,To be continued,未完待續(xù) 敬請(qǐng)期待,