第_二_章 財(cái)務(wù)報(bào)表分析

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1、第 二 章財(cái)務(wù)報(bào)表分析（說(shuō)明：為增強(qiáng)講座效果，網(wǎng)校特將講義中的例題答案隱藏。您也可進(jìn)行重新設(shè)置： 顯示答案 隱藏答案）第一部分：本章的基本內(nèi)容與要求一、基本財(cái)務(wù)比率的含義、計(jì)算及分析二、指標(biāo)間的鉤稽關(guān)系三、傳統(tǒng)杜邦財(cái)務(wù)分析體系的核心公式四、改進(jìn)財(cái)務(wù)分析體系下的基本等式五、調(diào)整財(cái)務(wù)報(bào)表的編制六、改進(jìn)分析體系的核心公式及分析第一節(jié)財(cái)務(wù)分析概述本節(jié)的目的是介紹財(cái)務(wù)分析的基本概念和知識(shí)結(jié)構(gòu)。不要求死記硬背，只要求理解。第二節(jié)財(cái)務(wù)分析的比率一、短期償債能力比率（一）短期債務(wù)與可償債資產(chǎn)的存量比較1.營(yíng)運(yùn)資本2.短期債務(wù)的存量比率（二）短期債務(wù)與現(xiàn)金流量的比較： 現(xiàn)金流量比率經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量流動(dòng)負(fù)債二、長(zhǎng)期償

2、債能力比率（一）總債務(wù)存量比率資產(chǎn)負(fù)債率負(fù)債資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)比率負(fù)債股東權(quán)益權(quán)益乘數(shù)總資產(chǎn)股東權(quán)益1/（1-資產(chǎn)負(fù)債率）1+產(chǎn)權(quán)比率長(zhǎng)期資本負(fù)債率長(zhǎng)期負(fù)債（長(zhǎng)期負(fù)債+股東權(quán)益）（二）總債務(wù)流量比率利息保障倍數(shù)息稅前利潤(rùn)利息費(fèi)用（凈利潤(rùn)+利息費(fèi)用+所得稅費(fèi)用）利息費(fèi)用現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量利息費(fèi)用現(xiàn)金流量債務(wù)比經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量債務(wù)總額三、資產(chǎn)管理比率XX資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)周轉(zhuǎn)額/XX資產(chǎn)XX資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)360/XX資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)XX資產(chǎn)與收入比XX資產(chǎn)/銷(xiāo)售收入四、盈利能力比率凈利潤(rùn)/ 二、本節(jié)出題的主要類(lèi)型（一）考察指標(biāo)的含義、分析及影響因素例題1.影響速動(dòng)比率的因素有（）A.應(yīng)收帳款B.存貨C.短期借

3、款D.待攤費(fèi)用E.預(yù)付帳款【答疑編號(hào)23020101：針對(duì)該題提問(wèn)】正確答案ACE答案解析計(jì)算速動(dòng)比率時(shí)已扣除了存貨。例題2.某公司當(dāng)年的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)很多,卻不能償還到期債務(wù)。為查清其原因,應(yīng)檢查的財(cái)務(wù)比率包括（）. A.資產(chǎn)負(fù)債率B.流動(dòng)比率C.存貨周轉(zhuǎn)率D.應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率E.已獲利息倍數(shù)【答疑編號(hào)23020102：針對(duì)該題提問(wèn)】正確答案BCD答案解析本題的考點(diǎn)主要是短期償債能力的評(píng)價(jià)指標(biāo)及其影響因素。由于不能償還到期債務(wù)，所以說(shuō)明該企業(yè)短期償債能力較差。選項(xiàng)中只有B是屬于短期償債能力的評(píng)價(jià)指標(biāo)。但是CD是影響流動(dòng)比率的因素，所以也要選。例題3.當(dāng)流動(dòng)資產(chǎn)大于流動(dòng)負(fù)債時(shí)，下列表述正確的是（）A.

4、流動(dòng)比率大于1B.長(zhǎng)期資本的數(shù)額大于長(zhǎng)期資產(chǎn)C.速動(dòng)比率大于1D.營(yíng)運(yùn)資本大于0【答疑編號(hào)23020103：針對(duì)該題提問(wèn)】正確答案ABD答案解析當(dāng)流動(dòng)資產(chǎn)大于流動(dòng)負(fù)債時(shí)，營(yíng)運(yùn)資本為正數(shù)，表明長(zhǎng)期資本的數(shù)額大于長(zhǎng)期資產(chǎn)，超出部分被用于流動(dòng)資產(chǎn)。營(yíng)運(yùn)資本的數(shù)額越大，財(cái)務(wù)狀況越穩(wěn)定。手寫(xiě)板圖示0201-012.考察業(yè)務(wù)發(fā)生對(duì)指標(biāo)的影響例題1.ABC公司是一個(gè)有較多未分配利潤(rùn)的工業(yè)企業(yè)。下面是上年度發(fā)生的幾筆經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)，在這些業(yè)務(wù)發(fā)生前后，速動(dòng)資產(chǎn)都超過(guò)了流動(dòng)負(fù)債.請(qǐng)回答下列問(wèn)題（即從每小題的備選答案中選擇一個(gè)正確答案，將該答案的英文字母編號(hào)填入題內(nèi)的括號(hào)）.（1）長(zhǎng)期債券投資提前變賣(mài)為現(xiàn)金，將會(huì)（）。

5、A.對(duì)流動(dòng)比率的影響大于對(duì)速動(dòng)比率的影響B(tài).對(duì)速動(dòng)比率的影響大于對(duì)流動(dòng)比率的影響C.影響速動(dòng)比率但不影響流動(dòng)比率D.影響流動(dòng)比率但不影響速動(dòng)比率【答疑編號(hào)23020104：針對(duì)該題提問(wèn)】正確答案B答案解析長(zhǎng)期債券投資提前變現(xiàn)，使現(xiàn)金增加，流動(dòng)負(fù)債不變，因此會(huì)影響流動(dòng)比率和速動(dòng)比率，可將C、D排除?，F(xiàn)金是速動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目，因此，流動(dòng)比率和速動(dòng)比率當(dāng)分子增加相同金額現(xiàn)金時(shí)，速動(dòng)比率變化幅度要大，應(yīng)當(dāng)選擇B。手寫(xiě)板圖示0201-02（2）將積壓的存貨若干轉(zhuǎn)為損失，將會(huì)（）.A.降低速動(dòng)比率B.增加營(yíng)運(yùn)資本C.降低流動(dòng)比率D降低流動(dòng)比率，也降低速動(dòng)比率【答疑編號(hào)23020105：針對(duì)該題提問(wèn)】正確答案C答

6、案解析將積壓存貨轉(zhuǎn)為損失，因?yàn)榇尕洸皇撬賱?dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目，所以不會(huì)影響速動(dòng)比率，則可將A、D排除.存貨減少，流動(dòng)資產(chǎn)則減少，因此營(yíng)運(yùn)資本會(huì)降低，則應(yīng)排除B，C為正確選擇。（3）收回當(dāng)期應(yīng)收賬款若干，將會(huì)（）.A.增加流動(dòng)比率B.降低流動(dòng)比率C.不改變流動(dòng)比率D.降低速動(dòng)比率【答疑編號(hào)23020106：針對(duì)該題提問(wèn)】正確答案C答案解析收回應(yīng)收賬款使現(xiàn)金增加，應(yīng)收賬款減少相同金額，流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)不變，因此流動(dòng)比率和速動(dòng)比率都不會(huì)變化，則應(yīng)排除A、B，D為正確選擇。（4）賒購(gòu)原材料若干，將會(huì)（）。A.增大流動(dòng)比率B.降低流動(dòng)比率C.降低營(yíng)運(yùn)資本D.增大營(yíng)運(yùn)資本【答疑編號(hào)23020107：針對(duì)該題提問(wèn)】正確答

7、案B答案解析賒購(gòu)原材料使流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債等額增加，所以營(yíng)運(yùn)資本不變，則應(yīng)排除C、D。已知業(yè)務(wù)發(fā)生前后，速動(dòng)資產(chǎn)都超過(guò)了流動(dòng)負(fù)債，即流動(dòng)比率大于1，因此，流動(dòng)比率分子、分母同時(shí)增加相同金額，流動(dòng)比率的比值則會(huì)降低，所以應(yīng)排除A，選擇B。手寫(xiě)板圖示0201-03（5）償還應(yīng)付賬款若干，將會(huì)（）.A.增大流動(dòng)比率，不影響速動(dòng)比率B 增大速動(dòng)比率，不影響流動(dòng)比率C.增大流動(dòng)比率，也增大速動(dòng)比率D.降低率【答疑編號(hào)23020108：針對(duì)該題提問(wèn)】正確答案C答案解析償還應(yīng)付賬款使流動(dòng)資產(chǎn)（速動(dòng)資產(chǎn)）和流動(dòng)負(fù)債等額同減，會(huì)影響流動(dòng)比率和速動(dòng)比率，因此，應(yīng)排除A、B。由于，業(yè)務(wù)發(fā)生前流動(dòng)比率和速動(dòng)比率均大于

8、1，且已知分子與分母同時(shí)減少相等金額，因此，流動(dòng)比率和速動(dòng)比率的比值都會(huì)增大，則選擇C。 手寫(xiě)板圖示0201-043.察指標(biāo)間的鉤稽關(guān)系例題.某公司今年與上年相比，銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)10%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)8%，資產(chǎn)總額增加12%，負(fù)債總額增加9%?？梢耘袛?，該公司權(quán)益凈利率比上年下降了。（） 【答疑編號(hào)23020109：針對(duì)該題提問(wèn)】正確答案答案解析今年權(quán)益凈利率上年凈利潤(rùn)（1+8%）/上年資產(chǎn)（1+12%）-上年負(fù)債（1+9%），由于分母增長(zhǎng)幅度超過(guò)分子增長(zhǎng)幅度，因此該公司權(quán)益凈利率比上年下降。手寫(xiě)板圖示0201-05某公司權(quán)益乘數(shù)為2，資產(chǎn)利潤(rùn)率為7%，則權(quán)益利潤(rùn)率為14%。（）【答疑編號(hào)23020

9、110：針對(duì)該題提問(wèn)】正確答案手寫(xiě)板圖示0201-06第三節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的應(yīng)用一、傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析體系（一）杜邦體系的核心公式權(quán)益凈利率資產(chǎn)凈利率權(quán)益乘數(shù)銷(xiāo)售凈利率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)權(quán)益乘數(shù)例題.某企業(yè)去年的銷(xiāo)售凈利率為5.73%，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2.17；今年的銷(xiāo)售凈利率為4.88%，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2.88。若兩年的資產(chǎn)負(fù)債率相同，今年的權(quán)益凈利率比去年的變化趨勢(shì)為（）。A.下降B.不變C.上升D.難以確定【答疑編號(hào)23020111：針對(duì)該題提問(wèn)】正確答案C答案解析權(quán)益凈利率銷(xiāo)售凈利率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)去年的權(quán)益凈利率5.73%2.17A12.43%A今年的權(quán)益凈利率4.88%2.88A14.05%A因此

10、，權(quán)益凈利率今年比去年呈上升趨勢(shì)。二、改進(jìn)的財(cái)務(wù)分析體系（一）改進(jìn)的財(cái)務(wù)分析體系的主要概念手寫(xiě)板圖示0201-07手寫(xiě)板圖示0201-08手寫(xiě)板圖示0201-09基本等式與主要概念資產(chǎn)負(fù)債表 基本等式：凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈金融負(fù)債+股東權(quán)益其中：凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)-經(jīng)營(yíng)負(fù)債凈金融負(fù)債金融負(fù)債-金融資產(chǎn)利潤(rùn)表基本等式：凈利潤(rùn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)凈利息費(fèi)用其中：經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)息稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)（1所得稅率）凈利息費(fèi)用利息費(fèi)用（1所得稅率）（二）改進(jìn)分析體系的核心公式權(quán)益凈利率凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率杠桿貢獻(xiàn)率凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率經(jīng)營(yíng)差異率凈財(cái)務(wù)杠桿凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率+（凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率凈利息率）凈財(cái)務(wù)杠桿1.若企業(yè)2006年的經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)為70

11、0萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)負(fù)債為200萬(wàn)元，金融資產(chǎn)為100萬(wàn)元，金融負(fù)債為400萬(wàn)元，則該企業(yè)的凈財(cái)務(wù)杠桿為（）A.2B.2.5C.1.5D.3【答疑編號(hào)23020112：針對(duì)該題提問(wèn)】正確答案C答案解析手寫(xiě)板圖示0201-10經(jīng)營(yíng)凈資產(chǎn)700200500萬(wàn)元凈負(fù)債400100300萬(wàn)元所有者權(quán)益500300200萬(wàn)元凈財(cái)務(wù)杠桿300/2001.52.下列關(guān)于杠桿貢獻(xiàn)率的確定正確的是（）A.杠桿貢獻(xiàn)率（凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率-凈利息率）凈財(cái)務(wù)杠桿B.杠桿貢獻(xiàn)率權(quán)益凈利率凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率C.杠桿貢獻(xiàn)率經(jīng)營(yíng)差異率凈財(cái)務(wù)杠桿D.杠桿貢獻(xiàn)率（凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率凈利息率）權(quán)益乘數(shù)【答疑編號(hào)23020113：針對(duì)該題提問(wèn)】正

12、確答案ABC答案解析杠桿貢獻(xiàn)率（凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率-凈利息率）凈財(cái)務(wù)杠桿手寫(xiě)板圖示0201-11（三）因素分析1.影響因素分析例題.當(dāng)其他因素不變時(shí)，下列哪些因素變動(dòng)會(huì)使杠桿貢獻(xiàn)率提高（）A.凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率提高B.凈利息率下降C.凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率與凈利息率等額提高D.凈財(cái)務(wù)杠桿提高【答疑編號(hào)23020114：針對(duì)該題提問(wèn)】正確答案AB答案解析杠桿貢獻(xiàn)率（凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率-凈利息率）凈財(cái)務(wù)杠桿，從公式可以看出凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率與凈利息率等額變動(dòng)不會(huì)影響杠桿貢獻(xiàn)率2.各影響因素（凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率A、凈利息率B和凈財(cái)務(wù)杠桿C）對(duì)權(quán)益凈利率變動(dòng)的影響程度確定，可使用連環(huán)代替法測(cè)定?；鶖?shù):FA0+（A0-

13、B0）C0 （1）替代A因素A1+（A1-B0）C0（2）替代B因素A1+（A1-B1）C0（3）替代C因素A1+（A1-B1）C1（4）（2）（1）：由于凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率（A）變動(dòng)對(duì)權(quán)益凈利率的影響（3）（2）：由于凈利息率（B）變動(dòng)對(duì)權(quán)益凈利率的影響（4）（3）：由于凈財(cái)務(wù)杠桿（C）變動(dòng)對(duì)權(quán)益凈利率的影響手寫(xiě)板圖示0201-12例題：A公司的資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表的有關(guān)數(shù)據(jù)如下：資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)年末年初負(fù)債及所有者權(quán)益年末年初余額余額余額余額流動(dòng)資產(chǎn)： 流動(dòng)負(fù)債： 貨幣資金25501275短期借款30602295交易性金融資產(chǎn)306612交易性金融負(fù)債00應(yīng)收票據(jù)408561應(yīng)付票據(jù)255204

14、應(yīng)收賬款2029810149應(yīng)付賬款51005559預(yù)付賬款1122204預(yù)收賬款510204應(yīng)收股利00應(yīng)付職工薪酬10251應(yīng)收利息00應(yīng)交稅費(fèi)255204其他應(yīng)收款6121122應(yīng)付利息612816存貨606916626應(yīng)付股利1428510待攤費(fèi)用1632357其他應(yīng)付款714663一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)2295204預(yù)提費(fèi)用459255其他流動(dòng)資產(chǎn)4080預(yù)計(jì)負(fù)債102204流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)3570031110一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債25500 00其他流動(dòng)負(fù)債153255 00流動(dòng)負(fù)債合計(jì)1530011220 00非流動(dòng)負(fù)債：00非流動(dòng)資產(chǎn)：00長(zhǎng)期借款2295012495可供出售金融資

15、產(chǎn)02295應(yīng)付債券1224013260持有至到期投資00長(zhǎng)期應(yīng)付款25503060長(zhǎng)期股權(quán)投資15300專(zhuān)項(xiàng)應(yīng)付款00長(zhǎng)期應(yīng)收款00遞延所得稅負(fù)債00固定資產(chǎn)6313848705其他非流動(dòng)負(fù)債0765在建工程9181785非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)3774029580固定資產(chǎn)清理0612負(fù)債合計(jì)5304040800無(wú)形資產(chǎn)306408所有者權(quán)益：00開(kāi)發(fā)支出00股本資本51005100商譽(yù)00資本公積510510長(zhǎng)期待攤費(fèi)用255765盈余公積51002040遞延所得稅資產(chǎn)00未分配利潤(rùn)3825037230其他非流動(dòng)資產(chǎn)1530減：庫(kù)存股00非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)6630054570所有者權(quán)益合計(jì)4896044

16、880資產(chǎn)總計(jì)10200085680負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì)10200085680利潤(rùn)表項(xiàng)目本年金額上年金額一、營(yíng)業(yè)收入183000173850減：營(yíng)業(yè)成本161284152683營(yíng)業(yè)稅費(fèi)17081708銷(xiāo)售費(fèi)用13421220管理費(fèi)用28062440財(cái)務(wù)費(fèi)用67105856資產(chǎn)減值損失00加：公允價(jià)值變動(dòng)收益00投資收益3660二、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)95169943加：營(yíng)業(yè)外收入27454392減：營(yíng)業(yè)外支出610三、利潤(rùn)總額1220014335減：所得稅費(fèi)用39044575四、凈利潤(rùn)82969760 要求：（1）編制調(diào)整的資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表【答疑編號(hào)23020115：針對(duì)該題提問(wèn)】正確答案 調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債

17、表編制單位：A公司2006年12月31日單位：萬(wàn)元凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)年末年初凈負(fù)債年末年初余額余額及所有者權(quán)益余額余額經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn) 金融負(fù)債： 應(yīng)收票據(jù)408561短期借款30602295應(yīng)收賬款2029810149交易性金融負(fù)債00預(yù)付賬款1122204長(zhǎng)期借款2295012495應(yīng)收股利00應(yīng)付債券1224013260應(yīng)收利息00金融負(fù)債合計(jì)3825028050其他應(yīng)收款6121122 存貨606916626 待攤費(fèi)用1632357 一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)2295204 其他流動(dòng)資產(chǎn)4080 持有至到期投資00 長(zhǎng)期股權(quán)投資15300 長(zhǎng)期應(yīng)收款00 固定資產(chǎn)6313848705 在建工程91817

18、85 固定資產(chǎn)清理0612 無(wú)形資產(chǎn)306408 開(kāi)發(fā)支出00 商譽(yù)00金融資產(chǎn)： 長(zhǎng)期待攤費(fèi)用255765貨幣資金25501275遞延所得稅資產(chǎn)00交易性金融資產(chǎn)306612其他非流動(dòng)資產(chǎn)1530可供出售金融資產(chǎn)02295經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)合計(jì)9914481498金融資產(chǎn)合計(jì)28564182應(yīng)付票據(jù)255204凈負(fù)債3539423868應(yīng)付賬款51005559 預(yù)收賬款510204 應(yīng)付職工薪酬10251 應(yīng)交稅費(fèi)255204 應(yīng)付利息612816 應(yīng)付股利1428510 其他應(yīng)付款714663 預(yù)提費(fèi)用459255 預(yù)計(jì)負(fù)債102204 一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債25500所有者權(quán)益： 其他流動(dòng)負(fù)債15

19、3255實(shí)收資本（股本）51005100長(zhǎng)期應(yīng)付款25503060資本公積510510專(zhuān)項(xiàng)應(yīng)付款00盈余公積51002040遞延所得稅負(fù)債00未分配利潤(rùn)3825037230其他非流動(dòng)負(fù)債0765減：庫(kù)存股00經(jīng)營(yíng)負(fù)債合計(jì)1479012750所有者權(quán)益合計(jì)4896044880凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)8435468748凈負(fù)債及所有者權(quán)益8435468748調(diào)整利潤(rùn)表2006年度項(xiàng)目本年金額上年金額經(jīng)營(yíng)活動(dòng)： 一、營(yíng)業(yè)收入183000173850減：營(yíng)業(yè)成本161284152683二、毛利2171621167減：營(yíng)業(yè)稅費(fèi)17081708銷(xiāo)售費(fèi)用13421220管理費(fèi)用28062440三、主要經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)158601

20、5799減：資產(chǎn)減值損失00加：公允價(jià)值變動(dòng)收益00投資收益3660四、稅前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1622615799加：營(yíng)業(yè)外收入27454392減：營(yíng)業(yè)外支出610五、稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)1891020191減：經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)所得稅費(fèi)用6051.26444.04六、經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)12858.813746.96金融活動(dòng)：00一、稅前利息費(fèi)用67105856利息費(fèi)用減少所得稅-2147.2-1869.04二、凈利息費(fèi)用4562.83986.96利潤(rùn)合計(jì)：00稅前利潤(rùn)合計(jì)1220014335所得稅費(fèi)用合計(jì)39044575稅后凈利潤(rùn)合計(jì)82969760備注：平均所得稅率32.00%31.91%（2）要求計(jì)算下列指標(biāo)主要分析指標(biāo)：

21、本年上年變動(dòng)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率 凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) 凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率 凈利息率 經(jīng)營(yíng)差異率 凈財(cái)務(wù)杠桿 杠桿貢獻(xiàn)率 權(quán)益凈利率 【答疑編號(hào)23020116：針對(duì)該題提問(wèn)】正確答案主要財(cái)務(wù)比率及其變動(dòng)主要分析指標(biāo)：本年上年變動(dòng)1.經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率（經(jīng)營(yíng)利潤(rùn) /銷(xiāo)售收入）7.0267%7.9074%-0.8807%2.凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)（銷(xiāo)售收入/凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)）216.9429%252.8801%-35.9372%3（12）凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率（經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)/凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)）15.2439%19.9962%-4.7523%4.凈利息率（凈利息/凈債務(wù)）12.8915%16.7042%-3.8127%5.（3-2）經(jīng)營(yíng)差異率（

22、凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率-凈利息）2.3524%3.2920%-0.9396%6.凈財(cái)務(wù)杠桿（凈債務(wù)/股東權(quán)益）72.2917%53.1818%19.1099%7（56）杠桿貢獻(xiàn)率（經(jīng)營(yíng)差異率*凈財(cái)務(wù)杠桿）1.7006%1.7507%-0.0501%8（3+7） 權(quán)益凈利率16.9444%21.7469%-4.8025%（3）要求用連環(huán)替代法計(jì)算凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率、凈利息率和凈財(cái)務(wù)杠桿變動(dòng)對(duì)權(quán)益凈利率的影響?！敬鹨删幪?hào)23020117：針對(duì)該題提問(wèn)】正確答案上年權(quán)益凈利率19.9962%（19.9962%16.7042%）53.1818%21.7469%替代凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率：15.2439%（15.24

23、39%16.7042%）53.1818%14.4673%替代凈利息率：15.2439%（15.2439%12.8915%）53.1818%16.4949%替代凈財(cái)務(wù)杠桿：15.2439%（15.2439%12.8915%）72.2917%16.9445%凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率變動(dòng)的影響：14.4673%21.7469%-7.2796%凈利息率變動(dòng)的影響：16.4949%14.4673%2.0277%凈財(cái)務(wù)杠桿變動(dòng)的影響：16.9445%16.4949%0.4495%根據(jù)計(jì)算結(jié)果可以看出：權(quán)益凈利率比上年降低4.8024%，其主要影響因素是：（1）經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率的降低，使權(quán)益凈利率減7.2796%；（2）凈利息率降低，使權(quán)益凈利率增加2.0277%；（3）凈財(cái)務(wù)杠桿提高，使權(quán)益凈利率增加0.4495%。因此，可以認(rèn)為是企業(yè)的基礎(chǔ)盈利能力出了問(wèn)題。