阿里巴巴的融資歷程和股權(quán)變動(dòng)

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1、阿里巴巴的融資歷程和股權(quán)結(jié)構(gòu)小組成員：劉芝琳 張馨楠 蔣欣怡 肖明婧010302040506阿里巴巴背景介紹目 錄阿里巴巴首輪融資阿里巴巴第三輪融資阿里巴巴第六次融資阿里巴巴第四輪融資阿里巴巴第二輪融資07阿里巴巴第五輪融資馬云1964年9月10日生于浙江省杭州市，阿里巴巴集團(tuán)主要?jiǎng)?chuàng)始人，現(xiàn)擔(dān)任阿里巴巴集團(tuán)董事局主席、日本軟銀董事、TNC（大自然保護(hù)協(xié)會(huì)）中國理事會(huì)主席兼全球董事會(huì)成員、華誼兄弟董事、生命科學(xué)突破獎(jiǎng)基金會(huì)董事。一、阿里巴巴背景介紹 阿里巴巴是全國第一大、世界第二大的網(wǎng)絡(luò)阿里巴巴是全國第一大、世界第二大的網(wǎng)絡(luò)公司，也是全球領(lǐng)先的專門為中小企業(yè)服務(wù)的電公司，也是全球領(lǐng)先的專門為中小

2、企業(yè)服務(wù)的電子商務(wù)公司。子商務(wù)公司。1999 1999 年年, ,阿里巴巴在杭州成立。其阿里巴巴在杭州成立。其旗下有三個(gè)交易市場(chǎng)：全球進(jìn)出口商的國際交易旗下有三個(gè)交易市場(chǎng)：全球進(jìn)出口商的國際交易市場(chǎng)，國內(nèi)貿(mào)易的中國交易市場(chǎng)，和一家聯(lián)營(yíng)的市場(chǎng)，國內(nèi)貿(mào)易的中國交易市場(chǎng)，和一家聯(lián)營(yíng)的促進(jìn)日本內(nèi)外銷的日本交易市場(chǎng)。其利用這三個(gè)促進(jìn)日本內(nèi)外銷的日本交易市場(chǎng)。其利用這三個(gè)交易市場(chǎng)來幫助成百上千的買家和供應(yīng)商利用電交易市場(chǎng)來幫助成百上千的買家和供應(yīng)商利用電子商務(wù)在網(wǎng)上做生意。除此之外，還在國際市場(chǎng)子商務(wù)在網(wǎng)上做生意。除此之外，還在國際市場(chǎng)上設(shè)了一個(gè)全球性的大交易平臺(tái)，專門為那些小上設(shè)了一個(gè)全球性的大交易平臺(tái)

3、，專門為那些小規(guī)模，批發(fā)量小的買家提供快速服務(wù)。形成了一規(guī)模，批發(fā)量小的買家提供快速服務(wù)。形成了一個(gè)超過個(gè)超過 6100 6100 萬名注冊(cè)來自萬名注冊(cè)來自 240 240 個(gè)國家和地區(qū)個(gè)國家和地區(qū)的注冊(cè)用戶的網(wǎng)上社區(qū)。的注冊(cè)用戶的網(wǎng)上社區(qū)。阿里巴巴是由馬云帶領(lǐng)阿里巴巴是由馬云帶領(lǐng)“十八羅漢十八羅漢”創(chuàng)立的創(chuàng)立的 B2B B2B（企業(yè)對(duì)企業(yè)）交易平臺(tái)（企業(yè)對(duì)企業(yè)）交易平臺(tái)，于，于 20032003年年 5 5 月投資建立了淘寶網(wǎng)，于月投資建立了淘寶網(wǎng)，于 2004 2004 年成立了支付寶公司。年成立了支付寶公司。2012 2012 年年 7 7 月月 23 23 日，阿里巴巴調(diào)整淘寶、天貓、

4、聚劃算、日，阿里巴巴調(diào)整淘寶、天貓、聚劃算、一淘、阿里國際業(yè)務(wù)、阿里云、阿里小企一淘、阿里國際業(yè)務(wù)、阿里云、阿里小企業(yè)業(yè)務(wù)組成了業(yè)業(yè)務(wù)組成了 CBBS CBBS大市場(chǎng)。大市場(chǎng)。阿里巴巴背景介紹阿里巴巴融資歷程總覽時(shí)間時(shí)間金額金額投資人投資人1999年50萬元馬云夫婦、同事、學(xué)生等1999年500萬美元高盛、富達(dá)、新加坡政府科技發(fā)展基金、Invesit AB2000年2500萬美元軟銀、富達(dá)、TDF等2004年6000+2200萬美元軟銀、富達(dá)、TDF、紀(jì)源等2005年10億美元雅虎2007年市值約280億美元在香港上市（成為中國最大的互聯(lián)網(wǎng)公司）2014年市值約2300億美元在美國紐交所上市（

5、成為全球最大互聯(lián)網(wǎng)公司） 1999 1999 年馬云帶領(lǐng)年馬云帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)團(tuán)隊(duì)拿著拿著5050萬元的啟動(dòng)資金萬元的啟動(dòng)資金在在杭州開始正式啟動(dòng)阿里巴巴網(wǎng)站。杭州開始正式啟動(dòng)阿里巴巴網(wǎng)站。19991999年年蔡崇信加蔡崇信加入馬云團(tuán)隊(duì)之后，一是幫馬云團(tuán)隊(duì)落實(shí)了入馬云團(tuán)隊(duì)之后，一是幫馬云團(tuán)隊(duì)落實(shí)了“十八羅十八羅漢漢”的股權(quán)協(xié)議，徹底將阿里巴巴的股權(quán)協(xié)議，徹底將阿里巴巴變成了股份制企變成了股份制企業(yè)業(yè)，二是，二是獲得了獲得了高盛高盛、新加坡政府科技發(fā)展基金以新加坡政府科技發(fā)展基金以及原東家及原東家InvestorABInvestorAB公司公司共同共同投資投資500500萬美元萬美元。就就這樣，進(jìn)行了首

6、輪成功融資這樣，進(jìn)行了首輪成功融資。二、阿里巴巴首輪融資首輪融資后股權(quán)狀況 在這個(gè)階段，阿里巴巴屬于創(chuàng)業(yè)階段，因?yàn)樗侥假Y本的引在這個(gè)階段，阿里巴巴屬于創(chuàng)業(yè)階段，因?yàn)樗侥假Y本的引入單一，股權(quán)結(jié)構(gòu)單一，管理層人力資本單一，基本靠馬云帶入單一，股權(quán)結(jié)構(gòu)單一，管理層人力資本單一，基本靠馬云帶領(lǐng)的十幾個(gè)人的創(chuàng)業(yè)戰(zhàn)略贏得融資領(lǐng)的十幾個(gè)人的創(chuàng)業(yè)戰(zhàn)略贏得融資。 拿到高盛等機(jī)構(gòu)投資的拿到高盛等機(jī)構(gòu)投資的500500萬美元之后萬美元之后, ,孫正義孫正義（日本軟銀主席（日本軟銀主席) )來中國找投資項(xiàng)目決定來中國找投資項(xiàng)目決定向阿里巴巴向阿里巴巴投資投資30003000萬美元占股萬美元占股30%30%，但是，馬云

7、提出只拿但是，馬云提出只拿20002000萬美元，但是一定得馬云自己來掌控自己的公司。萬美元，但是一定得馬云自己來掌控自己的公司。在在20002000年年1 1月，軟銀聯(lián)合富達(dá)、匯亞資本、日本亞洲投月，軟銀聯(lián)合富達(dá)、匯亞資本、日本亞洲投資、瑞典投資、資、瑞典投資、TDFTDF等共投資等共投資25002500萬美元，萬美元，其中其中軟軟銀銀占占20002000萬美元。萬美元。三、阿里巴巴第二輪融資第二輪融資后股權(quán)狀況 在這個(gè)階段，控制權(quán)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)使得阿里巴巴沒有拿孫正義過多的在這個(gè)階段，控制權(quán)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)使得阿里巴巴沒有拿孫正義過多的錢來威脅自己的控制權(quán)。其次利用自身創(chuàng)始人的戰(zhàn)略意識(shí)提出對(duì)內(nèi)部錢來威脅

8、自己的控制權(quán)。其次利用自身創(chuàng)始人的戰(zhàn)略意識(shí)提出對(duì)內(nèi)部控制的強(qiáng)勢(shì)主導(dǎo)，利用人力資本引入，將經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)降低，從而把控了控制的強(qiáng)勢(shì)主導(dǎo)，利用人力資本引入，將經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)降低，從而把控了控制權(quán)。此外，引入控制權(quán)。此外，引入 3000 3000 萬美元的資本的阿里巴巴，開始了瘋狂的萬美元的資本的阿里巴巴，開始了瘋狂的擴(kuò)張，四處花錢，但是同期業(yè)務(wù)卻沒有任何起色，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)泡沫的擴(kuò)張，四處花錢，但是同期業(yè)務(wù)卻沒有任何起色，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)泡沫的破滅使得馬云舉步維艱，到破滅使得馬云舉步維艱，到 2000 2000 年年 10 10 月的時(shí)候，馬云融得的錢已月的時(shí)候，馬云融得的錢已經(jīng)燒掉了經(jīng)燒掉了 2/3, 2/3,關(guān)鍵時(shí)

9、候，物色到當(dāng)時(shí)在通用電氣擔(dān)任大中華區(qū)高管關(guān)鍵時(shí)候，物色到當(dāng)時(shí)在通用電氣擔(dān)任大中華區(qū)高管的關(guān)明生，說服其出任阿里巴巴的關(guān)明生，說服其出任阿里巴巴 CEO CEO，幫助阿里巴巴渡過難關(guān)。在關(guān)，幫助阿里巴巴渡過難關(guān)。在關(guān)明生的幫助下，阿里巴巴成功過冬，還稍微實(shí)現(xiàn)了盈利。明生的幫助下，阿里巴巴成功過冬，還稍微實(shí)現(xiàn)了盈利。 淘寶網(wǎng)的設(shè)立是淘寶網(wǎng)的設(shè)立是20032003年，主要是因?yàn)槟?，主要是因?yàn)閑BayeBay的兇猛的兇猛入侵和非典改變了民眾的購物習(xí)慣，這兩個(gè)重要因素入侵和非典改變了民眾的購物習(xí)慣，這兩個(gè)重要因素聚合在一起形成了淘寶業(yè)務(wù)開展的絕佳時(shí)機(jī)。阿里巴聚合在一起形成了淘寶業(yè)務(wù)開展的絕佳時(shí)機(jī)。阿里巴

10、巴把握住了這個(gè)時(shí)機(jī)，于是淘寶網(wǎng)正式誕生。巴把握住了這個(gè)時(shí)機(jī)，于是淘寶網(wǎng)正式誕生。20032003年年下半年，阿里巴巴再一次獲得了軟銀、寰慧投資、富下半年，阿里巴巴再一次獲得了軟銀、寰慧投資、富達(dá)投資和達(dá)投資和TDFTDF共共82008200萬萬美元的投資，其中美元的投資，其中 6000 6000萬美元萬美元是單獨(dú)注資淘寶的，軟銀是其最大的股東。是單獨(dú)注資淘寶的，軟銀是其最大的股東。四、阿里巴巴第三輪融資第三輪融資后股權(quán)狀況 2005 2005年，國內(nèi)騰訊也開始利用拍拍網(wǎng)向馬云宣戰(zhàn)，阿里巴巴的前幾輪投年，國內(nèi)騰訊也開始利用拍拍網(wǎng)向馬云宣戰(zhàn)，阿里巴巴的前幾輪投資者們遲遲不見收益，著急套現(xiàn)退出，同時(shí)

11、資金的短缺也是馬云要面對(duì)的一資者們遲遲不見收益，著急套現(xiàn)退出，同時(shí)資金的短缺也是馬云要面對(duì)的一大問題。就在此時(shí)，大問題。就在此時(shí)，eBayeBay決定提出收購阿里巴巴，孫正義也著急套現(xiàn)退出，決定提出收購阿里巴巴，孫正義也著急套現(xiàn)退出，一旦一旦eBayeBay實(shí)現(xiàn)收購，馬云便會(huì)失去控制權(quán)。因此這時(shí)，馬云對(duì)控制權(quán)的絕對(duì)實(shí)現(xiàn)收購，馬云便會(huì)失去控制權(quán)。因此這時(shí)，馬云對(duì)控制權(quán)的絕對(duì)控制需求和孫正義要實(shí)現(xiàn)套現(xiàn)的需求，促使雙方別無選擇只能引進(jìn)第三方，控制需求和孫正義要實(shí)現(xiàn)套現(xiàn)的需求，促使雙方別無選擇只能引進(jìn)第三方，來達(dá)成妥協(xié)。雅虎就這樣入局了。接下來正是因?yàn)檠呕⒌娜刖中纬闪藖磉_(dá)成妥協(xié)。雅虎就這樣入局了。接下

12、來正是因?yàn)檠呕⒌娜刖中纬闪巳愣ψ愣α⒌木置妫艦槿蘸笾Ц秾殸?zhēng)奪戰(zhàn)埋下了伏筆。立的局面，才為日后支付寶爭(zhēng)奪戰(zhàn)埋下了伏筆。 20052005年年8 8月，雅虎以月，雅虎以1010億美元和中國資產(chǎn)，換取了阿里巴巴億美元和中國資產(chǎn)，換取了阿里巴巴40%40%的股權(quán)。的股權(quán)。這次股權(quán)交易為阿里巴巴后續(xù)發(fā)展提供了強(qiáng)力資金支持，利用這筆資金，阿這次股權(quán)交易為阿里巴巴后續(xù)發(fā)展提供了強(qiáng)力資金支持，利用這筆資金，阿里巴巴旗下的淘寶網(wǎng)、支付寶迅速做大，并成功渡過里巴巴旗下的淘寶網(wǎng)、支付寶迅速做大，并成功渡過20082008年的金融危機(jī)，奠年的金融危機(jī)，奠定了阿里巴巴日后在中國互聯(lián)網(wǎng)中的定了阿里巴巴日后在中國互聯(lián)

13、網(wǎng)中的“江湖地位江湖地位”。但這一交易的代價(jià)便是，但這一交易的代價(jià)便是，馬云及創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)，讓出了阿里巴巴第一大股東的地位。馬云及創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)，讓出了阿里巴巴第一大股東的地位。 五、阿里巴巴第四輪融資 馬云也獲得了雅虎的搜索技術(shù)和品牌影響力，在引入雅虎馬云也獲得了雅虎的搜索技術(shù)和品牌影響力，在引入雅虎投資的過程中，阿里巴巴與雅虎簽訂了對(duì)賭協(xié)議，協(xié)議內(nèi)容為：投資的過程中，阿里巴巴與雅虎簽訂了對(duì)賭協(xié)議，協(xié)議內(nèi)容為：如果阿里巴巴如果阿里巴巴 2015 2015 年前上市，阿里巴巴有權(quán)回購雅虎所持阿里年前上市，阿里巴巴有權(quán)回購雅虎所持阿里巴巴股權(quán)的巴巴股權(quán)的 50% 50%，否則雅虎有權(quán)自行處理阿里巴巴股權(quán)。

14、，否則雅虎有權(quán)自行處理阿里巴巴股權(quán)。融資過融資過程主要進(jìn)行了以下程主要進(jìn)行了以下 4 4 筆交易：筆交易：阿里巴巴第四輪融資第四輪融資后股權(quán)狀況 引入雅虎的阿里巴巴從股權(quán)上可以明確地看出馬云將會(huì)喪失第引入雅虎的阿里巴巴從股權(quán)上可以明確地看出馬云將會(huì)喪失第一大股東的地位，可能將要喪失自己的控制權(quán)，一大股東的地位，可能將要喪失自己的控制權(quán)，因此馬云為了不因此馬云為了不失去控制權(quán)，采取了一系列措施。失去控制權(quán)，采取了一系列措施。 首先，在合同中利用具體條款來實(shí)現(xiàn)對(duì)控制權(quán)的絕對(duì)控制首先，在合同中利用具體條款來實(shí)現(xiàn)對(duì)控制權(quán)的絕對(duì)控制。 1. 1.雅虎雖然有雅虎雖然有40%40%股權(quán)，但只有股權(quán)，但只有3

15、5%35%的投票權(quán)，多余部分投票的投票權(quán)，多余部分投票權(quán)歸馬云團(tuán)隊(duì)所有，此條款權(quán)歸馬云團(tuán)隊(duì)所有，此條款20102010年年1010月到期。月到期。 2. 2.阿里巴巴董事會(huì)席位馬云團(tuán)隊(duì)占阿里巴巴董事會(huì)席位馬云團(tuán)隊(duì)占2 2席，軟銀一席，雅虎一席。席，軟銀一席，雅虎一席。2010 2010 年年1010月雅虎擁有和馬云團(tuán)隊(duì)等量的席位。月雅虎擁有和馬云團(tuán)隊(duì)等量的席位。 3.2010 3.2010年年1010月之前，任何情況下，董事會(huì)不得解除馬云阿里月之前，任何情況下，董事會(huì)不得解除馬云阿里巴巴巴巴CEOCEO的席位。的席位。 其次，阿里巴巴還利用政策，以不文明的手段達(dá)到文明的結(jié)其次，阿里巴巴還利用政

16、策，以不文明的手段達(dá)到文明的結(jié)果，使支付寶私有化，實(shí)現(xiàn)了對(duì)支付寶的絕對(duì)控制果，使支付寶私有化，實(shí)現(xiàn)了對(duì)支付寶的絕對(duì)控制。 除此之外，還改制成合伙人制度，使得現(xiàn)代化公司治理結(jié)構(gòu)除此之外，還改制成合伙人制度，使得現(xiàn)代化公司治理結(jié)構(gòu)和資本治理結(jié)構(gòu)脫離，使得控制權(quán)風(fēng)險(xiǎn)降低和資本治理結(jié)構(gòu)脫離，使得控制權(quán)風(fēng)險(xiǎn)降低。第四輪融資股權(quán)狀況時(shí)間時(shí)間金額金額投資人投資人支付寶股權(quán)紛爭(zhēng)事件回放支付寶股權(quán)紛爭(zhēng)事件回放2011年5月11日雅虎雅虎SEC文件顯示，阿里巴巴集團(tuán)已將支付寶所有權(quán)轉(zhuǎn)讓給文件顯示，阿里巴巴集團(tuán)已將支付寶所有權(quán)轉(zhuǎn)讓給馬云控股的一家公司馬云控股的一家公司2011年5月13日雅虎發(fā)長(zhǎng)聲明稱，轉(zhuǎn)移支付寶舉

17、動(dòng)尚未得到阿里巴巴集舊董雅虎發(fā)長(zhǎng)聲明稱，轉(zhuǎn)移支付寶舉動(dòng)尚未得到阿里巴巴集舊董事會(huì)或股東批準(zhǔn)事會(huì)或股東批準(zhǔn)2011年5月16日雅虎與阿里巴巴發(fā)聯(lián)合聲明，稱雙方正在并將致力于推進(jìn)談雅虎與阿里巴巴發(fā)聯(lián)合聲明，稱雙方正在并將致力于推進(jìn)談判，解決支付寶問題判，解決支付寶問題2011年5月16日馬云在阿里巴巴股東大會(huì)上表示支付寶重組轉(zhuǎn)移所有權(quán)至其馬云在阿里巴巴股東大會(huì)上表示支付寶重組轉(zhuǎn)移所有權(quán)至其控股另一公司是合法控股另一公司是合法2011年5月26日雅虎雅虎CEO巴茨稱，雅虎將因支付寶事件獲得適當(dāng)補(bǔ)償，各方巴茨稱，雅虎將因支付寶事件獲得適當(dāng)補(bǔ)償，各方已就此達(dá)成一致意見已就此達(dá)成一致意見2011年6月2日

18、軟銀在淡刊中表現(xiàn)出了強(qiáng)硬的軟銀在淡刊中表現(xiàn)出了強(qiáng)硬的“不合作不合作”態(tài)度態(tài)度2011年6月14日馬云緊急召開溝通會(huì)，強(qiáng)調(diào)一直和董事會(huì)溝通，并稱做了一馬云緊急召開溝通會(huì)，強(qiáng)調(diào)一直和董事會(huì)溝通，并稱做了一個(gè)不完善但正確的決定個(gè)不完善但正確的決定2011年6月22日軟銀宣布，支付寶事件談判獲實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，將很快達(dá)成協(xié)議軟銀宣布，支付寶事件談判獲實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，將很快達(dá)成協(xié)議2011年7月29日阿里巴巴集團(tuán)、雅虎和軟銀當(dāng)晚宣布。就支付寶股權(quán)轉(zhuǎn)讓事阿里巴巴集團(tuán)、雅虎和軟銀當(dāng)晚宣布。就支付寶股權(quán)轉(zhuǎn)讓事件正式簽署協(xié)議件正式簽署協(xié)議 2009年年6月和月和2010年年8月，阿里巴巴集團(tuán)分兩次將支付寶股月，阿里巴巴集

19、團(tuán)分兩次將支付寶股權(quán)轉(zhuǎn)移至浙江權(quán)轉(zhuǎn)移至浙江阿里巴巴（由阿里巴巴（由馬云和阿里巴巴馬云和阿里巴巴18位創(chuàng)始人之一的謝位創(chuàng)始人之一的謝世煌分別持股世煌分別持股80%和和20% ）,轉(zhuǎn)讓價(jià)是轉(zhuǎn)讓價(jià)是3.3億元。雅虎和軟銀為此與億元。雅虎和軟銀為此與馬云鬧出矛盾。馬云鬧出矛盾。 2011年年 7月月29日，阿里巴巴集團(tuán)董事會(huì)主席馬云與雅虎、軟日，阿里巴巴集團(tuán)董事會(huì)主席馬云與雅虎、軟銀方面終于對(duì)處理支付寶一事達(dá)成一致。銀方面終于對(duì)處理支付寶一事達(dá)成一致。 在阿里巴巴集團(tuán)、雅虎和軟銀共同簽署的協(xié)議中規(guī)定，支付在阿里巴巴集團(tuán)、雅虎和軟銀共同簽署的協(xié)議中規(guī)定，支付寶將繼續(xù)為阿里巴巴集團(tuán)及其相關(guān)公司提供服務(wù)，同

20、時(shí)阿里巴巴寶將繼續(xù)為阿里巴巴集團(tuán)及其相關(guān)公司提供服務(wù)，同時(shí)阿里巴巴集團(tuán)也將獲得支付寶的控股公司給予的合理經(jīng)濟(jì)回報(bào)。此外，支集團(tuán)也將獲得支付寶的控股公司給予的合理經(jīng)濟(jì)回報(bào)。此外，支付寶的控股公司承諾在上市時(shí)予以阿里巴巴集團(tuán)一次性的現(xiàn)金回付寶的控股公司承諾在上市時(shí)予以阿里巴巴集團(tuán)一次性的現(xiàn)金回報(bào)?；貓?bào)額為支付寶在上市時(shí)總市值的報(bào)。回報(bào)額為支付寶在上市時(shí)總市值的37.5%（以（以IPO價(jià)為準(zhǔn)價(jià)為準(zhǔn))，回，回報(bào)額將不低于報(bào)額將不低于20億美元且不超過億美元且不超過60億美元。億美元。一紙協(xié)議，讓馬云贏一紙協(xié)議，讓馬云贏得了支付寶的控制權(quán)，也徹底斷絕了支付寶與雅虎、軟銀之間的得了支付寶的控制權(quán)，也徹底斷

21、絕了支付寶與雅虎、軟銀之間的關(guān)聯(lián)關(guān)聯(lián)。支付寶股權(quán)之爭(zhēng)結(jié)局 阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)有限公司于阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)有限公司于20072007年年1111月月6 6日在香港聯(lián)日在香港聯(lián)交所上市，發(fā)行價(jià)交所上市，發(fā)行價(jià)13.513.5港元每股，開盤價(jià)港元每股，開盤價(jià)3030港元漲幅港元漲幅122%122%融資融資1515億美元，創(chuàng)下中國互聯(lián)網(wǎng)融資之最。億美元，創(chuàng)下中國互聯(lián)網(wǎng)融資之最。20122012年阿里從香港退市，退市價(jià)仍然為年阿里從香港退市，退市價(jià)仍然為13.513.5元每股。此輪元每股。此輪融資對(duì)阿里來說就是從股民手中獲得了一個(gè)五年期融資對(duì)阿里來說就是從股民手中獲得了一個(gè)五年期190190億港幣的無息貸款。億港幣

22、的無息貸款。 六、阿里巴巴第五輪融資 20122012年年5月月21日，阿里巴巴集團(tuán)與雅虎聯(lián)合宣布，阿里巴巴集日，阿里巴巴集團(tuán)與雅虎聯(lián)合宣布，阿里巴巴集團(tuán)將動(dòng)用團(tuán)將動(dòng)用63億美元現(xiàn)金和不超過億美元現(xiàn)金和不超過8億美元的新增阿里集團(tuán)優(yōu)先股，億美元的新增阿里集團(tuán)優(yōu)先股，回購雅虎手中持有阿里集團(tuán)股份的一半，即阿里巴巴集團(tuán)股權(quán)的回購雅虎手中持有阿里集團(tuán)股份的一半，即阿里巴巴集團(tuán)股權(quán)的20%。 阿里巴巴集團(tuán)表示，交易完成后，新的公司董事會(huì)中軟銀阿里巴巴集團(tuán)表示，交易完成后，新的公司董事會(huì)中軟銀和雅虎的投票權(quán)將降至和雅虎的投票權(quán)將降至50%以下，阿里巴巴集團(tuán)公司董事會(huì)將維以下，阿里巴巴集團(tuán)公司董事會(huì)將維持

23、持2:1:1(阿里巴巴集團(tuán)、雅虎、軟銀阿里巴巴集團(tuán)、雅虎、軟銀)的比例。同時(shí)作為交易的一的比例。同時(shí)作為交易的一部分，雅虎將放棄委任第二名董事會(huì)成員的權(quán)力，放棄一系列對(duì)部分，雅虎將放棄委任第二名董事會(huì)成員的權(quán)力，放棄一系列對(duì)阿里巴巴集團(tuán)戰(zhàn)略和經(jīng)營(yíng)決策相關(guān)的否決權(quán)。因此阿里巴巴集團(tuán)戰(zhàn)略和經(jīng)營(yíng)決策相關(guān)的否決權(quán)。因此71億美元買回億美元買回來的不僅是來的不僅是20%的股份，的股份，馬云也通過此次交易重新掌握新公司董馬云也通過此次交易重新掌握新公司董事會(huì)權(quán)力。事會(huì)權(quán)力。阿里巴巴股權(quán)回購 20142014年美國時(shí)間年美國時(shí)間9 9月月1919日，阿里巴巴宣布日，阿里巴巴宣布IPOIPO發(fā)行價(jià)發(fā)行價(jià)為為6

24、868美元每股，在紐交所正式掛牌交易。股票代碼美元每股，在紐交所正式掛牌交易。股票代碼“BABA”,“BABA”,此次募集資金約此次募集資金約220220億美元，超越億美元，超越VISAVISA上市時(shí)上市時(shí)的的197197億美元，成為美國市場(chǎng)上有史以來規(guī)模最大的億美元，成為美國市場(chǎng)上有史以來規(guī)模最大的IPOIPO交易。交易。七、阿里巴巴第六次融資阿里巴巴IPO前后股權(quán)結(jié)構(gòu)（一）（一）IPOIPO前的股權(quán)結(jié)構(gòu)前的股權(quán)結(jié)構(gòu)（二）（二）IPOIPO后股權(quán)結(jié)構(gòu)后股權(quán)結(jié)構(gòu)阿里巴巴IPO前后股權(quán)結(jié)構(gòu) 從從1999年創(chuàng)立到年創(chuàng)立到2012年支付寶事件發(fā)生是阿里巴巴集團(tuán)高速年支付寶事件發(fā)生是阿里巴巴集團(tuán)高速發(fā)

25、展和擴(kuò)張的黃金十年。發(fā)展和擴(kuò)張的黃金十年。14 年來阿里巴巴集團(tuán)從一個(gè)小公司成長(zhǎng)年來阿里巴巴集團(tuán)從一個(gè)小公司成長(zhǎng)為市值約為市值約 700 億美元的生態(tài)型社會(huì)企業(yè)，成長(zhǎng)速度非常驚人，其億美元的生態(tài)型社會(huì)企業(yè)，成長(zhǎng)速度非常驚人，其在互聯(lián)網(wǎng)商務(wù)和創(chuàng)業(yè)企業(yè)領(lǐng)域的輝煌成績(jī)是全國有目共睹的。在互聯(lián)網(wǎng)商務(wù)和創(chuàng)業(yè)企業(yè)領(lǐng)域的輝煌成績(jī)是全國有目共睹的。一家公司的所有權(quán)和控制權(quán)在創(chuàng)立階段、成長(zhǎng)階段、成熟階段、一家公司的所有權(quán)和控制權(quán)在創(chuàng)立階段、成長(zhǎng)階段、成熟階段、轉(zhuǎn)型階段的表現(xiàn)形式是不同的，這才是資本戰(zhàn)略與治理結(jié)構(gòu)的規(guī)轉(zhuǎn)型階段的表現(xiàn)形式是不同的，這才是資本戰(zhàn)略與治理結(jié)構(gòu)的規(guī)律。馬云的股權(quán)掌控動(dòng)態(tài)處理，順應(yīng)了這一規(guī)律，適合阿里巴巴律。馬云的股權(quán)掌控動(dòng)態(tài)處理，順應(yīng)了這一規(guī)律，適合阿里巴巴成長(zhǎng)階段性，對(duì)所有利益相關(guān)者所創(chuàng)造的價(jià)值印證其有效。雅虎成長(zhǎng)階段性，對(duì)所有利益相關(guān)者所創(chuàng)造的價(jià)值印證其有效。雅虎和軟銀都是職業(yè)股東，具有治理結(jié)構(gòu)與資本戰(zhàn)略設(shè)計(jì)與預(yù)防能力。和軟銀都是職業(yè)股東，具有治理結(jié)構(gòu)與資本戰(zhàn)略設(shè)計(jì)與預(yù)防能力。馬云的企業(yè)家精神感動(dòng)了他們，使他們沒有破壞馬云的馬云的企業(yè)家精神感動(dòng)了他們，使他們沒有破壞馬云的“股權(quán)掌控股權(quán)掌控術(shù)術(shù)”?？偨Y(jié)THANKS 結(jié) 束