《公司財(cái)務(wù)管理》練習(xí)試題和答案解析

.公司財(cái)務(wù)管理練習(xí)題一資金時(shí)間價(jià)值1.某人三年后所需資金34500元,當(dāng)利率為5%時(shí),<1>在復(fù)利的情況下,目前應(yīng)存多少錢？<2>在單利的情況下,目前應(yīng)存多少錢？2.某人貸款購買轎車一輛,在六年內(nèi)每年年末付款26500元,當(dāng)利率為5%時(shí),相當(dāng)于現(xiàn)在一次付款多少？<答案取整>3年利率為8%,每季復(fù)利一次,則實(shí)際利率為多少？4若年利率8%,每季復(fù)利一次,10年后的50000元,其現(xiàn)值為多少?5現(xiàn)在有10萬元,希望5年后達(dá)到15萬元,求年收益率是多少?6.某人出國5年,請(qǐng)你代付房租,每年年末付租金2500元,若i =5%,<1>現(xiàn)在一次給你多少錢？<2>回來一次給你多少錢?7.若年利率6%,半年復(fù)利一次,現(xiàn)在存入10萬元,5年后一次取出多少?8.現(xiàn)在存入20萬元,當(dāng)利率為5%,要多少年才能到達(dá)30萬元?9假設(shè)以10%的年利率借得30000元,投資于某個(gè)壽命為10年的項(xiàng)目,每年至少等額收回多少款項(xiàng)方案才可行？10公司打算連續(xù)3年每年初投資100萬元,建設(shè)一項(xiàng)目,現(xiàn)改為第一年初投入全部資金,若i=10%,則現(xiàn)在應(yīng)一次投入多少？11.有甲、乙兩臺(tái)設(shè)備,甲的年使用費(fèi)比乙低2000元,但價(jià)格高10000元,若資金成本為5%,甲的使用期應(yīng)長于多少年,選用甲才是合理的？12.公司年初存入一筆款項(xiàng),從第四年末起,每年取出1000元至第9年取完,年利率10%,期初應(yīng)存入多少款項(xiàng)？13.公司年初向銀行借入一筆款項(xiàng),從第4年末到第8年年末每年應(yīng)償還貸款本息5000元,年利率10%,這筆貸款的數(shù)額是多少？14.10.25%的5年終值系數(shù)是多少?15.某項(xiàng)目初始投資10500元 ,預(yù)計(jì)10年中每年年末收益如下表所示,貼現(xiàn)率為9%,該項(xiàng)目是否可行？. 年 現(xiàn)金流量 年 現(xiàn)金流量1 1000 6 20002 1000 7 20003 1000 8 20004 1000 9 20005 2000 10 300016某企業(yè)集團(tuán)準(zhǔn)備對(duì)外投資,現(xiàn)有三家公司可供選擇,這三家公司的年預(yù)期收益及其概率的資料如下市場狀況概率年預(yù)期收益萬元甲公司乙公司丙公司良好03405080一般05202020較差025-5-30甲、乙、丙公司年預(yù)期收益及概率資料要求：假定你是該企業(yè)集團(tuán)穩(wěn)健的財(cái)務(wù)決策者,請(qǐng)根據(jù)資料作出選擇。17某企業(yè)投資一臺(tái)設(shè)備需要100 000元,每年可以回收資金25000元,若年利率<報(bào)酬率>為10%,企業(yè)收回全部資金需要多少年?二 資本成本與資本結(jié)構(gòu)1 、某企業(yè)資金結(jié)構(gòu)如下：資金來源數(shù)額比重優(yōu)先股400 ,000 20 普通股1000,000 50 企業(yè)債券600 ,000 30 該企業(yè)優(yōu)先股成本率為12；普通股成本率預(yù)計(jì)為16；企業(yè)債券成本率為9 稅后。要求：計(jì)算該公司的平均資金成本率。2某公司資金結(jié)構(gòu)和資金成本如下：方式金額資金成本債券120萬8%借款140萬7%普通股435萬15%留存收益55萬14%求：公司綜合資金成本？3某公司發(fā)行總面值為1000萬元的公司債券,發(fā)行總價(jià)為1100萬元,票面利率為12%,期限為3年,發(fā)行費(fèi)率為發(fā)行價(jià)格的5%,每年付息一次,到期還本。公司所得稅稅率為33%。債券的資本成本是多少？4宏大公司從銀行取得一筆長期借款1000萬元,手續(xù)費(fèi)0。1%,年利率5%,期限3年,公司適用稅率25%,這筆借款的資本成本是多少？5宏大公司從銀行取得一筆長期借款1000萬元,年利率5%,期限3年,公司適用稅率25%,銀行要求的補(bǔ)償性余額為20%,這筆借款的資本成本是多少？6某公司初創(chuàng)時(shí)擬籌資1200萬元,其中,向銀行借款200萬元,利率10%,期限5年,手續(xù)費(fèi)率0.2%,發(fā)行5年期債券400萬元,利率12%,發(fā)行費(fèi)用10萬元,發(fā)行普通股600萬元,籌資費(fèi)率4%,第一年股利率12%,以后每年增長5%要求：計(jì)算該企業(yè)的綜合資本成本。7已知虹發(fā)公司2003年12月31日的長期負(fù)債及所有者權(quán)益總額為18 000萬元,其中發(fā)行在外的普通股8 000萬股每股面值1元,公司債券2000萬元按面值發(fā)行,票面利率8%,每年年末付息,3年后到期,資本公積4000萬元,其余均為留存收益。2004年1月1日,該公司擬投資一個(gè)新的建設(shè)項(xiàng)目需要追加籌資2000萬元,有A、B兩個(gè)籌資方案A方案：發(fā)行普通股,預(yù)計(jì)每股發(fā)行價(jià)格為5元；B方案：按面值發(fā)行票面利率為8%的公司債券每年年末支付利息假定該項(xiàng)目投產(chǎn)后,2004年公司可實(shí)現(xiàn)的息稅前利潤為4000萬元,公司適用所得稅率為33%,要求：2004會(huì)計(jì)資格考試試題1計(jì)算A方案下增發(fā)普通股股數(shù)及2004公司全年的債券利息；2計(jì)算B方案下2004公司全年的債券利息；3計(jì)算A、B方案下每股利潤無差別點(diǎn),并為公司的籌資決策進(jìn)行方案分析8某企業(yè)只生產(chǎn)和銷售A產(chǎn)品 ,其總成本習(xí)性是y=10000+3x,假定企業(yè)2004年度A產(chǎn)品銷售量為10000件,每件售價(jià)為5元,按市場預(yù)測2005年A產(chǎn)品的 銷售量將增加10%,要求：（1） 計(jì)算2004年該企業(yè)的邊際貢獻(xiàn)總額；2 計(jì)算2004年該企業(yè)的息稅前利潤；3計(jì)算銷售量為10000件時(shí)的經(jīng)營杠桿系數(shù)；4計(jì)算2005年息稅前利潤增長率；5假定企業(yè)2004年發(fā)生的負(fù)債利息為5000元,并且無優(yōu)先股股息,計(jì)算復(fù)合杠桿系數(shù)；9某公司目前發(fā)行在外普通股100萬股,已發(fā)行10%利率的債券400萬元。該公司計(jì)劃為一個(gè)新的投資項(xiàng)目融資500萬元,新項(xiàng)目投產(chǎn)后公司每年息稅前利潤增加到200萬元,公司適用所得稅稅率40%,現(xiàn)有兩個(gè)方案可以選擇：方案一：按12%的利率發(fā)行債券方案二：按每股20元發(fā)行新股要求：1計(jì)算兩個(gè)方案的每股利潤；2計(jì)算兩個(gè)方案每股利潤無差別點(diǎn)時(shí)的息稅前利潤；3計(jì)算兩個(gè)方案的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)；4判斷哪個(gè)方案更好？10某公司預(yù)計(jì)2004年公司凈利潤為67 000元,所得稅稅率33%,該公司固定成本總額為150 000元,公司年初發(fā)行面值為1000元,發(fā)行價(jià)格為1100元,期限5年,年利率為10%的債券,發(fā)行費(fèi)用占發(fā)行價(jià)格的2%,計(jì)算確定的2004年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為2。要求：1計(jì)算2004年利潤總額、利息總額、息稅前利潤總額和債券籌資成本；2計(jì)算2004年經(jīng)營杠桿系數(shù)；11某企業(yè)生產(chǎn)某種產(chǎn)品,銷售單價(jià)為50元,單位變動(dòng)成本為30元,固定成本150 000元。2003年銷售量為10 000件,2004年銷售量為15 000件,2005年目標(biāo)利潤為180 000元。要求：1計(jì)算該產(chǎn)品的2004年利潤總額以及2003年、2004年的經(jīng)營杠桿系數(shù)；22005年實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤的銷售變動(dòng)率為多少？12某公司2004年銷售產(chǎn)品10萬件,銷售單價(jià)50元,單位固定成本30元,固定成本總額為100萬元,公司負(fù)債60萬元,年利率為12%,并且每年支付優(yōu)先股股利10萬元,公司所得稅稅率33%。要求：1計(jì)算2004年邊際貢獻(xiàn)；2計(jì)算2004年息稅前利潤總額；3計(jì)算公司2005年復(fù)合杠桿系數(shù)；三籌資管理1某企業(yè)產(chǎn)銷量和資金變化情況如表所示。2004年預(yù)計(jì)銷售量為150萬件,試?yán)镁€性回歸分析法計(jì)算2004年的資金需求量。表：產(chǎn)銷量與資金變化情況表。年度產(chǎn)銷量Xi萬件資金占用Yi萬元19981201001999110952000100902001120100200213010520031401102會(huì)計(jì)資格考試真題已知雙龍公司2003年的銷售收入為20 000萬元,銷售凈利率為10%, 凈利潤的60%分配給投資者.2003年12月31日企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)如下:資產(chǎn)負(fù)債表單位:萬元資產(chǎn)期末余額負(fù)債和所有者權(quán)益期末余額流動(dòng)資產(chǎn)固定資產(chǎn)凈值無形資產(chǎn)10 0007 0001 000應(yīng)付賬款應(yīng)付票據(jù)長期借款實(shí)收資本留存收益1 0002 0009 0004 0002 000合計(jì)18 000合計(jì)18 000該公司2004年計(jì)劃銷售比上年增長30%,為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo),公司還需新增設(shè)備一臺(tái)價(jià)值148萬元.根據(jù)歷年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析,公司流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債隨銷售額同比率增長.要求:用銷售百分比<總額法和增加額法>計(jì)算2004年公司對(duì)外籌集的資金的量3某企業(yè)向銀行取得借款100萬元,約定年利率為8,但銀行要求維持20的補(bǔ)償性余額,問該批借款的實(shí)際利率是多少？4某企業(yè)向銀行取得借款1000萬元,約定年利率為5.8,但銀行要求維持15的補(bǔ)償性余額,問該批借款的實(shí)際利率是多少？5某公司發(fā)行面額為1000元、票面利率10、期限10年的債券。每年末付息一次。當(dāng)市場利率分別為10、8、12時(shí),其發(fā)行價(jià)格為多少？6某公司發(fā)行面額為1000元、票面利率4、期限3年的債券。每年末付息一次。當(dāng)市場利率分別為3、4、5時(shí),其發(fā)行價(jià)格為多少？7昌達(dá)公司于2006年1月1日從租賃公司租入一套設(shè)備,價(jià)值100萬元,租期為10年,預(yù)計(jì)租賃期滿時(shí)的殘值為5萬元,設(shè)備歸租賃公司,年利率為10租賃手續(xù)費(fèi)率為設(shè)備價(jià)值的2。租金每年末支付一次。問該套設(shè)備每年支付租金多少？8ABC公司采用融資租賃方式,于2001年1月1日從租賃公司租入一臺(tái)設(shè)備,設(shè)備價(jià)款為20000元,租期為4年,到期后設(shè)備歸承租企業(yè)所有,租賃期間的貼現(xiàn)率為15,采用后付等額年金方式支付租。要求確定各年應(yīng)支付的租金,并編制租金攤銷計(jì)劃表。P/A,15,42.8559某公司融資租入設(shè)備一臺(tái),價(jià)款20萬元,租期4年,年租費(fèi)率10%,要求：1>每年末支付的租金2>每年初支付的租金,分析二者的關(guān)系。102005會(huì)計(jì)資格考試真題A公司采用融資租賃方式,于2006年1月1日從租賃公司租入一臺(tái)設(shè)備,設(shè)備價(jià)款為50 000元,租期為5年. 到期后設(shè)備歸承租企業(yè)所有.雙方協(xié)商:采用后付等額年金方式支付,則折現(xiàn)率為16,采用先付等額年金方式支付,則折現(xiàn)率為14,企業(yè)的資金成本率為10%。1.計(jì)算后付等額年金方式下各年應(yīng)支付的租金2.計(jì)算后付等額年金方式下5年租金的終值3.計(jì)算先付等額年金方式下各年應(yīng)支付的租金4.計(jì)算先付等額年金方式下5年租金的終值5.比較上述兩種方式下租金的終值,并說明那種支付方式對(duì)企業(yè)有利四投資管理及其他1某工業(yè)項(xiàng)目需要原始投資125萬元,其中固定資產(chǎn)投資100萬元,開辦費(fèi)投資5萬元,流動(dòng)資金投資20萬元。建設(shè)期為1年,建設(shè)期資本化利息10萬元。固定資產(chǎn)投資和開辦費(fèi)投資于建設(shè)起點(diǎn)投入,流動(dòng)資金于完工時(shí)投入。該項(xiàng)目壽命期10年,固定資產(chǎn)按直線法計(jì)提折舊,期滿有10萬元凈殘值。開辦費(fèi)于投產(chǎn)當(dāng)年一次攤銷完畢。從經(jīng)營期第1年起連續(xù)4年每年歸還借款利息11萬元；流動(dòng)資金于終結(jié)點(diǎn)一次回收。投產(chǎn)后每年利潤分別為1、11、16、21、26、30、35、40、45和50萬元。<不考慮所得稅><特別提示：不考慮所得稅經(jīng)營期某年凈現(xiàn)金流量:營業(yè)收入經(jīng)營成本或付現(xiàn)成本要求；計(jì)算各期NCF2 某固定資產(chǎn)項(xiàng)目需要一次投入價(jià)款100萬元,資金來源系銀行借款,年利息率10%,建設(shè)期為1年,發(fā)生資本化利息10萬元。該固定資產(chǎn)可使用10年,按直線法折舊,期滿有凈殘值10萬元。投入使用后,可使經(jīng)營期第17年每年產(chǎn)品銷售收入不含增值稅增加80.39萬元,第810年每年產(chǎn)品銷售收入不含增值稅增加69.39萬元,同時(shí)使第110年每年的經(jīng)營成本增加37萬元。該企業(yè)的所得稅率為33,不享受減免稅優(yōu)惠。投產(chǎn)后第7年末,用凈利潤歸還借款的本金,在還本之前的經(jīng)營期內(nèi)每年末支付借款利息11萬元,連續(xù)歸還7年?？紤]所得稅要求；計(jì)算各期NCF3某公司有A、B兩個(gè)投資方案,其凈現(xiàn)金流量如下圖,試計(jì)算各自的投資回收期,并編制項(xiàng)目B累計(jì)凈現(xiàn)金流量表單位：萬元項(xiàng)目012345A各期NCF-1 000320320320320320B各期NCF-1 000-1003004006007004某企業(yè)擬建一項(xiàng)固定資產(chǎn)需要投資100萬元,按直線法提取折舊,使用壽命10年,期末無殘值,預(yù)計(jì)投產(chǎn)后每年可獲凈利10萬元,假定該項(xiàng)目的行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%。要求：計(jì)算下列三中情況下項(xiàng)目的凈現(xiàn)值（1） 該項(xiàng)目建設(shè)期為0（2） 該項(xiàng)目建設(shè)期為0,期初有10萬元的流動(dòng)資金墊支（3） 該項(xiàng)目建設(shè)期為2年,建設(shè)期末有10萬元的流動(dòng)資金墊支。5某債券面值為1000元,票面利率為8,期限為10年,每年付息一次。某企業(yè)要對(duì)這種債券進(jìn)行投資,當(dāng)前的市場利率為6,問債券價(jià)格為多少才能進(jìn)行投資。6M公司于2000年1月1日以924.16元購買一張面值為1 000元、期限為5年的債券,其票面利率為8,每年1月1日計(jì)算并支付一次利息,該債券于2002年1月1按市價(jià)953.26元的價(jià)格出售,則該債券的持有期收益率為多少？：7現(xiàn)代公司準(zhǔn)備購買東方紅汽車股份有限公司的股票,上年每股股利為1元,預(yù)計(jì)以后每年以4的增長率增長,現(xiàn)代公司經(jīng)分析,認(rèn)為必須得到10%的報(bào)酬率,問現(xiàn)代公司在什么價(jià)格時(shí)才能購買東方紅汽車股份有限公司的股票？8A公司預(yù)計(jì)全年現(xiàn)金需要量為800000元,每次有價(jià)證券與現(xiàn)金的固定交易成本為200元,有價(jià)證券的年利率為5%。求Q、TC,公司財(cái)務(wù)管理練習(xí)題答案一資金時(shí)間價(jià)值11>P=FP/F,i,n=34500×P/F,5%,3=34500×0.8638=29801<元>2>P= F/<1+i n> P=34500/<1+5%X3>=30000<元>2.P=A<P/A,i,n>=26500×<P/A,5%,6>=26500X5.0757 =134506 <元>轎車的價(jià)格=134506元3 4 P=50000×<P/F,8%/4,10×4>=50000<P/F,2%,40>=50000X0.4529=22645 <元>5解：P=F<1+i>-n100000=150000<1+i >-5<1+i >-5 =0.667內(nèi)插法求得：i =8.45%6解：1P=A<P/A,i,n>=2500×<P/A,5%,5>=2500X4.330=10825 <元>2F=A<F/A,i,n>=2500×<F/A,5%,5>=2500X5.526=13815 <元>7.解：F=P<F/P,i,n>=100000×<F/P,6%/2,5×2> =100000×<F/P,3%,10> =100000×1.3439 =134390<元>8.解：P=F<P/F i n> 20=30<P/F i n><P/F 5% n> =0.667內(nèi)插法求得：n=8.30年9解：P=A<P/A,10%,10>30000=A <P/A,10%,10>A=4882<元>10解：P=A<P/A,10%,3><1+10%> =273.57<萬元>OR P=A<P/A,10%,3-1,+1>=100×2.7355=273.55<萬元>11.解：10000=2000 <P/A,5%,n> n=6年12解法一：P=1000 <P/A,10%,9>- <P/A,10%,3>=3272.1<元>解法二：P=1000 <P/A,10%,6><P/F,10%,3> =1000X4.355X0.751=3271<元>13解法一：P=5000×<P/A,10%,5><P/F,10%,3> =5000X3。7908X0。7513=14240<元>解法二：P=1000×<P/A,10%,8-P/A,10%,3> =1000X<5.3349-2.4869>=14240<元>14.解：<1>P=20 <P/A,5%,10><1+5%>=162.16萬元<2>P=25X<P/A,5%,13>-<P/A,5%,3>=166.67萬元或者P=25X <P/A,5%,10><P/F,5%,3>=166.80<萬元>15.解： <1+8%/2>2-1=8.16%所以,比名義利率高0.16%16.10.25%的5年終值系數(shù)是多少?F/P <10.25% 5>利用插值法=1.611+0.0185=1.629517.答案P=1000<P/A,9%,4>+2000<P/A,9%,9-P/A,9%,4>+3000<P/F,9%,10>=10016<元>18<1>計(jì)算甲、乙、丙公司年預(yù)期收益甲公司年預(yù)期收益=40X0.3+20X0.5+5X0.2=23乙公司年預(yù)期收益=24丙公司年預(yù)期收益=28<2>計(jì)算甲、乙、丙公司標(biāo)準(zhǔn)<離>差甲公司年預(yù)期收益=12.48乙公司年預(yù)期收益=19.46丙公司年預(yù)期收益=38.93<3>計(jì)算甲、乙、丙公司標(biāo)準(zhǔn)離差率<變異系數(shù)>甲標(biāo)準(zhǔn)離差率<變異系數(shù)>=0.5426乙公司年預(yù)期收益=0.8108丙公司年預(yù)期收益=1.3903<4>選擇甲公司19 N=5.4年21解答甲方案P=100 <P/A,10%,5><1+10%>=10 X3.791 X<1+10%>=41.7萬元乙方案P=12X <P/A,10%,5><P/F,10%,1>=12 X 3.791 X 0.909=41.4<萬元>丙方案P=11.5X <P/A,10%,5>=11.5 X3.791=43.6萬元通過計(jì)算選擇乙方案提示：遇到遞延年金發(fā)生在起初時(shí),一定將其轉(zhuǎn)化為期末來處理。二 資金成本與資金結(jié)構(gòu)1 、參考答案平均資金成本率=12 ×2016×509 ×30=2.48 2.7 =13.1 21.計(jì)算比重: 債券:120÷750×100%=16%借款:140÷750×100%=18.7%普通股:435÷750×100%=58%留存收益:55÷750×100%=7.3%解：Kw=8%X16%+7%X18.7%+15%×58%+14%X7.3% =12.31%34 K=1000×5%1-25%/10001-0。1%=3。7%5 K=1000×5%1-25%/10001-20%=4。69%6綜合資本成本=200/1200×200×10%1-33%÷2001-0.2% +400/1200×400×12%1-33%÷400-10+600/1200×600×12%÷6001-4%+5%=1.11%+2.75%+8.75%=12.61%71增發(fā)普通股的股份數(shù)=2000/5=400萬股 2005年公司的全年債券利息=2000×8%=160萬元2計(jì)算B方案下2005年公司的全年債券利息=2000×8%+2000×8%=3203計(jì)算A、B方案的每股利潤無差別點(diǎn)EBIT-2000×8%-2000×8%1-33%/8000=EBIT-2000×8%1-33%/8000+400 EBIT=3520因?yàn)轭A(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)息稅前利潤4000萬元大于無差別點(diǎn)息稅前利潤3520萬元,所以發(fā)行債券籌資較為有利,故選擇B方案812004年該企業(yè)的邊際貢獻(xiàn)總額S-V=10000×5-10000×3=20000元22004年該企業(yè)的息稅前利潤=邊際貢獻(xiàn)總額-固定成本=20000-10000=100003銷售量為10000件時(shí)的經(jīng)營杠桿系數(shù)=242005年息稅前利潤增長率=2×10%=20%5復(fù)合杠桿系數(shù)=491計(jì)算每個(gè)方案的每股收益項(xiàng) 目方案一方案二EBIT200200目前利息4040新增利息600稅前利潤100160稅后利潤6096普通股數(shù)100萬股125萬股每股利潤0.60.772EBIT-40-60×1-40%/100=EBIT-40×1-40%/125EBIT=340萬元3財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)一=200/200-40-60=2 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)二=200/200-40=1.254由于方案2每股利潤大于方案一,且其財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)小于方案一,即方案二收益性高,風(fēng)險(xiǎn)低,所以方案二優(yōu)于方案一。101計(jì)算2004年利潤總額、利息總額、息稅前利潤總額和債券籌資成本；2計(jì)算2004年經(jīng)營杠桿系數(shù)；1利潤總額=67000/1-33%=100000DFL=EBIT/EBIT-I=2EBIT-I=100000EBIT=200000I=100000債券籌資成本=1000×10%1-33%/1100×1-2%×100%=6.22%2經(jīng)營杠桿系數(shù)=200000+150000/200000=1.751112004年利潤=50-30×15000-150000=150000元2003年DOL=10000×50-30/=42004年DOL=/=22銷售量變動(dòng)率=利潤變動(dòng)率/經(jīng)營杠桿系數(shù)=180000-150000/150000/2=10%12解：1邊際貢獻(xiàn)=銷售單價(jià)-單位變動(dòng)成本×產(chǎn)銷量=50-30×10=2002息稅前利潤=邊際貢獻(xiàn)-固定成本=200-100=100萬元3DTL=200/=2.57三籌資管理16006a720b 72500=720a+87400b 解方程,計(jì)算求得： a 40 b0.5 Y40+0.5X 2004年預(yù)計(jì)銷售量150萬件,則其資金需要量為： 40+0.5×150115萬元2需外部融資=3148-900-1248=1000萬元=21148-12900-7248解二:增加額法融資需求=資產(chǎn)增加-負(fù)債自然增加-留存收益增加=資產(chǎn)銷售百分比×新增銷售額-負(fù)債銷售百分比×新增銷售額-計(jì)劃銷售凈利率×銷售額×1-股利支付率=<6000*50%+148>-<6000*5%+6000*10%>-<26000*12%*1-60%=<3000+148>-<300+600>-1248=3148-900-1248=1000<萬元>3 4答案;5.8%/<1-15%>=6.8%5解：1當(dāng)市場利率為10時(shí)2當(dāng)市場利率為8時(shí) 3當(dāng)市場利率為12時(shí)6解：1當(dāng)市場利率為3時(shí)P=1000*4%*<P/A 3% 3>+1000*<P/F 3% 3>=40*2.829+1000*0.915=113.16+915=1028.162當(dāng)市場利率為4時(shí)P=1000*4%*<P/A 4% 3>+1000*<P/F 4% 3>=40*2.775+1000*0.889=111+889=10003當(dāng)市場利率為5時(shí)P=1000*4%*<P/A 5% 3>+1000*<P/F 5% 3>=40*2.723+1000*0.864=108.92+864=972.927 8答案： 每年應(yīng)支付租金20000÷2.8557005元9解：1>200000=A<P/A,10%,4> A=63091 2>200000=A<P/A,10%,4><1+10%> A=57356年初租金<1+10%>=年末租金63091=<1+10%>×5735610 1.后付等額年金方式下各年應(yīng)支付的租金=50000/<P/A 16% 5>=50000/3.274=15270<元>2.后付等額年金方式下5年租金終值=15270* <F/A 10% 5>=15270*6.105=93225<元>3.先付等額年金方式下各年應(yīng)支付的租金=50000/<P/A 14% 5-1>+1=50000/<2.914+1>=12774.6<元>OR= =50000/<P/A 14% 5>*<1+14%>=50000/<3.433*1.14>=50000/3.91362=12775.8<元>4.先付等額年金方式下5年租金終值= 12774.6 * <F/A 10% 5+1>-1= 12774.6 *<7.716-1>=12774.6*6.716=85794.21 <元>OR=12774.6*<F/A10%5>*<1+10%>=12774.6*<6.105*1.1>=12774.6*6.7155=85787.82<元>5.選擇先付等額年金方式 85794.21<93225四 投資管理及其他1參考答案；根據(jù)所給資料計(jì)算有關(guān)指標(biāo)如下：項(xiàng)目計(jì)算期n1+1011年固定資產(chǎn)原值100+10110萬元固定資產(chǎn)年折舊11010/1010萬元共10年終結(jié)點(diǎn)回收額10+2030萬元建設(shè)期凈現(xiàn)金流量：NCF0=100+5=105萬元NCF120萬元經(jīng)營期凈現(xiàn)金流量的計(jì)算如表所示。 經(jīng)營期t利潤折舊攤銷利息回收合計(jì)NCFt+11234567891011116212630354045501010101010101010101050000000001111111100000000000000030273237423640455055902固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)金流量計(jì)算1項(xiàng)目計(jì)算期1+1011年2固定資產(chǎn)原值100+10110萬元3年折舊11010/1010萬元4經(jīng)營期第17年每年總成本37+10+0+11 58萬元 經(jīng)營第810年每年總成本37+10+0+047萬元5經(jīng)營期第17年每年?duì)I業(yè)利潤80.3958 22.39萬元經(jīng)營期第810年每年?duì)I業(yè)利潤69.3947 22.39萬元6每年應(yīng)交所得稅22.39×337.39萬元7每年凈利潤22.397.3915萬元8按簡化公式計(jì)算的建設(shè)期凈現(xiàn)金流量為：NCF0100萬元NCF1=0萬元9按簡化公式計(jì)算的經(jīng)營期凈現(xiàn)金流量為：NCF2815+10+1136萬元NCF910=15+10+0=25萬元NCF1115+10+0+1035萬元要求；計(jì)算各期NCF31A方案投資回收期=1000/320=3。125年2B方案投資回收期項(xiàng)目B累計(jì)凈現(xiàn)金流量表單位：萬元項(xiàng)目B012345年NCF-1 000-100300400600700累計(jì)NCF-1 000-1100-800-400200900B方案投資回收期=4-1+400/600=3。7年4要求：計(jì)算下列三中情況下項(xiàng)目的凈現(xiàn)值（4） 該項(xiàng)目建設(shè)期為0（5） 該項(xiàng)目建設(shè)期為0,期初有10萬元的流動(dòng)資金墊支（6） 該項(xiàng)目建設(shè)期為2年,建設(shè)期末有10萬元的流動(dòng)資金墊支。解答1I=100 NCF=10+100/10=20NPV=20×P/A,10%, 10-100=20×6。145-100=22。9萬元2I=100+10=110NCF1-9=10+100/10=20NCF10年=20+10=30NPV=20×P/A,10%, 9+30×P/F,10%,10-110=20×5。759+30×0。386-110=16。76萬元3NCF0=-100 NCF1=0 NCF2= -10NCF3-11=10+100/10=20 NCF12=20+10=30NPV=20×P/A,10%, 9×P/F,10%,2+30×P/F,10%,12-100+0+10P/F,10%,2=20×5。759×0.826+30×0。319-100+0+10×0.826=-3。56萬元5解：該債券的價(jià)值為：P1000×8%×<P/A,6%,10>1000×<P/F,6%,10> 80×7.361000×0.5581147.2元 即該債券的價(jià)格必須低于1147.2元時(shí),投資者才能購買。 如果該債券每半年付息一次,其他條件不變,其價(jià)值為：P1000×4%×<P/A,3%,20>1000×<P/F,3%,20> 40×14.87751000×0.55371148.8元 可見,付息次數(shù)越多,債券價(jià)值越大。678A公司預(yù)計(jì)全年現(xiàn)金需要量為800000元,每次有價(jià)證券與現(xiàn)金的固定交易成本為200元,有價(jià)證券的年利率為5%。求Q、TC,TC=400013 / 13