期貨從業(yè)資格考試計(jì)算題 答題技巧總結(jié)及押題

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1、2011年期貨從業(yè)資格考試 計(jì)算題 答題技巧總結(jié)及押題 計(jì)算題總結(jié)（一） 1.有關(guān)期轉(zhuǎn)現(xiàn)的計(jì)算（期轉(zhuǎn)現(xiàn)與到期交割的盈虧比較）： 首先，期轉(zhuǎn)現(xiàn)通過(guò)“平倉(cāng)價(jià)”（一般題目會(huì)告知雙方的“建倉(cāng)價(jià)”）在期貨市場(chǎng)對(duì)沖平倉(cāng)。此過(guò)程中，買方及賣方（交易可不是在這二者之間進(jìn)行的哦?。?huì)產(chǎn)生一定的盈虧。 第二步，雙方以“交收價(jià)”進(jìn)行現(xiàn)貨市場(chǎng)內(nèi)的現(xiàn)貨交易。 則最終，買方的（實(shí)際）購(gòu)入價(jià)=交收價(jià)-期貨市場(chǎng)盈虧---------------在期轉(zhuǎn)現(xiàn)方式下 賣方的（實(shí)際）銷售價(jià)=交收價(jià)+期貨市場(chǎng)盈虧--------------在期轉(zhuǎn)現(xiàn)方式下 另外，在到期交割中，賣方還存在一個(gè)“交割和利息等費(fèi)用”的計(jì)算，即，

2、對(duì)于賣方來(lái)說(shuō)，如果“到期交割”，那么他的銷售成本為：實(shí)際銷售成本=建倉(cāng)價(jià)-交割成本------------------在到期交割方式下 而買方則不存在交割成本 2.有關(guān)期貨買賣盈虧及持倉(cāng)盈虧的計(jì)算： 細(xì)心一些，分清當(dāng)日盈虧與當(dāng)日開倉(cāng)或當(dāng)日持倉(cāng)盈虧的關(guān)系： 當(dāng)日盈虧=平倉(cāng)盈虧+持倉(cāng)盈虧 =平歷史倉(cāng)盈虧+平當(dāng)日倉(cāng)盈虧+歷史持倉(cāng)盈虧+當(dāng)日開倉(cāng)持倉(cāng)盈虧 計(jì)算題總結(jié)（二） 3.有關(guān)基差交易的計(jì)算： A弄清楚基差交易的定義； B買方叫價(jià)方式一般與賣期保值配合；賣方叫價(jià)方式一般與買期保值配合； C最終的盈虧計(jì)算可用基差方式表示、演算。 4.將來(lái)值、現(xiàn)值的計(jì)算：（金融期貨一章的內(nèi)容）

3、將來(lái)值=現(xiàn)值x（1+年利率x年數(shù)） A一般題目中會(huì)告知票面金額與票面利率，則以這兩個(gè)條件即可計(jì)算出： 將來(lái)值=票面金額x（1+票面利率）----假設(shè)為1年期 B因短期憑證一般為3個(gè)月期，計(jì)算中會(huì)涉及到1年的利率與3個(gè)月（1/4年）的利率的折算 5.中長(zhǎng)期國(guó)債的現(xiàn)值計(jì)算：針對(duì)5、10、30年國(guó)債，以復(fù)利計(jì)算 P=（MR/2）X[1-.............................（書上有公式，自己拿手抄寫吧，實(shí)在是不好打啊，偷個(gè)懶） M為票面金額，R為票面利率（半年支付一次），市場(chǎng)半年利率為r，預(yù)留計(jì)息期為n次 期貨從業(yè)資格考試 計(jì)算題總結(jié)（三） 6.轉(zhuǎn)換因子的計(jì)算：針

4、對(duì)30年期國(guó)債 合約交割價(jià)為X，（即標(biāo)準(zhǔn)交割品，可理解為它的轉(zhuǎn)換因子為1），用于合約交割的國(guó)債的轉(zhuǎn)換因子為Y，則買方需要支付的金額=X乘以Y（很惡劣的表達(dá)式） 個(gè)人感覺轉(zhuǎn)換因子的概念有點(diǎn)像實(shí)物交割中的升貼水概念。 7.短期國(guó)債的報(bào)價(jià)與成交價(jià)的關(guān)系： 成交價(jià)=面值X【1-（100-報(bào)價(jià)）/4】 8.關(guān)于β系數(shù)： A。一個(gè)股票組合的β系數(shù)，表明該組合的漲跌是指數(shù)漲跌的β倍；即 股票漲跌幅 β =--------------------- 股指漲跌幅 B。股票組合的價(jià)值與指數(shù)合約的價(jià)值間的關(guān)系： 股指合約總價(jià)值 期貨總值 β =--------------------

5、 = ---------------------- 股票組合總價(jià)值 現(xiàn)貨總值 期貨從業(yè)資格考試 計(jì)算題總結(jié)（四） 9.遠(yuǎn)期合約合理價(jià)格的計(jì)算：針對(duì)股票組合與指數(shù)完全對(duì)應(yīng)（書上例題） 遠(yuǎn)期合理價(jià)格=現(xiàn)值+凈持有成本 =現(xiàn)值+期間內(nèi)利息收入-期間內(nèi)收取紅利的本利和 如果計(jì)算合理價(jià)格的對(duì)應(yīng)指數(shù)點(diǎn)數(shù)，可通過(guò)比例來(lái)計(jì)算： 現(xiàn)值 遠(yuǎn)期合理價(jià)格 ---------------- = ----------------------------- 對(duì)應(yīng)點(diǎn)數(shù) 遠(yuǎn)期對(duì)應(yīng)點(diǎn)數(shù) 10.無(wú)套利區(qū)間的計(jì)算：其中包含期貨理論價(jià)格的計(jì)算 首先，無(wú)套利區(qū)間上界=期貨理論價(jià)格+總交易成本 無(wú)套利區(qū)間下界

6、=期貨理論價(jià)格-總交易成本 其次，期貨理論價(jià)格=期貨現(xiàn)值X【1+（年利息率-年指數(shù)股息率）X期間長(zhǎng)度（天）/365】 年指數(shù)股息率就是分紅折算出來(lái)的利息 最后，總交易成本=現(xiàn)貨（股票）交易手續(xù)費(fèi)+期貨（股指）交易手續(xù)費(fèi)+沖擊成本+借貸利率差 借貸利率差成本=現(xiàn)貨指數(shù)X借貸利率差X借貸期間（月）/12 期貨從業(yè)資格考試 計(jì)算題總結(jié)（五） 11.垂直套利的相關(guān)計(jì)算：主要討論垂直套利中的最大風(fēng)險(xiǎn)、最大收益及盈虧平衡點(diǎn)的計(jì)算 本類計(jì)算中主要涉及到的變量為：高、低執(zhí)行價(jià)格，凈權(quán)利金； 其中，凈權(quán)利金=收取的權(quán)利金-支出的權(quán)利金，則權(quán)利金可正可負(fù)； 如果某一策略中凈權(quán)利金為負(fù)值，則表明該

7、策略的最大風(fēng)險(xiǎn)=凈權(quán)金（取絕對(duì)值） 相應(yīng)的最大收益=執(zhí)行價(jià)格差-凈權(quán)金（取絕對(duì)值） 如果某一策略中凈權(quán)利金為正值，則該策略的最大收益=凈權(quán)金 相應(yīng)的最大風(fēng)險(xiǎn)=執(zhí)行價(jià)格差-凈權(quán)金 總結(jié)：首先通過(guò)凈權(quán)金的正負(fù)來(lái)判斷凈權(quán)金為最大風(fēng)險(xiǎn)還是最大收益 其次，通過(guò)凈權(quán)金為風(fēng)險(xiǎn)或收益，來(lái)確定相應(yīng)的收益或風(fēng)險(xiǎn)，即等于執(zhí)行價(jià)格差-凈權(quán)金 如果策略操作的是看漲期權(quán)，則平衡點(diǎn)=低執(zhí)行價(jià)格+凈權(quán)金 如果策略操作的是看跌期權(quán)，則平衡點(diǎn)=高執(zhí)行價(jià)格-凈權(quán)金 （以上是我通過(guò)書上內(nèi)容提煉出來(lái)的，大家可對(duì)照書上內(nèi)容逐一驗(yàn)證。經(jīng)過(guò)這樣提煉，遇到這類題型下手就方便多了，） 12.轉(zhuǎn)換套利與反向轉(zhuǎn)換套利的利潤(rùn)計(jì)算：

8、 首先，明確：凈權(quán)利金=收到的權(quán)利金-支出的權(quán)利金 則有：轉(zhuǎn)換套利的利潤(rùn)=凈權(quán)利金-（期貨價(jià)格-期權(quán)執(zhí)行價(jià)格）；注：期貨價(jià)格指建倉(cāng)時(shí)的價(jià)格 反向轉(zhuǎn)換套利的利潤(rùn)=凈權(quán)利金+（期貨價(jià)格-期權(quán)執(zhí)行價(jià)格）；注意式中為加號(hào) 提醒一下，無(wú)論轉(zhuǎn)換還是反向轉(zhuǎn)換套利，操作中，期貨的的操作方向與期權(quán)的操作方向都是相反的： 轉(zhuǎn)換套利：買入期貨。。。。。。。。。。。。。。?？炊? 買入看跌、賣出看漲期權(quán)。。。。。。。?？纯? 反向轉(zhuǎn)換套利：賣出期貨。。。。。。。。。。。。。。?？纯? 買入看漲、賣出看跌期權(quán)。。。。。。。?？炊? 期貨從業(yè)資格考試 計(jì)算題總結(jié)（六） 13.跨式套利的損盈和平衡點(diǎn)計(jì)算 首先，

9、明確：總權(quán)利金=收到的全部權(quán)利金（對(duì)應(yīng)的是賣出跨式套利）。。為正值。。。利潤(rùn) 或=支付的全部權(quán)利金（對(duì)應(yīng)的是買入跨式套利）。。負(fù)值。。。。成本 則：當(dāng)總權(quán)利金為正值時(shí)，表明該策略的最大收益=總權(quán)利金；（該策略無(wú)最大風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)可能無(wú)限大，可看書上損益圖，就明白了） 當(dāng)總權(quán)利金為負(fù)值時(shí)，表明該策略的最大風(fēng)險(xiǎn)=總權(quán)利金；（無(wú)最大收益） 高平衡點(diǎn)=執(zhí)行價(jià)格+總權(quán)金（取絕對(duì)值） 低平衡點(diǎn)=執(zhí)行價(jià)格-總權(quán)金（取絕對(duì)值） 建議大家結(jié)合盈虧圖形來(lái)理解記憶，那個(gè)圖形很簡(jiǎn)單，記住以后，還可以解決一類題型，就是當(dāng)考務(wù)公司比較壞，讓你計(jì)算在某一期貨價(jià)格點(diǎn)位，策略是盈是虧以及具體收益、虧損值，根據(jù)圖形就很好

10、推算了 14.寬跨式的盈虧及平衡點(diǎn)： 與跨式相似，首先根據(jù)總權(quán)金是正是負(fù)（收取為正，支出為負(fù)）來(lái)確定總權(quán)金是該策略的最大收益（總權(quán)金為正）還是最大風(fēng)險(xiǎn)（總權(quán)金為負(fù)）。 高平衡點(diǎn)=高執(zhí)行價(jià)格+總權(quán)金 低平衡點(diǎn)=低執(zhí)行價(jià)格-總權(quán)金 （以上公式適用于寬跨式的兩種策略） 另外，結(jié)合圖形也可推算出該策略在某一價(jià)格點(diǎn)位的具體盈虧值。 再次忠告一下，記住圖形，記憶起來(lái)會(huì)更輕松些。 期貨從業(yè)資格考試 計(jì)算題總結(jié)（七） 15.蝶式套利的盈虧及平衡點(diǎn)： 首先，明確：凈權(quán)金=收取的權(quán)利金-支付的權(quán)利金； 則，如果凈權(quán)金為負(fù)值，則該策略最大風(fēng)險(xiǎn)=凈權(quán)金（取絕對(duì)值）； 相應(yīng)的，該策略最大收益=執(zhí)

11、行價(jià)格間距-凈權(quán)金（取絕對(duì)值）； 如果凈權(quán)金為正值，則該策略最大收益=凈權(quán)金； 相應(yīng)的，該策略最大風(fēng)險(xiǎn)=執(zhí)行價(jià)格間距-凈權(quán)金； 高平點(diǎn)=最高執(zhí)行價(jià)格-凈權(quán)金（取絕對(duì)值） 低平點(diǎn)=最低執(zhí)行價(jià)格+凈權(quán)金（取絕對(duì)值） 高、低平衡點(diǎn)的計(jì)算適用于蝶式套利的任一種策略； 16.飛鷹式套利的盈虧即平衡點(diǎn)計(jì)算： 仍然要用到凈權(quán)金的概念，即，凈權(quán)金為正，則該策略的最大收益=凈權(quán)金；而如果凈權(quán)金為負(fù)，則可確定該策略的最大風(fēng)險(xiǎn)是凈權(quán)金。 如果策略的最大收益（虧損）=凈權(quán)金 則：該策略的最大虧損（收益）=執(zhí)行價(jià)格間距-凈權(quán)金 高平衡點(diǎn)=最高執(zhí)行價(jià)格-凈權(quán)金； 低平衡點(diǎn)=最低執(zhí)行價(jià)格+凈權(quán)金；（關(guān)

12、于飛鷹式高低平衡點(diǎn)的計(jì)算公式，我必須說(shuō)明，是自己想當(dāng)然得來(lái)的，因?yàn)闀系睦}中的數(shù)字比較特殊，不具有檢測(cè)功能，而我又沒本事自己給自己出道飛鷹式套利的計(jì)算題來(lái)驗(yàn)證，所以懇請(qǐng)高手指正。不過(guò)，前面的蝶式套利的高低平衡點(diǎn)的計(jì)算，完全可以從書上推導(dǎo)出，大家放心用） 17.關(guān)于期權(quán)結(jié)算的計(jì)算：不知道會(huì)不會(huì)考到這個(gè)內(nèi)容，個(gè)人感覺一半對(duì)一半，大家還是看一下吧 首先，明確，買方只用支付權(quán)利金，不用結(jié)算，只有賣方需要結(jié)算； 其次，買方的平當(dāng)日倉(cāng)或平歷史倉(cāng)，均只需計(jì)算其凈權(quán)利金。換句話說(shuō)，平倉(cāng)后，將不再有交易保證金的劃轉(zhuǎn)問(wèn)題，有的只是凈權(quán)金在結(jié)算準(zhǔn)備金帳戶的劃轉(zhuǎn)問(wèn)題。 凈權(quán)金=賣價(jià)-買價(jià)（為正為盈，劃入結(jié)算

13、準(zhǔn)備金帳戶；為負(fù)為虧，劃出結(jié)算準(zhǔn)備金帳戶） 最后，對(duì)于持倉(cāng)狀態(tài)下，賣方的持倉(cāng)保證金結(jié)算： 期權(quán)保證金=權(quán)利金+期貨合約的保證金-虛值期權(quán)的一半 注意：成交時(shí)刻從結(jié)算準(zhǔn)備金中劃出的交易保證金，在計(jì)算時(shí)應(yīng)以上一日的期貨結(jié)算價(jià)格進(jìn)行計(jì)算。 記憶要點(diǎn) 我國(guó)各期貨交易所商品交易品種的交割規(guī)定 集中交割 上海期貨交易所——所有品種： 最后交易日的結(jié)算價(jià)（合約月份的16日—20日，遇節(jié)假日順延，保證5個(gè)交割日） 鄭州商品交易所——棉花、白糖、PTA： 交割月第一個(gè)交易日起至最后一個(gè)交易日所有結(jié)算價(jià)的加權(quán)平均價(jià) 滾動(dòng)交割 鄭州商品交易所——小麥： 配對(duì)日結(jié)算價(jià) 大連商品交易所——所

14、有品種： 1、交割月第一個(gè)交易日至最后交易日之間的交割——配對(duì)日結(jié)算價(jià) 2、最后交易日之后的交割——交割月第一個(gè)交易日起至最后交易日的所有結(jié)算價(jià)的加權(quán)平均價(jià) 期權(quán)套利的幾種方式 轉(zhuǎn)換套利 1 轉(zhuǎn)換套利（執(zhí)行價(jià)格和到期日都相同）： 買進(jìn)看跌期權(quán)，賣出看漲期權(quán)，買進(jìn)期貨合約 利潤(rùn)=（賣出看漲權(quán)利金-買進(jìn)看跌權(quán)利金）-（期貨合約價(jià)格-期權(quán)執(zhí)行價(jià)格） 2 反向轉(zhuǎn)換套利（執(zhí)行價(jià)格和到期日都相同）： 買進(jìn)看漲期權(quán)，賣出看跌期權(quán)，賣出期貨合約 利潤(rùn)=（賣出看跌權(quán)利金-買進(jìn)看漲權(quán)利金）-（期權(quán)執(zhí)行價(jià)格-期貨合約價(jià)格） 垂直套利 1 多頭看漲/牛市看漲期權(quán)（買低漲，賣高漲）： 最

15、大風(fēng)險(xiǎn)值=買權(quán)利金-賣權(quán)利金 最大收益值=賣執(zhí)行價(jià)-買執(zhí)行價(jià)-最大風(fēng)險(xiǎn)值 盈虧平衡點(diǎn)=買執(zhí)行價(jià)+最大風(fēng)險(xiǎn)值=賣執(zhí)行價(jià)-最大收益值 最大風(fēng)險(xiǎn)值﹤最大收益值（風(fēng)險(xiǎn)、收益均有限） （預(yù)測(cè)價(jià)格將上漲，又缺乏明顯信心） 2 空頭看漲/熊市看漲期權(quán)（買高漲，賣低漲）： 最大收益值=賣權(quán)利金-買權(quán)利金 最大風(fēng)險(xiǎn)值=買執(zhí)行價(jià)-賣執(zhí)行價(jià)-最大收益值 盈虧平衡點(diǎn)=賣執(zhí)行價(jià)+最大收益值=買執(zhí)行價(jià)-最大風(fēng)險(xiǎn)值 最大風(fēng)險(xiǎn)值﹥最大收益值 （預(yù)測(cè)行情將下跌） 3 多頭看跌/牛市看跌期權(quán)（買低跌，賣高跌）： 最大收益值=賣權(quán)利金-買權(quán)利金 最大風(fēng)險(xiǎn)值=賣執(zhí)行價(jià)-買執(zhí)行價(jià)-最大收益值 盈虧平衡點(diǎn)

16、=買執(zhí)行價(jià)+最風(fēng)險(xiǎn)值=賣執(zhí)行價(jià)-最大收益值 最大風(fēng)險(xiǎn)值﹥最大收益值 （預(yù)測(cè)行情將上漲） 4 空頭看跌/熊市看跌期權(quán)（買高跌，賣低跌）： 最大風(fēng)險(xiǎn)值=買權(quán)利金-賣權(quán)利金 最大收益值=買執(zhí)行價(jià)-賣執(zhí)行價(jià)-最大風(fēng)險(xiǎn)值 盈虧平衡點(diǎn)=賣執(zhí)行價(jià)+最大收益值=買執(zhí)行價(jià)-最大風(fēng)險(xiǎn)值 最大風(fēng)險(xiǎn)值﹤最大收益值（風(fēng)險(xiǎn)、收益均有限） （預(yù)測(cè)價(jià)格將將下跌至一定水平，希望從熊市中獲利） 跨式套利 1 跨式套利（執(zhí)行價(jià)格、買賣方向和到期日相同，種類不同） ⑴、買進(jìn)跨式套利（買漲買跌）： 最大風(fēng)險(xiǎn)值=總權(quán)利金 損益平衡點(diǎn)：高——執(zhí)行價(jià)格+總權(quán)利金 低——執(zhí)行價(jià)格-總權(quán)利金 收益：價(jià)格上漲——

17、期貨價(jià)格-（執(zhí)行價(jià)格+總權(quán)利金） 價(jià)格下跌——（執(zhí)行價(jià)格-總權(quán)利金）-期貨價(jià)格 盈利在高低平衡點(diǎn)區(qū)外，風(fēng)險(xiǎn)有限，收益無(wú)限 （后市方向不明確，波動(dòng)性增大） ⑵、賣出跨式套利（賣漲賣跌）： 最大收益值=總權(quán)利金 損益平衡點(diǎn)：高——執(zhí)行價(jià)格+總權(quán)利金 低——執(zhí)行價(jià)格-總權(quán)利金 風(fēng)險(xiǎn)：價(jià)格上漲——（執(zhí)行價(jià)格+總權(quán)利金）-期貨價(jià)格 價(jià)格下跌——期貨價(jià)格-（執(zhí)行價(jià)格-總權(quán)利金） 盈利在高低平衡點(diǎn)區(qū)內(nèi)，收益有限，風(fēng)險(xiǎn)有限 （預(yù)測(cè)價(jià)格變動(dòng)很小，波動(dòng)性減?。? 2 寬跨式套利（執(zhí)行價(jià)格和種類不同，買賣方向和到期日相同） ⑴、買進(jìn)寬跨式套利（買高漲買低跌）： 最大風(fēng)險(xiǎn)值=總權(quán)利金 損

18、益平衡點(diǎn)：高——高執(zhí)行價(jià)格+總權(quán)利金 低——低執(zhí)行價(jià)格-總權(quán)利金 收益：價(jià)格上漲——期貨價(jià)格-（高執(zhí)行價(jià)格+總權(quán)利金） 價(jià)格下跌——（低執(zhí)行價(jià)格-總權(quán)利金）-期貨價(jià)格 盈利在高低平衡點(diǎn)區(qū)外，風(fēng)險(xiǎn)有限，收益無(wú)限 （后市有大的變動(dòng)，方向不明確，波動(dòng)性增大） ⑵、賣出寬跨式套利（賣高漲賣低跌）： 最大收益值=總權(quán)利金 損益平衡點(diǎn)：高——高執(zhí)行價(jià)格+總權(quán)利金 低——低執(zhí)行價(jià)格-總權(quán)利金 風(fēng)險(xiǎn)：價(jià)格上漲——（高執(zhí)行價(jià)格+總權(quán)利金）-期貨價(jià)格 價(jià)格下跌——期貨價(jià)格-（低執(zhí)行價(jià)格-總權(quán)利金） 盈利在高低平衡點(diǎn)區(qū)內(nèi)，收益有限，風(fēng)險(xiǎn)有限 （后市方向不明確，預(yù)測(cè)價(jià)格有變動(dòng)，波動(dòng)性減?。?

19、 蝶式套利 （低執(zhí)行價(jià)、居中執(zhí)行價(jià)和高執(zhí)行價(jià)之間的間距相等） 1、買入蝶式套利（買1低、賣中、買2高）： 最大風(fēng)險(xiǎn)值（凈權(quán)利金）=（買1權(quán)利金+買2權(quán)利金）-2*賣權(quán)利金 最大收益值=居中執(zhí)行價(jià)-低執(zhí)行價(jià)-最大風(fēng)險(xiǎn)值 損益平衡點(diǎn)：高——居中執(zhí)行價(jià)+最大收益值 低——居中執(zhí)行價(jià)-最大收益值 收益﹥風(fēng)險(xiǎn)（期貨價(jià)格為居中價(jià)時(shí)收益最大） （認(rèn)為標(biāo)的物價(jià)格不可能發(fā)生較大波動(dòng)） 2、賣出蝶式套利（賣1低、買中、賣2高）： 最大收益值（凈權(quán)利金）=（賣1權(quán)利金+賣2權(quán)利金）-2*買權(quán)利金 最大風(fēng)險(xiǎn)值=居中執(zhí)行價(jià)-低執(zhí)行價(jià)-最大收益值 損益平衡點(diǎn)：高——居中執(zhí)行價(jià)+最大風(fēng)險(xiǎn)值 低——

20、居中執(zhí)行價(jià)-最大風(fēng)險(xiǎn)值 收益﹤風(fēng)險(xiǎn)（期貨價(jià)格為居中價(jià)時(shí)風(fēng)險(xiǎn)最大） （認(rèn)為標(biāo)的物價(jià)格可能發(fā)生較大波動(dòng)） 飛鷹式套利 （低執(zhí)行價(jià)、中低執(zhí)行價(jià)、中高執(zhí)行價(jià)和高執(zhí)行價(jià)之間的間距相等） 1、買入飛鷹式套利（買1低、賣1中低、賣2中高、買2高） 最大風(fēng)險(xiǎn)值（凈權(quán)利金）=（買1權(quán)利金+買2權(quán)利金）-（賣1權(quán)利金+賣2權(quán)利金） 最大收益值=中低執(zhí)行價(jià)-低執(zhí)行價(jià)-最大風(fēng)險(xiǎn)值 損益平衡點(diǎn)：高——中高執(zhí)行價(jià)+最大收益值 低——中低執(zhí)行價(jià)-最大收益值 收益﹥風(fēng)險(xiǎn)（期貨價(jià)格在中低執(zhí)行價(jià)和中高執(zhí)行價(jià)之間時(shí)恒定收益最大） （對(duì)后市沒把握，希望標(biāo)的物價(jià)格在中低至中高執(zhí)行價(jià)之間） 2、賣出飛鷹式套利（賣

21、1低、買1中低、買2中高、賣2高） 最大收益值（凈權(quán)利金）=（賣1權(quán)利金+賣2權(quán)利金）-（買1權(quán)利金+買2權(quán)利金） 最大風(fēng)險(xiǎn)值=中低執(zhí)行價(jià)-低執(zhí)行價(jià)-最大收益值 損益平衡點(diǎn)：高——高執(zhí)行價(jià)-最大收益值 低——低執(zhí)行價(jià)+最大收益值 收益﹤風(fēng)險(xiǎn)（期貨價(jià)格在中低執(zhí)行價(jià)和中高執(zhí)行價(jià)之間時(shí)恒定虧損最大） （對(duì)后市沒把握，希望標(biāo)的物價(jià)格低于低或高于高執(zhí)行價(jià)） 計(jì)算題類型 一、競(jìng)價(jià) 1、撮合成交價(jià)的產(chǎn)生 2、開盤價(jià)的產(chǎn)生 二、結(jié)算 1、當(dāng)日結(jié)算價(jià) 2、當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金 3、當(dāng)日盈余 平倉(cāng)盈余、持倉(cāng)盈余、當(dāng)日平倉(cāng)盈余、歷史平倉(cāng)盈余、當(dāng)日持倉(cāng)盈余、歷史持倉(cāng)盈余 4、當(dāng)日交易保證

22、金 三、交割 1、實(shí)物交割結(jié)算價(jià) 2、期轉(zhuǎn)現(xiàn)計(jì)算 四、套期保值 1、買入套期保值 2、賣出套期保值 3、基差交易 五、期現(xiàn)套利 1、期現(xiàn)套利 2、價(jià)差套利 3、跨期套利 牛市套利 熊市套利 蝶式套利圖利 4、跨商品套利 相關(guān)商品套利 原料與成品間套利 5、跨市套利 六、外匯期貨套期保值 1、外匯期貨空頭套期保值 2、外匯期貨多頭套期保值 七、利率期貨 1、利率期貨的報(bào)價(jià)方式 2、利率期貨套期保值 空套套期保值 多頭套期保值 八、股指期貨套期保值和套利 TopS大家網(wǎng)9 / 5 1、β系數(shù)的計(jì)算 單個(gè)股票的β系數(shù) 多個(gè)股票的β系數(shù) 股指期貨套期保值中合約數(shù)量的確定 2、套期保值 空頭套期保值 多頭套期保值 3、套利 期價(jià)高估套利 期價(jià)低估套利 交易成本和無(wú)套利空間 九、期權(quán) 1、買進(jìn)看漲期權(quán) 2、賣出看跌期 更多精品在大家！大家學(xué)習(xí)網(wǎng)