中國人民銀行研究生部（五道口）金融學(xué)講稿（薦）

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1、目目 錄錄微觀經(jīng)濟學(xué)部分微觀經(jīng)濟學(xué)部分.1專題一專題一 需求、供給與均衡價格需求、供給與均衡價格.1專題二專題二 消費者行為理論消費者行為理論.1專題三專題三 生產(chǎn)者理論生產(chǎn)者理論.1專題四專題四 市場理論市場理論.1專題五專題五 要素價格與收入分配理論要素價格與收入分配理論.2專題六專題六 一般均衡與效率一般均衡與效率.2專題七專題七 市場失靈與微觀經(jīng)濟政策市場失靈與微觀經(jīng)濟政策.3宏觀經(jīng)濟學(xué)部分宏觀經(jīng)濟學(xué)部分.5專題一專題一 國民收入核算基本原理國民收入核算基本原理.5一、總產(chǎn)出及其衡量一、總產(chǎn)出及其衡量.5二、國民經(jīng)濟循環(huán)流量圖二、國民經(jīng)濟循環(huán)流量圖.8專題二專題二 簡單的國民收入決定理

2、論簡單的國民收入決定理論 AENI 模型模型.10、有關(guān)基本假定的問題理解、有關(guān)基本假定的問題理解.10一、兩部門經(jīng)濟的國民收入決定一、兩部門經(jīng)濟的國民收入決定.11二、國民收入的變動與乘數(shù)原理二、國民收入的變動與乘數(shù)原理.12三、三部門經(jīng)濟的國民收入的決定三、三部門經(jīng)濟的國民收入的決定.13專題三專題三 擴展的國民收入擴展的國民收入決決定理論：定理論：ISLM 模型模型.15一、投資的決定一、投資的決定.15二、利率的決定二、利率的決定.15三、三、IS 曲線曲線.19四、四、LM 曲線曲線 .20五、商品市場和貨幣市場的一般均衡五、商品市場和貨幣市場的一般均衡.22專題四專題四 宏觀經(jīng)濟學(xué)

3、的微觀基礎(chǔ)：消費和投資宏觀經(jīng)濟學(xué)的微觀基礎(chǔ)：消費和投資.27一、凱恩斯的消費理論一、凱恩斯的消費理論.27二、杜森貝利的相對收入假說二、杜森貝利的相對收入假說.27三、莫迪利安尼的生命周期假說三、莫迪利安尼的生命周期假說.27四、弗里德曼的永久收入假說四、弗里德曼的永久收入假說.28五、影響消費的其他因素五、影響消費的其他因素.29專題五專題五 宏觀經(jīng)濟政策分析宏觀經(jīng)濟政策分析.30一、財政政策與貨幣政策的影響一、財政政策與貨幣政策的影響.30I二二 、財政政策和貨幣政策的效應(yīng)、財政政策和貨幣政策的效應(yīng).31三、財政政策和貨幣政策的選擇和合理搭配三、財政政策和貨幣政策的選擇和合理搭配.34專題

4、六專題六 國民收入的決定：國民收入的決定：AS-AD 模型模型.36專題七專題七 失業(yè)和通貨膨脹失業(yè)和通貨膨脹.36專題八專題八 開放條件下的國民收入的決定開放條件下的國民收入的決定.37一、國際貿(mào)易和收入變化一、國際貿(mào)易和收入變化.37二二 開放經(jīng)濟條件下的開放經(jīng)濟條件下的 IS-LMIS-LM 模型模型.39三、財政政策與貨幣政策三、財政政策與貨幣政策.41四、內(nèi)外均衡的沖突與合理的政策搭配四、內(nèi)外均衡的沖突與合理的政策搭配.44專題九專題九 經(jīng)濟增長經(jīng)濟增長.47一、哈羅德一、哈羅德-多馬模型多馬模型.47二二 新古典增長模型新古典增長模型.48三三 經(jīng)濟增長理論的新發(fā)展經(jīng)濟增長理論的新

5、發(fā)展內(nèi)生增長理論內(nèi)生增長理論.50貨幣銀行學(xué)部分貨幣銀行學(xué)部分.52專題一專題一 金融機構(gòu)與金融市場金融機構(gòu)與金融市場.53內(nèi)容一、商業(yè)銀行的資產(chǎn)負債表內(nèi)容一、商業(yè)銀行的資產(chǎn)負債表.53內(nèi)容二內(nèi)容二 商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù).56內(nèi)容三內(nèi)容三 商業(yè)銀行的資產(chǎn)負債管理商業(yè)銀行的資產(chǎn)負債管理.57內(nèi)容四內(nèi)容四 風險管理風險管理.58內(nèi)容五內(nèi)容五 政府對商業(yè)銀行的監(jiān)管政府對商業(yè)銀行的監(jiān)管.60內(nèi)容六內(nèi)容六 中央銀行中央銀行.62專題二專題二 貨幣供求以及利率決定貨幣供求以及利率決定.67內(nèi)容一內(nèi)容一 貨幣供給、基礎(chǔ)貨幣以及貨幣乘數(shù)貨幣供給、基礎(chǔ)貨幣以及貨幣乘數(shù).67內(nèi)

6、容二內(nèi)容二 貨幣乘數(shù)的決定因素貨幣乘數(shù)的決定因素.68內(nèi)容三內(nèi)容三 基礎(chǔ)貨幣的決定基礎(chǔ)貨幣的決定.69內(nèi)容四內(nèi)容四 貨幣需求傳統(tǒng)數(shù)量論貨幣需求傳統(tǒng)數(shù)量論.70內(nèi)容五內(nèi)容五 凱恩斯的流動性偏好理論凱恩斯的流動性偏好理論.70內(nèi)容六內(nèi)容六 弗里德曼的貨幣需求理論弗里德曼的貨幣需求理論.71內(nèi)容七內(nèi)容七 利率決定理論利率決定理論.72內(nèi)容八內(nèi)容八 利率的變動利率的變動.74內(nèi)容九內(nèi)容九 利率的結(jié)構(gòu)利率的結(jié)構(gòu).75專題三專題三 貨幣與經(jīng)濟貨幣與經(jīng)濟.79內(nèi)容一內(nèi)容一 貨幣與國民收入：貨幣與國民收入：IS-LM 模型的內(nèi)容模型的內(nèi)容 .79內(nèi)容二內(nèi)容二 關(guān)于總供求模型關(guān)于總供求模型.80內(nèi)容三內(nèi)容三 通

7、貨膨脹通貨膨脹.83專題四專題四 貨幣政策貨幣政策.86內(nèi)容一內(nèi)容一 貨幣政策的目標貨幣政策的目標.86內(nèi)容二內(nèi)容二 貨幣政策工具貨幣政策工具.87II內(nèi)容三內(nèi)容三 操作操作.88內(nèi)容四內(nèi)容四 中美貨幣政策的差異中美貨幣政策的差異.88國際金融學(xué)部分國際金融學(xué)部分.92專題一專題一 國際收支國際收支.92一、國際貨幣發(fā)行國的利益和負擔：一、國際貨幣發(fā)行國的利益和負擔：.92二、國際收支平衡表的內(nèi)容。二、國際收支平衡表的內(nèi)容。.92三、國際收支的分析三、國際收支的分析.93四、國際收支自動調(diào)節(jié)的機制。四、國際收支自動調(diào)節(jié)的機制。.94五、國際收支理論總結(jié)表格五、國際收支理論總結(jié)表格.94專題二、

8、外匯與匯率專題二、外匯與匯率.97一、影響匯率變動的主要因素一、影響匯率變動的主要因素.97二、匯率波動對經(jīng)濟的影響二、匯率波動對經(jīng)濟的影響.97三、匯率決定理論總結(jié)表格三、匯率決定理論總結(jié)表格.98專題三專題三 國際金融市場國際金融市場.101一、起始保證金、維持保證金、變動保證金、盯市一、起始保證金、維持保證金、變動保證金、盯市(Marked to Market).101二、金融期貨二、金融期貨(Financial Futures)、套期保值、套期保值(Hedging)、投機、投機(Speculation)、多頭交易、空頭交易；貨幣期、多頭交易、空頭交易；貨幣期貨貨(Currency Fu

9、tures)、貨幣期貨交易；利率期貨、貨幣期貨交易；利率期貨(Interest Rate Futures)、股指期貨、股指期貨(Stock Index Futures)101三、金融期權(quán)三、金融期權(quán)(Financial Options)；看漲期權(quán)；看漲期權(quán)(Call Options)、看跌期權(quán)、看跌期權(quán)(Put Options)；美式期權(quán)；美式期權(quán)(American Style)、歐式期權(quán)、歐式期權(quán)(European Style)；貨幣期權(quán)；貨幣期權(quán)(Currency Options)；協(xié)定價格、期權(quán)價格（期權(quán)費）；協(xié)定價格、期權(quán)價格（期權(quán)費） ；兩平期；兩平期權(quán)、實值期權(quán)、虛值期權(quán)；期貨期權(quán)

10、權(quán)、實值期權(quán)、虛值期權(quán)；期貨期權(quán)(Futures Options) .102四、票據(jù)發(fā)行便利（四、票據(jù)發(fā)行便利（Note Issuance Facilities, NIFs） .102專題四、國際資本流動專題四、國際資本流動.103國際資本流動的影響國際資本流動的影響.103專題五專題五 開放經(jīng)濟條件下的宏觀經(jīng)濟政策開放經(jīng)濟條件下的宏觀經(jīng)濟政策.104一、內(nèi)部均衡、外部均衡和米德沖突一、內(nèi)部均衡、外部均衡和米德沖突.104二、支出變更政策、支出轉(zhuǎn)換政策、結(jié)構(gòu)政策、融資政策二、支出變更政策、支出轉(zhuǎn)換政策、結(jié)構(gòu)政策、融資政策.104三、丁伯根法則、有效市場分類原則三、丁伯根法則、有效市場分類原則.

11、105四、蒙代爾四、蒙代爾弗萊明模型弗萊明模型(MundellFleming Model)、克魯格曼的三元悖論、以鄰為壑政策：、克魯格曼的三元悖論、以鄰為壑政策：.105五、相機性協(xié)調(diào)、規(guī)則性協(xié)調(diào)五、相機性協(xié)調(diào)、規(guī)則性協(xié)調(diào).105六、開放經(jīng)濟下沖擊的傳導(dǎo)機制六、開放經(jīng)濟下沖擊的傳導(dǎo)機制.106七、浮動匯率制下國際間政策協(xié)調(diào)的諸方案。七、浮動匯率制下國際間政策協(xié)調(diào)的諸方案。.106八、影響國際儲備需求量大小的因素。八、影響國際儲備需求量大小的因素。.107九、國際儲備供給的內(nèi)容。九、國際儲備供給的內(nèi)容。.107十、國際儲備管理的兩個方面十、國際儲備管理的兩個方面.108十一、特里芬難題十一、特里

12、芬難題.109專題六專題六 國際貨幣制度國際貨幣制度.110財政學(xué)部分財政學(xué)部分.111III備備 注注.1320微觀經(jīng)濟學(xué)部分微觀經(jīng)濟學(xué)部分考情分析：微觀經(jīng)濟學(xué)部分在歷年的試題中所占的比重不是很大，一般以一道名詞解釋的題目出現(xiàn)，另外近幾年的考試更多的出現(xiàn)在市場失靈跟博弈論部分，在大題方面只出現(xiàn)過有關(guān)公平效率的一個選做題。因此在這里我們就只列出一個綱要性質(zhì)的各個專題的框架。專題一專題一 需求、供給與均衡價格需求、供給與均衡價格本專題知識框架需求與需求函數(shù)供給與供給函數(shù)需求的價格彈性需求彈性：需求的收入彈性需求的交叉價格彈性供給彈性有關(guān)本專題的名詞解釋：彈性的相關(guān)概念，替代品與互補品、恩格爾曲線

13、。恩格爾系數(shù)。恩格爾定律、供求定理、支持價格與限制價格。專題二專題二 消費者行為理論消費者行為理論本專題知識框架基數(shù)效用論：總效用、邊際效用序數(shù)效用論：無差異曲線消費者均衡預(yù)算線不確定情況下的消費者行為相關(guān)的名詞解釋：邊際效用遞減規(guī)律無差異曲線、消費者均衡、消費者剩余、商品的邊際替代率、商品的邊際替代率遞減規(guī)律、替代效應(yīng)與收入效應(yīng)、正常物品、低檔物品、吉芬物品。消費者偏好的假定。專題三專題三 生產(chǎn)者理論生產(chǎn)者理論知識框架總產(chǎn)量短期生產(chǎn)函數(shù)平均產(chǎn)量邊際產(chǎn)量生產(chǎn)要素報酬遞減規(guī)律：生產(chǎn)要素合理投入?yún)^(qū)域等產(chǎn)量線長期生產(chǎn)函數(shù)生產(chǎn)者均衡等成本線規(guī)模報酬、規(guī)模經(jīng)濟、范圍經(jīng)濟短期成本長期成本相關(guān)概念：C-D

14、生產(chǎn)函數(shù)、邊際報酬遞減規(guī)律、等產(chǎn)量線、邊際替代率與邊際技術(shù)替代率、邊際技術(shù)替代率遞減規(guī)律、生產(chǎn)的經(jīng)濟區(qū)域、規(guī)模經(jīng)濟、范圍經(jīng)濟、交易成本、沉沒成本、規(guī)模報酬的三種情況、規(guī)模報酬遞增的情況跟邊際報酬遞減規(guī)律的辨析。1專題四專題四 市場理論市場理論知識框架特點短期均衡的必要條件完全競爭市場短期均衡的四種情況長期均衡特點短期均衡與長期均衡完全壟斷市場壟斷勢力差別價格的三種類型特點壟斷競爭市場沒有被利用的超額生產(chǎn)力：價格超過邊際成本而帶來的效率損失非價格競爭：產(chǎn)品變異、廣告、售后服務(wù)特點寡頭壟斷市場模型納什均衡博弈論初步占有策略均衡相關(guān)概念：停止營業(yè)點、成本不變行業(yè)、成本遞增行業(yè)、成本遞減行業(yè)、消費者統(tǒng)

15、治與生產(chǎn)者統(tǒng)治、價格歧視、占有均衡、納什均衡、囚徒困境專題五專題五 要素價格與收入分配理論要素價格與收入分配理論知識框架產(chǎn)品市場完全競爭-要素市場完全競爭產(chǎn)品市場不完全競爭-要素市場完全競爭要素價格的決定產(chǎn)品市場完全競爭-要素市場不完全競爭產(chǎn)品市場不完全競爭-要素市場不完全競爭勞動供求與均衡工資的確定、工資差異的原因資本供求與利息率的確定地租、級差地租、租金、準租金、經(jīng)濟租金歐拉定理（了解）相關(guān)概念：邊際產(chǎn)品價值、地租、租金、準租金、經(jīng)濟租金、基尼系數(shù)、洛倫茲曲線專題六專題六 一般均衡與效率一般均衡與效率2知識框架一般均衡與局部均衡一般均衡一般均衡存在的條件一般均衡理論帕累托最優(yōu)狀態(tài)邊際條件：

16、交換上兩種商品的邊際替代率相等；生產(chǎn)上兩種生產(chǎn)要素的邊際技術(shù)替代率相等；福利經(jīng)濟學(xué)資源配置上邊際替代率等于邊際轉(zhuǎn)換率。福利經(jīng)濟學(xué)第一定理福利經(jīng)濟學(xué)第二定理效應(yīng)可能性邊界平等主義效率與公平羅爾斯主義公平的分類功利主義效率原則或稟賦標準相關(guān)的概念：福利經(jīng)濟學(xué)第一定理、福利經(jīng)濟學(xué)第二定理、公平與效率的關(guān)系和替換1、完全競爭與經(jīng)濟效率福利經(jīng)濟學(xué)第一定理任何競爭性市場都是有效的。也就是說完全競爭市場的一般均衡是帕累托最優(yōu)的。就完全競爭經(jīng)濟的消費者而言，任意一個消費者效用最大化的條件是，任意兩種商品的邊際替代率等于這兩種商品的價格比率，同樣的，其他消費者在完全競爭條件下的效用最大化條件也是如此。于是交換的

17、帕累托最優(yōu)條件滿足。而就完全競爭的生產(chǎn)者來看，任意一個生產(chǎn)者利潤最大化的條件是，任意兩種要素的邊際技術(shù)替代率等于這兩種要素的價格比率，同樣的，其他生產(chǎn)者在完全競爭條件下的利潤最大化條件也是如此。于是生產(chǎn)的帕累托最優(yōu)條件滿足。在完全競爭條件下，邊際轉(zhuǎn)換率等于兩種產(chǎn)品的邊際成本的比率，由于完全競爭中生產(chǎn)者利潤最大化的條件是產(chǎn)品的價格等于邊際成本，而消費效用最大化的條件是邊際替代率等于產(chǎn)品價格的比率，所以邊際轉(zhuǎn)換率與邊際替代率相等，于是生產(chǎn)和交換的帕累托最優(yōu)條件滿足?？傮w評價：該定理以嚴格的證明褒揚了完全競爭市場在效率上的優(yōu)越性，揭示了市場經(jīng)濟在信息方面的優(yōu)越性；但是其前提假設(shè)是市場必須完全競爭，而

18、這與現(xiàn)實是嚴重不符的。所以在承認市場機制的種種優(yōu)越性的同時，必須看到政府調(diào)控的必要性。2、效率和均衡福利經(jīng)濟學(xué)第二定理如果個人偏好是凸型的，則每一個帕累托有效配置對于商品的某個初始稟賦來說，是一個競爭性均衡。也就是說，在一定的技術(shù)條件下，任何帕累托最優(yōu)配置都可以通過適當?shù)呢敻辉俜峙?，有完全競爭市場來實現(xiàn)?？傮w評價：推崇市場經(jīng)濟的人認為，第二定理表明市場經(jīng)濟可以實現(xiàn)反映社會意愿的任何一個帕累托最優(yōu)配置。但是收入的再分配或者財產(chǎn)的再分配是無法完全依靠市場機制來完成的，尤其是對于人力資產(chǎn)的再分配問題。3專題七專題七 市場失靈與微觀經(jīng)濟政策市場失靈與微觀經(jīng)濟政策知識框架稅收、補貼外部性及其解決措施內(nèi)部

19、化科斯定理特征分類：純公共物品、準公共物品公共物品市場失靈：搭便車、公共地悲劇公共物品的生產(chǎn)信息不完全信息經(jīng)濟學(xué)逆向選擇 信息傳遞信息不對稱道德風險 激勵機制公共選擇：阿羅不可能定理、投票悖論（了解）相關(guān)概念：市場失靈、信息不對稱、逆向選擇、道德風險、委托人-代理問題、外部性、庇古稅、搭便車、尋租、帕累托定律、帕累托最優(yōu)、帕累托改進。4宏觀經(jīng)濟學(xué)部分宏觀經(jīng)濟學(xué)部分考情分析：整個宏觀經(jīng)濟學(xué)部分是考試的基礎(chǔ)部分，同時也是接下來理解貨幣銀行學(xué)、財政學(xué)以及國際金融學(xué)的基礎(chǔ)，其中的貨幣政策、財政政策以及國際收支等內(nèi)容在接下來的三門課程中在這個基礎(chǔ)上繼續(xù)加深。這個部分需要對幾個基本的經(jīng)濟模型有很好的理解，

20、最主要的是要能夠靈活運用這里介紹的模型，并且要能夠理解模型產(chǎn)生的基本原理及其相互之間的聯(lián)系，以往考題就考過關(guān)于相互之間聯(lián)系的問題，比如 06 年的“簡述 IS-LM 分析框架和 AS-AD 分析框架的相互聯(lián)系和不同” 。另外還有很多是跟財政、貨幣銀行兩門學(xué)科交叉的考題，主要集中在財政政策、貨幣政策以及貨幣創(chuàng)造方面。專題一專題一 國民收入核算基本原理國民收入核算基本原理知識框架：GDP=C+I+G+X-MI=S+(T-G)+(M-X)GDPG D P的概念中間產(chǎn)品與最終產(chǎn)品國民生產(chǎn)總值G D P與G N P實際國民收入與潛在國民收入生產(chǎn)法總產(chǎn)出及其衡量衡量國民生產(chǎn)總值的方法支出法收入法與相關(guān)的概

21、念國民收入恒等式一、總產(chǎn)出及其衡量一、總產(chǎn)出及其衡量（一）國內(nèi)生產(chǎn)總值的概念（一）國內(nèi)生產(chǎn)總值的概念1、定義國內(nèi)生產(chǎn)總值是指一個經(jīng)濟社會在某一給定時間內(nèi)運用生產(chǎn)要素所生產(chǎn)的全部最終產(chǎn)品和勞務(wù)的市場價值。該定義包括：GDP 是一個市場價值的概念，測度的是最終產(chǎn)品而不是中間產(chǎn)品的價值，指的僅僅是一個時期內(nèi)生產(chǎn)的最終產(chǎn)品的價值，而不是一定時期內(nèi)所出售的最終產(chǎn)品的價值，是一定時期內(nèi)生產(chǎn)的價值，是一個流量概念，是地域概念而非國民概念，僅僅是指為市場而生產(chǎn)的物品和勞務(wù)的價值，而不包括非市場活動。2、最終產(chǎn)品和中間產(chǎn)品最終產(chǎn)品是指在計算期間生產(chǎn)的但不重復(fù)出售的而是最終使用產(chǎn)品。中間產(chǎn)品是指用于再出售，而供生

22、產(chǎn)別種物品使用的產(chǎn)品。GDP 的核算中只能計算經(jīng)濟社會的最終產(chǎn)品的價值，而不能計算中間產(chǎn)品的價值。3、GDP 與 GNP 的聯(lián)系與區(qū)別區(qū)別：國內(nèi)生產(chǎn)總值是一國范圍內(nèi)生產(chǎn)的最終產(chǎn)品的價值，是一個地域概念，而國民生產(chǎn)總值是一國所擁有的生產(chǎn)要素所生產(chǎn)的最終產(chǎn)品的價值，是一個國民的概念。聯(lián)系：國民生產(chǎn)總值有一部分是本國擁有的生產(chǎn)要素在國外生產(chǎn)的最終產(chǎn)品的價值。從量上看，一國的 GNP 大于 GDP 說明本國公民在外國取得的收入大于外國公民在本國取得的收入。反之則反是。4、名義 GDP 與實際 GDP5名義 GDP 是指用生產(chǎn)物品和勞務(wù)的那個時期的價格計算出來的價值。注意：所用的價格是當期的價格。實際

23、GDP：使用某一年作為基期的價格計算出來的價值。注意：使用的價格是基期價格。5、實際國民收入與潛在國民收入實際國民收入：是指與總支出水平相一致的均衡收入，它是由整個社會的消費、投資、政府購買和進出口凈額而構(gòu)成的總需求水平?jīng)Q定。潛在國民收入：是指充分利用社會上一切可以利用的資源所能生產(chǎn)的產(chǎn)品和勞務(wù)的最大量值，也就是一國的經(jīng)濟潛力充分利用或者發(fā)揮的時候所能達到的最大產(chǎn)出量。一般認為，潛在國民收入是充分就業(yè)時的國民收入。實際 GDP 取決于社會總支出水平或者有效需求水平，潛在 GDP 取決于一國在一定時期的可利用的資本、勞動、自然資源等生產(chǎn)要素的總量以及所能達到的技術(shù)水平。注意：均衡收入并不一定就是

24、充分就業(yè)狀態(tài)下的國民收入。另外注意區(qū)分兩個名義GDP。（二）衡量國內(nèi)生產(chǎn)總值的三種方法（二）衡量國內(nèi)生產(chǎn)總值的三種方法1、生產(chǎn)法這種方法是按照提供物質(zhì)產(chǎn)品和勞務(wù)的所有各個部門的產(chǎn)值來計算國民生產(chǎn)總值，它反映了國民收入的來源，所以也叫做生產(chǎn)法。在根據(jù)這種方法進行計算時，要把所使用的中間產(chǎn)品的產(chǎn)值扣除，僅計算所增加的價值，避免了重復(fù)計算，所以這種方法又叫價值增值法。說明：存貨必需剔除原材料和商品庫存中以前增加的價值；由于價格上漲導(dǎo)致的價值增加，即存貨（庫存）增值，由于產(chǎn)出并沒有實際增長，必需從增加值中扣除。政府服務(wù)私人行業(yè)產(chǎn)品在市場上出售，故很容易估價?？墒钦?wù)則不是，應(yīng)當按照它們的提供成本來

25、估價。住宅所有權(quán)自用住宅的“租金”進行估算。對產(chǎn)品的稅收和補貼需要扣除，因為不構(gòu)成生產(chǎn)中的增加值2、支出法這種方法是從最終產(chǎn)品和勞務(wù)的使用出發(fā)，把一年內(nèi)的購買各種最終產(chǎn)品和勞務(wù)的支出加起來，計算出該年內(nèi)生產(chǎn)出來的產(chǎn)量與勞務(wù)的市場價值，即把購買各種最終產(chǎn)品和勞務(wù)所支出的貨幣加在一起，得出最終產(chǎn)品和勞務(wù)貨幣價值的總和。一定時期內(nèi)經(jīng)濟中的總支出主要包括：消費、投資、政府購買和凈出口。 A、消費支出（C）它是指居民戶用于購買各種消費品的支出。它包括耐用消費品和非耐用消費品，但不包括購買住宅的支出。B、投資支出（I）它是指增加或更換資本資產(chǎn)的支出。用于投資的物品資本品之所以被看作最終產(chǎn)品而不是中間產(chǎn)品，

26、是因為它在生產(chǎn)別的產(chǎn)品的過程中只是部分地被消耗，而中間產(chǎn)品在生產(chǎn)別的產(chǎn)品時全部被消耗掉。投資包括固定資產(chǎn)投資與存貨投資兩大類。固定資產(chǎn)投資是指新廠房、新設(shè)備、新商業(yè)用房以及新住房的增加。存貨投資是指企業(yè)所掌握的存貨價值的變化，可以把它看作是企業(yè)自己“購買”自己所生產(chǎn)的產(chǎn)品的支出。固定資產(chǎn)投資與存貨投資之和為總投資，總投資減去折舊就是凈投資。6C、政府購買（G）政府購買是指各級政府購買產(chǎn)品與勞務(wù)的支出。但是，政府購買只是政府支出的一部分，政府支出中還包括轉(zhuǎn)移支付，這一部分支出是計入 GNP 的。D、凈出口（NX）凈出口等于出口減去進口。如果用 X 代表出口，M 代表進口，NX 代表凈出口，則有：

27、NX=X-M。把上述四個方面的支出加總起來就有： GDP = C + I + G + NX 或 GDP = C + I + G +（X-M）3、收入法這種方法是從收入的角度出發(fā)，把生產(chǎn)過程中生產(chǎn)要素的所有者得到的各種收入加總起來而計算出國民生產(chǎn)總值。具體來說，生產(chǎn)要素的所有者的收入包括：（1）雇員收入，如工資、薪金等；（2）業(yè)主收入，即非公司化的自我雇傭者的收入；（3）個人租賃收入，如地租、專利收入、版稅收入等；（4）公司利潤；（5）凈利息，即個人從商業(yè)和國外渠道得到的利息收入減去個人支付的利息。這五項加總起來構(gòu)成一國狹義的國民收入。在國民收入的基礎(chǔ)上，再加上企業(yè)的間接稅和企業(yè)的轉(zhuǎn)移支付以及折

28、舊，就構(gòu)成了一國的 GNP。如果進一步在 GNP 中減去國外凈要素支付，即得 GDP。說明：存貨增值需要扣除，因為并不是產(chǎn)出實際增加所致。轉(zhuǎn)移支付GDP 只包括商品和服務(wù)的生產(chǎn)所產(chǎn)生的收入，因此不能包括。直接稅應(yīng)當包括，是生產(chǎn)所產(chǎn)生收入一部分。對產(chǎn)品的稅收和補貼需要扣除。注：以上三種方法計算的 GDP 從理論上來講最終的結(jié)果應(yīng)該是相同的，在現(xiàn)實中會由于一些統(tǒng)計上的誤差使得結(jié)果有一定的誤差。（三）國內(nèi)生產(chǎn)總值相關(guān)的其他幾個概念（三）國內(nèi)生產(chǎn)總值相關(guān)的其他幾個概念國民生產(chǎn)凈值（NNP）：它是指一個國家一定時期內(nèi)所生產(chǎn)的最終產(chǎn)品和勞務(wù)按市場價格計算的凈值，即 GNP 中扣除了折舊以后新增加的價值。

29、狹義國民收入（NI）：它是指一個國家在一定時期內(nèi)用于生產(chǎn)的各種生產(chǎn)要素所得到的全部收入，即 NNP 減去間接稅和企業(yè)轉(zhuǎn)移支付加上政府補助金。個人收入（PI）是指一個國家一定時期內(nèi)個人所得到的全部收入，即 NI 減去公司未分配利潤和社會保險金，加上政府和企業(yè)的轉(zhuǎn)移支付及非商業(yè)利息。個人可支配收入（PDI）是指一個國家一定時期內(nèi)可以由個人支配的全部收入，即 PI 減去個人所交納的各種稅收。7折舊-間接稅-企業(yè)轉(zhuǎn)移支付+政府補助個人所得稅及非稅收性支付GNPNNPNIPI=NI-企業(yè)利潤-社會保險金+轉(zhuǎn)移支付+凈利息收入+紅利DPI（四）（四）GDP 衡量經(jīng)濟成果的缺陷衡量經(jīng)濟成果的缺陷A、測算國民

30、產(chǎn)出的問題在進行國民收入核算時有些經(jīng)濟活動無法計入 GNP。a)非市場性（不適合市場銷售的）項目例如：在花園種植花草；為自己做晚飯等b)“地下”經(jīng)濟例如：主要不合法的交易，例如毒品， “夜間練攤”等B、統(tǒng)計數(shù)字測算福利的問題1） 、生產(chǎn)不等于消費（如果由于投資增加，就不會提高當前消費） 。2） 、GNP 不能反映出人們由生產(chǎn)中所得到的福利的變動情況（勞動強度、工作時間等） 。 3） 、忽略了外部性（環(huán)境污染等） 。4） 、某些不良的生產(chǎn)導(dǎo)致 GDP 增加（比如犯罪多，治安支出增加；壓力大，衛(wèi)生保健支出多） 。5)、沒用考慮收入分配。聯(lián)系基尼系數(shù)問題二、國民經(jīng)濟循環(huán)流量圖二、國民經(jīng)濟循環(huán)流量圖A

31、、兩部門經(jīng)濟、兩部門經(jīng)濟在兩部門經(jīng)濟中既沒有政府，也沒有對外貿(mào)易。如果以 Y 代表 GNP，則從總支出的角度來看， Y C + I，從總收入的角度來看，全部收入不是被用于消費，就是儲蓄（S）起來了，故 Y C + S，兩式合并則有 C + I C + S 或 I S。這一恒等式的含義是：根據(jù)國民收入的定義，未用于購買消費品的收入（儲蓄）等于為歸于消費者之手的產(chǎn)品（投資） 。B、三部門經(jīng)濟、三部門經(jīng)濟在三部門經(jīng)濟中，把政府部門引入進來了。從總支出的角度來看，就有：Y C + I + G 從總收入的角度來看，全部收入除了用于消費和儲蓄之外，還有一部分必須以稅收的形式上交給政府，如果以 T 代表政府

32、稅收，則有：Y C + S + T。合并上述兩式有：C + I + G C + S + T，即：I + G S + T 或者 I S +（T G） 。 （T G）可以看作政府儲蓄，可以是正值，也可以為負值，表示儲蓄和投資的恒等關(guān)系。8C、四部門經(jīng)濟、四部門經(jīng)濟在四部門經(jīng)濟中，進一步引進對外貿(mào)易，即進出口。因此，從總支出的角度來看：Y C + I + G +（X M） 。從總收入的角度來看，如果不考慮本國居民對外國人的轉(zhuǎn)移支付，則仍然有： Y C + S + T。合并以上兩式就有：C + I + G +（X M） C + S + T。即：I + G +（X M） S + T 或者：I S +（T

33、 G）+（M X） 。該恒等式代表了四部門經(jīng)濟中總儲蓄等于投資的恒等關(guān)系。注：這幾個恒等關(guān)系看似簡單，但是要深刻理解并能夠靈活掌握，在接下來的財政分析、國際收支分析中都會用得到，要搞清楚這里的等量關(guān)系跟現(xiàn)實中的經(jīng)濟業(yè)務(wù)的關(guān)系。9專題二專題二 簡單的國民收入決定理論簡單的國民收入決定理論 AENI 模型模型本章知識框架基本假定兩部門國民收入的決定兩部門國民收入的決定乘數(shù)原理三部門以及四部門均衡國民收入的決定與乘數(shù)原理、有關(guān)基本假定的問題理解、有關(guān)基本假定的問題理解1、基本假定的內(nèi)容、基本假定的內(nèi)容需求不足，由此引起經(jīng)濟低于充分就業(yè)；價格不變，從而經(jīng)濟主要是數(shù)量調(diào)整；利率不變，從而貨幣市場狀況不影

34、響商品市場；投資與國民收入無關(guān)。 由于上述假定，本章關(guān)于國民收入決定的理論，實際上只是總需求理論，即收入只由需求一方來決定。2、國民收入均衡公式、國民收入均衡公式國民收入恒等式為： C + I + G +（X- M） C + S + T如何把該式發(fā)展為國民收入均衡公式，從而過渡到國民收入決定的理論呢？為此，我們首先可以把國民收入核算看成是估計某一時期生產(chǎn)的既定國民收入總量，而需要進一步研究“下一時期”或“下幾個時期”的生產(chǎn)情況：在什么條件下將繼續(xù)生產(chǎn)同樣數(shù)量的國民收入？在什么情況下將生產(chǎn)更多的或更少的國民收入。于是，問題就從國民收入的核算轉(zhuǎn)化為國民收入的決定。很明顯，要繼續(xù)維持某一時期的既定生

35、產(chǎn)規(guī)模，必須要總的需求恰好等于該期已經(jīng)生產(chǎn)出來的國民收入。如果總需求小于既定的國民收入，則一部分產(chǎn)品就不能得到實現(xiàn)。于是，生產(chǎn)將縮小，國民收入將下降；如果總需求大于既定的國民收入，則一部分需求就不能得到滿足，于是，生產(chǎn)將擴大，國民收入將提高；或者在生產(chǎn)無法擴大時，價格水平將上漲。只有當總需求恰好等于國民收入時，生產(chǎn)才既無擴大又無縮小的趨勢。此時，國民收入處于所謂“均衡”狀態(tài)。因此，國民收入均衡的條件為： 總需求 = 國民收入。在簡單國民收入決定理論中，總需求可以定義為總的“意愿支出”或“意愿購買”。意愿支出反映了支出者的“計劃”或“打算”，它不同于國民收入恒等式中的“實際支出”，即已經(jīng)實現(xiàn)了的

36、支出。實際支出包括意愿的和非意愿的兩種。例如，在企業(yè)的實際投資支出中，計劃的存貨增加屬于意愿支出，不是計劃中的存貨增加則屬于非意愿支出：它們是由于賣不出去而不得不由企業(yè)自己“購買”下來的部分。顯然，非意愿支出不能看成是需求。由此，國民收入均衡條件可以重新表述為： 意愿支出 = 國民收入注：意愿支出的構(gòu)成：實際支出可以分解為消費、投資、政府購買和凈出口四個部分。同樣地，意愿支出也可以分解為四個相應(yīng)的部分：意愿的消費、意愿的投資、意愿的政府購買和意愿的凈出口。已經(jīng)假定，簡單國民收入決定理論研究的是需求不足引起的低于充分就業(yè)經(jīng)濟。在這種經(jīng)濟中，由于需求不足，除了企業(yè)部門外，其余三個部門在“買”的方面

37、都非常自由：愿意買就可以買，不愿意買就可以不買，從而其意愿購買即意愿支出就等于其各自相應(yīng)的實際支出。于是有：意愿消費 = 實際消費 = C意愿政府購買 = 實際政府購買 = G意愿凈出口 = 實際凈出口 = X - M企業(yè)部門之所以例外，是因為它固然能夠“愿意買就可以買”，但卻不能“不愿意買就可以不買”。它賣不出去的產(chǎn)品，不得不自己“買進來”，成為非計劃的存貨增加部分。因此，企業(yè)的意愿支出就不一定等于10實際支出。由于意愿投資與實際投資可以相等，也可以不相等。這又引起整個的意愿支出與實際支出可以相等，也可以不相等。如果非計劃的存貨增加量等于零，則意愿投資=實際投資，意愿支出=實際支出。如果非計

38、劃的存貨增加量小于零，則意愿投資實際投資，意愿支出 實際支出，這種情況常常出現(xiàn)于供不應(yīng)求的時候。如果非計劃的存貨增加量大于零，則意愿投資實際投資，意愿支出實際支出，這種情況常常出現(xiàn)于供過于求，即需求不足的時候。無論非計劃的存貨增加量如何，下列關(guān)系總能成立：意愿投資 = 實際投資 非計劃存貨增量= I - 非計劃存貨增量意愿支出 = 實際支出 -非計劃存貨增量= Y -非計劃存貨增量= C +（I -非計劃存貨增量）+ G +（X M）將意愿支出公式代入國民收入均衡公式并由國民收入恒等式得： C +（I -非計劃存貨增量）+ G +（X M） Y C + S + T分解上式可以得到兩個具體的國民

39、收入均衡公式： C +（I -非計劃存貨增量）+ G +（X M）= Y C +（I -非計劃存貨增量）+ G +（X M）= C + S + T 即：（I -非計劃存貨增量）+ G +（X M）= S + T 為了方便應(yīng)用，把意愿投資簡稱為投資，仍然用 I 來表示，則有： C + I + G +（X M）= Y I + G +（X M）= S + T 一、兩部門經(jīng)濟的國民收入決定一、兩部門經(jīng)濟的國民收入決定1、兩部門經(jīng)濟模型的基本假定、兩部門經(jīng)濟模型的基本假定1）假設(shè)所分析的經(jīng)濟中不存在政府，不存在對外貿(mào)易，只有家庭部門和企業(yè)部門。消費行為和儲蓄行為都發(fā)生在家庭部門，生產(chǎn)和投資行為都發(fā)生在企

40、業(yè)部門。假定企業(yè)的投資是自發(fā)的，不隨利率和產(chǎn)量而變動。2）假設(shè)不論需求量為多少，經(jīng)濟中均能夠以不變的價格提供相應(yīng)的供給量。也就是說當社會總需求發(fā)生變動時，只會引起產(chǎn)量的變動，而不會引起價格的變動。2、凱恩斯的消費理論、凱恩斯的消費理論（1）消費函數(shù)影響消費的因素很多，但這些因素中最有決定意義的是個人可支配收入。在兩部門經(jīng)濟中，個人可支配收入等于國民收入，故消費函數(shù)可以寫成：C = C（Y） 。消費與收入之間的函數(shù)關(guān)系的特點：第一，無論收入多少，消費總為正數(shù)，即消費大于零。如果消費等于零，則社會無法繼續(xù)存在下去。特別地，當收入為零時，消費仍然大于零。此時，消費基金來源于過去的儲蓄或借債。第二，隨

41、著收入的增加，消費也增加，但消費的增加不如收入的增加快，即邊際消費傾向存在著遞減趨勢。 根據(jù)上述消費與收入之間的函數(shù)關(guān)系的分析，又可以把消費函數(shù)寫成：C = a + bY。其中 a 代表自發(fā)消費，b 代表邊際消費傾向（MPC） 。它等于消費增加量與收入增加量之比，即 b =C/Y，并且 0b0，0b1，從而有-a0，01-b1。儲蓄與收入之間的函數(shù)關(guān)系為：11第一，當收入為零時，儲蓄小于零，為負數(shù)；第二，隨著收入的增加，儲蓄也增加，但儲蓄的增加不如收入的增加快。3、兩部門均衡國民收入的決定、兩部門均衡國民收入的決定（1）從消費函數(shù)的角度來看國民收入決定的模型：均衡公式 Y = C + I 消費

42、函數(shù) C = a + bY 投資函數(shù) I = I0 把代入并求解可得：Y = 1 / (1 - b )（a + I0） （2）從儲蓄函數(shù)的角度來看國民收入決定的模型：均衡公式 I = S 投資函數(shù) I = I0 儲蓄函數(shù) S = - a +（1-b）Y 把 代入并求解可得：Y = 1 / (1 - b )（a + I0）二、國民收入的變動與乘數(shù)原理二、國民收入的變動與乘數(shù)原理 1、數(shù)學(xué)解釋、數(shù)學(xué)解釋國民收入決定的基本點是：均衡收入水平由總支出曲線與 450線的交點決定（或投資與儲蓄曲線的交點決定） 。如果由于某種原因引起總支出曲線的上下移動，從而使得交點的位置向右或向左移動，則均衡收入將會提高

43、或下降。一般認為，消費函數(shù)通常比較穩(wěn)定，表現(xiàn)在圖形上就是消費曲線不會移動。因此 ，總支出曲線主要隨著投資曲線的移動而移動。由于投資曲線是水平的，所以，當投資的增加I 個單位，意味著總支出曲線將平行地向上移動I 個單位，從而使得總支出曲線與 450線的交點向右移動，最終導(dǎo)致均衡收入的增加。但是，投資增加所引起的收入增加量通常大于最初的投資量。國民收入的增加量與投資增加量之間的比率就叫做乘數(shù)。如果以 K 表示乘數(shù)，以 Y 表示收入增量，以 I 表示投資增量，則有 K = Y/I，顯然，乘數(shù)的值越大，則投資增加所引起的國民收入增加量就越大。12450C+IC+IOYE0E1Y0Y1C+I+I2、經(jīng)濟

44、學(xué)直觀意義、經(jīng)濟學(xué)直觀意義整個經(jīng)濟是一個相互聯(lián)系的有機整體，一個部門的收支變化必然會伴隨另外部門的收支的變化。比如公司的投資支出需要購買相關(guān)的原材料等，這個過程出售方獲得收入，這部分收入必然要落實到相關(guān)要素的提供者，也即成為相關(guān)要素提供者的收入，不管是企業(yè)家還是工人都得到了相應(yīng)的收入，當然還會有留在企業(yè)里的留存收益，在接下來這部分收入在投入使用的時候又會變?yōu)榱硗獾钠髽I(yè)跟居民的收入，如此不斷循環(huán)往復(fù)，經(jīng)濟在動態(tài)中調(diào)整達到新的均衡。也就是說，一開始的一筆投資，使得經(jīng)濟中的產(chǎn)出得到了數(shù)倍的增加，這就是所謂的投資乘數(shù)的意義。對于其他的乘數(shù)的理解基本思路也是同理。從這個角度可以理解所謂的經(jīng)濟增長點之類的

45、新聞報道。比如汽車、房地產(chǎn)等。注：一種觀點：節(jié)儉的反論 傳統(tǒng)經(jīng)濟學(xué)崇尚節(jié)儉，鼓勵儲蓄。而現(xiàn)代經(jīng)濟學(xué)根據(jù)乘數(shù)理論認為，消費增加會使銷售量增加，銷售量增加會使投資增加，而投資增加又會使收入增加；相反，儲蓄增加會使銷售量減少，銷售量減少會使投資減少，而投資減少又會使收入減少。 因此，在現(xiàn)代經(jīng)濟學(xué)家看來，消費即浪費是一種“美德”，而儲蓄即節(jié)儉是一種“罪惡”。 傳統(tǒng)的“美德”之所以變成了現(xiàn)代的“罪惡”，原因在于：第一，對個人有益的事情對社會來說可能是愚蠢的事情。節(jié)儉即消費對個人來說是好事，但對整個社會來說卻是壞事，因為它會減少投資，從而使國民收入收縮；相反，消費即浪費，對個人來說是壞事，但對整個社會來說

46、卻是好事 ，因為它會推動投資，從而使國民收入擴張。第二，傳統(tǒng)經(jīng)濟學(xué)認為經(jīng)濟一般處于充分就業(yè)的條件下，因此，節(jié)儉或較少的浪費意味著較多的投資。這時無論從個人還是從社會來看，節(jié)儉都是美德。而現(xiàn)代經(jīng)濟學(xué)認為經(jīng)濟一般處于小于充分就業(yè)的條件下存在著資源過?，F(xiàn)象。因此，消費或較多浪費意味著可以刺激較多的投資，這時從個人來看節(jié)儉是美德，但從社會來看節(jié)儉卻是一種罪惡。 三、三部門經(jīng)濟的國民收入的決定三、三部門經(jīng)濟的國民收入的決定1、政府收入、政府購買和轉(zhuǎn)移支付、政府收入、政府購買和轉(zhuǎn)移支付政府收入主要是政府向企業(yè)和居民的征稅，在我國還包括國有企業(yè)的利潤上繳的部分。政府購買是指政府對商品和勞務(wù)等的購買。政府的轉(zhuǎn)

47、移支付是指政府給居民的救濟性收入以及津貼。2、三部門經(jīng)濟國民收入的決定、三部門經(jīng)濟國民收入的決定三部門模型的國民收入均衡模型包括兩個：13 C + I + G = Y I + G = S + T 本節(jié)分析以式為基礎(chǔ)。需要注意的是，即使是使用式，仍然不僅要討論政府購買支出 G，而且要討論稅收 T。這是因為 T 通過影響可支配收入而影響消費，進入消費函數(shù)之中。 3、政府購買和稅收的綜合效應(yīng)平衡預(yù)算乘數(shù)定義：平衡預(yù)算乘數(shù)是指政府收入和支出同時以相等數(shù)量增加或者減少時，國民收入變動與政府收支變動的比率。其在數(shù)值上總是等于 1。數(shù)學(xué)推導(dǎo)：假定政府購買支出增加為G，稅收增加為T，并且G =T。由于政府支出

48、增加G，由此引起的國民收入增加量為 ；政府增加稅收T，由此引起的國民收入減少量為 ，設(shè)1G1 bbT1 b G 和T 的綜合效應(yīng)為Y，則有：b1b1TGGGG= T1 b1 b1 b1 bY 由此可知，平衡預(yù)算乘數(shù)為1bYkG意義：政府可以在保持財政平衡的前提下，通過財政政策的組合來刺激經(jīng)濟的增長，具體而言就是在增加政府開支的同時等量增加稅收，從政府的角度來看是繼續(xù)保持了財政收支的平衡，從整個國民經(jīng)濟的角度來看是增加了經(jīng)濟的總產(chǎn)出。但是這只是理論上的理想狀況，在現(xiàn)實中是存在很多障礙的：征稅、政策的執(zhí)行情況、政府開支的利用效率以及整個理論的基礎(chǔ)乘數(shù)理論是否靠得住的問題。4、四部門經(jīng)濟的情況只是在

49、此基礎(chǔ)上增加了國際收支，分析方法沒有本質(zhì)的變化。、四部門經(jīng)濟的情況只是在此基礎(chǔ)上增加了國際收支，分析方法沒有本質(zhì)的變化。注：1、本專題的內(nèi)容中涉及到數(shù)學(xué)推導(dǎo)的，重點在于通過推導(dǎo)加深對相關(guān)概念理論的理解，考試的時候不會出現(xiàn)具體的理論推導(dǎo)，但是對于每一個乘數(shù)的經(jīng)濟意義需要掌握，特別是平衡預(yù)算乘數(shù)，要能夠結(jié)合后面的財政學(xué)的內(nèi)容加深理解。對于本專題開始部分的關(guān)于平衡產(chǎn)出的內(nèi)容需要跟上一個專題中的投資儲蓄恒等式相聯(lián)系并加以比較。曾經(jīng)有過一個關(guān)于這方面的考題：從國民經(jīng)濟統(tǒng)計角度看，儲蓄=投資 恒成立；而從凱恩斯乘數(shù)理論角度看，儲蓄并不總是等于投資。二者有無矛盾，如何解釋？對本題的分析思路，可以從意愿投資和

50、計劃投資，以及意愿儲蓄和計劃儲蓄之間的區(qū)別去說，兩種理論使用的是不同的概念。14專題三專題三 擴展的國民收入決定理論：擴展的國民收入決定理論：ISLM 模型模型本章知識框架：ISLM投資的決定：利率與資本邊際效率產(chǎn)品市場的均衡I S曲線產(chǎn)品市場的失衡流動性偏好與貨幣需求理論凱恩斯的貨幣需求函數(shù)貨幣市場的均衡LM 曲線貨幣市場的失衡模型在 IS-LM 模型下將撤消利率不變的假定，把投資看作是利率的函數(shù)。同時，繼續(xù)保留經(jīng)濟低于充分就業(yè)以及價格水平不變的假定。一、投資的決定一、投資的決定1、經(jīng)濟學(xué)上的投資，是指資本的形成，即社會實際資本的增加，包括廠房、機器、設(shè)備和存貨的增加以及新住宅的建筑等。企業(yè)

51、是否要對新的實物資本進行投資，取決于這些投資的預(yù)期利潤率與為購買這些資產(chǎn)而必須借入的款項所要求的利率(i)的比較。如果前者大于后者，投資就是值得的；如果前者小于后者，投資就是不值得的。換言之，在投資的預(yù)期利潤率既定的情況下，當利率上升時，企業(yè)的投資需求量就會減少；反之，投資需求量就會增加。因此，可以把投資函數(shù)寫成：( )II i由于投資是利率的減函數(shù)，所以，投資函數(shù)又可以寫成： 0IIdi其中，為自發(fā)投資， d 為利率對投資需求的影響系數(shù)0I2、影響投資的兩個重要因素：利率和資本的邊際效率（資本的預(yù)期收益率）利率，是指實際利率，大致上等于名義利率減去通貨膨脹率。資本的邊際效率（投資的預(yù)期收益率

52、） ，是一種貼現(xiàn)率，這種貼現(xiàn)率正好使得一項資本物品的試用期內(nèi)各項收益的現(xiàn)值之和等于這項資本品的供給價格或重置成本。二、利率的決定二、利率的決定（關(guān)于利率的決定有很多理論，在貨幣銀行學(xué)部分我們會有一個比較詳細的介紹，在這里只介紹凱恩斯的利率決定理論） 1、利息和利率、利息和利率西方宏觀經(jīng)濟學(xué)認為，利息是放棄流動性偏好的報酬。流動性（liquidity）是指一項資產(chǎn)在不損害其原有價值的情況下轉(zhuǎn)變成貨幣的難易程度。高度的流動性需要同時具備兩個特點：保值性和還原性。流動性偏好就是偏好具有這兩個特點的資產(chǎn)。如果要人們放棄這種資產(chǎn)，即放棄流動性偏好，就必須支付一定的報酬。這種報酬就是利息。利率的高低與貨幣

53、需求的變化同方向，與貨幣供給的變化成反比。2、貨幣需求、貨幣需求貨幣需求是指人們在不同條件下出于各種考慮以貨幣形式保持一部分財富而形成的貨幣持有量。按15照持有貨幣的目的不同，貨幣需求可分為三種：交易需求、預(yù)防需求和投機需求。1） 、貨幣交易需求所謂對貨幣的交易需求是指人們?yōu)榱藨?yīng)付日常交易的需要而產(chǎn)生的對貨幣的需求，造成這種需求的根本原因是貨幣收入和貨幣支出二者之間的時差。一般說來，收入水平越高，總支出量愈大，對貨幣的交易需求也愈大。故這種需求是收入遞增函數(shù)。如果以 L1 表示這種貨幣需求，Y 表示收入，則有： L1 = f (Y)或 L1 = k Yk 代表人們出于交易動機所需要的貨幣量占其

54、收入的比例。2） 、貨幣預(yù)防需求所謂對貨幣的預(yù)防需求是指人們?yōu)榱藨?yīng)付某種不時之需而產(chǎn)生的對貨幣的需求。凱恩斯認為，對貨幣的預(yù)防需求則產(chǎn)生自未來收入和支出的不確定性。為了應(yīng)付支出的總體增加和收入的意外減少或延遲，人們有必要持有一定數(shù)目的預(yù)防性金額。同貨幣的交易需求一樣，貨幣的預(yù)防需求在某種程度上也與收入成正比，因此可以把預(yù)防需求和交易需求結(jié)合在一起，統(tǒng)稱為貨幣交易需求 L1。 3） 、貨幣投機需求所謂對貨幣的投機需求是指由于利率不確定，人們根據(jù)利率波動的預(yù)期，為了在有利的時機購買債券而產(chǎn)生的對貨幣的需求。凱恩斯認為，人們的貨幣收入可以分為兩部分：消費和儲蓄。而儲蓄部分又可以用現(xiàn)金的形式儲蓄，也可

55、以用非現(xiàn)金的形式如債券來儲蓄。人們究竟選擇哪種形式進行儲蓄，這取決于其對未來利息率預(yù)期的變動。如果他們預(yù)期未來利率會趨于下降，就會購買債券；反之，如果他們預(yù)期未來利率會升，就會拋出債券而握有現(xiàn)金。債券價格和利率之間存在一種反方向變化的關(guān)系。貨幣投機需求函數(shù)可以用下公式表示為 22( )Lf iLh i 或其中，h 代表貨幣投機需求對利率變動的敏感程度。iOL24） 、流動性陷阱利率與貨幣的投機需求是反方向的變化，利率高時，人們持有較少的貨幣；利率低時，人們持有較多的貨幣。如果利息率特別高，以至人們認為利率不可能再上升，此時購買債券特別有利，即使萬一利率還會上升，債券價格下降，會帶來一定的資本損

56、失，但此時極高的利息收益會補償債券價格下降的損失，這時人們會把所有的用于儲蓄的貨幣都購買債券，而對貨幣的投機需求將等于零。另一方面，如果利率下降，并下降到特別低的水平，以至于人們認為它不會再低下去，相反債券價16格是如此之高，不會再高，這時持有貨幣將最有利，對貨幣的投機需求就會變得無限大，貨幣需求曲線成為一條平行于橫軸的直線。凱恩斯把這條直線叫做流動性陷井。流動性陷井的政策含義很簡單，由于陷井的存在，無論貨幣供應(yīng)量如何增加，利率也不會再下降，投資因此無法被刺激而增加，貨幣政策將失靈。 5） 、貨幣總需求函數(shù)貨幣總需求函數(shù)由交易需求函數(shù)和投機需求函數(shù)相加而成，即 L = L1（Y）+L2（i）=

57、KY h i貨幣總需求函數(shù)曲線也由貨幣交易需求曲線與貨幣投機需求曲線加總而成。OiL3、貨幣供給、貨幣供給1） 、貨幣的計量貨幣的計量即貨幣供給量的計量。在美國，貨幣供應(yīng)量有 M1、M2 和 M3 三種定義方式，其中 M1為狹義的供應(yīng)量，M2 和 M3 為廣義的貨幣供應(yīng)量。狹義的貨幣供應(yīng)量主要包括通貨和商業(yè)銀行的活期存款，通貨是指流通中的貨幣，也稱現(xiàn)金，包括紙幣和鑄幣兩種形式，紙幣是通貨的主要組成部分，鑄幣只是幣值很小的輔幣，它在流通中所占的比例很小，所以有時通貨中的鑄幣略去不計。商業(yè)銀行的存款即可以隨時提取的存款貨幣，也稱需求存款。廣義的貨幣供給量有 M2 和 M3 定義方式。M2 主要包括

58、 M1 的各個項目，再加上不能直接開支票的所有憑銀行存折存取的儲蓄存款和 10 萬美元以下的定期存款。最廣義的貨幣 M3 主要包括 M2 的各個項目，再加上 10 萬美元以上的大額定期存款。到目前為止，大多數(shù)西方經(jīng)濟學(xué)家還是沿用 M1 的貨幣供給定義2） 、貨幣的創(chuàng)造影響貨幣供應(yīng)量的主要是商業(yè)銀行和中央銀行，所以有必要先簡單地介紹一下商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)和中央銀行的職能。 （這里只是簡單介紹，在貨幣銀行學(xué)中將詳細介紹貨幣的創(chuàng)造過程）（1）商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)（2）中央銀行的職能（3）商業(yè)銀行的貨幣創(chuàng)造過程（4）中央銀行控制貨幣供給量的措施第一，調(diào)整法定準備金率。由于銀行體系所創(chuàng)造的貨幣數(shù)量與法定準備率成反

59、方向變化，所以中央銀行若要增加貨幣供給量，只需降低法定準備率；相反，中央銀行若要減少貨幣供給量，只需提高法定17準備率。但由于這一措施的作用力度十分猛烈，故在西方許多國家輕易不用。第二，調(diào)整再貼現(xiàn)率。中央銀行有責任協(xié)助商業(yè)銀行保持必要的法定準備金，如果一個商業(yè)銀行感到準備金不足，就可以用自己對客戶貼現(xiàn)所得的票據(jù)，向中央銀行的貼現(xiàn)窗口再貼現(xiàn)，或者以中央銀行認可的其他抵押品作為擔保申請借款。中央銀行通過變更再貼現(xiàn)率，不僅直接影響商業(yè)銀行的存款準備金率，而且影響市場的利率，這都會給貨幣供給量帶來較大的影響。在其他條件不變的情況下，貨幣供給量與中央銀行的再貼現(xiàn)率成反方向變化。第三，公開市場業(yè)務(wù)。所謂公

60、開市場業(yè)務(wù)是指政府通過中央銀行在金融市場上買進和賣出政府債券從而控制貨幣供給量的一種手段。當中央銀行買進政府債券時，則把貨幣投放市場，從而使貨幣供給量增加；相反，當中央銀行賣出政府債券時，則將貨幣回籠，從而使貨幣供給量減少。4、均衡利率的決定、均衡利率的決定1） 均衡利率的形成均衡利率是指貨幣供給量和貨幣需求量相等時的利息率。如圖所示： ii0EsMOLM0M是貨幣的供給曲線，它是一條垂直線，這是因為，貨幣供給量是由中央銀行決定的，它與利率無sM直接的函數(shù)關(guān)系，而且，短期內(nèi)貨幣供給量既定的。均衡利率的形成過程如下：如果實際利率高于均衡利率，貨幣供給量將大于貨幣需求量，經(jīng)濟中存在超額貨幣供給，這

61、時人們會將手中過多持有的貨幣量用來購買債券，結(jié)果就會使債券需求量上升，債券價格提高，而債券價格的提高又會引起利率下降,直至最終使利率回落到原來的均衡利率水平上。2）均衡利率的變動作為貨幣價格的利率象其它商品的價格一樣，隨著供求的變動而上升或下降。均衡利率的變動可以歸結(jié)為三個原因：貨幣供給變動，收入變動以及貨幣投機需求的變動。（1）貨幣供給的變動在其他條件不變的情況下，貨幣供給量與利率成反方向變化。也就是說，貨幣供給量增加，會使利率下降，貨幣供給量減少，會使利率上升。（2）收入水平的變動在其它條件不變的情況下，收入水平和利息率成同方向的變動18其原因在于：當收入增加時，人們對貨幣的交易需求量會增

62、加。在貨幣供給量不變的條件下，人們會出售債券，以增加手中所持有的用以滿足交易需求的貨幣量。這樣，債券的供給量增加，債券價格下降，而債券價格下降又會使利率上升。同樣道理，在相反的情況下，當收入減少時，會引起債券價格的上升，而債券價格的上升又會引起利率的下降。 （3）貨幣投機需求的變動在其它條件不變的情況下，貨幣投機需求的增加會提高均衡利率水平，相反，貨幣投機需求的減少會降低均衡利率水平。 三、三、IS 曲線曲線1、商品市場均衡條件、商品市場均衡條件以兩部門經(jīng)濟為例進行分析，根據(jù)簡單國民收入決定的理論，商品市場的均衡條件是： Y 所有使消費函數(shù)從而使儲蓄函數(shù)發(fā)生變動的因素，所有使投資函數(shù)發(fā)生變動的

63、因素，都會影響國民收入均衡的決定。假定投資是利率的函數(shù)，消費及儲蓄僅僅是收入的函數(shù)，根據(jù) Y = 方法，可以用以下三個方程式來說明商品市場的均衡。 消費函數(shù)：（Y） 投資函數(shù)：（i） 均衡條件： Y = C（Y）+I（i）根據(jù)=方法，也可以用下述三個方程式來說明商品市場的均衡： 儲蓄函數(shù) （Y） 投資函數(shù) （i） 均衡條件 （Y）（ i ）2、IS 曲線及其推導(dǎo)曲線及其推導(dǎo) (Y)=（i）是用公式表示的包括利率在內(nèi)的商品市場均衡條件,由此可知，均衡收入現(xiàn)在不再是唯一的，它將隨利率的變化而變化。一般說來，隨著利率的上升，均衡收入將下降。這是因為利率上升，投資將下降，投資下降又會引起儲蓄下降，否則

64、和就不能相等，商品市場達不到均衡。根據(jù)儲蓄函數(shù)，儲蓄是收入的函數(shù)，儲蓄下降意味著收入的下降。反之亦然。利率和收入之間的這種變化關(guān)系，可以用下圖表示。 iOYISIS 曲線的含義主要有以下三點：19第一，IS 曲線表示的是使投資等于儲蓄的商品市場均衡的各種利率和國民收入水平的組合。第二，IS 曲線向右下方傾斜，它表明：在商品市場的均衡條件下，一個較高的利率水平，將對應(yīng)一個較低的國民收入水平；一個較低的利率水平，將對應(yīng)一個較高的國民收入水平。第三，在 IS 曲線右邊的任何一點的利率和國民收入的組合，都是投資小于儲蓄的商品市場的非均衡點；在 IS 曲線左邊的任何一點利率和國民收入的組合都是投資大于儲

65、蓄的非均衡點。3、IS 曲線的斜率曲線的斜率商品市場國民收入與利率的均衡解為：Y = 1/(1-b) ( a + I0- d i)i = (a + I0 /d )- (1b/d)Y由于 IS 曲線圖形上的縱軸代表利率，而橫軸代表收入，所以，Y 前面的系數(shù) 1b/d 就是 IS 曲線的斜率。顯然，IS 曲線的斜率既取決于邊際消費傾向 b ，也取決于投資需求對利率變動的敏感程度 d 。一般來說，邊際消費傾向越大，IS 曲線的斜率越小。這是因為：邊際消費傾向越大，投資乘數(shù)越大，從而當利率變動引起投資增加時，收入增加的幅度就越大，IS 曲線越是平坦。投資對利率變動的敏感程度越大，IS 曲線的斜率也越小

66、。這是因為，投資對利率變動敏感時，利率較小的變動就會引起投資較大的變化，進而就會引起收入較大的變化。在三部門經(jīng)濟中，IS 曲線的斜率還與稅率的大小有關(guān)。當邊際消費傾向與投資對利率變動的敏感程度既定時，稅率越小，IS 曲線的斜率越小。這是因為，在邊際消費傾向一定時，稅率越小，投資乘數(shù)越大，投資增加所引起的收入增加的幅度越大。4、IS 曲線的移動曲線的移動由于 IS 曲線是根據(jù)投資函數(shù)與儲蓄函數(shù)推導(dǎo)出來的，因此，這兩個函數(shù)中任何一個發(fā)生變化，都會引起 IS 曲線的移動。一般來說，投資的增加將會引起 IS 的曲線的右移，投資的減少將會引起 IS 曲線的左移；儲蓄的增加將會引起 IS 曲線的左移，儲蓄的減少將會引起 IS 曲線的右移。在三部門經(jīng)濟中，政府購買和稅收的變化也會引起 IS 曲線的移動。政府購買的作用類似于投資的作用，而稅收的作用類似于儲蓄的作用。四、四、LM 曲線曲線1、貨幣市場均衡的條件、貨幣市場均衡的條件 貨幣市場均衡要求貨幣供給量等于貨幣需求量，即 Ms=L。由于貨幣需求包括貨幣交易需求、預(yù)防需求和投機需求，其中，包括預(yù)防需求在內(nèi)的貨幣交易需求是收入的函數(shù)，即 L1 = f（