《公司理財(cái)》復(fù)習(xí)題.doc

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- 1 - 《公司理財(cái)》復(fù)習(xí)題（17.4） 一、單項(xiàng)選擇題：15分 二、多項(xiàng)選擇題：10分 三、填空題15分 四、名詞解釋：15分 五、簡(jiǎn)答題：15分 六、計(jì)算題：30分 第一章 公司理財(cái)概述 一、單項(xiàng)選擇題 1.公司理財(cái)產(chǎn)生于B A.19世紀(jì)初期 B.19世紀(jì)末期 C.20世紀(jì)初期 D.20世紀(jì)末期 2.在籌資理財(cái)階段，公司理財(cái)?shù)闹攸c(diǎn)內(nèi)容是B A.有效運(yùn)用資金 B.如何設(shè)法籌集到所需資金 C.研究投資組合 D.國(guó)際融資 3.把如何有效地運(yùn)用資金作為公司理財(cái)重點(diǎn)內(nèi)容的理財(cái)階段是B A.籌資理財(cái)階段 B.內(nèi)部控制理財(cái)階段 C.投資理財(cái)階段 D.國(guó)際理財(cái)階段 4.以往被西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家和企業(yè)家作為公司的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)和理財(cái)目標(biāo)的是A A.利潤(rùn)最大化 B.資本利潤(rùn)率最大化 C.每股利潤(rùn)最大化 D.股東財(cái)富最大化 5.現(xiàn)代公司理財(cái)?shù)哪繕?biāo)是C A.獲利能力最大化 B.償債能力最大化 C.股東財(cái)富最大化 D.利潤(rùn)最大化 6.對(duì)股份有限公司而言，可以代表股東財(cái)富的是A A.股票市價(jià) B.每股收益 C.每股股利 D.每股凈資產(chǎn) 7.資金運(yùn)動(dòng)的起點(diǎn)和終點(diǎn)都是A A.貨幣資金 B.固定資金 C.商品資金 D.生產(chǎn)資金 8.由于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)不斷地進(jìn)行而引起資金不斷地循環(huán)稱為C A.資金的分配 B.資金的投入 C.資金周轉(zhuǎn) D.資金的耗費(fèi) 二、多項(xiàng)選擇題 1.公司理財(cái)產(chǎn)生至今經(jīng)歷的階段有ABCD A.籌資理財(cái)階段 B.內(nèi)部控制理財(cái)階段 C.投資理財(cái)階段 D.國(guó)際理財(cái)階段 E.抽資轉(zhuǎn)向理財(cái)階段 2.以利潤(rùn)最大化作為公司理財(cái)目標(biāo)的缺陷有ABCDE A.不能準(zhǔn)確反映所獲利潤(rùn)額同投入資本額的關(guān)系 B.沒(méi)有考慮利潤(rùn)發(fā)生的時(shí)間 C.會(huì)導(dǎo)致公司理財(cái)決策者的短期行為 D.沒(méi)有考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值 E.沒(méi)有考慮到經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題 3.常見(jiàn)的財(cái)富最大化目標(biāo)模式有 ABCD A.股東財(cái)富最大化 B.公司財(cái)富最大化 C.公司總價(jià)值最大化 D.普通股每股價(jià)格最大化 E.普通股每股凈資產(chǎn)最大化 4.公司的財(cái)務(wù)活動(dòng)包括ABCDE A.資金的籌集 B.資金的運(yùn)用 C.資金的耗費(fèi) D.資金的收回 E.資金的分配 5.公司理財(cái)?shù)膬?nèi)容主要有ABE A.籌資決策 B.投資決策 C.成本決策 D.價(jià)格決策 E.股利分配決策 三、填空題 1.簡(jiǎn)單地講，公司理財(cái)就是公司如何（聚財(cái)、用財(cái)、生財(cái)）。 2.在內(nèi)部控制理財(cái)階段，公司理財(cái)?shù)闹攸c(diǎn)內(nèi)容是如何有效地（運(yùn)用資金）。 3.投資理財(cái)階段重視兩項(xiàng)理財(cái)內(nèi)容：一是研究公司（最佳資本結(jié)構(gòu)）的構(gòu)成；一是研究（投資組 合理論）及其對(duì)公司財(cái)務(wù)決策的影響。 4.屬于傳統(tǒng)理財(cái)目標(biāo)模式的是（利潤(rùn)最大化）目標(biāo)模式。 5.公司資產(chǎn)價(jià)值增加，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力提高，意味著公司具有持久的、強(qiáng)大的（獲利能力）和（償 債能力）。 6.當(dāng)（股票價(jià)格）達(dá)到最高時(shí)，意味著股東財(cái)富達(dá)到最大化。 7.所謂資金，簡(jiǎn)單地講就是公司財(cái)產(chǎn)物資價(jià)值的（貨幣表現(xiàn)）。 8.公司理財(cái)所針對(duì)的客體是（資金運(yùn)動(dòng)）。 9.資金的運(yùn)用、耗費(fèi)和收回又稱為（投資）。 10.公司籌資的渠道主要有兩大類，一是（自有資本）的籌集，二是（借入資本）的籌集。 11.公司的自有資本是通過(guò)吸收投資或發(fā)行股票等方式從（投資者）手中吸取的。 12.公司的借入資本是通過(guò)向銀行借款、發(fā)行債券、應(yīng)付款項(xiàng)等方式從（債權(quán)人）手中吸取的。 四、名詞解釋 1.公司理財(cái)P8：是指有關(guān)公司資金的籌集、投放與使用、分配的管理活動(dòng)。 - 2 - 2.資金P14：就是公司財(cái)產(chǎn)物資價(jià)值的貨幣表現(xiàn)。 3.財(cái)務(wù)活動(dòng)P14：是指資金的籌集、運(yùn)用、耗費(fèi)、收回及分配等一系列行為。 五、簡(jiǎn)答題 1.簡(jiǎn)述以股東財(cái)富最大化作為公司理財(cái)目標(biāo)的原因。P14 原因：采用股東財(cái)富最大化作為公司理財(cái)目標(biāo)，考慮到了貨幣時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，也體現(xiàn)了對(duì) 公司資產(chǎn)保值增值的要求，有利于克服公司經(jīng)營(yíng)上的短期行為，促使公司理財(cái)當(dāng)局從長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略角 度進(jìn)行財(cái)務(wù)決策，不斷增加公司財(cái)富。 2.簡(jiǎn)述公司理財(cái)?shù)木唧w內(nèi)容。P16-17 具體內(nèi)容：（1）籌資決策 （2）投資決策 （3）股利分配決策 第二章 財(cái)務(wù)報(bào)表分析 一、單項(xiàng)選擇題 1.資產(chǎn)負(fù)債表是B A.動(dòng)態(tài)報(bào)表 B.靜態(tài)報(bào)表 C.年度報(bào)表 D.動(dòng)態(tài)與靜態(tài)相結(jié)合的報(bào)表 2.資產(chǎn)負(fù)債表中所有項(xiàng)目的“期末數(shù)”一欄填列的依據(jù)是本期有關(guān)賬戶的A A.期末余額 B.期初余額 C.借方發(fā)生額 D.貸方發(fā)生額 3.屬于流動(dòng)負(fù)債的是D A.應(yīng)付債券 B.長(zhǎng)期借款 C.預(yù)付賬款 D.應(yīng)交稅金 4.屬于長(zhǎng)期負(fù)債的是D A.應(yīng)付賬款 B.應(yīng)交稅金 C.預(yù)計(jì)負(fù)債 D.應(yīng)付債券 5.公司流動(dòng)性最強(qiáng)的資產(chǎn)是A A.貨幣資金 B.短期投資 C.應(yīng)收賬款 D.存貨 6.不屬于固定資產(chǎn)計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的是D A.原始價(jià)值 B.重置價(jià)值 C.凈值 D.賬面價(jià)值 7.資本公積可按法定程序經(jīng)批準(zhǔn)后A A.轉(zhuǎn)增資本 B.彌補(bǔ)虧損 C.用于集體福利 D.用于發(fā)放優(yōu)先股股利 8.公司的法定盈余公積在轉(zhuǎn)增資本后，一般不得低于注冊(cè)資金的C A.10% B.20% C.25% D.50% 9.利潤(rùn)表是A A.動(dòng)態(tài)報(bào)表 B.靜態(tài)報(bào)表 C.年度報(bào)表 D.動(dòng)態(tài)與靜態(tài)相結(jié)合的報(bào)表 10.利潤(rùn)表中收入的確認(rèn)是基于B A.收付實(shí)現(xiàn)制 B.權(quán)責(zé)發(fā)生制 C.永續(xù)盤存制 D.實(shí)地盤存制 11.屬于營(yíng)業(yè)費(fèi)用的是C A.壞賬損失 B.業(yè)務(wù)招待費(fèi) C.廣告費(fèi) D.金融機(jī)構(gòu)手續(xù)費(fèi) 12.屬于管理費(fèi)用的是B A.匯兌凈損失 B.業(yè)務(wù)招待費(fèi) C.廣告費(fèi) D.金融機(jī)構(gòu)手續(xù)費(fèi) 13.屬于財(cái)務(wù)費(fèi)用的是C A.廣告費(fèi) B.勞動(dòng)保險(xiǎn)費(fèi) C.利息支出 D.壞賬損失 14.在閱讀和分析現(xiàn)金流量表時(shí)，最重要的數(shù)據(jù)是A A.現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額 B.經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ C.投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ D.籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ 15.企業(yè)比較適宜的資產(chǎn)負(fù)債率是C A.30% B.40% C.50% D.60% 16.反映公司所得與所占用的比例關(guān)系的財(cái)務(wù)指標(biāo)是B A.資產(chǎn)負(fù)債率 B.資產(chǎn)利潤(rùn)率 C.存貨周轉(zhuǎn)率 D.銷售利潤(rùn)率 17.通常被用來(lái)描述一個(gè)公司經(jīng)濟(jì)效益高低的代表性指標(biāo)是C A.銷售利潤(rùn)率 B.資產(chǎn)負(fù)債率 C.資產(chǎn)利潤(rùn)率 D.成本費(fèi)用利潤(rùn)率 18.反映公司所得與所費(fèi)的比例關(guān)系的財(cái)務(wù)指標(biāo)是D A.銷售利潤(rùn)率 B.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 C.資產(chǎn)利潤(rùn)率 D.成本費(fèi)用利潤(rùn)率 - 3 - 二、多項(xiàng)選擇題 1.與資產(chǎn)負(fù)債表中財(cái)務(wù)狀況的計(jì)量直接聯(lián)系的會(huì)計(jì)要素有ABC A.資產(chǎn) B.負(fù)債 C.所有者權(quán)益 D.成本費(fèi)用 E.收入利潤(rùn) 2.所有者權(quán)益包括ABCE A.投入資本 B.資本公積金 C.盈余公積金 D.股本溢價(jià) E.未分配利潤(rùn) 3.長(zhǎng)期負(fù)債的特點(diǎn)有ADE A.償還期限長(zhǎng) B.資本成本高 C.具有專門目的 D.債務(wù)金額巨大 E.可分期償還 4.與利潤(rùn)表中經(jīng)營(yíng)成果的計(jì)量有直接聯(lián)系的會(huì)計(jì)要素有BCD A.資產(chǎn) B.收入 C.成本和費(fèi)用 D.利潤(rùn) E.所有者權(quán)益 5.反映償債能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)主要有ABCD A.資產(chǎn)負(fù)債率 B.流動(dòng)比率 C.速動(dòng)比率 D.現(xiàn)金比率 E.存貨周轉(zhuǎn)率 6.反映公司資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況的財(cái)務(wù)指標(biāo)有BE A.資產(chǎn)負(fù)債率 B.存貨周轉(zhuǎn)率 C.現(xiàn)金比率 D.資產(chǎn)利潤(rùn)率 E.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 三、填空題 1.資產(chǎn)負(fù)債表分為左右兩方，（資產(chǎn)）項(xiàng)目列在左方，（負(fù)債及所有者權(quán)益）項(xiàng)目列在右方。 2.資產(chǎn)的實(shí)質(zhì)是（經(jīng)濟(jì)資源）。 3.公司的全部資產(chǎn)按其流動(dòng)性質(zhì)可分為（流動(dòng)資產(chǎn)）和（非流動(dòng)資產(chǎn)）兩大類。 4.公司所有者權(quán)益的金額為資產(chǎn)減去（負(fù)債）后的余額。 5.資產(chǎn)與權(quán)益之間是（相互依存）的關(guān)系。 6.從數(shù)量上看，一個(gè)公司的資產(chǎn)總額與權(quán)益總額（必然相等）。 7.資產(chǎn)負(fù)債表中資產(chǎn)項(xiàng)目是按其（變現(xiàn)可能性）順序排列的。 8.按國(guó)家有關(guān)規(guī)定從凈利潤(rùn)中提取的公積金是（盈余公積金）。 9.收入是公司在銷售商品、提供勞務(wù)及讓渡資產(chǎn)使用權(quán)等日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中所形成的（經(jīng)濟(jì)利益） 總流入。 10.利潤(rùn)表中不同層次的利潤(rùn)依次為主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)、（營(yíng)業(yè)利潤(rùn)）、利潤(rùn)總額和凈利潤(rùn)。 11.公司的期間費(fèi)用包括營(yíng)業(yè)費(fèi)用、管理費(fèi)用和（財(cái)務(wù)費(fèi)用）。 12.生產(chǎn)成本是由直接材料、直接人工和（制造費(fèi)用）三個(gè)成本項(xiàng)目組成。 13.現(xiàn)金折扣在實(shí)際發(fā)生時(shí)確認(rèn)為（當(dāng)期費(fèi)用），銷售折讓在實(shí)際發(fā)生時(shí)（沖減當(dāng)期收入）。 14.現(xiàn)金等價(jià)物是指公司持有的期限短、流動(dòng)性強(qiáng)、易于轉(zhuǎn)換為已知金額現(xiàn)金、價(jià)值變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)很小 的（投資）。 15.現(xiàn)金流量表中的現(xiàn)金流量由三大部分組成，即（經(jīng)營(yíng)活動(dòng)）產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、（投資活動(dòng)）產(chǎn) 生的現(xiàn)金流量和（籌資活動(dòng)）產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。 16.現(xiàn)金流量表能直接揭示公司當(dāng)前的（償債能力）和（支付能力）。 17.一般認(rèn)為，流動(dòng)比率保持在（2:1）的水平上是適宜的。 18.根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，一般認(rèn)為速動(dòng)比率應(yīng)保持在（1:1）的水平較為適宜。 四、名詞解釋 1.資產(chǎn)負(fù)債表P22：是反映公司在某一特定日期財(cái)務(wù)狀況的會(huì)計(jì)報(bào)表。 2.資產(chǎn)P25：是指過(guò)去的交易、事項(xiàng)形成并由企業(yè)擁有或者控制的資源，該資源預(yù)期會(huì)給公司帶 來(lái)經(jīng)濟(jì)利益。 3.負(fù)債P26：是指過(guò)去的交易、事項(xiàng)形成的現(xiàn)時(shí)義務(wù)，履行該義務(wù)預(yù)期會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出公司 4.所有者權(quán)益P26：是指所有者在公司資產(chǎn)中享有的經(jīng)濟(jì)利益，其金額為資產(chǎn)減去負(fù)債后的余額 5.利潤(rùn)表P40：是反映公司在一定期間經(jīng)營(yíng)成果實(shí)現(xiàn)情況的報(bào)表。 6.利潤(rùn)P42：是公司在一定期間的經(jīng)營(yíng)成果。 7.現(xiàn)金流量表P48：是反映公司在一定期間內(nèi)現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出情況的報(bào)表，它反映的是一定 會(huì)計(jì)期間內(nèi)的數(shù)據(jù)，屬于動(dòng)態(tài)的年度報(bào)表。 8.現(xiàn)金等價(jià)物P50：指公司持有的期限短、流動(dòng)性強(qiáng)、易于轉(zhuǎn)換為已知金額現(xiàn)金、價(jià)值變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn) 很小的投資。 五、簡(jiǎn)答題 1.簡(jiǎn)述資產(chǎn)的含義及特征。P25、25 - 4 - 含義：是指過(guò)去的交易、事項(xiàng)形成并由企業(yè)擁有或者控制的資源，該資源預(yù)期會(huì)給公司帶來(lái)經(jīng)濟(jì) 利益。 特征：（1）資產(chǎn)的實(shí)質(zhì)是經(jīng)濟(jì)資源，這些資源能為公司帶來(lái)未來(lái)的經(jīng)濟(jì)利益。 （2）資產(chǎn)必須為公司所擁有或控制。 （3）資產(chǎn)必須能以貨幣計(jì)量 （4）資產(chǎn)可以是有形的，也可以是無(wú)形的 2.簡(jiǎn)述負(fù)債的含義及特征。P26、26 含義：是指過(guò)去的交易、事項(xiàng)形成的現(xiàn)時(shí)義務(wù)，履行該義務(wù)預(yù)期會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出公司 特征：（1）負(fù)債是現(xiàn)時(shí)已經(jīng)存在，且是由過(guò)去經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)責(zé)任。 （2）負(fù)債是公司籌措資金的重要渠道，但它不能歸公司永久支配使用，必須按期以資產(chǎn)或勞務(wù)償 付。 （3）負(fù)債通常有一個(gè)可確定的到期償付金額，或有一個(gè)可以合理地加以判斷的估計(jì)數(shù) （4）負(fù)債專指對(duì)公司的債權(quán)人承擔(dān)的債務(wù)，不包括對(duì)公司所有者承擔(dān)的經(jīng)濟(jì)責(zé)任 3.簡(jiǎn)述公司稅后利潤(rùn)的分配順序。P47 分配順序：（1）被沒(méi)收的財(cái)物損失，支付各種稅收的滯納金和罰款 （2）彌補(bǔ)公司以前年度虧損 （3）提取法定盈余公積金 （4）提取公益金 （5）向投資者分配利潤(rùn) 4.簡(jiǎn)述現(xiàn)金流量表的作用。P55 作用：（1）現(xiàn)金流量表能直接揭示公司當(dāng)前的償債能力和支付能力。 （2）現(xiàn)金流量表還可以用來(lái)評(píng)估公司未來(lái)的現(xiàn)金流量。 （3）管理者可以掌握當(dāng)前現(xiàn)金流量情況，合理安排資金，降低風(fēng)險(xiǎn)。 5.簡(jiǎn)述如何看待和分析資產(chǎn)負(fù)債率。P59 （1）該指標(biāo)用來(lái)衡量公司利用債權(quán)人提供的資金進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的能力，以及反映債權(quán)人發(fā)放貸款 的安全程度。 （2）該指標(biāo)反映債權(quán)人所提供的資本占全部資本的比例，也稱為舉債經(jīng)營(yíng)比例 （3）從債權(quán)人的角度看，他們希望公司的資產(chǎn)負(fù)債率較低 （4）從投資者的角度看，完全靠自己投資，資本擴(kuò)張的速度不僅慢，而且投資風(fēng)險(xiǎn)都要由投資者 來(lái)承擔(dān)。 （5）投資者希望資產(chǎn)負(fù)債率較高為宜 （6）從經(jīng)營(yíng)者的角度看，公司不舉債或舉債數(shù)額很小，說(shuō)明公司不具備利用舉債進(jìn)行經(jīng)營(yíng)的能力 六、計(jì)算題 財(cái)務(wù)比率公式： （一）反映償債能力的指標(biāo) 1.資產(chǎn)負(fù)債率= 100% = 100%（資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益）資 產(chǎn) 總 額負(fù) 債 總 額 所 有 者 權(quán) 益負(fù) 債 長(zhǎng) 期 負(fù) 債流 動(dòng) 負(fù) 債? 2.流動(dòng)比率= 100%流 動(dòng) 負(fù) 債流 動(dòng) 資 產(chǎn) 3.速動(dòng)比率= 100% = 100%流 動(dòng) 負(fù) 債速 動(dòng) 資 產(chǎn) 流 動(dòng) 負(fù) 債 待 攤 費(fèi) 用存 貨預(yù) 付 賬 款流 動(dòng) 資 產(chǎn) -- 4.現(xiàn)金比率= 100%流 動(dòng) 負(fù) 債 短 期 投 資短 期 有 價(jià) 證 券貨 幣 資 金現(xiàn) 金 )()(? (二) 反映資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況的指標(biāo) 1.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率= =平 均 應(yīng) 收 賬 款 余 額賒 銷 收 入 凈 額 2-- ??期 末 應(yīng) 收 賬 款 ）（ 期 初 應(yīng) 收 賬 款 銷 售 退 回 、 折 讓 、 折 扣現(xiàn) 銷 收 入銷 售 收 入 - 5 - 2.存貨周轉(zhuǎn)率= =平 均 存 貨銷 貨 成 本 2??期 末 存 貨 ）（ 期 初 存 貨銷 貨 成 本 (三) 反映獲利能力的指標(biāo) 1.資產(chǎn)利潤(rùn)率= 100%= 100%平 均 資 產(chǎn) 總 額利 潤(rùn) 2??期 末 資 產(chǎn) 總 額 ）（ 期 初 資 產(chǎn) 總 額 利 潤(rùn) 2.銷售利潤(rùn)率= 100%銷 售 收 入利 潤(rùn) 3.成本費(fèi)用利潤(rùn)率= 100%成 本 費(fèi) 用 總 額利 潤(rùn) 習(xí)題： 1.某公司20年末資產(chǎn)總額為2000萬(wàn)元（其中流動(dòng)資產(chǎn)300萬(wàn)元），負(fù)債總額為800萬(wàn)元（其中 流動(dòng)負(fù)債200萬(wàn)元），則該公司年末的資產(chǎn)負(fù)債率和流動(dòng)比率各是多少？ 解：（1）資產(chǎn)負(fù)債率= 100% = =40% 資 產(chǎn) 總 額負(fù) 債 總 額 %1028? （2）流動(dòng)比率= 100% = =150% 流 動(dòng) 負(fù) 債流 動(dòng) 資 產(chǎn) 3 2.某公司20年末流動(dòng)資產(chǎn)為3000萬(wàn)元，速動(dòng)資產(chǎn)為1500萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債為1500萬(wàn)元，則該公 司年末的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率各是多少？ 解：（1）流動(dòng)比率= 100% = =200%流 動(dòng) 負(fù) 債流 動(dòng) 資 產(chǎn) 105? （2）速動(dòng)比率= 100% = =100%流 動(dòng) 負(fù) 債速 動(dòng) 資 產(chǎn) % 3.某公司20年有關(guān)財(cái)務(wù)資料為：年初應(yīng)收賬款56萬(wàn)元、年末應(yīng)收賬款60萬(wàn)元，年初存貨86 萬(wàn)元、年末存貨90萬(wàn)元，全年銷售收入680萬(wàn)元（其中現(xiàn)銷收入480萬(wàn)元，沒(méi)有銷售退回、折讓和 折扣），全年銷貨成本560萬(wàn)元。要求：根據(jù)上述資料計(jì)算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率。 解：（1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率= = = 3.45平 均 應(yīng) 收 賬 款 余 額賒 銷 收 入 凈 額 2/)605(48?? （2）存貨周轉(zhuǎn)率= = = 6.36平 均 存 貨銷 貨 成 本 2/)9086(? 4.某公司20年有關(guān)財(cái)務(wù)資料為：年初資產(chǎn)總額1000萬(wàn)元、年末資產(chǎn)總額1200萬(wàn)元，全年銷售 收入550萬(wàn)元，全年稅后凈利潤(rùn)110萬(wàn)元。要求：根據(jù)上述資料計(jì)算資產(chǎn)凈利率和銷售凈利率。 解：（1）資產(chǎn)凈利率= 100% = 100% = 10%平 均 資 產(chǎn) 總 額凈 利 潤(rùn) 2/)01(? （2）銷售凈利率= 100% = 100% = 20%銷 售 收 入凈 利 潤(rùn) 501 第三章 金融市場(chǎng)與貨幣時(shí)間價(jià)值 一、單項(xiàng)選擇題 1.我國(guó)的中央銀行是A A.中國(guó)人民銀行 B.中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行 C.中國(guó)建設(shè)銀行 D.中國(guó)交通銀行 2.屬于政策性銀行的是C A.中國(guó)銀行 B.中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行 C.中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行 D.中國(guó)交通銀行 3.金融市場(chǎng)最重要的參與者是A A.金融機(jī)構(gòu) B.政府 C.企業(yè) D.個(gè)人 4.金融市場(chǎng)最積極的參與者是Ｃ A.金融機(jī)構(gòu) B.政府 C.企業(yè) D.個(gè)人 5.每期期末收付的等額款項(xiàng)稱為A A.普通年金 B.即付年金 C.遞延年金 D.永續(xù)年金 - 6 - 6.每期期初收付的等額款項(xiàng)稱為B A.普通年金 B.即付年金 C.遞延年金 D.永續(xù)年金 二、多項(xiàng)選擇題 1.金融資產(chǎn)具有的屬性有ACD A.流動(dòng)性 B.動(dòng)態(tài)性 C.風(fēng)險(xiǎn)性 D.收益性 E.補(bǔ)償性 2.我國(guó)的商業(yè)銀行主要有BCD A.中國(guó)人民銀行 B.中國(guó)銀行 C.交通銀行 D.農(nóng)業(yè)銀行 E.國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行 3.在我國(guó)非銀行的其他金融機(jī)構(gòu)主要有ABCD A.保險(xiǎn)公司 B.信托公司 C.證券公司 D.投資基金 E.財(cái)務(wù)公司 4.金融市場(chǎng)按實(shí)際交割日期不同，可以分為CDE A.短期金融市場(chǎng) B.長(zhǎng)期金融市場(chǎng) C.現(xiàn)貨市場(chǎng) D.期貨市場(chǎng) E.期權(quán)市場(chǎng) 三、填空題 1.采用（單利）計(jì)算法，每一計(jì)息期的利息額是相等的。 2.將本金所產(chǎn)生的利息加入本金，以本利和作為計(jì)算各期利息的一種計(jì)息方法是（復(fù)利）。 3.在西方國(guó)家，如果時(shí)期在兩期或兩期以上，利息一般都按（復(fù)利）計(jì)算。 4.金融資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)性表現(xiàn)在兩個(gè)方面，一種是（市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)），另一種是（違約風(fēng)險(xiǎn)）。 5.金融資產(chǎn)的流動(dòng)性與收益性成（反比），金融資產(chǎn)的流動(dòng)性越強(qiáng)，其收益就越（低）。 6.金融資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)性與收益性成（正比），風(fēng)險(xiǎn)越大，要求獲取的報(bào)酬越（高）。 7.按證券是否為首次發(fā)行，證券市場(chǎng)可以分為（一級(jí)市場(chǎng)）和（二級(jí)市場(chǎng)）。 8.年金主要分為（普通年金）和（即付年金）兩種。 四、名詞解釋 1.金融資產(chǎn)P67：是指在金融市場(chǎng)上資金融通所產(chǎn)生的信用憑證和投資證券。是在金融市場(chǎng)上， 由于資金的融通所產(chǎn)生的一種特殊的資產(chǎn)。 2.貨幣市場(chǎng)P70- 71：也稱短期金融市場(chǎng)，經(jīng)營(yíng)一年以內(nèi)的資金借貸業(yè)務(wù)的活動(dòng)，其主要特征是交易短期信用憑證 ，它是一個(gè)沒(méi)有固定交易場(chǎng)所的市場(chǎng)。 3.資本市場(chǎng)P71：也稱長(zhǎng)期金融市場(chǎng)，經(jīng)營(yíng)一年以上的長(zhǎng)期資金的借貸業(yè)務(wù)，其主要特征是交易 長(zhǎng)期信用憑證。 4.終值P76：就是若干期后，包括本金和利息在內(nèi)的未來(lái)的價(jià)值，又稱作本利和，可用F表示。 5.現(xiàn)值P78：是指未來(lái)某一時(shí)期一定數(shù)額的款項(xiàng)折合成現(xiàn)在的價(jià)值，即本金，可用P表示。 6.年金P80：是指在一定時(shí)期內(nèi)，每間隔相同時(shí)間支付或收入相等金額的款項(xiàng)。 五、簡(jiǎn)答題 1.簡(jiǎn)述金融資產(chǎn)的含義及屬性。P67、67 含義：是指在金融市場(chǎng)上資金融通所產(chǎn)生的信用憑證和投資證券。是在金融市場(chǎng)上，由于資金的 融通所產(chǎn)生的一種特殊的資產(chǎn)。 屬性：（1）流動(dòng)性 （2）風(fēng)險(xiǎn)性 （3）收益性 六、計(jì)算題 公式： 1.單利：終值F n = P(1+in) 【公式中i 為利率，n為計(jì)息期數(shù)】 現(xiàn)值P = F n /(1+in) 2.復(fù)利：終值F n = PCFi,n = P(1+i)n 【公式中(1+i) n 稱為復(fù)利終值系數(shù)，簡(jiǎn)寫作 CFi,n】 現(xiàn)值P= F nDFi,n = Fn /(1+i)n【公式中1/(1+i) n 稱為復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)，簡(jiǎn)寫作DF i,n】 3.年金：終值F n = RACFi,n 【公式中ACF i,n 是年金終值系數(shù)的簡(jiǎn)寫，R為年金，n為年金的個(gè)數(shù)】 現(xiàn)值P = RADF i,n【公式中ADF i,n 是年金現(xiàn)值系數(shù)的簡(jiǎn)寫】 習(xí)題： 1.某公司從銀行取得貸款600000元，年利率為6%，按復(fù)利計(jì)息，則5年后應(yīng)償還的本利和共是 多少元？（CF 0.06,5 =1.338，DF 0.06,5=0.747） 解：F n = PCFi,n = 600000CF0.06,5 = 6000001.338 = 802800(元) 2.某公司計(jì)劃在5年后以600000元更新現(xiàn)有的一臺(tái)設(shè)備，若年利率為6%，按復(fù)利計(jì)息，則現(xiàn)在 應(yīng)向銀行存入多少錢？（CF 0.06,5 =1.338，DF 0.06,5=0.747） - 7 - 解：P= F nDFi,n = 600000DF0.06,5= 6000000.747= 448200(元) 3.某公司計(jì)劃在10年內(nèi)每年年末將5000元存入銀行，作為第10年年末購(gòu)買一臺(tái)設(shè)備的支出，若 年利率為8%，則10年后可積累多少資金？ （ACF 0.08,10=14.487，ADF 0.08,10=6.710） 解：F n = RACFi,n= 5000ACF0.08,10= 500014.487= 72435(元) 4.某人計(jì)劃在10年中每年年末從銀行支取5000元以備零用，若年利率為8%，現(xiàn)在應(yīng)向銀行存入 多少錢？（ACF 0.08,10=14.487，ADF 0.08,10=6.710） 解：P = RADF i,n= 5000ADF0.08,10= 50006.710= 33550(元) 5.某公司現(xiàn)在存入銀行一筆現(xiàn)金1000000元，年利率為10%，擬在今后10年內(nèi)每年年末提取等額 現(xiàn)金作為職工獎(jiǎng)勵(lì)基金，則每年可提取多少現(xiàn)金？（ACF 0.1,10=15.937，ADF 0.1,10=6.145） 解：R = P/ADF i,n= 1000000/ADF0.1,10= 1000000/6.145= 162733.93(元) 6.某人計(jì)劃從現(xiàn)在起連續(xù)10年每年年末存入銀行一筆款項(xiàng)，作為10年后買房的資金，該資金需 要1000000元，若銀行年利率為10%，則從現(xiàn)在起每年年末要存多少錢？（ACF 0.1,10=15.937， ADF0.1,10=6.145） 解：R = F n/ACFi,n= 1000000/ ACF0.1,10= 1000000/15.937= 62747.07(元) 第四章 公司自有資本籌集 一、單項(xiàng)選擇題 1.一般情況下股份有限公司只發(fā)行B A.記名股票 B.普通股股票 C.國(guó)家股股票 D.法人股股票 2.國(guó)內(nèi)公司在香港發(fā)行并上市的股票被稱為C A.A股 B.B股 C.H股 D.N股 3.國(guó)內(nèi)公司在美國(guó)紐約證券交易所發(fā)行并上市的股票被稱為D A.A股 B.B股 C.H股 D.N股 4.以超過(guò)票面金額發(fā)行股票所得溢價(jià)款列入公司的A A.資本公積金 B.盈余公積金 C.發(fā)展基金 D.福利基金 5.公司股利政策的重要基礎(chǔ)是D A.投資機(jī)會(huì) B.資本成本 C.契約限制 D.能否獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定的利潤(rùn) 6.將公司的盈余首先用于良好的投資項(xiàng)目，然后將剩余的盈余作為股利進(jìn)行分配的政策是A A.剩余股利政策 B.固定股利額政策 C.固定股利支付率政策 D.低正常股利加額外股利政策 7.公司各年支付的股利額隨公司獲得盈利的多少而上下波動(dòng)的股利政策為C A.剩余股利政策 B.固定股利額政策 C.固定股利支付率政策 D.低正常股利加額外股利政策 8.公司最常見(jiàn)的一種股利發(fā)放形式是A A.現(xiàn)金股利 B.股票股利 C.實(shí)物股利 D.清算股利 9.不會(huì)影響公司和股東資產(chǎn)價(jià)值的股利形式是B A.現(xiàn)金股利 B.股票股利 C.實(shí)物股利 D.清算股利 二、多項(xiàng)選擇題 1.股票應(yīng)當(dāng)載明的事項(xiàng)有ABCDE A.公司名稱 B.股票種類 C.票面金額 D.代表的股份數(shù) E.股票的編號(hào) 2.股票按股東的權(quán)利和義務(wù)不同可分為CD A.記名股票 B.不記名股票 C.普通股股票 D.優(yōu)先股股票 E.股票 3.股票暫停上市的情形有ABCDE A.不再具備上市條件 B.不按規(guī)定公開(kāi)其財(cái)務(wù)狀況 C.對(duì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告作虛假記載 D.有重大違法行為 E.最近3年連續(xù)虧損 4.股票的價(jià)格分為ACDE A.票面價(jià)格 B.約定價(jià)格 C.賬面價(jià)格 D.清算價(jià)格 E.市場(chǎng)價(jià)格 5.影響股利政策的因素有ABCDE A.法律因素 B.契約限制 C.利潤(rùn)的穩(wěn)定性 D.投資機(jī)會(huì) E.籌資能力 三、填空題 1.優(yōu)先股的優(yōu)先權(quán)表現(xiàn)在分配（股利）和公司（剩余資產(chǎn)）時(shí)的次序優(yōu)先于普通股。 2.一般來(lái)講，普通股享受（紅利），優(yōu)先股享受（股息）。 3.股票的賬面價(jià)格又稱賬面價(jià)值，是指資產(chǎn)凈值與普通股股數(shù)的比，即（每股凈資產(chǎn)）。 4.認(rèn)股人繳足股款后，由法定的驗(yàn)資機(jī)構(gòu)驗(yàn)資并出具證明，發(fā)起人在（30）日內(nèi)主持召開(kāi)公司創(chuàng) - 8 - 立大會(huì)。 5.股票的發(fā)行實(shí)行公開(kāi)、公平、公正的原則，必須（同股同權(quán)）、（同股同利）。 6.股利無(wú)關(guān)論認(rèn)為股利分配對(duì)公司的（股票價(jià)格）不會(huì)產(chǎn)生影響。 7.股利無(wú)關(guān)論由美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家（米勒）和（莫迪利亞尼）于1961年創(chuàng)立。 8.股利相關(guān)論是美國(guó)學(xué)者（格雷厄姆）和（多德）于1951年提出。 9.股利相關(guān)論被人們形象地喻為（“一鳥(niǎo)在手”）理論。 10.現(xiàn)金股利主要有：（正常股利）、（額外股利）、（清算股利）。 11.我國(guó)上市公司在支付股票股利時(shí)的做法有（送股）、（配股）。 12.在我國(guó)，公司將公積金轉(zhuǎn)為股本，必須保證法定準(zhǔn)備金不低于原股本的（25%）。 13.股權(quán)登記日是指有權(quán)領(lǐng)取股利的股東有資格登記的截止日期，也稱作（除權(quán)日）。 四、名詞解釋 1.股票上市P103：是指股份有限公司公開(kāi)發(fā)行的股票，可以在證券交易所進(jìn)行交易。 2.股利P108：是股息和紅利的總稱，它由公司董事會(huì)宣布從公司的凈利潤(rùn)中分配給股東，作為股 東對(duì)公司投資的報(bào)酬。 3.剩余股利政策P117：就是將公司的盈余首先用于良好的投資項(xiàng)目，然后將剩余的盈余作為股利 進(jìn)行分配。 4.固定股利額政策P118：就是公司不論稅后利潤(rùn)為多少，都支付給股東一定數(shù)額的固定股利，并 不因?yàn)楣径惡罄麧?rùn)的變化而調(diào)整股利數(shù)額。 5.固定股利支付率政策P119：是由公司確定一個(gè)股利占盈余的比率，長(zhǎng)期按照這個(gè)比率支付股利 6.低正常股利加額外股利政策P120：是在一般情況下，公司每年只支付數(shù)額較低的股利。在公司 經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)非常好時(shí)，除定期股利外，再增加支付額外的股利。 7.現(xiàn)金股利P121：是以公司當(dāng)年盈利或積累的留存收益用現(xiàn)金形式支付給股東的股利。 五、簡(jiǎn)答題 1.簡(jiǎn)述股票的特點(diǎn)。P96-97 特點(diǎn)：（1）股票表示的是對(duì)公司的所有權(quán) （2）股票持有者不能向公司索還本金 （3）股票不能獲得穩(wěn)定的收益 （4）股票是可以轉(zhuǎn)讓的 （5）股票價(jià)格具有波動(dòng)性 2.簡(jiǎn)述公司發(fā)行新股必須具備的條件。P101 條件：（1）前一次發(fā)行的股份已募足，并間隔一年以上 （2）公司在最近3年內(nèi)連續(xù)盈利，并可向股東支付股利，但當(dāng)年利潤(rùn)分派新股不受此限 （3）公司在最近3年內(nèi)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)文件無(wú)虛假記載 （4）公司預(yù)期利潤(rùn)率可達(dá)同期銀行存款利率 3.簡(jiǎn)述公司增資擴(kuò)股發(fā)行新股的程序。P102-103 程序：（1）股東大會(huì)作出發(fā)行新股的決議 （2）董事會(huì)向國(guó)務(wù)院授權(quán)的部門或者省級(jí)人民政府申請(qǐng)批準(zhǔn) （3）公司經(jīng)批準(zhǔn)向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行新股時(shí)，須公告新股招股說(shuō)明書和財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表及附屬明細(xì)表， 并制作認(rèn)股書。 （4）公司根據(jù)其連續(xù)盈利情況和財(cái)產(chǎn)增值情況，確定其作價(jià)方案 （5）公司發(fā)行新股募足股款后，向公司登記機(jī)構(gòu)辦理變更登記，并發(fā)布公告。 4.簡(jiǎn)述股份有限公司申請(qǐng)股票上市的條件。P104 條件：（1）股票經(jīng)國(guó)務(wù)院證券管理部門批準(zhǔn)向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行 （2）公司股本總額不少于人民幣5000萬(wàn)元 （3）開(kāi)業(yè)時(shí)間在3年以上，最近3年連續(xù)盈利；原國(guó)有企業(yè)依法改建而設(shè)立的，或者在《公司法》 實(shí)施后新組建成立，其主要發(fā)起人為國(guó)有大中型企業(yè)的可連續(xù)計(jì)算 （4）持有股票面值達(dá)人民幣1000元以上的股東人數(shù)不少于1000人，向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行的股份達(dá)公司 股份總數(shù)的25%以上；公司股份總額超過(guò)人民幣4億元的，其向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行股份的比例為15%以上 （5）公司在最近3年內(nèi)無(wú)重大違法行為，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告無(wú)虛假記載 （6）國(guó)務(wù)院規(guī)定的其他條件 - 9 - 5.簡(jiǎn)述公司股票暫停上市的情形。P104-105 情形：（1）公司股本總額、股權(quán)分布等發(fā)生變化不再具備上市條件 （2）公司不按規(guī)定公開(kāi)其財(cái)務(wù)狀況，或者對(duì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告作虛假記載 （3）公司有重大違法行為 （4）公司最近3年連續(xù)虧損 6.簡(jiǎn)述普通股籌資的優(yōu)點(diǎn)。105-106 優(yōu)點(diǎn)：（1）普通股股本是公司的永久性資本，不需要償還，在公司存續(xù)期內(nèi)可以自行安排使用， 是公司最穩(wěn)定的資本來(lái)源，除非公司破產(chǎn)清算時(shí)才予以償還。 （2）普通股籌資方式可以使公司不必負(fù)擔(dān)固定的利息費(fèi)用 （3）采取普通股籌資所冒風(fēng)險(xiǎn)小 （4）普通股籌資方式容易吸收社會(huì)資本 （5）普通股構(gòu)成支付公司債務(wù)的基礎(chǔ)，發(fā)行較多的普通股，意味著公司對(duì)債權(quán)人提供了較大程度 的保護(hù)，能有效地增強(qiáng)公司借款能力與貸款信用。 7.簡(jiǎn)述優(yōu)先股籌資的優(yōu)缺點(diǎn)。107-108 優(yōu)點(diǎn)：（1）優(yōu)先股一般沒(méi)有固定的到期日，不能償付本金 （2）股利的支付既固定又有一定的靈活性 （3）保持普通股股東對(duì)公司的控制權(quán) （4）從法律上講，優(yōu)先股股本屬于自有資本，發(fā)行優(yōu)先股能加強(qiáng)公司的自有資本基礎(chǔ)，可適當(dāng)增 強(qiáng)公司的信譽(yù)，提高公司的借款舉債能力。 缺點(diǎn)：（1）優(yōu)先股的資本成本雖低于普通股，但比債券高 （2）可能形成較重的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān) 8.簡(jiǎn)述公司比較常用的股利政策。P117-120 股利政策：（1）剩余股利政策 （2）固定股利額政策 （3）固定股利支付率政策 （4）低正常股利加額外股利政策 9.簡(jiǎn)述實(shí)施剩余股利政策的步驟。P117 步驟：（1）測(cè)定合理的資本結(jié)構(gòu)，也就是要確定自有資本與借入資本二者的比例關(guān)系，并在此資 本結(jié)構(gòu)下，使加權(quán)平均資本成本達(dá)到最低水平 （2）確定在此資本結(jié)構(gòu)下投資所需要的自有資本數(shù)額。 （3）最大限度地使用留存收益來(lái)滿足投資方案所需要的自有資本數(shù)額 （4）投資方案所需要的自有資本數(shù)額完全滿足后，若還有剩余盈余，再將其作為股利發(fā)放給股東 第五章 公司借入資本籌集 一、單項(xiàng)選擇題 1.公司籌措短期資金的重要方式是D A.商業(yè)信用 B.商業(yè)票據(jù) C.短期租賃 D.短期借款 2.短期銀行借款屬于A A.流動(dòng)資金借款 B.固定資金借款 C.專項(xiàng)資金借款 D.特定資金借款 3.臨時(shí)借款的期限一般不超過(guò)C A.3個(gè)月 B.5個(gè)月 C.6個(gè)月 D.9個(gè)月 4.企業(yè)以托收承付結(jié)算憑證為保證向銀行取得的借款是A A.結(jié)算借款 B.臨時(shí)借款 C.賣方信貸 D.周轉(zhuǎn)借款 5.不屬于短期借款信用條件的是 A A.擔(dān)保能力 B.信用額度 C.補(bǔ)償性余額 D.周轉(zhuǎn)信用協(xié)議 6.在我國(guó)，公司在托收承付方式下的銀行辦理的結(jié)算借款屬于B A.抵押借款 B.應(yīng)收賬款擔(dān)保借款 C.應(yīng)收票據(jù)貼現(xiàn)借款 D.存貨擔(dān)保借款 7.名義利率等于實(shí)際利率的短期借款利息計(jì)算方法是A A.單利計(jì)算法 B.復(fù)利計(jì)算法 C.貼現(xiàn)利率計(jì)算法 D.附加利率計(jì)算法 8.股份有限公司發(fā)行公司債券其凈資產(chǎn)額不得低于人民幣C A.1000萬(wàn)元 B.2000萬(wàn)元 C.3000萬(wàn)元 D.6000萬(wàn)元 - 10 - 9.公司發(fā)行債券時(shí)其累計(jì)債券總額不得超過(guò)公司凈資產(chǎn)額的B A.30% B.40% C.50% D.60% 10.融資租賃的具體形式主要有（直接租賃）、（返回租賃）和（杠桿租賃）。 A.直接租賃 B.間接租賃 C.返回租賃 D.杠桿租賃 11.融資租賃的典型形式是A A.直接租賃 B.間接租賃 C.返回租賃 D.杠桿租賃 12.公司根據(jù)協(xié)議先將設(shè)備賣給租賃公司，然后再以租賃的方式從租賃公司手中將該項(xiàng)設(shè)備租回使 用，這種租賃是C A.融資租賃 B.售后回購(gòu) C.返回租賃 D.杠桿租賃 13.出租人既是租賃資產(chǎn)的所有者，又是借款者，這種租賃是A A.杠桿租賃 B.直接租賃 C.間接租賃 D.返回租賃 14.最普遍、最常見(jiàn)的商業(yè)信用形式是D A.預(yù)收賬款 B.應(yīng)付票據(jù) C.預(yù)付賬款 D.應(yīng)付賬款 二、多項(xiàng)選擇題 1.擔(dān)保借款分為BCD A.信用借款 B.保證借款 C.抵押借款 D.質(zhì)押借款 E.賣方信貸 2.短期銀行借款按目的和用途可分為ABCD A.周轉(zhuǎn)借款 B.臨時(shí)借款 C.結(jié)算借款 D.賣方信貸 E.抵押借款 3.短期借款的信用條件主要有BDE A.信用標(biāo)準(zhǔn) B.信用額度 C.信用等級(jí) D.周轉(zhuǎn)信用協(xié)議 E.補(bǔ)償性余額 4.短期借款的利息計(jì)算方法有ACD A.單利計(jì)算法 B.復(fù)利計(jì)算法 C.貼現(xiàn)利率計(jì)算法 D.附加利率計(jì)算法 E.浮動(dòng)利率計(jì)算法 5.公司債券的基本特征包括ABCD A.公司債券屬于負(fù)債性質(zhì)的籌資方式 B.債券具有索償?shù)膬?yōu)先權(quán) C.債券持有者只是公司的債權(quán)人而非所有者 D.債券隨時(shí)可以變現(xiàn)，流動(dòng)性強(qiáng) E.債券只有到期才能還本付息 6.公司利用商業(yè)信用籌資的優(yōu)點(diǎn)有ACD A.自然籌資 B.沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn) C.籌資成本低 D.限制少 E.資金利用時(shí)間較長(zhǎng) 三、填空題 1.按照國(guó)際慣例，短期銀行借款按有無(wú)擔(dān)保分為（信用借款）和（擔(dān)保借款）。 2.長(zhǎng)期借款按照貸款有無(wú)抵押品分類可以分（信用貸款）和（抵押貸款）。 3.租賃主要分為（經(jīng)營(yíng)租賃）和（融資租賃）兩類。 4.現(xiàn)代租賃的主要形式是（融資租賃）。 5.融資租賃的具體形式主要有（直接租賃）、（返回租賃）和（杠桿租賃）。 6.在杠桿租賃中，出租人既是租賃資產(chǎn)的（所有者），又是（借款者）。 7.融資租賃租金的計(jì)算方法有很多，我國(guó)租賃機(jī)構(gòu)常用的是（等額年金法）。 8.公司利用商業(yè)信用籌資的具體形式通常有（應(yīng)付賬款）、（應(yīng)付票據(jù)）和（預(yù)收賬款）。 9.應(yīng)付賬款信用形式分為免費(fèi)信用、有代價(jià)信用和（展期信用）。 10.在我國(guó).規(guī)定應(yīng)付票據(jù)期限最長(zhǎng)不得超過(guò)（9個(gè)月）。 四、名詞解釋 1.短期借款P127：是期限在一年以內(nèi)（含1年）的借款。 2.長(zhǎng)期借款P134：是公司向銀行借入的，期限在5年以上（不含5年）的借款。 3.租賃：是出租人將資產(chǎn)出租給承租人，按照契約或合同的規(guī)定，按期收取租金的一種經(jīng)濟(jì)行為 4.經(jīng)營(yíng)租賃P148：是由出租人將自己的設(shè)備或用品反復(fù)出租，直到該設(shè)備報(bào)廢為止 5.融資租賃P149：是因承租人需要長(zhǎng)期使用某種資產(chǎn)，但又沒(méi)有足夠的資金自行購(gòu)買，由出租人 出資購(gòu)買該項(xiàng)資產(chǎn)，然后出租給承租人的一種租賃方式。 6.商業(yè)信用P154：是一種在商品交易中，公司之間由于延期付款或預(yù)收貸款所形成的借貸關(guān)系。 7.免費(fèi)信用P155：是指買方在規(guī)定的折扣期限內(nèi)享受折扣而獲得的信用。 五、簡(jiǎn)答題 1.簡(jiǎn)述長(zhǎng)期借款的程序。P136-138 程序：（1）公司提出借款申請(qǐng) （2）銀行審核借款申請(qǐng) （3）簽訂借款合同 （4）公司取得借款 （5）公司歸還借款 2.簡(jiǎn)述長(zhǎng)期借款的優(yōu)缺點(diǎn)。P140-141 - 11 - 優(yōu)點(diǎn)：（1）借款比較便利 （2）籌資成本相對(duì)較低 （3）具有較大的靈活性 （4）可以發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用 缺點(diǎn)：（1）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高 （2）限制條款較多 （3）籌資數(shù)額有限 3.簡(jiǎn)述發(fā)行公司債券的條件。P145 條件：（1）股份有限公司的凈資產(chǎn)額不低于人民幣3000萬(wàn)元；有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)額不低于人 民幣6000萬(wàn)元。 （2）累計(jì)債券總額不超過(guò)公司凈資產(chǎn)額的40% （3）最近3年平均可分配利潤(rùn)足以支付公司債券1年的利息。 （4）籌集的資金投向符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策 （5）債券的利率不得超過(guò)國(guó)務(wù)院限定的利率水平 4.簡(jiǎn)述發(fā)行債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)。146-147 優(yōu)點(diǎn)：（1）籌資成本較低 （2）發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用 （3）保證股東對(duì)公司的控制權(quán) 缺點(diǎn)：（1）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高 （2）限制條款較多 （3）籌資數(shù)額有限 5.簡(jiǎn)述經(jīng)營(yíng)租賃的特點(diǎn)。148-149 特點(diǎn)：（1）租賃期短（2）租賃合同比較靈活，在合理的條件下，承租人可以在租賃期間事先通 知出租人解除租賃合同（3）經(jīng)營(yíng)租賃的通常是一些通用設(shè)備，設(shè)備更新較快，出租人需要承擔(dān)設(shè) 備過(guò)時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)（4）出租人需提供專門服務(wù)，如負(fù)責(zé)租賃資產(chǎn)的維修保養(yǎng)和技術(shù)指導(dǎo)等服務(wù) （5）經(jīng)營(yíng)租賃的租金高 （6）租賃期滿，租賃資產(chǎn)一般應(yīng)歸還給出租人 6.簡(jiǎn)述融資租賃的特點(diǎn)。P149 特點(diǎn)：（1）租賃期長(zhǎng)，租期一般為租賃資產(chǎn)預(yù)計(jì)使用年限的一半以上 （2）租賃合同比較穩(wěn)定，在合同有效期內(nèi)雙方均無(wú)權(quán)單方面撤銷合同 （3）出租人不承擔(dān)租賃資產(chǎn)的維修等服務(wù)，有關(guān)租賃資產(chǎn)的維修、保險(xiǎn)、管理均由承租人負(fù)責(zé) （4）租賃期滿，對(duì)租賃資產(chǎn)的處理往往有這樣幾種方法：將設(shè)備作價(jià)轉(zhuǎn)讓給承租人；由出租人收 回；延長(zhǎng)租期續(xù)租。 7.簡(jiǎn)述融資租賃的含義及具體形式。P149、150 含義：是因承租人需要長(zhǎng)期使用某種資產(chǎn)，但又沒(méi)有足夠的資金自行購(gòu)買，由出租人出資購(gòu)買該 項(xiàng)資產(chǎn)，然后出租給承租人的一種租賃方式。 具體形式：（1）直接租賃 （2）返回租賃 （3）杠桿租賃 8.簡(jiǎn)述融資租賃籌資的優(yōu)缺點(diǎn)。P153-154 優(yōu)點(diǎn)：（1）具有一定的籌資靈活性 （2）享受稅收優(yōu)惠 （3）避免設(shè)備過(guò)時(shí)的風(fēng)險(xiǎn) （4）維持一定的信用能力 缺點(diǎn)：（1）租金費(fèi)用較高 （2）損失資產(chǎn)殘值 六、計(jì)算題 公式： 1.債券發(fā)行價(jià)格：債券未來(lái)的本金和利息按市場(chǎng)利率計(jì)算的現(xiàn)值 發(fā)行價(jià)格= 年利息ADF i,n+面值DF i,n=(面值債券票面利率)ADF i,n+面值DF i,n 【該公式為分期付息、到期一次還本的公式，公式中的i為債券發(fā)行時(shí)的市場(chǎng)利率】 2.融資租賃的租金（等額年金法） 年租金(R)=設(shè)備價(jià)值(P)/ ADF i,n 【公式中的i為出租費(fèi)率，i=年利率+手續(xù)費(fèi)率】 習(xí)題： 1.某公司發(fā)行面值為100元、票面利率為8%的5年期公司債券一批，該債券每年年末付息一次， 到期一次還本，發(fā)行時(shí)市場(chǎng)利率為6%，則該債券的發(fā)行價(jià)格是多少？（DF 0.06,5 =0.747， DF0.08,5=0.681，ADF 0.06,5=4.212，ADF 0.08,5=3.993） 解：發(fā)行價(jià)格 =1008%ADF 0.06,5 +100DF0.06,5 = 84.212+1000.747= 108.40（元） 2.某公司從租賃公司租入一套設(shè)備，價(jià)值為1000萬(wàn)元，租期為8年，合同約定租賃年利率為6%， 租賃手續(xù)費(fèi)為設(shè)備價(jià)值的2%，租金每年年末支付一次。要求用等額年金法計(jì)算該公司每年年 末應(yīng)支付的租金是多少？（ACF 0.08,8=10.637，ADF 0.08,8=5.747） 解：i= 6%+2%= 8% 租金R= P/ADF i,n = 1000/ADF0.08,8=1000/5.747 = 174(萬(wàn)元) - 12 - 第六章 資本結(jié)構(gòu) 一、單項(xiàng)選擇題 1.屬于資本占用費(fèi)的是D A.印刷費(fèi) B.廣告費(fèi) C.公證費(fèi) D.股利 2.不屬于籌資費(fèi)用的是 A A.股利 B.公證費(fèi) C.評(píng)估費(fèi) D.發(fā)行費(fèi) 3.在進(jìn)行長(zhǎng)期投資決策時(shí)，被稱作“舍棄率”的指標(biāo)是D A.投資報(bào)酬率 B.投資回收期 C.現(xiàn)金凈流量 D.資本成本 4.在計(jì)算資本成本時(shí)不必考慮籌資費(fèi)用的是C A.優(yōu)先股成本 B.普通股成本 C.留存收益成本 D.長(zhǎng)期借款成本 5.各種籌資方式中資本成本最高的是B A.優(yōu)先股成本 B.普通股成本 C.留存收益成本 D.長(zhǎng)期借款成本 6.債務(wù)對(duì)普通股股東收益的影響稱為C A.經(jīng)營(yíng)杠桿作用 B.復(fù)合杠桿作用 C.財(cái)務(wù)杠桿作用 D.聯(lián)合杠桿作用 7.普通股每股稅后利潤(rùn)變動(dòng)率相當(dāng)于息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率的倍數(shù)稱為D A.營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù) B.復(fù)合杠桿系數(shù) C.聯(lián)合杠桿系數(shù) D.財(cái)務(wù)杠桿系數(shù) 二、多項(xiàng)選擇題 1.屬于資本占用費(fèi)的有DE A.印刷費(fèi) B.廣告費(fèi) C.公證費(fèi) D.股利 E.利息 2.屬于籌資費(fèi)用的有BCD A.股利 B.發(fā)行手續(xù)費(fèi) C.評(píng)估費(fèi) D.公證費(fèi) E.利息 3.公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的具體表現(xiàn)有ADE A.負(fù)債程度 B.負(fù)債規(guī)模 C.負(fù)債結(jié)構(gòu) D.負(fù)債償還順序 E.現(xiàn)金流量脫節(jié) 4.影響資本結(jié)構(gòu)的因素有ABCDE A.公司的成長(zhǎng)性 B.公司的獲利能力 C.公司的控制權(quán) D.資產(chǎn)結(jié)構(gòu) E.理財(cái)者的風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度 5.影響公司負(fù)債比率合理化的因素主要有ABE A.公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況 B.公司的投資決策 C.公司的行業(yè)地位 D.公司的控制權(quán) E.流動(dòng)資產(chǎn)與固定資產(chǎn)的比例關(guān)系 三、填空題 1.留存收益成本的計(jì)算方法與（普通股）成本基本相同，只是不必考慮（籌資費(fèi)用）。 2.公司采取發(fā)行債券的方式籌資，其資本成本主要包括（債券利息）和（籌資費(fèi)用）。 3.當(dāng)公司的負(fù)債比重比較小的時(shí)候，其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)比較（低）。 4.在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高時(shí)，投資者一定會(huì)要求較高的投資報(bào)酬率，從而導(dǎo)致（資本成本）升高。 5.債務(wù)對(duì)普通股股東收益的影響稱為（財(cái)務(wù)杠桿）作用。 6.公司自有資本的資本成本高，但籌資風(fēng)險(xiǎn)（低）。 7.公司自有資本構(gòu)成比例的大小關(guān)系到各投資主體在公司的控制權(quán)、決策權(quán)和（收益分配權(quán)）。 四、名詞解釋 1.資本成本P161：就是用百分?jǐn)?shù)表示的、公司取得并使用資本所應(yīng)負(fù)擔(dān)的成本，即資本是不能無(wú) 償使用的。 2.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)P168：又稱融資風(fēng)險(xiǎn)，主要是指公司資本結(jié)構(gòu)不同而影響公司支付本息的能力所產(chǎn)生 的風(fēng)險(xiǎn)。 3.財(cái)務(wù)杠桿：又稱融資杠桿或資本杠桿，指公司在作出資本結(jié)構(gòu)決策時(shí)對(duì)債務(wù)籌資的利用程度。 4.財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)P169：是指普通股每股稅后利潤(rùn)變動(dòng)率相當(dāng)于息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率的倍數(shù)。 5.最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)P172- 173：是指公司在一定時(shí)期內(nèi)，使其加權(quán)平均資本成本最低、公司價(jià)值最大時(shí)的資本結(jié)構(gòu)。 五、簡(jiǎn)答題 1.簡(jiǎn)述財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的具體表現(xiàn)。P168 具體表現(xiàn)：（1）負(fù)債程度 （2）負(fù)債償還順序 （3）現(xiàn)金流量脫節(jié) 2.簡(jiǎn)述影響公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的因素。P168 因素：（1）資本供求的變化 （2）利率水平的變動(dòng) （3）公司獲利能力的變化 （4）公式內(nèi)部資本結(jié)構(gòu)的變化，即財(cái)務(wù)杠桿的利用程度 3.簡(jiǎn)述最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的判斷標(biāo)準(zhǔn)。P173 - 13 - 判斷標(biāo)準(zhǔn)：（1）有利于最大限度地增加股東財(cái)富，是公司價(jià)值最大化 （2）使公司加權(quán)平均資本成本達(dá)到最低，這是一條主要標(biāo)準(zhǔn) （3）保持資本的流動(dòng)性，使公司的資本結(jié)構(gòu)具有一定的彈性。 4.簡(jiǎn)述影響公司負(fù)債比率合理化的主要因素。P174 主要因素：（1）公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況 （2）公司的投資決策 （3）流動(dòng)資產(chǎn)與固定資產(chǎn)的比例關(guān)系 六、計(jì)算題 （一）資本成本的計(jì)算 1.單項(xiàng)資本成本的計(jì)算 長(zhǎng)期借款 利息 【利息可以抵稅】 長(zhǎng)期債券 資本占用費(fèi) 優(yōu)先股 資本成本 股利 普通股 【股利不能抵稅】 資本籌集費(fèi) 留存收益（不必考慮籌資費(fèi)用） 資本成本= = =籌 資 凈 額資 本 占 用 費(fèi) 籌 資 費(fèi) 用籌 資 總 額 ） 或 年 股 利 額（年 利 息 -1T?籌 資 費(fèi) 用 率 ）（籌 資 總 額 ） 或 年 股 利 額（年 利 息 -1?T 【該公式為資本成本的定義公式，可用于計(jì)算單項(xiàng)資本成本，公式中的 為所得稅稅率】 例如： 普通股成本= +股利增長(zhǎng)率籌 資 費(fèi) 用 率 ）（籌 資 額 預(yù) 期 年 股 利 額-1? = +股利增長(zhǎng)率 【股利率= 】籌 資 費(fèi) 用 率 ）（籌 資 額 年 股 利 率籌 資 額 每 股 市 價(jià)每 股 股 利 債券成本= 【 為所得稅稅率】籌 資 費(fèi) 用 率 ）（債 券 發(fā) 行 總 額 ）（年 利 息 -1TT 2.加權(quán)平均資本成本（綜合資本成本、最低回報(bào)率）的計(jì)算 加權(quán)平均資本成本=∑(單項(xiàng)資本成本 每種籌資方式的籌資額占籌資總額的比重) （二）財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和普通股每股稅后利潤(rùn)的計(jì)算 1.財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)：DFL= 【EBIT為息稅前利潤(rùn)，I 為利息】EBIT? 2.普通股每股稅后利潤(rùn)：EPS= 【N 為流通在外的普通股股數(shù)】NT)1((?? 習(xí)題： 1.某公司本年度擬投資2000萬(wàn)元于一個(gè)項(xiàng)目，投資方案的資金來(lái)源如下： （1）按面值發(fā)行優(yōu)先股200萬(wàn)元，股利率為7%，發(fā)行費(fèi)用率為2%； （2）發(fā)行普通股籌資1000萬(wàn)元，籌資費(fèi)用率為3%，預(yù)期年股利率為8%，股利年增長(zhǎng)率為2%； （3）留存收益籌資100萬(wàn)元； （4）向銀行申請(qǐng)5年期長(zhǎng)期借款200萬(wàn)元，年利率為5%，每年付息一次，到期一次還本，籌 資費(fèi)用率為1%； （5）按面值發(fā)行期限為5年的公司債券500萬(wàn)元，債券年利率為6%，籌資費(fèi)用率為3%。 要求：（1）計(jì)算每種籌資方式的單項(xiàng)資本成本；（2）計(jì)算該項(xiàng)目的加權(quán)平均資本成本。（該 公司的企業(yè)所得稅稅率為25%） 解:（1）每種籌資方式的單項(xiàng)資本成本： 7.14%2-0???）（優(yōu) 先 股 成 本 - 14 - 10.25%3-108????）（普 通 股 成 本 留 存 收 益 成 本 3.79-25）（ ）（長(zhǎng) 期 借 款 成 本 463106%???）（ ）（債 券 成 本 （2）加權(quán)平均資本成本= %8.720564.20%79.320125.214.7 ??????? 2.某公司為擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模擬籌資500萬(wàn)元，籌資方案如下表： 籌資方式 籌資額（萬(wàn)元） 資本成本(%) 長(zhǎng)期借款 80 6 長(zhǎng)期債券 320 8 普 通 股 400 15 合 計(jì) 800 - 要求：計(jì)算該方案的加權(quán)平均資本成本。 解：加權(quán)平均資本成本= 6% + 8% + 15% = 11.3%8032804 3.某公司全部資本為1000萬(wàn)元，其中債務(wù)資本比例為40%，債務(wù)利率為10%，普通股60萬(wàn)股，每 股10元，息稅前利潤(rùn)為150萬(wàn)元，該公司的企業(yè)所得稅稅率為25% ，則該公司的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù) 和普通股每股稅后利潤(rùn)是多