平安集團(tuán)舉棋不定：平安證券盈利不敵負(fù)面新聞影響

《平安集團(tuán)舉棋不定：平安證券盈利不敵負(fù)面新聞影響》由會員分享，可在線閱讀，更多相關(guān)《平安集團(tuán)舉棋不定：平安證券盈利不敵負(fù)面新聞影響（7頁珍藏版）》請在裝配圖網(wǎng)上搜索。

1、平安集團(tuán)舉棋不定：平安證券賺錢不敵負(fù)面新聞影響 ??09月18日?20:58??《新世紀(jì)》 　　平安集團(tuán)對證券公司的角色規(guī)定、證券公司自身的行業(yè)訴求，以及證券公司內(nèi)部人的個人利益訴求，三者的碰撞與沖突，在保代離職事件中暴露無遺 　　□ 財新《新世紀(jì)(15.45,-0.49,-3.07%)》記者 符燕艷? 劉衛(wèi) | 文 　　在中國平安(38.80,-0.77,-1.95%)集團(tuán)(601318.SH/02318.HK)的大金融棋局中，平安證券的命運(yùn)正像一枚臨時難以落定的棋子。 　　8月底，平安證券在深圳舉辦20周年司慶。幾乎與此同步，其投行核心管理團(tuán)隊(duì)近年來第一次浮現(xiàn)大震動，涉及投行董事

2、總經(jīng)理龔寒汀在內(nèi)的數(shù)名保薦人代表離職，轉(zhuǎn)投同城券商華林證券，這令外界震動。 　　涉及平安證券總裁薛榮年在內(nèi)的數(shù)名平安證券人士，均向財新財新《新世紀(jì)》記者表達(dá)，這是一次員工尋找更適合的個人發(fā)展平臺導(dǎo)致的離職。而平安集團(tuán)對證券公司的角色規(guī)定、證券公司自身的行業(yè)訴求，以及證券公司內(nèi)部人的個人利益訴求，三者的碰撞與沖突，暴露無遺。 　　，平安證券是中國證券行業(yè)的明星。其投行部門共承銷了61個項(xiàng)目，不僅把中金公司擠下冠軍寶座，甚至比當(dāng)年排名第二的中信證券(11.94,-0.24,-1.97%)還多12個項(xiàng)目。但在即將步入時，因承銷勝景山河項(xiàng)目丑聞，平安證券遭遇口誅筆伐。雖然證監(jiān)會最后審核成果表白，對

3、勝景山河銷售收入造假的指責(zé)不成立，但認(rèn)定后者在關(guān)聯(lián)方及客戶信息等的披露上存在重大漏掉。 　　雖算安全脫身，但平安證券的內(nèi)外規(guī)范調(diào)節(jié)開始加速。其總部所在地深圳的證監(jiān)部門，自起在轄區(qū)內(nèi)掀起一輪針對投行業(yè)務(wù)的整治風(fēng)暴。而平安集團(tuán)內(nèi)部，也開始反思，在業(yè)務(wù)流程架構(gòu)、人事和薪酬安排上均做出調(diào)節(jié)。 　　在平安集團(tuán)的保險、銀行和投資“三駕馬車”中，保險一枝獨(dú)大，銀行蓄勢待發(fā)，惟獨(dú)投資板塊中，信托、證券、資管公司的孰重孰輕，內(nèi)外見解并不一致。平安集團(tuán)以保險文化為主導(dǎo)，但證券業(yè)促成交易的中介行業(yè)特質(zhì)，與銷售導(dǎo)向、成本核算極其嚴(yán)苛的保險業(yè)做法迥異，加上受行業(yè)監(jiān)管的限制，證券公司不如信托公司更為靈活，很難能成為集

4、團(tuán)發(fā)展投資板塊的倚重點(diǎn)。 　　接近平安證券的人士稱，以平安證券的資產(chǎn)規(guī)模和賺錢能力而言，對集團(tuán)的奉獻(xiàn)局限性一成。但平安證券的負(fù)面新聞，卻對平安的品牌價值導(dǎo)致毀損。 　　平安集團(tuán)新聞發(fā)言人盛瑞生對財新《新世紀(jì)》記者說，在平安證券迅速增長的過程中，如何形成“利益共享、風(fēng)險共擔(dān)”的機(jī)制，“這行當(dāng)里面還沒有較好地解決?！边@也意味著，平安集團(tuán)對平安證券最后如何落子，仍面臨調(diào)節(jié)。?? 　　龔寒汀離職 　　“過去是同事，將來是同行、朋友?！?月7日，平安證券總裁薛榮年向財新《新世紀(jì)》記者談及愛將即投行部董事總經(jīng)理龔寒汀的離職時，如此表態(tài)。 　　龔寒汀加盟平安，是平安證券的第一批保薦人代表，任投行董

5、事總經(jīng)理。此前，她曾是國泰君安投資銀行部項(xiàng)目經(jīng)理。她和平安證券總經(jīng)理助理兼投資銀行部行政負(fù)責(zé)人曾年生，曾是薛榮年的左膀右臂。 　　在證券行業(yè)，人員流動實(shí)屬正常。平安證券保薦人近年來也多有流動。但龔寒汀忽然離職，并轉(zhuǎn)投名不見經(jīng)傳的華林證券，擔(dān)任主管投行的副總職務(wù)，仍讓業(yè)界錯愕。在此之前，涉及龔在內(nèi)的平安證券投行核心團(tuán)隊(duì)，以穩(wěn)定和不流動聞名。 　　“過去十年，我的人生中只有‘平安’二字?！饼徍≡诮邮茇斝隆缎率兰o(jì)》記者訪問時，對平安集團(tuán)和證券公司亦顯感情深厚。她強(qiáng)調(diào)，轉(zhuǎn)投華林是為了尋找新的生活方式和新的發(fā)展平臺。盡管規(guī)模和名氣局限性，但目前的華林證券投行部門，人事干凈簡樸，業(yè)務(wù)“相稱于一張白紙

6、”，有足夠的空間令自己“自由作畫”。而華林“固定收益業(yè)務(wù)居然做到全國前十，有點(diǎn)出乎意料”。 　　追隨龔寒汀轉(zhuǎn)投華林的平安保薦人代表，涉及陳新軍、劉哲、張浩淼、李建等人。據(jù)接近平安證券的知情人士透露，這些人中，部分是龔本人一手帶出來的，必然隨行；有些則是本來就有換崗的念頭，受她離職沖擊而選擇追隨。 　　財新《新世紀(jì)》記者查閱中國證券業(yè)協(xié)會資料顯示，過去兩周，由平安證券“轉(zhuǎn)會”至華林證券的共9人，其中5人是保薦代表。此外，根據(jù)上市公司的公示，尚有此外4名平安證券的保薦人代表由于工作因素，不再擔(dān)任保薦人，涉及王會然、方紅華、何書茂、周宇，但去向未知。 　　這些離職或許與平安證券對投行保薦人的薪

7、酬調(diào)節(jié)直接有關(guān)，即減少保薦人在個體項(xiàng)目上的提成比例。有平安證券的保薦人表達(dá)，內(nèi)部傳聞從來年1月起，“集團(tuán)要減少投行的獎勵，降幅達(dá)30%-50%，保薦津貼從每月6萬元至每月3萬元，此外提成比例降30%?！? 　　但平安集團(tuán)一名知情人士告訴財新《新世紀(jì)》記者，所謂“降薪”并不精確，也許實(shí)行的是提成和獎金遞延支付。薛榮年對財新《新世紀(jì)》記者指出，平安證券的薪酬機(jī)制一般每年都會檢視，今年略有調(diào)節(jié)。以往薪酬的計提是以營業(yè)收入為根據(jù)，而今年改為以凈利潤為根據(jù)，并多次強(qiáng)調(diào)平安證券投行部“薪酬總額”不會變化。 　　但是，平安證券投行過去始終以中小公司業(yè)務(wù)為主，業(yè)務(wù)量大，但是單個項(xiàng)目利潤較少，風(fēng)險較高。計提根

8、據(jù)的調(diào)節(jié)，顯然更易下調(diào)薪酬總額。 　　但薪酬計算根據(jù)的轉(zhuǎn)變，只是平安證券發(fā)展思路變化的一種信號。 　　內(nèi)控之變 　　在度過勝景山河一劫后，與平安證券投行業(yè)務(wù)高速發(fā)展伴生的風(fēng)險問題，已觸痛平安集團(tuán)敏感的神經(jīng)。平安證券試圖低調(diào)處之的人事變動問題，更多限度上是平安證券內(nèi)部變革下的產(chǎn)物。 　　盛瑞生向財新《新世紀(jì)》記者坦承，平安集團(tuán)但愿平安證券投行可以形成穩(wěn)固和可持續(xù)增長的平臺，同步又可以有效地控制風(fēng)險。當(dāng)風(fēng)險控制問題擺上重要議程，平安證券內(nèi)部需要作出一系列調(diào)節(jié)，除上述薪酬制度，一種明顯的變化是今年6月將“內(nèi)控從投行部門中獨(dú)立出來”，成為互相獨(dú)立的平行單位，將質(zhì)控、內(nèi)審和項(xiàng)目組有效隔離。出身保

9、薦人的平安集團(tuán)原證券事務(wù)代表周強(qiáng)回歸平安證券，擔(dān)任總裁助理，負(fù)責(zé)內(nèi)控。 　　投行一般的內(nèi)核流程，是由項(xiàng)目組向獨(dú)立的質(zhì)量控制部門提出內(nèi)部審核申請，質(zhì)控部做內(nèi)核預(yù)審并向項(xiàng)目組提出修訂意見，收集答復(fù)，再提交內(nèi)核委員會對項(xiàng)目進(jìn)行最后的內(nèi)部評審。 　　過去平安證券的內(nèi)部質(zhì)控從屬于投行部門，且三分之二的質(zhì)控和內(nèi)核人員來自投行核心業(yè)務(wù)骨干。僅在項(xiàng)目利益沖突時，有一定的回避安排，例如“北京區(qū)域的項(xiàng)目，內(nèi)核人員選自深圳、上海的投行部門”。龔寒汀離職前，即在投行部門近年從事內(nèi)審。 　　這種安排使平安證券在保薦和承銷IPO項(xiàng)目時，形同一條效率極高的流水線，項(xiàng)目周轉(zhuǎn)速度明顯快于對手，但風(fēng)險也不言而喻。平安證券董

10、事長楊宇翔也對財新《新世紀(jì)》記者表達(dá)，投行業(yè)務(wù)發(fā)展到一定限度之后，需要更合理的制衡機(jī)制，前中后臺互相之間有支持也要有制約。 　　“目前內(nèi)控部門約20多人，涉及從投行部門轉(zhuǎn)過來一部分員工。有三分之二的內(nèi)審委員會成員來自外部，例如會計師和律師等?！毖s年說。內(nèi)審委員會14名成員，形成輪動的兩個小組，負(fù)責(zé)所有項(xiàng)目的內(nèi)部審核。而內(nèi)控部門的人員，在鼓勵機(jī)制上與投行部門的項(xiàng)目利益分離，與公司整體效益掛鉤，以鼓勵內(nèi)控人員對不合格項(xiàng)目說“不”。 　　值得注意的是，平安證券的內(nèi)部變革也有著外部因素。其所在地深圳，匯集了國內(nèi)最龐大的保薦機(jī)構(gòu)群體，融資量占到全國市場的48%。類似勝景山河事件等問題的爆發(fā)，令深圳

11、證監(jiān)局對機(jī)構(gòu)整治的迫切需求加劇。 　　底，深圳證監(jiān)局決定用一年的時間，在轄區(qū)內(nèi)履行“投行業(yè)務(wù)專項(xiàng)治理活動”，發(fā)動深圳券商投行部全面自查，從項(xiàng)目組到部門到公司上下檢討。雖然事先明確“受教育，建機(jī)制，不懲罰”，但證監(jiān)局不時突擊調(diào)查、現(xiàn)場檢查，區(qū)內(nèi)券商也不免“雞飛狗跳”。“國信證券光自查小組就100多人，把整個公司都發(fā)動起來了?！苯咏钲谧C監(jiān)局的內(nèi)部人士透露。 　　這個史無前例的活動受到證監(jiān)會的高度注重，并規(guī)定會計部、發(fā)行部配合?！叭绻钲谌痰耐缎袠I(yè)務(wù)、保薦業(yè)務(wù)可以上檔次，更盡職、盡責(zé)、到位，對整個國內(nèi)新上市公司質(zhì)量有很大的影響。”證監(jiān)會內(nèi)部知情人士表達(dá)。 　　由此，內(nèi)核流程相對延長，項(xiàng)目周

12、轉(zhuǎn)速度或?qū)⒎啪彙Υ?，平安證券董事長楊宇翔表達(dá)，業(yè)務(wù)發(fā)展到一定的階段后，公司“從效率第一”轉(zhuǎn)為“更多地注重業(yè)務(wù)的內(nèi)在品質(zhì)”，此外“整個市場的節(jié)奏事實(shí)上也在放慢”。 　　而對于長期處在“354”(即三人干五人的活領(lǐng)四人的工資)文化背景下的平安保薦人代表來說，內(nèi)外調(diào)節(jié)壓力下，短期利益受波及，而對個體發(fā)展平臺的重新審視顯得尤為必要。 　　被約束的平臺 　　相對平安證券目前接近400人的投行團(tuán)隊(duì)，保薦代理人達(dá)80多名，龔寒汀等人的去職并不動搖平安證券投行業(yè)務(wù)的主線。截至目前，平安證券的保薦項(xiàng)目承銷家數(shù)和承銷收入仍居行業(yè)之首。其經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)排名，也已從20名之外上升到第11名。 　　但在全力推動“單

13、一客戶”的服務(wù)理念的平安集團(tuán)內(nèi)部，平安證券的地位是另一番情景。，平安集團(tuán)賺錢179億元，而平安證券的凈利潤局限性16億元，奉獻(xiàn)有限。 　　“在集團(tuán)看來，平安證券不發(fā)展也行，發(fā)展慢了也行，就是不要再損害平安的品牌了?！苯咏桨布瘓F(tuán)的人士透露。在單一客戶的服務(wù)理念下，平安任何一家子公司和集團(tuán)的品牌名譽(yù)都是“一榮俱榮、一損俱損”?！皳p害品牌，集團(tuán)股東不滿意，董事會也覺得不勝其煩。”上述人士稱。盛瑞生也承認(rèn)，平安證券的內(nèi)部改革的確考慮了“品牌”因素。 　　平安集團(tuán)素以強(qiáng)勢控制著稱。無論是戰(zhàn)略制定還是資源支持，子公司均有賴于集團(tuán)的首肯。薛榮年在接受采訪時表達(dá)，證券公司的人事、財務(wù)、品牌、行政等部門，

14、均直接對集團(tuán)的相應(yīng)部門負(fù)責(zé)。有內(nèi)部人士表達(dá)：“子公司的公章都在集團(tuán)。” 　　在一系列調(diào)節(jié)之后，有平安證券員工表達(dá)，集團(tuán)對于惹麻煩而利潤奉獻(xiàn)不大的平安證券，有短期內(nèi)限制發(fā)展的意思。而資本金的約束成為口實(shí)之一。 　　在平安集團(tuán)框架內(nèi)，全資子公司平安證券的資本金補(bǔ)充，幾乎所有依賴集團(tuán)投入。但數(shù)年來，未見集團(tuán)增長投入，這使平安證券在營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)布局、自營業(yè)務(wù)、創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展等方面受到硬性限制。眼見許多尚不及自己有優(yōu)勢的券商紛紛上市融資、充實(shí)資本金、鼓勵員工，平安證券內(nèi)部亦難免有唏噓之聲。 　　但目前階段，證券公司的確不是平安集團(tuán)的發(fā)展重點(diǎn)。盛瑞生表達(dá)，集團(tuán)對資本金投入的原則是，只要子公司在市場上有自己

15、獨(dú)特的競爭優(yōu)勢，并且可以帶來符合集團(tuán)價值目的的投資回報，集團(tuán)“資本投資是不會躊躇的”。而對平安證券的見解則是“這兩年并不缺錢”，因此集團(tuán)“不會給放太多的錢”，特別投行業(yè)務(wù)自身資本需求有限，“就是個中間業(yè)務(wù)”。 　　因此，平安證券之前重要大力發(fā)展對資本金規(guī)定不高的投行業(yè)務(wù)，并獲得巨大成就。但在“顧全大局”的思路下，本次內(nèi)部調(diào)節(jié)除了規(guī)范流程和管理，也相稱于再次重申，證券公司及其員工只能在“集團(tuán)的框架內(nèi)行事”，這也是保薦人代表最深刻的擔(dān)憂。 　　就人才而言，投行一枝獨(dú)大和集團(tuán)審慎控制風(fēng)格，使大量像龔寒汀這樣“成長起來”的保代，不久上升到在平安的職業(yè)天花板，面臨新的出路選擇。 　　在集團(tuán)利益、子公司利益和員工利益之間的博弈上，龔寒汀不會是第一種或最后一種選擇退場免戰(zhàn)者。在平安集團(tuán)史上，這并不是一件新鮮事。就在不遠(yuǎn)處，平安集團(tuán)剛剛控股的深圳發(fā)展銀行(000001.SZ)，亦有不少中高層員工紛紛離職。