對(duì)外長(zhǎng)期投資和財(cái)務(wù)控制預(yù)算.ppt

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1、第八章,對(duì)外長(zhǎng)期投資,第一節(jié) 對(duì)外投資的概述,一、對(duì)外投資的目的,（一）優(yōu)化資源配置，提高資產(chǎn)利用效率,（二）優(yōu)化 投資組合， 降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) 使用,（三） 穩(wěn)定與客戶的關(guān)系，擴(kuò)大市場(chǎng)占有率,（四 提高資產(chǎn)的流動(dòng)性，增強(qiáng)企業(yè)償債能力,,二、對(duì)外投資的特點(diǎn),（一）對(duì)象的多樣化，決策程序比較復(fù)雜,（二） 對(duì)外投資的收益與差別較大,（三） 對(duì)外投資的變現(xiàn)能力差別較大,（四） 對(duì)外投資回收的時(shí)間和方式差別較大,三、對(duì)外投資的原則,1效益性原則,2安全性原則,3流動(dòng)性原則,4整體性原則,第二節(jié) 對(duì)外直接投資,一、對(duì)外直接投資應(yīng)考慮的因素,（一）企業(yè)當(dāng)前財(cái)務(wù)狀況,（二）企業(yè)整體經(jīng)營(yíng)目標(biāo),（三）投資對(duì)象的風(fēng)險(xiǎn)

2、與收益,,二 、對(duì)外直接投資決策程序,投資方案 的提出,,分析、評(píng)價(jià) 選出最優(yōu)方案,,擬定投資 計(jì)劃 ，選擇 合理方式、 時(shí)間,實(shí)施投資方案,,投資效果的評(píng)價(jià),,三、對(duì)外直接投資的方式,（一）合資經(jīng)營(yíng)方式,（二）合作經(jīng)營(yíng)方式,（三）購(gòu)并控股方式,第三節(jié) 對(duì)外間接投資,一、 證券的種類 二、證券投資的目的 三、證券投資的程序與交易方式,,一 、 證券的種類,（一）債券,（二）股票,（三）投資基金,政府債券,金融債券,,企業(yè)債券,（一）債券 1.債券： 是某一社會(huì)經(jīng)濟(jì)主體為籌集資金而向債券投資者出具的、承諾按一定利率定期支付利息，并于到期時(shí)償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。,2.債券的種類 （1）政府債

3、券 發(fā)行者：中央政府或地方政府 目的：中央政府為調(diào)節(jié)國(guó)庫(kù)短期收支差額 彌補(bǔ) 政府正常財(cái)政收入不足。 發(fā)行價(jià)格：貼現(xiàn)發(fā)行；平價(jià)發(fā)行 特點(diǎn)：國(guó)家財(cái)政作為擔(dān)保，信用度很高，是證券 市場(chǎng)上風(fēng)險(xiǎn)最小的證券。 投資時(shí)注意其流動(dòng)性。,（2）金融債券 發(fā)行者：銀行或非銀行金融機(jī)構(gòu)。 目的：籌集信貸資金。 分類：按發(fā)行條件 （3）公司債券,普通金融債券 累進(jìn)利息金融債券 貼現(xiàn)金融債券,,（二）股票 股票是股份有限公司為籌措股權(quán)資本而發(fā)行的有 價(jià)證券。,以投資者角度進(jìn)行分類,1.藍(lán)籌股 （熱門股票） 2.成長(zhǎng)性股票 3.周期性股票 4.防守性股票 5.投機(jī)性股票,,（三）投資基金

4、1.投資基金： 是一種集合投資制度，由基金發(fā)起人以發(fā)行收益證券形式匯集一定數(shù)量的具有共同投資目的投資者的資金，委托由投資專家組成的專門投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行各種分散的投資組合，投資者按出資的比例分享投資收益，并共同承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。,2.投資基金的起源：英國(guó) 1868年,3.創(chuàng)立及運(yùn)行涉及的方面：,投資人 （法人或自然人）,發(fā)起人,管理人,托管人,委托管理和運(yùn)營(yíng),委托保管和進(jìn)行財(cái)務(wù)核算,發(fā)起人與管理人和托管人之間的權(quán)利與義務(wù)通過信托契約來規(guī)定,4.投資基金與股票、債券的區(qū)別,（1）發(fā)行主體不同， 體現(xiàn)的權(quán)力關(guān)系不同,投資基金 投資人與發(fā)行人：契約關(guān)系 發(fā)行人與管理人、托管人：信托契約關(guān)系,股票、債券是一種經(jīng)

5、濟(jì)關(guān)系,（2） 風(fēng)險(xiǎn)收益不同,（3） 存續(xù)時(shí)間不同,5.投資基金的種類,二 、證券投資的目的,（一）短期證券投資的目的,1.現(xiàn)金 替代品,2.投機(jī)的目的,3. 滿足企業(yè)未來財(cái)務(wù)需要,,（二）長(zhǎng)期證券投資的目的,1. 獲取較高的投資收益,2. 對(duì)被投資企業(yè)取得控制權(quán),,三 、 證券投資的程序與交易方式,選擇合適 對(duì)象,遵循：安全性、流動(dòng)性、收益性原則,確定合適 的買入 價(jià)格,發(fā)出委托 投資指示,委托買賣,隨市指示,限定性 指示,停止損失 指示,撤銷以前有效委托 指示,,,,,,,證券交割 和清算,,,,,辦理證券過戶,,,（一）證券投資的一般程序,（二）證券交易方式 1.股票現(xiàn)貨交易 2.股票期

6、貨交易 3.股票指數(shù)期貨交易 4.股票期權(quán)交易,第四節(jié) 債券投資 一、債券投資的特點(diǎn) 1.債券投資都有到期日; 2.有到期收取本金的權(quán)利; 3.收益率較穩(wěn)定,投資風(fēng)險(xiǎn)小.,二、債券估價(jià) 債券市場(chǎng)價(jià)格的影響因素,1.宏觀經(jīng)濟(jì)因素, 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與經(jīng)濟(jì)周期,通貨膨脹,利率水平,,2.經(jīng)濟(jì)政策因素, 貨幣金融政策, 財(cái)政政策, 產(chǎn)業(yè)政策,3.公司財(cái)務(wù)狀況因素,4.期限因素,,第四節(jié) 債券投資 二、債券估價(jià) 資產(chǎn)的價(jià)值等于其未來預(yù)期現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。在這里，所有的現(xiàn)金流都要根據(jù)投資者要求的報(bào)酬率貼現(xiàn)為現(xiàn)值，這是金融領(lǐng)域?qū)λ匈Y產(chǎn)進(jìn)行估價(jià)的基礎(chǔ). 根據(jù)債券現(xiàn)金流的特點(diǎn)及時(shí)間分布，可得到債券估價(jià)

7、公式：如果復(fù)利計(jì)息且按期支付。 （一）債券估價(jià)的基本模型：,（二）一次還本付息的債券估價(jià)模型,（三）貼現(xiàn)發(fā)行時(shí)債券的估價(jià)模型,,,三、債券投資收益 從理論上說，對(duì)于每一種債券，每個(gè)投資者要求的收益率都不相同，但我們關(guān)心的是當(dāng)前的證券市場(chǎng)價(jià)格所揭示的收益率。也就是說，當(dāng)前的證券市場(chǎng)價(jià)格反映了投資者能共同接受的預(yù)期收率。,1.債券投資收益率： 是一定時(shí)期內(nèi)債券投資收益與投資額的比率。 2.債券投資收益的構(gòu)成： 債券利息收入； 債券的價(jià)差收益； 債券利息的再投資收益 （注：?jiǎn)卫?jì)息是不考慮債券利息的再投資收益）,3.債券投資收益的計(jì)算 （1）附息債券的投資收益率計(jì)算 （2）貼現(xiàn)債券的投資

8、收益率計(jì)算,單利計(jì)息 復(fù)利計(jì)息,單利計(jì)息復(fù)利計(jì)息,,,3.債券投資收益的計(jì)算 （1）附息債券的投資收益率計(jì)算 單利計(jì)息投資收益率,用插值公式,,,,為簡(jiǎn)化計(jì)算，還可以用下面方法求得收益率的近似值,,單利與復(fù)利計(jì)息方式對(duì)投資收益率的影響 采用單利與復(fù)利兩種計(jì)算方法，計(jì)算的債券投資收益率有差異，但在期限較短方式中差異不大，期限越長(zhǎng)，其差異越大。,（2）貼現(xiàn)債券投資收益率的計(jì)算 貼現(xiàn)債券：以低于票面面值的價(jià)格發(fā)行，到期時(shí)按票面面值償還本金的債券。 單利計(jì)息貼現(xiàn)債券投資收益率,復(fù)利計(jì)息的貼現(xiàn)債券投資收益率,例題：以上題為例，如采用復(fù)利計(jì)息方式，則：,小結(jié)：復(fù)利與單利相比，按復(fù)利計(jì)算的R比單利計(jì)

9、算的R低。,四、債券投資的風(fēng)險(xiǎn),1.傳統(tǒng)債券的投資風(fēng)險(xiǎn), 違約風(fēng)險(xiǎn),利率風(fēng)險(xiǎn),流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn),再投資風(fēng)險(xiǎn),2.帶有附加條款債券投資風(fēng)險(xiǎn), 提前贖回條款, 償債基金條款, 提前收回條款, 轉(zhuǎn)換條款,,, 期限性風(fēng)險(xiǎn), 破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn),五、債券投資的優(yōu)缺點(diǎn),缺點(diǎn)： 購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)較大、無經(jīng)營(yíng)管理權(quán),,第五節(jié) 股票投資,一、股票投資的特點(diǎn),1.股權(quán)性投資,2.投資風(fēng)險(xiǎn)大,3. 投資收益不穩(wěn)定,4. 價(jià)格波動(dòng)大,股票的價(jià)格與股票價(jià)格指數(shù),1.影響股票價(jià)格的主要因素,宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì),通貨膨脹,利率和匯率的變化,經(jīng)濟(jì)政策,公司因素,市場(chǎng)因素,政治因素,二、股票的估價(jià),2.股票除權(quán)價(jià)格的計(jì)算,？,除權(quán)日：是股東

10、是否有權(quán)參加股利分配或參加配 股的時(shí)間界限。 Pc:股票除權(quán)價(jià)；Pc-1:除權(quán)日前一交易日的收盤價(jià)； M：配股價(jià)；N:配股率； R:送股比率 ；E:每股分配的現(xiàn)金股利,3.股票價(jià)格指數(shù),股票價(jià)格指數(shù)：衡量股票價(jià)格變動(dòng)程度的技術(shù)指標(biāo)。是通過選擇若干具有代表性的上市公司的 股票，經(jīng)過計(jì)算其成交價(jià)格，而編制的一種股票價(jià)格平均數(shù)。 世界上主要的股票價(jià)格指數(shù)： 道瓊斯工業(yè)指數(shù)；標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)； 倫敦金融時(shí)報(bào)指數(shù)；香港恒生指數(shù)； 上證綜合指數(shù)；深圳綜合指數(shù)；深圳成份指數(shù)。,二、股票的估價(jià),,資產(chǎn)的價(jià)值等于其未來預(yù)期現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。在這里，所有的現(xiàn)金流都要根據(jù)投資者要求的報(bào)酬率貼現(xiàn)為現(xiàn)值，這是金

11、融領(lǐng)域?qū)λ匈Y產(chǎn)進(jìn)行估價(jià)的基礎(chǔ). 因此，股票價(jià)值應(yīng)等于股票投資者預(yù)期的股利和將來出售股票的價(jià)款收入。 （一）股票價(jià)值的基本模型,威廉斯公式：,二、股票的估價(jià)方法 1、短期股票的估價(jià)模型 公式：,V股票現(xiàn)在價(jià)格 Vn未來出售預(yù)計(jì)的股票價(jià)格 K投資者要求的必要報(bào)酬率 dt第t期的預(yù)期股利 n預(yù)計(jì)持有股票的期數(shù),2、長(zhǎng)期持有股票，零增長(zhǎng)股票的價(jià)值。 Vd/K d每年固定股利。,3、長(zhǎng)期持有股票，固定成長(zhǎng)股票的價(jià)值。 公式：,式中，d0上年股利 g每年股利比上年增長(zhǎng)率,,三、股票投資收益率,股票投資收益具有較大的不確定性。計(jì)算股票投資收益應(yīng)將股價(jià)與收益結(jié)合起來衡量。 R：股票投資收益率

12、；P：股票購(gòu)買價(jià)格；A：每年收到的股利 S1 ：股價(jià)上漲的收益；S2 ：新股認(rèn)購(gòu)收益： S3 ：公司無償增資收益,股票投資的收益率即該項(xiàng)投資的內(nèi)涵報(bào)酬率,,,,股利固定成長(zhǎng)模型,三、股票投資收益率,五、股票投資的優(yōu)缺點(diǎn),四、股票投資風(fēng)險(xiǎn),（一） 系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) （二）非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),1.基金與股票債券的區(qū)別,(1)發(fā)行主體 體現(xiàn)的權(quán)利關(guān)系不同基金發(fā)起人發(fā)起信托契約關(guān)系,(2)風(fēng)險(xiǎn)與收益不同風(fēng)險(xiǎn)大于債券，小于股票收益大于債券，小于股票,(3)存續(xù)時(shí)間不同有一定的存續(xù)時(shí)間，可提前終止，也可延續(xù),第六節(jié) 基金投資,2.基金的種類,3.基金投資的優(yōu)缺點(diǎn),第七節(jié) 證券投資組合,1996年 7月20日，M先生一

13、早醒來開始習(xí)慣性 地閱讀華爾街日?qǐng)?bào)。察看他所持有的股票漲跌 情況。他發(fā)現(xiàn)摩托羅拉公司的股票，由于最近宣布 手機(jī)價(jià)格戰(zhàn)和計(jì)算機(jī)芯片需求的降低，公司的收益 下降了32%結(jié)果導(dǎo)致其股票在消息宣布當(dāng)日下挫15%，而他所擁有的耐克公司股票，由于銷量激增使股價(jià)因此上揚(yáng)4.3%，這對(duì)M先生是個(gè)安慰。同時(shí)在這些事 件發(fā)生的當(dāng)天，紐約證券交易所大盤 只上漲了0.5% 。思考一下M先生的投 資相對(duì)于整個(gè)市場(chǎng)而言損失如何？,第七節(jié) 證券投資組合,,一、證券投資組合的含義 投資者通常不是把自己的全部資金都投放到單一資產(chǎn)上，而是同時(shí)向多項(xiàng)資產(chǎn)投資從而降低投資風(fēng)險(xiǎn)。這就是投資組合。 二、證券投資組合的

14、風(fēng)險(xiǎn)與收益率 投資風(fēng)險(xiǎn)是未來現(xiàn)金流量潛在的離散性。事件發(fā)生的可能性的范圍越大，風(fēng)險(xiǎn)就越大。 (一)證券投資組合收益率,,（二）證券組合的投資風(fēng)險(xiǎn),非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) ( 可分散風(fēng)險(xiǎn)或公司特別風(fēng)險(xiǎn)) 單個(gè)證券,系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) ( 不可分散風(fēng)險(xiǎn)或市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)) 所有證券,1.證券組合的風(fēng)險(xiǎn),1.非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),某些因素對(duì)單個(gè)證券造成經(jīng)濟(jì)損失的可能性。 可以通過投資組合來抵消這種風(fēng)險(xiǎn)。 當(dāng)兩種股票完全負(fù)相關(guān)時(shí)非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)完全抵消。 當(dāng)兩種股票完全正相關(guān)時(shí)非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)不擴(kuò)大也不減少。 大多數(shù)股票的相關(guān)系數(shù)在0.5-0.7之間，兩種股票的投資組合能降低風(fēng)險(xiǎn)但不能完全抵消風(fēng)險(xiǎn)。

15、 當(dāng)股票種類足夠多時(shí)，基本上能分散所有非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。,(二)證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn),2.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),由于某些因素給市場(chǎng)上所有證券帶來經(jīng)濟(jì)損失的可能性。 不可以通過證券組合來消除這種風(fēng)險(xiǎn)，可以通過系數(shù)來衡量。 是個(gè)別股票相對(duì)于平均風(fēng)險(xiǎn)股票的變動(dòng)程度指標(biāo)。 系數(shù)大于1，其風(fēng)險(xiǎn)大于整個(gè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。 系數(shù)小于1，其風(fēng)險(xiǎn)小于整個(gè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。 系數(shù)等于1，其風(fēng)險(xiǎn)等于整個(gè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。,,,,,總風(fēng)險(xiǎn),非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),,,,,,,組合中的證券數(shù)目,組合收益的標(biāo)準(zhǔn)差,投資組合的規(guī)模與組合的總風(fēng)險(xiǎn)、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系,不可分散風(fēng)險(xiǎn)的程度，通常用系數(shù)來計(jì)量: 投資組合的系數(shù)，是單個(gè)證券系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)，權(quán)數(shù)為各種證

16、券在投資組合中所占的比重。,2.證券組合的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬,3.風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬率的關(guān)系 資本資產(chǎn)定價(jià)(CAPM)模型,K i 第 i 種股票或第 i 種證券組合的必要報(bào)酬率,RF 無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率, i 第i 種股票或第 i 種證券組合的 系數(shù),Km 所有股票的平均報(bào)酬率,值,2.0,1.0,0.5,0,,無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 RF=6%,證券報(bào)酬與系數(shù)的關(guān)系,低風(fēng)險(xiǎn)股票的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率2,市場(chǎng)股票的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率4,高風(fēng)險(xiǎn)股票的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率8,SML,報(bào)酬率,%,6,8,10,14,,,資本資產(chǎn)定價(jià)模型，即證券市場(chǎng)線可用以下圖示說明：,,,,,,,,,,,,,(K,R),K i RF i（KmRF）,1.確

17、定證券組合的系數(shù)： 2.計(jì)算該證券組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率： 該企業(yè)為了降低風(fēng)險(xiǎn)，出售部分風(fēng)險(xiǎn)較高的C股票，買進(jìn)部分B股票，使A，B，C三種股票在證券組合中的比例變?yōu)?0%，50%，30%。計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)收益率。,,,,,4.套利定價(jià)模型,,值,2.0,1.0,0.5,0,,無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 RF=6%,證券報(bào)酬與系數(shù)的關(guān)系,低風(fēng)險(xiǎn)股票的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率2,市場(chǎng)股票的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率4,高風(fēng)險(xiǎn)股票的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率8,SML,報(bào)酬率,%,6,8,10,14,,,證券市場(chǎng)線,,,,,,,,,,,,,(K,R),K i RF i（KmRF）,五、證券市場(chǎng)線與資本市場(chǎng)線,資本市場(chǎng)線,,,,,,,,o,Rf,,,標(biāo)準(zhǔn)差,要求的收益率,K

18、m,五、證券市場(chǎng)線與資本市場(chǎng)線,E,F,N,M,L,,,六、證券投資組合的策略與方法,P.404-406,第九章,收益分配,第一節(jié) 收益分配概述,一、收益分配的含義 二、利潤(rùn)分配的順序,計(jì)算可供分配的利潤(rùn),計(jì)提法定公積金,計(jì)提任意公積金,支付股利(分配利潤(rùn)）,,,,股利宣告日,股權(quán)登記日,股利支付日,三、股利支付的程序和方式,,（一）股利支付的程序,,,,（二）股利支付的方式,現(xiàn)金股利,財(cái)產(chǎn)股利,負(fù)債股利,股票股利,,,,主要方式,用其他企業(yè)的有價(jià)證券支付,以公司的應(yīng)付票據(jù)支付,以增發(fā)的股票支付股利,一、股利理論 (一)股利無關(guān)論 1.投資者并不關(guān)心公司股利的分配 2.股利的支付比率不影響

19、公司的價(jià)值 (二)股利相關(guān)論 1.在手之鳥論 2.信息傳播論 3.代理理論,第二節(jié) 收益分配內(nèi)容,（一）影響收益分配的因素,二、收益分配政策,,資本保全 企業(yè)積累 凈利潤(rùn) 償債能力 超額累積利潤(rùn),法律因素,契約性 因素,公司因素,,變現(xiàn)能力 舉債能力 盈利能力 投資機(jī)會(huì) 資本成本,股東因素,,穩(wěn)定收入 股權(quán)稀釋 稅負(fù),,關(guān)于支付股利的限制性條款,（一）剩余股利政策,設(shè)定目標(biāo)資本結(jié)構(gòu),1.股利分配政策的確定,確定投資所需權(quán)益資金數(shù),剩余盈余發(fā)放股利,（二）股利分配政策,注意:財(cái)務(wù)限制、經(jīng)濟(jì)限制、法律限制,2.采用本政策的理由 保持理想的資本結(jié)構(gòu)、使加權(quán)平均資金成本最低,（二）固定股利政策,

20、1.分配方案的確定 將每年發(fā)放的股利固定在某一固定的水平上并在 較長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)不變，只有當(dāng)公司認(rèn)為未來的盈余 會(huì)顯著地、不可逆轉(zhuǎn)地增長(zhǎng)時(shí)，才提高年度的股 利發(fā)放額。,采用該政策的理由： 1、增強(qiáng)投資者對(duì)公司的信心，穩(wěn)定股票的價(jià)格 2、有利于投資者安排股利收入和支出 3、考慮股東的心理狀態(tài)和其他要求,采用該政策的缺點(diǎn)： 股利的支付與盈余相脫節(jié),（三）固定股利支付率政策,采用該政策的理由 股利與公司的盈余緊密的配合，體現(xiàn)了多盈多分、少盈少分、無盈不分的原則。,采用該政策的缺點(diǎn)： 各年的股利變動(dòng)較大，極易造成公司不穩(wěn)定的感覺，對(duì)于穩(wěn)定股票價(jià)格不利。,（四）低正常股利加額外股利政策,一般公司每年只支付固

21、定的數(shù)額較低的股利,在盈余多的年份支付額外的股利.但額外不固定.,采用本政策的理由: (1)公司具有較大的靈活性. (2)依靠股利度日的股東獲得少但是相對(duì)穩(wěn)定的股利收入.,三、股票股利和股票分割,1.股票股利的含義 股票股利是公司以發(fā)放的股票作為股利的支付方式。發(fā)放股票股利，不會(huì)直接增加股東的財(cái)富，不會(huì)導(dǎo)致公司資產(chǎn)的流出，不會(huì)引起公司負(fù)債的增加，不會(huì)對(duì)公司股東權(quán)益總額產(chǎn)生影響，但會(huì)發(fā)生資金在各股東權(quán)益項(xiàng)目間的再分配。,2. 發(fā)放股票股利對(duì)公司股東權(quán)益的影響,,,,普通股(面值1元,股數(shù)) 資本公積 未分配利潤(rùn) 股東權(quán)益合計(jì),原股本數(shù) 原資本公積 原未分配利潤(rùn)數(shù) 合計(jì)數(shù),,,,普通股(面值不變

22、,股數(shù)增加 資本公積 未分配利潤(rùn) 股東權(quán)益合計(jì),原股本數(shù)加新增數(shù) 原數(shù)加新增數(shù) 原數(shù)減分配數(shù) 合計(jì)數(shù)不變,發(fā)放前:,發(fā)放后:,3.發(fā)放股票股利對(duì)股東的影響,,,,,,,每股收益(EPS) 每股市價(jià) 持股比例 所持股總價(jià)值,原每股收益 原市價(jià) 原比例 原價(jià)值,每股收益(EPS) 每股市價(jià) 持股比例 所持股總價(jià)值,原每股收益(1+DS) 原市價(jià)(1+DS) 原比例不變 原價(jià)值不變,發(fā)放股票股利前某股東情況:,發(fā)放股票股利后某股東情況:,股票股利的作用,（1）股票股利對(duì)股東的作用 可能得到更多的現(xiàn)金。 可能得到股價(jià)相對(duì)上升的好處。 可能得到股價(jià)絕對(duì)上升的好處。 可能獲得

23、納稅上的好處。 （2）股票股利對(duì)公司的作用 可以留存較多現(xiàn)金。 可以吸引投資者。 可以增加信心。,二、股票分割,1.股票分割的含義 股票分割是指將面額較高的股票交換成面額較低的股票的行為。股票分割不屬于某種股利方式，但其所產(chǎn)生的效果與發(fā)放股票股利近似。 發(fā)放25以上的股票股利即屬于股票分割。,二、股票分割,2.股票分割對(duì)公司的影響 股票分割時(shí)，發(fā)行在外的股數(shù)增加，使得每股面額降低，每股盈余下降；但公司價(jià)值不變，股東權(quán)益總額、權(quán)益各項(xiàng)目的金額及其相互間的比例也不會(huì)改變。這與發(fā)放股票股利時(shí)的情況既有相同之處，又有不同之處。,(二)股票分割,3.股票分割的作

24、用 （l）對(duì)公司的作用 吸引投資者。 樹立形象。,3.股票分割的作用 （2）對(duì)股東的作用 可能多獲現(xiàn)金股利。 可能增加股東財(cái)富。,第十章,財(cái)務(wù)預(yù)算,第一節(jié) 財(cái)務(wù)預(yù)算概述,一、財(cái)務(wù)預(yù)算的含義 財(cái)務(wù)預(yù)算是指在財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)和財(cái)務(wù)決策的基礎(chǔ)上，反映企業(yè)一定預(yù)算期內(nèi)預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，以及現(xiàn)金收支等價(jià)值指標(biāo)的各種預(yù)算的一系列專門方法的總稱。具體包括現(xiàn)金預(yù)算、預(yù)計(jì)利潤(rùn)表、預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表和預(yù)計(jì)現(xiàn)金流量表等內(nèi)容。 財(cái)務(wù)預(yù)算是以價(jià)值量指標(biāo)總括地反映業(yè)務(wù)預(yù)算和資本預(yù)算的結(jié)果，它在企業(yè)總預(yù)算中占有非常重要的地位.,第一節(jié) 財(cái)務(wù)預(yù)算概述,二、財(cái)務(wù)預(yù)算的作用 (一)計(jì)劃作用 (二)調(diào)整作用 (三)全員參與 (四)控

25、制與考核作用 財(cái)務(wù)預(yù)算在企業(yè)預(yù)算中占有很重要的地位,請(qǐng)看下圖:,第一節(jié)財(cái)務(wù)預(yù)算概述,現(xiàn)金預(yù)算 財(cái)務(wù)報(bào)表,全面預(yù)算,特種決策預(yù)算 日常業(yè)務(wù)預(yù)算 財(cái)務(wù)預(yù)算(總預(yù)算),,,,預(yù)計(jì)利潤(rùn)表 預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表 預(yù)計(jì)現(xiàn)金流量表,是全面預(yù)算中的最后環(huán)節(jié),,三、財(cái)務(wù)預(yù)算的編制程序和要求,,(一)財(cái)務(wù)預(yù)算編制的要求 1. 堅(jiān)持經(jīng)濟(jì)效益優(yōu)先原則, 實(shí)行總量平衡, 進(jìn)行全面預(yù)算管理。 2. 堅(jiān)持積極穩(wěn)健原則, 確保以收定支, 加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制。 3. 堅(jiān)持權(quán)責(zé)對(duì)等原則, 確保切實(shí)可行，圍繞經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略。 (二)財(cái)務(wù)預(yù)算的編制程序 1.下達(dá)目標(biāo) 2.編制上報(bào) 3.審查平衡 4.審議批準(zhǔn) 5.下達(dá)執(zhí)行,第二節(jié) 財(cái)務(wù)預(yù)算的編

26、制方法,一、分類,二、固定預(yù)算與彈性預(yù)算,,1.固定預(yù)算(靜態(tài)預(yù)算) 它是根據(jù)未來固定不變的業(yè)務(wù)量水平，不考慮預(yù)算期內(nèi)生產(chǎn)活動(dòng)可能發(fā)生的變動(dòng)而編制的一種預(yù)算。 (1)以某一固定業(yè)務(wù)量編制的預(yù)算,預(yù)算和實(shí)際進(jìn)行比較分析 (2)缺點(diǎn)：過于機(jī)械呆板、可比性差 (3)適用：業(yè)務(wù)量較為穩(wěn)定的企業(yè)及非營(yíng)利性組織。,2.彈性預(yù)算(變動(dòng)預(yù)算、滑動(dòng)預(yù)算),,它是指根據(jù)預(yù)算期可預(yù)見的不同業(yè)務(wù)量水平，分別確定其相應(yīng)的預(yù)算額, 以反映在不同業(yè)務(wù)量水平下所應(yīng)開支的費(fèi)用水平或收入水平。由于這種預(yù)算隨業(yè)務(wù)量水平的變動(dòng)作機(jī)動(dòng)調(diào)整, 本身具有彈性，故稱為彈性預(yù)算，或稱變動(dòng)預(yù)算。 (1)特點(diǎn):以一系列可達(dá)到的業(yè)務(wù)量水平，按

27、成本性態(tài)為 基礎(chǔ)編制的預(yù)算 (2)優(yōu)點(diǎn)：預(yù)算適用范圍寬、可比性強(qiáng) (3)適用：與業(yè)務(wù)量有關(guān)的各種預(yù)算 主要用于：彈性成本預(yù)算、彈性利潤(rùn)預(yù)算,二、固定預(yù)算與彈性預(yù)算,,(4)彈性成本預(yù)算編制方法 彈性成本預(yù)算 = 固定成本預(yù)算+單位變動(dòng)成本預(yù)算 預(yù)計(jì)業(yè)務(wù)量 對(duì)于產(chǎn)品成本中的直接材料、直接人工、制造費(fèi)用、銷售及管理費(fèi)用可采用不同的方法編制彈性預(yù)算。 由于直接材料、直接人工的彈性預(yù)算只需以預(yù)算期內(nèi)多種可能完成的生產(chǎn)量為基礎(chǔ)，分別乘以單位產(chǎn)品的預(yù)算數(shù)（或標(biāo)準(zhǔn)）即可完成預(yù)算的編制。 因此, 在實(shí)際工作中, 通常只是編制單位產(chǎn)品變動(dòng)成本標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行控制, 待實(shí)際業(yè)務(wù)發(fā)生后, 再按實(shí)際業(yè)務(wù)量進(jìn)行換算, 形

28、成彈性預(yù)算。,二、固定預(yù)算與彈性預(yù)算,,由于制造費(fèi)用屬于混合成本, 為加強(qiáng)控制, 更宜按照不同的業(yè)務(wù)量水平編制制造費(fèi)用的彈性預(yù)算。生產(chǎn)單一產(chǎn)品的企業(yè)，制造費(fèi)用預(yù)算可按生產(chǎn)量直接編制。生產(chǎn)多品種的企業(yè)，通?？砂凑罩苯尤斯すr(shí)（或機(jī)器工作臺(tái)時(shí)數(shù)）進(jìn)行編制。 銷售與管理費(fèi)用的彈性預(yù)算的編制方法與制造費(fèi)用彈性預(yù)算的編制方法基本相同，所不同的是編制基礎(chǔ)的選擇不一樣，它不以生產(chǎn)工作量（直接人工小時(shí)、機(jī)器工作小時(shí)等）作為計(jì)算基礎(chǔ)，而是以銷售量（以金額表示的銷售凈收入）作為計(jì)算基礎(chǔ)。,二、固定預(yù)算與彈性預(yù)算,,成本彈性預(yù)算的編制方法: (1)確定某一相關(guān)范圍，預(yù)計(jì)在未來期間內(nèi)業(yè)務(wù)量水平將在這一相關(guān)范圍內(nèi)的變動(dòng)

29、情況。彈性預(yù)算的業(yè)務(wù)量范圍，應(yīng)視企業(yè)部門的業(yè)務(wù)量變化情況而定。一般來說，可定在正常生產(chǎn)能力的70%110% 之間，或以歷史上最高業(yè)務(wù)量或最低業(yè)務(wù)量為其上下限。 (2) 選擇業(yè)務(wù)量的計(jì)量單位。 (3) 按照成本性態(tài)分析的方法，將企業(yè)的成本分為: 固定成本和變動(dòng)成本兩大類, 并確定成本函數(shù)(y=a+ bx)。 (4) 確定預(yù)算期內(nèi)業(yè)務(wù)量水平的預(yù)算額。,二、固定預(yù)算與彈性預(yù)算,,成本的彈性預(yù)算編制出來以后，就可以編制利潤(rùn)的彈性預(yù)算。利潤(rùn)的彈性預(yù)算反映了企業(yè)在預(yù)算期內(nèi)各種業(yè)務(wù)量水平上應(yīng)該獲得的利潤(rùn)指標(biāo)。 彈性預(yù)算的優(yōu)點(diǎn)：一方面能夠適應(yīng)不同經(jīng)營(yíng)活動(dòng)情況的變化，擴(kuò)大預(yù)算的范圍，更好地發(fā)揮預(yù)算的控制作用，避

30、免在實(shí)際情況發(fā)生變化時(shí)，對(duì)預(yù)算作頻繁的修改； 另一方面能夠使預(yù)算對(duì)實(shí)際執(zhí)行情況的評(píng)價(jià)與考核，建立在更加客觀可比的基礎(chǔ)之上。 彈性預(yù)算的適用范圍:彈性預(yù)算從理論上講適用于編制全面預(yù)算中所有與業(yè)務(wù)量有關(guān)的各種預(yù)算，但從實(shí)用角度看，主要用于編制彈性成本費(fèi)用預(yù)算和彈性利潤(rùn)預(yù)算等。,三、增量預(yù)算與零基預(yù)算,,1.增量預(yù)算 (1)定義：一般是以基期成本費(fèi)用水平為出發(fā)點(diǎn), 結(jié)合預(yù)算期業(yè)務(wù)量水平及有關(guān)降低成本的措施, 調(diào)整有關(guān)費(fèi)用項(xiàng)目而編制預(yù)算的方法。這種方法的基本假定是: (2)三項(xiàng)假設(shè)：現(xiàn)有業(yè)務(wù)活動(dòng)是必須的原有開支是合理的增加的費(fèi)用是值得的 (3)缺點(diǎn)：導(dǎo)致保護(hù)落后平均主義，簡(jiǎn)單化不利于未來發(fā)展,三、增量

31、預(yù)算與零基預(yù)算,,2.零基預(yù)算 (1)定義：是指在編制預(yù)算時(shí), 對(duì)所有的預(yù)算支出均以零為基礎(chǔ), 從實(shí)際需要與可能出發(fā), 逐項(xiàng)審議各種費(fèi)用開支的必要性、合理性以及開支數(shù)額的大小，從而確定預(yù)算成本的一種方法。 (2)編制程序：A企業(yè)內(nèi)部各有關(guān)部門, 根據(jù)企業(yè)的總體目標(biāo)和各該部門的具體任務(wù)。提出預(yù)算期內(nèi)需要發(fā)生的各種業(yè)務(wù)活動(dòng)及其費(fèi)用開支的性質(zhì)、目的和數(shù)額；,三、增量預(yù)算與零基預(yù)算,,2.零基預(yù)算 B對(duì)各項(xiàng)預(yù)算方案進(jìn)行成本效益分析, 即對(duì)每一項(xiàng)業(yè)務(wù)活動(dòng)的所費(fèi)與所得進(jìn)行對(duì)比, 權(quán)衡得失, 據(jù)以判斷各項(xiàng)費(fèi)用開支的合理性及優(yōu)先順序； C根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的客觀需要與一定期間資金供應(yīng)的實(shí)際可能, 在預(yù)算中對(duì)各個(gè)項(xiàng)目

32、進(jìn)行擇優(yōu)安排, 分配資金, 落實(shí)預(yù)算。 3.零基預(yù)算 的優(yōu)點(diǎn): (1) 可以合理有效地進(jìn)行資源分配, 將有限的經(jīng)費(fèi)用在關(guān)鍵之處；,三、增量預(yù)算與零基預(yù)算,,3.零基預(yù)算 的優(yōu)點(diǎn): (2) 可以充分發(fā)揮各級(jí)管理人員的積極性和創(chuàng)造性, 促進(jìn)各預(yù)算部門精打細(xì)算，量力而行, 合理使用資金, 提高資金的利用效果； (3) 特別適用于產(chǎn)出較難辨認(rèn)的服務(wù)性部門預(yù)算的編制與控制, 如學(xué)?；蝾A(yù)算事業(yè)單位。,四、定期預(yù)算與滾動(dòng)預(yù)算,,1.定期預(yù)算 (1)定義:企業(yè)的業(yè)務(wù)預(yù)算和財(cái)務(wù)預(yù)算通常是定期 ( 如一年) 編制的, 其優(yōu)點(diǎn)是與會(huì)計(jì)年度相配合，便于預(yù)算執(zhí)行結(jié)果的考核與評(píng)價(jià)。 (2)缺點(diǎn):盲目性、滯后性、間斷性,四

33、、定期預(yù)算與滾動(dòng)預(yù)算,,2.滾動(dòng)預(yù)算(連續(xù)預(yù)算、永續(xù)預(yù)算) (1)定義:與會(huì)計(jì)年度脫鉤，始終保持12個(gè)月連續(xù)滾動(dòng)預(yù)算 (2)優(yōu)缺點(diǎn):,缺點(diǎn)：工作量較大,四、定期預(yù)算與滾動(dòng)預(yù)算,,(3)方式: 逐月滾動(dòng)方式：較精確、工作量大 逐年滾動(dòng)方式：精確度較差、工作量小 混合滾動(dòng)方式：長(zhǎng)計(jì)劃短安排、遠(yuǎn)略近詳、減少工作量,第十一章 財(cái)務(wù)控制,第一節(jié) 財(cái)務(wù)控制概述,一、含義與特征 1.含義：是利用財(cái)務(wù)反饋信息，按照一定的程序和方式，對(duì)企業(yè)各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行調(diào)節(jié)、監(jiān)督和控制，以保證企業(yè)各部門和人員能夠全面落實(shí)和實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)預(yù)算的整個(gè)過程 2.特征：,以綜合經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)為對(duì)象,以現(xiàn)金流量控制為日?？刂频膬?nèi)容,以價(jià)值控制

34、為手段,二、財(cái)務(wù)控制的作用,通過財(cái)務(wù)數(shù)字把握企業(yè)方向. 財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)、決策、預(yù)算為財(cái)務(wù)控制提供了依據(jù)，指明 了方向；財(cái)務(wù)控制是決策、預(yù)算得以貫徹實(shí)施的保證。 借助價(jià)值手段對(duì)各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)實(shí)施控制。,三、財(cái)務(wù)控制的種類,1.按控制的時(shí)間分,事前,事中,事后,2.按控制的主體分,出資者,經(jīng)營(yíng)者,財(cái)務(wù)部門,3.按控制的依據(jù)分,預(yù)算控制,制度控制,責(zé)任中心,目標(biāo)控制,三、財(cái)務(wù)控制的種類,5.按控制的對(duì)象分,收支控制,現(xiàn)金控制,降低成本減少支出，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化,,,現(xiàn)金流入流出平衡，防止支付危機(jī)和現(xiàn)金沉淀,4.按財(cái)務(wù)控制內(nèi)容分類,資金控制,成本費(fèi)用控制,收入控制,利潤(rùn)控制,三、財(cái)務(wù)控制的種類,6.按控制手段分

35、,定額控制,定率控制,激勵(lì)性指標(biāo)：最低控制標(biāo)準(zhǔn) 約束性指標(biāo)：最高控制標(biāo)準(zhǔn),投入產(chǎn)出對(duì)比 開源節(jié)流并重 具有彈性,第一節(jié) 財(cái)務(wù)控制概述,四、財(cái)務(wù)控制的基礎(chǔ)（應(yīng)具備條件）,形成有效的組織保證,明確各級(jí)目標(biāo),信息記錄、跟蹤與報(bào)告系統(tǒng),建立和健全制度保證,第二節(jié) 責(zé)任中心,一、責(zé)任中心的含義特征 （一）責(zé)任中心的含義 承擔(dān)一定的經(jīng)濟(jì)責(zé)任，并享有一定權(quán)利和利益的內(nèi)部管理單位，被稱為責(zé)任中心或責(zé)任單位。 （二）責(zé)任中心的特征 獨(dú)立承擔(dān)經(jīng)濟(jì)責(zé)任的條件 ；能夠控制其可控范圍內(nèi)的責(zé)任指標(biāo)；單獨(dú)核算，為財(cái)務(wù)控制提供信息；企業(yè)內(nèi)部設(shè)置多少責(zé)任中心，完全取決于企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)控制和考核的需要,第二節(jié) 責(zé)任中心,二、成本中

36、心 1.定義：對(duì)成本和費(fèi)用承擔(dān)責(zé)任的責(zé)任中心 2.類型：,標(biāo)準(zhǔn)成本中心技術(shù)性成本中心(彈性預(yù)算控制),費(fèi)用中心酌量性成本中心(管理人員決策決定),第二節(jié) 責(zé)任中心,3.成本中心的特點(diǎn),只對(duì)可控成本承擔(dān)責(zé)任,只對(duì)責(zé)任成本進(jìn)行考核和控制,只考評(píng)成本費(fèi)用，不考評(píng)收益,第二節(jié) 責(zé)任中心,3.成本中心的特點(diǎn) (1)可控成本必須同時(shí)具備四個(gè)條件：,可以計(jì)量,可以施加影響,可以預(yù)計(jì),可以落實(shí)責(zé)任,第二節(jié) 責(zé)任中心,3.成本中心的特點(diǎn) (2)影響成本可控性的因素,與責(zé)任中心的管轄范圍有關(guān),與時(shí)期有關(guān),與責(zé)任中心的權(quán)力層次有關(guān),一般說：成本中心的變動(dòng)成本大多是可控成本固定成本大多是不可控成本，但還要具體分析,一

37、般說：直接成本多為可控成本間接成本多為不可控成本，但還要具體分析,第二節(jié) 責(zé)任中心,3.成本中心的特點(diǎn) (3)責(zé)任成本與可控成本,成本中心當(dāng)期確定或發(fā)生的各項(xiàng)可控成本之和即為責(zé)任成本,第二節(jié) 責(zé)任中心,4.成本中心的考核指標(biāo),(1)成本變動(dòng)額=實(shí)際責(zé)任成本-預(yù)算責(zé)任成本,(2)成本變動(dòng)率=成本變動(dòng)額/預(yù)算責(zé)任成本,第二節(jié) 責(zé)任中心,三、利潤(rùn)中心 1.定義：即對(duì)成本負(fù)責(zé)又對(duì)利潤(rùn)負(fù)責(zé)的責(zé)任中心 2.分類：,自然的利潤(rùn)中心,人為的利潤(rùn)中心,第二節(jié) 責(zé)任中心,3.利潤(rùn)中心的成本計(jì)算 兩種方式,計(jì)算可控成本，也計(jì)算不可控成本,只計(jì)算可控成本，不分擔(dān)不可控成本,第二節(jié) 責(zé)任中心,4.考核指標(biāo),(1)不計(jì)算

38、共同成本(人為利潤(rùn)中心)計(jì)算邊際貢獻(xiàn)總額,(2)計(jì)算共同成本四個(gè)公式,第二節(jié) 責(zé)任中心,四、投資中心 1.定義：即對(duì)成本收入利潤(rùn)負(fù)責(zé)又對(duì)投資效果負(fù)責(zé)的責(zé)任中心 2.特點(diǎn)：,最高層次,最大決策權(quán),承擔(dān)最大責(zé)任,較高程度分權(quán)管理,獨(dú)立法人,第二節(jié) 責(zé)任中心,2.投資中心的考核指標(biāo),投資利潤(rùn)率,剩余收益,第二節(jié) 責(zé)任中心,(1)投資利潤(rùn)率計(jì)算公式,投資利潤(rùn)率,=,利潤(rùn),成本費(fèi)用,成本費(fèi)用,銷售收入,銷售收入,投資額,資本周轉(zhuǎn)率,成本費(fèi)用利潤(rùn)率,銷售成本率,=,X,X,投資額指凈資產(chǎn)也可計(jì)算總資產(chǎn)息稅前利潤(rùn)率,第二節(jié) 責(zé)任中心,*.投資利潤(rùn)率指標(biāo)優(yōu)缺點(diǎn),能反映綜合盈利能力,橫向可比,優(yōu) 點(diǎn),可作為選擇

39、投資機(jī)會(huì)的依據(jù),正確引導(dǎo)經(jīng)營(yíng)管理行為使其行為長(zhǎng)期化,第二節(jié) 責(zé)任中心,*.投資利潤(rùn)率指標(biāo)優(yōu)缺點(diǎn),反映的實(shí)際經(jīng)營(yíng)能力失實(shí),局部利益,缺 點(diǎn),計(jì)算與現(xiàn)金流量不一致,無法全部控制,第二節(jié) 責(zé)任中心,(2)剩余收益,剩余收益,=,規(guī)定的預(yù)期的最低投資報(bào)酬率(平均利潤(rùn)率),投資額,利潤(rùn),,X,體現(xiàn)投入產(chǎn)出關(guān)系,避免本位主義,兩個(gè)特點(diǎn)：,,第三節(jié) 業(yè)績(jī)考核,一、責(zé)任預(yù)算 1.責(zé)任預(yù)算是以責(zé)任中心為主體，以其可控成本、收入、利潤(rùn)和投資等為對(duì)象編制的預(yù)算 二、業(yè)績(jī)報(bào)告,業(yè)績(jī)報(bào)告的作用,業(yè)績(jī)報(bào)告的內(nèi)容,編制業(yè)績(jī)報(bào)告應(yīng)注意事項(xiàng),第三節(jié) 業(yè)績(jī)考核,三、差異調(diào)整 四、獎(jiǎng)勵(lì)于懲罰 五、糾正偏差,第三節(jié) 業(yè)績(jī)考核,三、業(yè)

40、績(jī)考核,1.業(yè)績(jī)考核兩種形式,(1)成本中心責(zé)任成本,(2)利潤(rùn)中心重點(diǎn):銷售收入、貢獻(xiàn)毛益、息稅前利潤(rùn),(3)投資中心重點(diǎn)：投資利潤(rùn)率、剩余收益,,雙軌制(單獨(dú)設(shè)帳) 單軌制(財(cái)會(huì)帳中核算),2.,第四節(jié) 責(zé)任結(jié)算與核算,一、內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格,(一)含義：內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格是指企業(yè)內(nèi)部各責(zé)任中心之間相互提供產(chǎn)品或勞務(wù)而發(fā)生內(nèi)部結(jié)算以及進(jìn)行責(zé)任轉(zhuǎn)賬所采用的計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn),第四節(jié) 責(zé)任結(jié)算與核算,一、內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格,(二)價(jià)格制定原則,全局性,自主性,公平性,重要性,,第四節(jié) 責(zé)任結(jié)算與核算,一、內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格,(三)類型,1.市場(chǎng)價(jià)格 是最好的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格，客觀、公平意味著企業(yè)內(nèi)部引進(jìn)了市場(chǎng)機(jī)制。 兩個(gè)注意點(diǎn)：

41、*市價(jià)要低于外部?jī)r(jià)格。 *中間產(chǎn)品有完全競(jìng)爭(zhēng)的外部市場(chǎng)或中間產(chǎn)品提供部門無閑置生產(chǎn)能力 遵循三條原則：,2.協(xié)商價(jià)格 (1)2個(gè)前提：有非常完全競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)上級(jí)協(xié)調(diào) (2)上限是市價(jià)，下限是單位變動(dòng)成本,3.雙重價(jià)格 (1)定義 (2)兩種形式：雙重市場(chǎng)價(jià)格 雙重轉(zhuǎn)移價(jià)格 (3)前提： 產(chǎn)品有外部市場(chǎng) 供應(yīng)方有剩余生產(chǎn)能力，單位變動(dòng)成本低于市價(jià) 應(yīng)用單一轉(zhuǎn)移價(jià)格不能激勵(lì)各責(zé)任中心時(shí),4、成本轉(zhuǎn)移價(jià)格 以實(shí)際成本作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格 以標(biāo)準(zhǔn)成本作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格 標(biāo)準(zhǔn)成本加成 以標(biāo)準(zhǔn)變動(dòng)成本作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格,,第四節(jié) 責(zé)任結(jié)算與核算,二、內(nèi)部結(jié)算方式,轉(zhuǎn)帳通知單方式,內(nèi)部貨幣結(jié)算方式,內(nèi)部支票結(jié)算,,,,第四節(jié) 責(zé)任結(jié)算與核算,三、責(zé)任成本的內(nèi)部結(jié)轉(zhuǎn) 對(duì)于因不同原因造成的各種 經(jīng)濟(jì)損失，由承擔(dān)損失的責(zé)任 中心向發(fā)生或發(fā)現(xiàn)損失的責(zé)任 中心進(jìn)行損失賠償?shù)馁~務(wù)處理 過程。,四、責(zé)任核算 責(zé)任核算是指以企業(yè) 內(nèi)部各責(zé)任中心為主 體的責(zé)任會(huì)計(jì)核算。,第四節(jié) 責(zé)任結(jié)算與核算,雙軌制 責(zé)任會(huì)計(jì)核算 與傳統(tǒng)會(huì)計(jì) 核算兩套賬,單軌制 不另設(shè)責(zé)任 會(huì)計(jì)帳戶,責(zé)任核算,