會計學基礎 沃爾分析法[cn]finance-evalua

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1、03 財務總體評價,沃爾評分法 杜邦分析法,沃爾評分法-原理,把若干個財務比率用線性關系結(jié)合起來。 對選中的財務比率給定其在總評價中的比重（比重總和為100），然后確定標準比率，并與實際比率相比較，評出每項指標的得分，最后得出總評分。 弱點和難點：指標的選擇及其比重的確定,沃爾評分法-步驟1,選定評價企業(yè)財務狀況的比率指標。 盈利能力的指標：資產(chǎn)凈利率、銷售凈利率、凈值報酬率 償債能力的指標：自有資本比率、流動比率、應收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率 發(fā)展能力的指標：銷售增長率、凈利增長率、資產(chǎn)增長率,沃爾評分法-步驟2,按重要程度確定各項比率指標的評分值，評分值之和為100。 三類指標的評分值約為5

2、：3：2。盈利能力指標三者的比例約為2：2：1，償債能力指標和發(fā)展能力指標中各項具體指標的重要性大體相當。,沃爾評分法-步驟3,確定各項比率指標的標準值，即各該指標在企業(yè)現(xiàn)時條件下的最優(yōu)值。,沃爾評分法-步驟4（1）,計算企業(yè)在一定時期各項比率指標的實際值。,沃爾評分法-步驟4（2）,資產(chǎn)凈利率=凈利潤資產(chǎn)總額100 銷售凈利率凈利潤銷售收入100 凈值報酬率凈利潤凈資產(chǎn)100 自有資本比率凈資產(chǎn)資產(chǎn)總額100 流動比率流動資產(chǎn)流動負債 應收賬款周轉(zhuǎn)率賒銷凈額平均應收賬款余額,沃爾評分法-步驟4（3）,存貨周轉(zhuǎn)率產(chǎn)品銷售成本平均存貨成本 銷售增長率銷售增長額基期銷售額100 凈利增長率凈利增加

3、額基期凈利100 資產(chǎn)增長率資產(chǎn)增加額基期資產(chǎn)總額100,沃爾評分法-步驟5,求出各指標實際值與標準值的比率（關系比率或相對比率）。分三種情況： (1)實際值標準值,理想： 關系比率實際值標準值 (2)實際值標準值，不理想： 關系比率標準值(實際值標準值) 標準值 (3)實際值<標準值，不理想：計算同(2),沃爾評分法-步驟6,求得各項比率指標的綜合得分及其合計數(shù) 綜合得分評分值關系比率 合計得分評分值關系比率,沃爾評分法的改進1,沃爾評分法的問題：某一指標嚴重異常時，會對總評分產(chǎn)生不合邏輯的重大影響。財務比率提高一倍，評分增加100；縮小一倍，評分減少50。 原因在于： 綜合得分評

4、分值關系比率,沃爾評分法的改進2,1.將財務比率的標準值由企業(yè)最優(yōu)值調(diào)整為本行業(yè)平均值；設定評分值的上限（正常值的1.5倍）和下限（正常值的一半） 2.綜合得分=評分值+調(diào)整分 調(diào)整分=(實際比率-標準比率) 每分比率 每分比率=(行業(yè)最高比率-標準比率) (最高評分-評分值),我國企業(yè)經(jīng)濟效益評價指標體系及其評分值1,獲利能力指標（共四個）： 銷售利潤率 =利潤總額產(chǎn)品銷售收入 總資產(chǎn)報酬率=息稅前利潤總額 平均資產(chǎn)總額 資本收益率=凈利潤實收資本 資本保值增值率=期初所有者權(quán)益數(shù)期末數(shù) 以上四個指標的評分值分別為15分、15分、15分、10分,我國企業(yè)經(jīng)濟效益評價指標體系及其評分值2,償債

5、能力指標（各5分）： 資產(chǎn)負債率=負債總額資產(chǎn)總額 流動比率=流動資產(chǎn)流動負債 營運能力指標（各5分）： 應收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷凈額平均應收賬款余額 存貨周轉(zhuǎn)率=產(chǎn)品銷售成本平均存貨成本,我國企業(yè)經(jīng)濟效益評價指標體系及其評分值3,社會貢獻指標（10分、15分）： 社會貢獻率=企業(yè)社會貢獻總額平均資產(chǎn)總額 社會積累率=上交國家財政企業(yè)社會貢獻總額 企業(yè)社會貢獻總額包括：工資（含獎金、津貼等工資性收入）、勞保退休統(tǒng)籌和其他社會福利支出、利息支出凈額、各種稅金和凈利潤。上繳國家財政數(shù)指企業(yè)上繳的各種稅金。,杜邦分析法-原理1,利用各個主要財務比率指標之間的內(nèi)在聯(lián)系，來綜合分析企業(yè)財務狀況。 以權(quán)益報

6、酬率為核心，層層分解，直至各項資產(chǎn)、收入、費用。,杜邦分析法-原理2,杜邦分析法-原理3,由上述三個公式，可知： 權(quán)益報酬率銷售利潤率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù) 銷售利潤率的進一步分解： 稅后凈利潤銷售收入成本費用總額 成本費用總額銷售成本期間費用稅金其他支出 稅金銷售稅金所得稅 其他支出營業(yè)外收支凈額投資收益其他業(yè)務利潤,杜邦分析法-原理4,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的進一步分解： 總資產(chǎn)流動資產(chǎn)長期資產(chǎn) 流動資產(chǎn)貨幣資金有價證券應收及預付款存貨其他流動資產(chǎn) 長期資產(chǎn)長期投資固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)遞延及其他資產(chǎn),杜邦分析法提供的信息,權(quán)益報酬率是分析的核心，綜合性最強，代表了所有者投入資金的獲利能力，同時取決于總資產(chǎn)報酬率和股東權(quán)益在總權(quán)益中的比重 總資產(chǎn)報酬率是銷售利潤率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的綜合表現(xiàn)，反映了銷售成果和資產(chǎn)管理的效率 銷售利潤率反映了企業(yè)凈利潤與銷售收入的比例關系。為提高銷售利潤率，應擴大收入，降低成本 可以分析企業(yè)資產(chǎn)的使用和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是否合理 權(quán)益乘數(shù)在一定程度上可反映企業(yè)的財務風險,杜 邦 分 析 圖,杜邦分析法-步驟,1.從權(quán)益報酬率開始，根據(jù)會計資料（主要是資產(chǎn)負債表和利潤表）逐步分解計算各指標； 2.將計算出的指標填入杜邦分析圖； 3.逐步進行前后期對比分析，也可以進一步進行企業(yè)間的橫向?qū)Ρ确治觥?