從律師的視角看倫敦高增長商場課件

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1、Click to edit Master text styles,,Second level,,Third level,,Fourth level,,Fifth level,,,*,Click to edit Master title style,,AIM,,從律師的視角看倫敦高增長市場,,斐格律師事務(wù)所,,,斐格律師事務(wù)所,/,簡介,120,年的歷史，分布在美國、英國、德國和中國的機構(gòu)總共擁有近,500,名律師,,,英國公司融資業(yè)務(wù)在,2005,年律師名錄中排名居首，被客戶贊譽為“,AIM,專業(yè)服務(wù)律師事務(wù)所,—,最了解,AIM,并最富有經(jīng)驗”,,,英國公司融資業(yè)務(wù)在,2005,年“法律,5

2、00,強”,—,權(quán)威獨立法律專業(yè)指南,--,排名居首,,,Max Audley,，,倫敦股票交易所,AIM,高級顧問兼紀律委員會委員，,被英國,《,律師指南,》,（,Chambers & Partners,）在過去五年連續(xù)評為單項交易金額為一億英鎊規(guī)模的上市業(yè)務(wù)的頭號律師,,,,,斐格律師事務(wù)所,/,簡介,,,連續(xù)三年被財富,1000,強公司的公司法律顧問評為客戶服務(wù)最佳的,20,家律師事務(wù)所之一,并,在并購等,17,項業(yè)務(wù)排名中名列前茅。,,,,,美國運通,(American Express),、杜邦,(Dupont),、,Cargill,、,Target,等財富,100,強公司的首選法律顧

3、問,,,極為豐富的,AIM,倫敦高增長市場上市和跨國購并經(jīng)驗,,,斐格律師事務(wù)所,/,簡介,,,幫助中國企業(yè)在高增長市場上市的成功案例：,,,2006,年,7,月廣州天賜三和環(huán)保工程有限公司通過其控股公司,Tinci Holdings Limited,在倫敦高增長市場上市。,Tinci,上市時市值達到,3700,萬英鎊。,,,2006,年,12,月,Walcom Group Limited,在倫敦高增長市場上市。,Walcom,上市時市值達到,2200,萬英鎊,。,,,在高增長市場上市的基本條件,,必須,委派一位保薦人。,,,是根據(jù)本國法律合法成立的公司，且是一家公眾公司或等同的公司,,,公開

4、的會計帳目符合英國或美國通用會計準則，或國際會計標準,,,保證在,AIM,交易的股票可自由轉(zhuǎn)讓,,,具有兩年,主營業(yè)務(wù)盈利的記錄，,如果不符合條件，,擁有,1%,或更多的,公司,證券的董事和雇員們，必須承諾公司在市后至少一年內(nèi)，不出售任何股份。,,集資能力比較: 香港,,,新加坡對比倫敦市場,事項,倫敦市場,(,其中屬于高增長市場,),香港市場 (其中屬于創(chuàng)業(yè)板),新加坡市場,(,其中屬于,SESDAQ),新上市公司,604(519),67(10),69 (19),2005年新集資 (美元 億),303(115),212 (0,.,85),42,.,5(0.98),除集資額最多的,3,個,IP

5、Os,后的每個,IPO,平均集資金額,(,美元 百萬,),44 (18),104 (5.8),37 (4.1),2005 年增發(fā)金額 (美元 億),196(42),163(3),12 (,n/a),市值,(,美元 億,),72,,,84,0,(1,,,01,0,),10,,,59,0,(85),2,,,63,0,(36),交易額,(,美元 億,),93,,,32,0,(75,0,),5,,,80,0,(29),1,,,23,0,(27),倫敦是海外中小型快速增長企業(yè)的首選市場,,數(shù)據(jù)：,2005,年,,上市過程,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,4-6,個月,上市文件,

6、起草,,開展（法律,/,財務(wù)）盡職調(diào)查,前期推廣,為上市推廣做準備,市場,開始,完成,決定上市進程更重要的是前期重組！,,目錄,,在高增長市場上市的方式,,,涉及的有關(guān)當事人,,,為在高增長市場上市的準備,,,申請文件要求,,,持續(xù)義務(wù),,推介,,不融資,,配售,,融資,,英國,/,歐洲機構(gòu)投資者,,公開發(fā)售股份,,較為少見,在高增長市場上市的方式,,,,涉及的當事人,保薦人,,經(jīng)紀人,,公司律師,,,-,保薦人,/,經(jīng)紀人律師,,申報會計師,,專家（工程師、技術(shù)顧問）,,過戶登記處,,公共關(guān)系顧問,,印刷公司,,公司管理層！,,,,為進入,AIM,的準備,章程,,董事,,公司治理結(jié)構(gòu),,獨立

7、董事,-,薪酬委員會和審計委員會,,聘用合同,,盡職調(diào)查,,公司結(jié)構(gòu),,財產(chǎn)所有權(quán),,知識產(chǎn)權(quán),,重大合同,,雇員,,訴訟,,,,,,,,申請文件,10,日公告,,上市文件,,高增長市場上市申請表,,保薦人協(xié)議,,配售或推介協(xié)議,,,,申請文件,—,披露義務(wù),,倫敦股票交易所不調(diào)查或?qū)彶槿魏紊暾埼募?,,AIM,規(guī)則,—,公司披露的一般義務(wù),,“,其他任何被合理認為有必要使投資者完全了解的信息：,,資產(chǎn)和責任、財務(wù)信息、利潤和損失、申請人的前景，以及申請發(fā)行的證券；,,上述證券所附的權(quán)利；以及,,申請文件包括的其他任何事宜?！?,,,申請文件的內(nèi)容,董事、董事會秘書和顧問,,重要信息,,第一部

8、分,—,發(fā)行人情況,,第二部分,—,風險因素,,第三部分,—,財務(wù)信息,,第四部分,—,專家報告（如有必要）,,第五部分,—,其他信息,,,第一部分發(fā)行人情況,介紹,,歷史沿革和背景,,產(chǎn)品,/,業(yè)務(wù),,資產(chǎn),,市場,/,機遇,,,營銷,/,銷售,,競爭,,財務(wù)記錄,,現(xiàn)在的交易和前景,,財務(wù)預(yù)測 （如有必要）附報告,,第一部分發(fā)行人情況,-,續(xù),董事和高級管理層,,股票期權(quán)計劃,,發(fā)行的原因,,收益用途,,分紅,,公司治理,,稅收,,財務(wù)記錄,,交易安排,,,,非英國發(fā)行人的財務(wù)信息,AIM,和招股說明書規(guī)則要求以下兩者之一：,,-,或,者,,-,三年經(jīng)審計的財務(wù)報表包括審計師陳述,,-

9、,,或者,,-,會計師對發(fā)行人過去三年財務(wù)報表的報告，包括“真實和公允” 的意見,,-,,以及,,-,如果信息超過,9,個月以上必須更新,,-,如果業(yè)務(wù)經(jīng)營少于三年，少于三年的信息亦可,,AIM,規(guī)則要求披露的其他信息,招股說明書規(guī)則規(guī)定的披露信息,,在過去,12,個月有充足的運營資金,,預(yù)測,—,保薦人在適當和詳細詢問董事和陳述假設(shè)后確認,,對發(fā)起人,10,000,英鎊以上的付款,,重要股東（持股,3%,以上）,,新興公司（少于兩年歷史）需要提供董事、某些雇員和重要股東的禁售聲明,,董事,,過去,5,年擔任的董事職務(wù),,被定罪和取消資格,,破產(chǎn)或清算,,公開譴責,,任何涉及以往公司倒閉的紀錄

10、,,,,,專家報告,無專門要求,,油氣開采,,礦產(chǎn)開采,,技術(shù),,其他,,,,責任,,為申請文件負責的當事人包括：,,-,公司,,-,董事,,,,Continuing Obligations,持續(xù)義務(wù),倫敦高增長市場規(guī)則,,披露價格敏感信息,,交易規(guī)則,,交易,--,重大、關(guān)聯(lián)、增股,vs,反向收購和公司主營業(yè)變化,,財務(wù)成果,,持股公告,–,董事和,3%,股份,,半年報和年報,,必須始終聘請一名保薦人和一名經(jīng)紀人,,In Summary,,結(jié)論,倫敦,—,匯集了大量的全球資本并為企業(yè)提供一流品牌,,倫敦的投資者了解并賞識國際企業(yè),,AIM,是歐洲最重要的創(chuàng)業(yè)板市場,,持續(xù)義務(wù)并不繁重,—,常

11、識,,對于一個管理良好、考慮周詳?shù)纳暾埲溯^少意外之處,,,,斐格律師事務(wù)所,,FAEGRE & BENSON,LLP,聯(lián)系方式,,中國上海,,,斐格律師事務(wù)所上海分所,,中國上海南京西路,1376,號,,上海商城,425,室,，,200040,,電話,86-21–6279-8988,,傳真,86-21–6279-8968,,,李益強,,E-mail:,,,,,英國倫敦,,,7 Pilgrim StreetLondon EC4V 6LBUnited KingdomPhone: 44-20-7450-4500Fax: 44-20-7450-4545,,,Max Audley,,E-mail:,,