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1、,單擊此處編輯母版標(biāo)題樣式,*,單擊此處編輯母版標(biāo)題樣式,單擊此處編輯母版標(biāo)題樣式,*,*,影響黃金價(jià)格的基本面因素,金融,1002,江楊楊,目 錄,一、黃金是沒有國界的貨幣,二、影響金價(jià)變動(dòng)的原因及分析,一、黃金是沒有國界的貨幣,黃金是貨幣，終極支付手段,黃金,永不變質(zhì)、易流通、保值、儲(chǔ)值、投資的首選。幾千年來散發(fā)著獨(dú)特的光芒和魅力，一直是財(cái)富的代表與象征。被稱之為“沒有國界的貨幣”。,黃金的地位為何如此顯赫？,稀少的儲(chǔ)量，決定了高昂的開采成本,極好的物理特性，賦予了黃金貨幣流通功能,黃金在拉丁文中的意思是“曙光”，在古埃及文字中的意思是“可以觸摸的太陽”,黃金的貨幣金融屬性,黃金是美元、歐
2、元、英磅、日元之后被國際接受的,第五大結(jié)算貨幣,（真正的硬通貨?。?黃金是全球公認(rèn)的,抵御通貨膨脹的理想工具,黃金是國家、機(jī)構(gòu)、個(gè)人的,重要金融儲(chǔ)備,黃金歸根結(jié)底是貨幣！,John Maynard Keynes,（）,約翰,梅納德,凱恩斯,“黃金在我們的制度中具有重要的作用。它作為最后的衛(wèi)兵和緊急需要時(shí)的儲(chǔ)備金，還沒有任何其他的東西可以取代它。”,凱恩斯,“金銀天然不是貨幣，但貨幣天然是金銀?！?馬克思,(,三大需求，七個(gè)漲跌原因,),二、影響金價(jià)變動(dòng)的原因及分析,供給因素,地球上的黃金存量,：全球目前大約存有,13.74,萬噸黃金,(,奧運(yùn)會(huì)標(biāo)準(zhǔn)泳池,2,個(gè)半）,年供求量,：黃金的年供求量大
3、約為,4200,噸,新金礦開采成本,：黃金開采成本大約,600-800,美元盎司（,2010,年數(shù)據(jù)）,黃金生產(chǎn)國,的政治、軍事和經(jīng)濟(jì)的變動(dòng)狀況,各國央行,的黃金拋售,三大需求因素：與黃金用途有直接的關(guān)系,1.,黃金實(shí)際需求量（首飾業(yè)、工業(yè)等）的變化,民間寶飾品需求：每次購買量最少，但參與人數(shù)最多，民眾認(rèn)知度最高。,通信電子工業(yè)的增長潛力,2.,保值需求,：防范通脹,高漲，民眾為避免金融資產(chǎn)貶值，在投資組合中配置實(shí)物黃金（小型投資金條）,3.,投機(jī)性需求,：中大資本介入,為謀取價(jià)差收益，在股市低迷和超低利率時(shí)期，各種短期資本離開股市，選擇貴金屬。（投資基金經(jīng)理，巨額資金）,其他因素：,(1),
4、美元匯率,結(jié)論：經(jīng)過長時(shí)間數(shù)據(jù)觀察，黃金與美元指數(shù)存在,85%,負(fù)相關(guān)關(guān)系 圖：,1995-2010,黃金是一種以美元標(biāo)價(jià)的資產(chǎn)，美元指數(shù)的動(dòng)向必須關(guān)心,其他因素,:,（,2,）貨幣政策,采取寬松的貨幣政策時(shí)，由于利率下降，該國的貨幣供給增加，加大了通貨膨脹的可能，會(huì)造成黃金價(jià)格的上升,金融危機(jī)的爆發(fā)，迫使歐美各主要經(jīng)濟(jì)體采取極為寬松的貨幣政策,金融危機(jī)使黃金更加重要！,拯救危機(jī)：量化寬松,印票子救經(jīng)濟(jì)！,QE1,：,1.25,萬億抵押貸款支持債券；,3000,億美國國債；,1750,億機(jī)構(gòu)債券。,QE2,：連續(xù),8,個(gè)月，每月,750,億,合計(jì),6000,億。,“用直升飛機(jī)來撒鈔票,”,結(jié)果
5、：票子越印越多，金子越來越貴,其他因素,:,（,3,）債務(wù)危機(jī),歐債危機(jī)持續(xù)蔓延，導(dǎo)致全球投資人的避險(xiǎn)情緒總爆發(fā)，要避免信用貨幣風(fēng)險(xiǎn)，只能買黃金！,其他因素,:,（,4,）政局動(dòng)蕩、,戰(zhàn)爭沖突,伊核問題、朝核問題,中東政局、伊拉克、阿富汗、朝鮮半島問題,美俄、美中、歐俄、大國間問題,其他因素,:,（,5,）,央行增持,央行作為實(shí)力最大的購買方，央行增持黃金等于為全體黃金投資者買了只升不跌的保險(xiǎn)。（金磚五國，,BRICS),越危機(jī)，越需要黃金！,“危機(jī)最嚴(yán)重的時(shí)刻，美國也沒有賣過一克黃金儲(chǔ)備！”,我國黃金儲(chǔ)備與我國經(jīng)濟(jì)規(guī)模、外匯儲(chǔ)備、甚至經(jīng)濟(jì)安全的要求極不相稱！,其他因素,:,（,6,）股市行情,金價(jià)與標(biāo)普,500,股票指數(shù)之間，短期負(fù)相關(guān)關(guān)系明顯，長期正相關(guān),圖：,2005-2010,標(biāo)準(zhǔn)普爾,500,指數(shù),短期內(nèi)如果股市高漲，則資金暫時(shí)離開貴金屬投向股市，因此負(fù)相關(guān)關(guān)系明顯,其他因素,:,（,7,）,石油價(jià)格,黃金本身作為通漲之下的保值品，與通貨膨脹形影不離。石油價(jià)格上漲意味著通脹會(huì)隨之而來，金價(jià)也會(huì)隨之上漲。,結(jié)論：經(jīng)過長時(shí)間數(shù)據(jù)觀察，黃金與最重要的能源大宗商品石油存在,82.5%,的正相關(guān)關(guān)系 圖：,2000-2010,石油價(jià)格上漲，意味著大規(guī)模通脹到來，黃金將發(fā)揮它的抗通脹特性,謝謝,
影響黃金價(jià)格的基本面分析
