阿里巴巴的融資歷程和股權(quán)結(jié)構(gòu)

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1、指 導(dǎo) 教 師 ： 易 偉 明講 解 人 ： 雷 前 超 一 、 阿 里 巴 巴 公 司 簡 介二 、 阿 里 巴 巴 歷 次 融 資 總 覽三 、 阿 里 巴 巴 股 權(quán) 結(jié) 構(gòu)四 、 阿 里 巴 巴 在 香 港 上 市五 、 阿 里 巴 巴 在 美 國 上 市 阿里巴巴公司簡介公司名稱：阿里巴巴集團成立時間：1999年9月10日注冊地： 開曼群島總部所在地：香港（國際總部） 杭州（中國總部）主營業(yè)務(wù)：電子商務(wù)、網(wǎng)上支付、 B2B網(wǎng)上交易市場 云計算法定代表：馬云中國第一大世界第二大互聯(lián)網(wǎng)公司 時 間 金 額 投 資 人1 9 9 9 年 5 0 萬 元 馬 云 夫 婦 、 同 事 、 學(xué)

2、生 等1 9 9 9 年 5 0 0 萬 美 元 高 盛 、 富 達 、 新 加 坡 政 府 科 技 發(fā) 展 基金 、 Invesit AB2 0 0 0 年 2 5 0 0 萬 美 元 軟 銀 、 富 達 、 TDF等2 0 0 4 年 6 0 0 0 +2 2 0 0 萬 美 元 軟 銀 、 富 達 、 TDF、 紀(jì) 源 等2 0 0 5 年 1 0 億 美 元 雅 虎2 0 0 7 年 市 值 約 2 8 0 億 美 元 在 香 港 上 市 （ 成 為 中 國 最 大 的 互 聯(lián) 網(wǎng)公 司 ） 2 0 1 4 年 市 值 約 2 3 0 0 億 美 元 在 美 國 紐 交 所 上 市 （

3、 成 為 全 球 最 大 互聯(lián) 網(wǎng) 公 司 ） 阿 里 巴 巴 融 資 歷 程 總 覽 什 么 是 融 資狹 義 上 講 ， 融 資 即 是 一 個 企 業(yè) 的 資 金 籌 集 的 行 為 與 過 程 ， 也就 是 說 公 司 根 據(jù) 自 身 的 生 產(chǎn) 經(jīng) 營 狀 況 、 資 金 擁 有 的 狀 況 ， 以及 公 司 未 來 經(jīng) 營 發(fā) 展 的 需 要 ， 通 過 科 學(xué) 的 預(yù) 測 和 決 策 ， 采 用一 定 的 方 式 ， 從 一 定 的 渠 道 向 公 司 的 投 資 者 和 債 權(quán) 人 去 籌 集資 金 ， 組 織 資 金 的 供 應(yīng) ， 以 保 證 公 司 正 常 生 產(chǎn) 需 要

4、 ， 經(jīng) 營 管理 活 動 需 要 的 理 財 行 為 。 廣 義 上 講 、 融 資 也 叫 金 融 ， 就 是 貨 幣 資 金 的 融 通 。 當(dāng) 事 人 通過 各 種 方 式 到 金 融 市 場 上 籌 措 或 貸 放 資 金 的 行 為 阿里巴巴發(fā)展歷程如眾多上市公司一樣，經(jīng)歷了初創(chuàng)期、成長期、快速擴張期、上市期等階段。公司從一個 18 個人的創(chuàng)業(yè)公司成為擁有 20400 多人的超大型互聯(lián)網(wǎng)集團，成為世界互聯(lián)網(wǎng)電子商務(wù)的領(lǐng)軍企業(yè)之一。 阿里巴巴通過多次融資，通過多輪融資，即通過杠桿分批融資方式，成功地提升并放大了企業(yè)市場價值，同時每次融資也恰到好處的支持了業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展。 對于大多數(shù)中小

5、企業(yè)來說，應(yīng)該借鑒、實施分步融資的方法，既可以滿足不同發(fā)展 階 段 的 資 金 需 求 ， 又 可 以 快 速 提升 企 業(yè) 價 值 ， 降 低 股 權(quán) 的 稀 釋 比 例 ， 實 現(xiàn) 了 股 東 及 業(yè) 務(wù) 價值 的 最 大 化 。 阿里巴巴第一次融資 時間：1999年10月 融資金額：500萬美元 投資方：高盛、富達投資、新加坡政府科技發(fā)展基金、Invest AB 融資背景：1999年3月馬云以50萬的原始資本將阿里巴巴投入運作，半年后，會員數(shù)達41000。蔡崇信，InvestorAB在亞洲做風(fēng)險投資的負責(zé)人，1999年與馬云接觸后決定加入阿里巴巴。1999年蔡在華爾街的人脈發(fā)揮作用，馬云

6、獲得了以高盛為首的風(fēng)險投資500萬美元。蔡崇信也作為投資者進入公司董事會。 阿里巴巴第二次融資 時間：2000年1月 融資額：2500萬美元 投資方：軟銀(2000萬)、富達、匯亞、TDF、瑞典投資 融資背景：阿里巴巴會員達到10萬，來自180個國家和地區(qū)。此次融資距第一次融資僅僅過去3個月，說明融資不是因為缺錢，而是如何能引入更多資源，聲稱不缺錢的阿里巴巴也會接受巨額投資，原因是阿里巴巴高管判斷中國互聯(lián)網(wǎng)乃至全球電子商務(wù)發(fā)展趨勢可能會往下滑，同時電子商務(wù)方向更有發(fā)展機會，也需要大力投資。阿里巴巴需要在短時間內(nèi)給競爭對手設(shè)置一個更高的門檻，進一步強化其在電子商務(wù)領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，并在即將開始的電

7、子商務(wù)格局變化中掌握主動權(quán)。2000年下半年到2003年是全 世界互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的低谷期，很多互聯(lián)網(wǎng)公司被迫出局。 通 過 前 兩 輪 的 融 資 ， 公 司 獲 得 迅 速 發(fā) 展 ， 同 時 也 感 覺 需 要 更 多 的 國 際 性 人才 加 盟 。 之 后 三 大 高 管 成 為 馬 云 的 三 駕 馬 車 ， 他 們 是 ：CFO 蔡 崇 信 （ 首 席 財 務(wù) 官 法 學(xué) 博 士 、 加 拿 大 籍 臺 灣 人 、曾 在 歐 洲 InvestAB 基 金 公 司 作 副 總 裁 ）關(guān) 明 生 COO（ 首 席 運 營 官 ， 在 GE(通 用 電 氣 ) 工 作 16年 高 管 ）吳

8、炯 CTO（ 首 席 技 術(shù) 官 雅 虎 搜 索 引 擎 發(fā) 明人 美 國 籍 上 海 人 ）加 上 CEO 馬 云 ， 公 司 組 成 了 堅 強 有 力 的“ 4XO”豪 華 戰(zhàn) 車 領(lǐng) 袖 團 隊 。 此 外 ， 微 軟（ 中 國 ） 原 人 事 總 監(jiān) 和 聯(lián) 想 網(wǎng) 站 原 財 務(wù) 總 監(jiān) 也 加 盟 了 阿 里 巴 巴 。 阿里巴巴第三輪融資 時間：2004年2月 融資額：8200萬美元 投資方：軟銀（6000萬）、富達投資、GGV 融資背景：阿里巴巴網(wǎng)站連續(xù)四年被評為全球最佳B2B網(wǎng)站，03年一天實現(xiàn)收入過百萬。孫正義本打算投資阿里3000萬美元，但被馬云拒絕只接受2000萬美元

9、。 雅虎進入阿里巴巴之前的股權(quán)結(jié)構(gòu)圖 阿 里 集 團 仍 熱 是 第 一 大 股東 阿里巴巴第四次融資（此輪融資在后期引起一系列糾紛） 時 間 ： 2005年 8月 投 資 額 ： 阿 里 巴 巴 收 購 雅 虎 中 國 ， 同 時 得 到 雅 虎 10億 美 元投 資 投 資 方 ： 雅 虎 融 資 背 景 ： 雅 虎 中 國 “ 水 土 不 服 ” ， 在 中 國 業(yè) 務(wù) 遠 遠 落 后于 三 大 門 戶 和 本 土 搜 索 企 業(yè) 百 度 ， 急 需 振 興 雅 虎 中 國 的 團隊 和 人 才 。 阿 里 巴 巴 期 望 得 到 了 夢 寐 以 求 的 搜 索 技 術(shù) ， 可以 打 造

10、 完 整 的 電 子 商 務(wù) 鏈 。 憑 借 著 10億 美 金 阿 里 孵 化 淘 寶和 支 付 寶 并 借 此 度 過 了 2008年 金 融 危 機 雅虎進入阿里之后的股權(quán)結(jié)構(gòu)此 時 的 雅 虎 已 成 為 阿 里 的 第 一 大 股 東 ，而 且 在 董 事 會 四 個 席 位 中 獲 得 一 席 ， 不 知 馬 云 有 何 想 法 76億 美 元 回 購 雅 虎 在阿 里 股 權(quán) 的 50%， 依然 是 老 大 阿里巴巴第五次融資 阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)有限公司于2007年11月6日在香港聯(lián)交所上市，發(fā)行價13.5港元每股，開盤價30港元漲幅122%融資15億美元，創(chuàng)下中國互聯(lián)網(wǎng)融資之最。20

11、12年阿里從香港退市，退市價仍然為13.5元每股。此輪融資對阿里來說就是從股民手中獲得了一個五年期190億港幣的無息貸款。 問題：1、阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)有限公司與阿里集團什么關(guān)系？ 2、阿里為什么要從香港退市？ 阿里巴巴股權(quán)結(jié)構(gòu)圖 雙層股權(quán)結(jié)構(gòu) 普通股分為兩個系列，A系列和B系列。 A系列股票，一張股票對應(yīng)一個投票權(quán)，主要流通于普通公眾。 B系列股票，一張股票對應(yīng)十個投票權(quán)，主要流通于公司創(chuàng)始人及公司高層管理人員。 我國公司法第130條規(guī)定：股票的發(fā)行，實行公開、公平、公正的原則，必須同股同權(quán)，同股同利。同次發(fā)行的股票，每股發(fā)行條件和價格應(yīng)當(dāng)相同。任何單位或者個人所認購的股份，每股應(yīng)當(dāng)支付相同的價格

12、。 阿里巴巴在美國上市（第六次融資） 2014年美國時間9月19日，阿里巴巴宣布IPO發(fā)行價為68美元每股，在紐交所正式掛牌交易。股票代碼“BABA”,此次募集資金約220億美元，超越VISA上市時的197億美元，成為美國市場上有史以來規(guī)模最大的IPO交易。 問題：1、阿里為何要在美國紐交所上市？ 2、此次上市對阿里有何重大意義？ 3、誰能分析阿里股票的走勢情況？ 美國上市對阿里的意義1、通過上市，阿里巴巴實現(xiàn)了企業(yè)資產(chǎn)的證券化2、在美國紐交所實現(xiàn)有史以來規(guī)模最大的IPO，將給阿里巴巴帶來極大的關(guān)注效應(yīng)，提高其在海外的聲譽，提升品牌價值，積累無形資產(chǎn)3、解決網(wǎng)絡(luò)商城存在的假貨問題是阿里巴巴的當(dāng)

13、務(wù)之急4、阿里巴巴的VIE模式（Variable Interst Entities可變利益實體 ）也暗藏風(fēng)險5、阿里巴巴務(wù)必要做好上市后的各方面管理工作，以應(yīng)對嚴(yán)格監(jiān)管 融資投資方式 債務(wù)性融資：銀行貸款，發(fā)行債券，應(yīng)付票據(jù)，應(yīng)付賬款 特點：按期償還本息，債權(quán)人無決策權(quán) 權(quán)益性融資：股票融資 特點：屬于自有資金，投資者有權(quán)參與經(jīng)營和決策，有權(quán)獲得公司紅利，無權(quán)撤退資金 私募投資人采取的投資方式： 聯(lián)合投資。風(fēng)險大，額度大，聯(lián)合共同 風(fēng)險投資。是不同階段的資金需求結(jié)合風(fēng)險大小進行投資 匹配投資。投資人投入資金，企業(yè)管理人也要投入資金， 風(fēng)險共擔(dān) 組合投資。即投資人不要把資金全部投向一個項目或者企

14、業(yè)而是分散投向多個項目或者企業(yè)。 孫正義成功的10個秘密法則 1、70%法則，預(yù)計成功率達70%的事業(yè)就值得一做。 2、做出1000套商業(yè)計劃后再來。 3、要做成一件事必須用減法。 4、提供自己認可的產(chǎn)品。 5、10秒內(nèi)想不清楚的事情繼續(xù)想下去也是白費力氣。 6、首先要采取行動。 7、公布目標(biāo)鞭策自己。 8、創(chuàng)業(yè)之初先爭取覆蓋面然后再進行深度挖掘。 9、和龍頭企業(yè)合作。 10、問“為什么做不到的人當(dāng)不了領(lǐng)導(dǎo)者” 阿里巴巴的融資原則 1、不要等到?jīng)]錢的時候再去融資，所有的銀行和投資人都有嫌貧愛富之心。 2、企業(yè)在現(xiàn)金流良好的情況下，要提前規(guī)范融資并盡快融資，未雨綢繆。 3、尋找投資伙伴時，要關(guān)注投資伙伴能夠帶來的附加價值，如品牌、公司管理和技術(shù)等。 4、要重視公司的長遠發(fā)展，尋找長期合作伙伴。