china tree 咨詢有限公司的財務分析與評價

china tree 咨詢有限公司的財務分析與評價,china,tree,咨詢有限公司的財務分析與評價,咨詢有限公司,財務,分析,評價 2.綜合分析那部分，沒有分析呀，就是杜邦分析那部分 要加綜合的分析（已加） 3.在分析之后加一部分，提出存在的問題（問題已在分析中指出） 4.最后一部分建議，要針對前面的問題，不要太空洞(已加） china tree 咨詢有限公司的財務分析與評價 摘要：為了將財務報表數(shù)據(jù)轉化成有用的信息，從了準確反映企業(yè)過去的晶瑩成果、財務狀況、未來變動供企業(yè)的投資人、債權人、經理人、供應商做出正確決策，決策者有必要對企業(yè)的財務報表進行正確分析。本文運用財務分析相關理論分析了china tree 咨詢有限公司的財務狀況和經營績效，并在對其進行綜合評價的基礎上針對性地提出了相應的改進措施。 關鍵詞：財務評價；比率分析；改進措施 Abstract：For the financial statement data into useful information, from the crystal accurately reflect the results of past business, financial condition, future changes for corporate investors, creditors, managers, vendors make the right decisions, it is necessary for business decision makers proper analysis of the financial statements. In this paper, theoretical analysis of the financial analysis of financial condition and operating performance of china tree Consulting Co., Ltd., and its puts forward corresponding measures on the basis of comprehensive evaluation. Key word：Financial evaluation; ratio analysis; improvements 目錄 1 前言 3 2 china tree咨詢有限公司基本情況 3 2.1china tree 咨詢咨詢有限公司簡述 3 3 財務狀況分析 5 4 公司發(fā)展建議 9 4.2.2 努力挖掘項目的創(chuàng)新性 9 4.2.3 深刻認識項目的現(xiàn)實性 10 4.3償債能力較強,但負債比率還有提升的空間 10 4.4資產管理能力有待加強 10 結束語 10 參考文獻 11 致謝 11 1 前言 隨著我國社會主義市場經濟體制的建立、發(fā)展與完善，我國的宏觀經濟環(huán)境和微觀經濟體制都發(fā)生了很大變化。建立產權清晰、權債明確、政企分開、管理科學的現(xiàn)代企業(yè)制度已成為我國企業(yè)制度改革的目標和方向。在現(xiàn)代企業(yè)制度下，企業(yè)的所有者、債權人、經營者和政府經濟管理者都站在各自的立場上，或從各自的目的和利益出發(fā)，關心企業(yè)的經營狀況、財務狀況和經濟效益。國家在宏觀經濟政策和環(huán)境方面也為分析和掌握企業(yè)的經營和財務狀況創(chuàng)造了條件。 財務報表報告了公司過去的財務業(yè)績和目前的財務狀況，并提供了公司經濟活動最廣泛的會計數(shù)據(jù)。投資者和利益相關者正是依靠這些數(shù)據(jù)所產生的信息來了解公司的計劃、業(yè)績和管理人員。但是，財務報表有自己的結構、編制要求和反映目的。所以，財務報表所揭示的信息并不是直觀地展現(xiàn)在報表使用者面前。要探求財務報表所提供的有價值的信息，就需要對財務報表進行有效的分析。 2 china tree咨詢有限公司基本情況 2.1china tree 咨詢咨詢有限公司簡述 china tree 咨詢有限公司成立于 1996 年，是國家發(fā)改委授予的甲級咨詢公司，中國招投標協(xié)會理事單位，世界銀行與亞洲開發(fā)銀行分別注冊的咨詢公司。公司秉承“合作、包容、專業(yè)、負責”的價值觀，以提高城市建設和管理效率、影響中國經濟和社會發(fā)展為使命，立志成為世界知名的中國智庫機構。china tree 咨詢致力于打造一支代表中國水平、有能力解決實際問題的項目團隊；培養(yǎng)一批業(yè)內知名并經常擔任市長、省長、部長甚至總理顧問的專家。 公司下設基礎設施事業(yè)部、城市開發(fā)事業(yè)部、市場部、china tree 咨詢研究院、知識管理與培訓部、人力行政部和財務部。china tree 咨詢有咨詢專家七十余人，均具有良好的教育背景和扎實的專業(yè)知識，擁有豐富的工作經驗和專業(yè)的項目實踐。 公司主要從事基礎設施的投融資咨詢、基礎設施企業(yè)改制與管理咨詢、新城與開發(fā)區(qū)建設的投融資與管理咨詢、政策和體制研究咨詢。服務領域包括供排水、環(huán)境衛(wèi)生、燃氣熱力、發(fā)電、交通通訊、土地一級開發(fā)、新城、開發(fā)區(qū)、大型綜合開發(fā)項目以及世行和亞行業(yè)務。china tree 咨詢是各級政府發(fā)展城市經濟和國內外投資機構參與城市建設、投資和管理可以依托的智庫。 2.2公司財務基本狀況 財務分析，是指以財務報告和其他資料為依據(jù)和起點，采用專門方法，系統(tǒng)分析和評價企業(yè)過去和現(xiàn)在的經營成果、財務狀況及其變動，目的是了解過去、評價現(xiàn)在、預測未來，幫助利益關系集團改善決策。財務分析可以將大量的報表數(shù)據(jù)轉換成對特定決策有用的信息，能對企業(yè)的償債能力、盈利能力和抵抗風險的能力作出評價，并找出存在的問題。本文整理出該公司近兩年資產負債表和利潤表，嘗試在對公司財務狀況進行分析的基礎上，找出制約公司發(fā)展的因素，并探討其改進措施。下面是公司近兩年的資產負債表和利潤表（表 1、表 2） 表1 公司近兩年（主要發(fā)生科目）資產負債表 （單位：元） 資 產 期初余額 期末余額 負債和所有者權益 期初余額 期末余額 資 產 負債 貨幣資金 128 670.18 145 389.48 應付賬款 47 521.50 47 521.50 應收賬款 161 210.28 175 410.27 預收款項 293 852.60 293 852.60 其他應收款 423 418.40 391 323.00 應付福利費 5 712.38 5 790.00 預付款項 88 030.12 40 230.12 其他應付款 21 012.79 21 012.79 待攤費用 11 681.11 13 019.17 負債合計 368 099.27 368 176.89 固定資產 94 663.00 94 663.00 實收資本 800 000.00 800 000.00 累計折舊 24 487.09 25 316.20 未分配利潤 6 367.49 7 143.31 資產合計 1174 466.76 1175 320.20 所有者權益合計 80 6367.49 807 143.31 表2 公司近兩年利潤表 （單位：元） 項 目 2013金額 2012金額 一、營業(yè)收入 44 200.00 32 056.00 減：營業(yè)成本 39 903.86 27 556.00 營業(yè)稅金及附加 1 445.34 1 067.47 管理費用 2 068.82 2 658.44 財務費用 6.16 - 334.89 二、營業(yè)利潤 775.82 1 108.98 加：營業(yè)外收入 0.00 0.00 減：營業(yè)外支出 0.00 0.00 三、利潤總額 775.82 1 108.98 減：所得稅費用（25%） 193.96 277.25 四、凈利潤 581.86 831.73 3 財務狀況分析 3.1 資產結構分析 從公司資產負債表（表 1）中看出，公司流動資產中被占用的、應當及時收回但沒有回收的資產數(shù)額較大，約占公司流動資產的 51.24%，所以公司應當加強對應收款項的管理，關注應收款項的質量。同時，公司經營環(huán)節(jié)占用的資金數(shù)額較大，約占公司流動資產的30.80%，說明市場業(yè)務開展情況的變化會對公司資產的質量和價值帶來較大影響，要密切關注公司所提供服務的市場，不斷進行變革和創(chuàng)新，密切跟蹤公司服務成果的轉化能力?？傮w來看，流動資產增長慢于主營業(yè)務收入增長，資產的盈利能力沒有顯著的提高，因此公司的資產結構有待優(yōu)化。 3.2 償債能力分析 （1） 短期償債能力：公司短期償債能力是企業(yè)償付流動負債的能力，公司能否償還短期債務，取決于公司債務的多少以及有多少可變現(xiàn)償債的流動資產等。流動比率、速動比率是反映公司短期償債能力的常用指標。一般情況下，流動比率、速動比率越高，則償債能力越強。從流動比率上看，參考同行業(yè)數(shù)據(jù)，公司流動比率為 1.88 時較為合理，公司流動比率為 3，雖然較高，但是也說明公司滯留在流動資產上的資金可能過多，從而可能會影響到公司的盈利能力。再從速動比率上看，企業(yè)速動比率為1.12 時較為合理，公司速動比率為 2.08，高于1，但是從公司的資產負債表中反映出公司應收賬款占流動資產的比率較大，回收不易，因而也影響到了公司的短期償債能力。 （2） 長期償債能力：資產負債率可以反映企業(yè)償還債務的綜合能力，比率越高，說明企業(yè)的償債能力越差；反之，償債能力越強。從表 3 中數(shù)據(jù)看出，公司的資產負債率基本維持在 0.31 的水平上，通過和歷史數(shù)據(jù)經驗的比較，公司的長期償債能力相對穩(wěn)定。 表3公司償債能力指標表 項目名稱 2013 2012 流動比率 3.00 3.00 速動比率 2.04 2.18 資產負債率 0.31 0.31 3.3 成本費用分析 從公司實現(xiàn)利潤增減情況表（表 4）中可以看出，公司2013實現(xiàn)主營業(yè)務收入4.42 萬元，較2012的 3.21 萬元增長了37.88%，但2013主營業(yè)務成本為 3.99 萬元，與2012的 2.76 萬元相比也有較大增長，增長44.81%，超過了主營業(yè)務收入的增幅。2013管理費用為 0.21 萬元，與2012 0.27 萬元相比有較大幅度下降，下降22.18%，2013管理費用占銷售收入的比例為4.68%，與2012 8.29%相比有較大幅度的降低，降低3.61 個百分點。公司2013管理費用支出大幅下降，經營業(yè)務雖然未受影響，但盈利水平不升反降，所以公司在今后的經營活動中應當充分考慮管理費用的控制和其他成本費用支出增長項目的合理性。 表4公司實現(xiàn)利潤增減情況表 項目名稱 本 期 上 期 數(shù)值(萬元) 增長率(%) 數(shù)值(萬元) 主營業(yè)務收入 4.42 37.88 3.21 主營業(yè)務成本 3.99 44.81 2.76 管理費用 0.21 - 22.18 0.27 實現(xiàn)利潤 0.08 - 30.04 0.11 3.4 運營能力分析 企業(yè)營運能力是指企業(yè)充分利用現(xiàn)有資源創(chuàng)造社會財富的能力。企業(yè)營運能力主要是指企業(yè)資產運用、循環(huán)效率的高低。資金運用效率高、循環(huán)快，則企業(yè)可以較少的投入獲取比較多的收益。企業(yè)的營運能力直接影響和關系著企業(yè)的償債能力和盈利能力，體現(xiàn)著企業(yè)的經營績效。營運能力包括總資產周轉率、應收賬款周轉率（應收賬款周轉天數(shù)）、存貨周轉率等。應收賬款周轉率可以反映企業(yè)應收賬款的變現(xiàn)速度和管理效率，應收賬款周轉率越高，說明企業(yè)應收賬款周轉速度快、流動性強。根據(jù)表 5 的數(shù)據(jù)，公司2013應收賬款周轉率比2012有所提高，但仍然處在較低水平，警示公司應該加強對應收賬款的管理，避免出現(xiàn)壞賬，影響公司運營能力。同樣，公司的存貨周轉速度也同時反映出公司在經營效率和水平上存在一定的問題，需要公司及時進行調整和改進。 表5 公司運營能力指標表 項目名稱 2013 2012 周轉率 1.52 1.17 應收賬款周轉率 3.15 2.65 營業(yè)周期 351.76 443.28 3.5 盈利能力分析 盈利能力反映了企業(yè)獲取利潤的能力，在公司盈利能力指標表（表 6）中，通過公司近兩個月營業(yè)利潤率、成本費用利潤率、總資產報酬率、凈資產收益率等各項指標的對比發(fā)現(xiàn)，公司2013的盈利能力明顯下降，所以公司需要重視對管理費用、財務費用等成本費用的管理，降低公司獲取收益的代價，同時增強運營管理，積極爭取更好的途徑和方式增加營業(yè)收入，提高企業(yè)盈利能力。 表6 公司盈利能力指標表 （單位%） 項目名稱 2013 2012 營業(yè)利潤率 1.76 3.46 凈資產收益率 0.10 0.14 成本費用利潤率 1.79 3.58 總資產報酬率 0.07 0.07 3.6經營風險評價 從公司經營風險指標表（表7）中可以發(fā)現(xiàn)，由于公司的資本結構不合理，成本費用率過低，應收賬款管理不善，流動資本利用率低等因素，影響了公司的運營能力和盈利能力等，與2012相比，2013公司盈虧平衡點提高，經營安全水平降低，財務風險系數(shù)加大從而加大了公司的經營風險。 表7公司經營風險指標表 項目名稱 2013 2012 數(shù)值(萬元) 增反率(%) 數(shù)值(萬元) 盈虧平衡點 3.22 48.26 2.17 經營安個水平 0.27 一15.77 0.32 經營風險系數(shù) 3.65 一8.70 4.00 財務風險系數(shù) 0.99 一30.75 1.43 3.7綜合能力分析—杜邦分析法 杜邦分析法又稱杜邦分析體系，是利用各主要財務比率指標之間的內在關系，通過建立一套財務指標的綜合模型，來綜合、系統(tǒng)地分析和評價企業(yè)財務狀況及其經濟效益的一種方法。應該說明的是，杜邦財務分析體系不是另外建立新的財務指標，而是原財務指標進行分解。利用杜邦分析法進行綜合分析時，通常是以所有者權益報酬率為綜合指標，以總資產報酬率、權益乘數(shù)為核心，進行層層分解，讓分解后的各個指標彼此發(fā)生關聯(lián)構成一個完整的指標體系。 對企業(yè)的經營活動、財務狀況、經營成果綜合體現(xiàn)的財務指標是權益凈利率。該指標代表了所有者投入資金的獲利能力，反映了企業(yè)籌資、投資、資產運營等活動的效率。決定權益凈利率高低的三個方面——權益乘數(shù)、銷售凈利率和總資產周轉率。權益乘數(shù)、銷售凈利率和總資產周轉率三個比率分別反映了企業(yè)的負債比率、盈利能力比率和資產管理比率。權益乘數(shù)主要受資產負債率影響。負債比率越大，權益乘數(shù)越高，說明區(qū)也有較高的負債程度，給企業(yè)帶來較多地杠桿效益，同時也給企業(yè)帶來了較多的風險。銷售凈利率高低的分析，需要從銷售額和銷售成本兩個方面進行。這方面的分析是有關盈利能力的分析?？傎Y產周轉率是反映運用資產以產生銷售收入能力的指標。對總資產周轉率的分析，則需對影響資產周轉的各因素進行分析。除了對資產的各構成部分從占用量上是否合理進行分析外，還可以通過對流動資產周轉率、存貨周轉率、應收賬款周轉率等有關資產部分使用效率的分析，判明影響資產周轉的問題出在哪里。下面是利用“杜邦分析體系”進行具體分析： 1.凈經營資產利潤率的分析 凈經營資產利潤率可進一步分解為稅后經營利潤率和凈經營資產周轉率的乘積。 (1)稅后經營利潤率的分析 稅后經營利潤率是稅后經營利潤與營業(yè)收入的比率,反映1元營業(yè)收入產生多少稅后經營利潤。從表6、7可以看出,公司2013年稅后經營利潤率由2012年的5.46%提高到7.14%,這一變動影響因素使2013年的凈資產收益率增加1.23%。反映出2013年由于國家一系列有利政策的實施,使公司的營業(yè)收入和稅后經營利潤都有大幅增長,其中稅后經營利潤的增長幅度大于營業(yè)收入的增長幅度,使得稅后經營利潤率提高。 (2)凈經營資產周轉率的分析 凈經營資產周轉率是營業(yè)收入與平均凈經營資產的比率,反映企業(yè)凈經營資產的利用效率。表6、7中,凈經營資產周轉率由2012年1.19%提高到1.42%,使2013年凈資產收益率增加0.98%。同樣說明由于2013年的經營業(yè)績好轉,表現(xiàn)在營業(yè)收入、應收票據(jù)、應收賬款、預付賬款等大幅提升,使得2013年凈經營資產增加,但增長幅度并未超過營業(yè)收入的增長幅度,從而提高了凈經營資產周轉率。 (3)凈經營資產利潤率的分析 凈經營資產利潤率是稅后經營利潤與平均凈經營資產的比率,反映公司從1元凈經營資產中得到的稅后經營利潤。綜合稅后經營利潤率與凈經營資產周轉率的變動結果,凈經營資產利潤率由2012年的6.48%提高到10.n%,使公司2013年凈資產收益率增加2.21%。 4 公司發(fā)展建議 4.1清晰完整的發(fā)展戰(zhàn)略 公司的發(fā)展必須要有明確的發(fā)展戰(zhàn)略，它要清楚地規(guī)劃和表達公司發(fā)展的“愿景”和“使命”，包括：公司堅持的持久的和本質的原則，即核心價值觀；公司存在的理由和目的，即核心目標，發(fā)展戰(zhàn)略是公司的靈魂。公司的持續(xù)成長和發(fā)展，從根本上來講取決于所從事項目的競爭優(yōu)勢。具體來說，本文認為，公司項目應當從對外部機遇的把握和對內部能力的培養(yǎng)兩個維度出發(fā)：一方面，在對公司所處行業(yè)環(huán)境的機遇和威脅進行準確分析的基礎上，抓住競爭要點，選擇行動方向，這需要建立在準確的市場環(huán)境分析的基礎上；另一方面，在公司內部倡導持續(xù)的變革和創(chuàng)新，充分整合現(xiàn)有資源，實行差別化的市場戰(zhàn)略，這需要公司實施科學的運營管理。公司項目致力于人力資源的培訓與開發(fā)，其對企業(yè)的意義并不局限于對員工技能與能力的培養(yǎng)，更通過其深化組織發(fā)展，推行企業(yè)管理行為與文化實踐活動。 4.2 準確的市場環(huán)境分析 4.2.1充分預計項目的前瞻性 進入新經濟時代，企業(yè)生存的環(huán)境變得更繁復和多變，企業(yè)所經歷的來自全球一體化的壓力、信息網(wǎng)絡化的壓力、知識與創(chuàng)新的壓力、投資者的壓力、企業(yè)變革的壓力等各種前所未有的力量的沖擊和挑戰(zhàn)，每一種沖擊和挑戰(zhàn)都對企業(yè)人力資源的培訓與開發(fā)提出了更新、更高的要求，諸如：對企業(yè)持續(xù)學習能力的要求、對員工核心專長與技能培養(yǎng)的要求、對員工素質能力提升的要求等等。公司項目應當充分抓住這些需要，在實施培訓和開發(fā)活動的環(huán)節(jié)中引導企業(yè)以全球化的視野，從支撐企業(yè)核心競爭力的角度去思考和構建人力資源培訓與開發(fā)的系統(tǒng)，使企業(yè)在未來長期的競爭中保持優(yōu)勢和領先。 4.2.2 努力挖掘項目的創(chuàng)新性 通過調查分析發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)有傳統(tǒng)的培訓開發(fā)服務，僅僅是對員工進行知識、技能方面的培訓，這些已經遠遠不能滿足現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展的需要。公司培訓開發(fā)實施應當在優(yōu)化員工傳統(tǒng)培訓的基礎上，將對員工態(tài)度的改變、行為的塑造、合作精神的培養(yǎng)及個體潛能的開發(fā)等內容融入其中，并將其作用進行深化，努力成為企業(yè)人力資源保健與激勵的重要措施之一。 4.2.3 深刻認識項目的現(xiàn)實性 企業(yè)組織與人員的優(yōu)化配置一直是支配企業(yè)人力資源管理活動的一個重要思想，同時也是企業(yè)減少成本壓力所必須面對的嚴峻現(xiàn)實。公司項目作為從事人力資源培訓開發(fā)與服務外包的專業(yè)機構，應當更廣泛地整合專業(yè)人才資源，努力聚集富有專業(yè)經驗的專業(yè)人員，為企業(yè)提供專業(yè)水平和工作效益更高的服務。這恰恰是一般企業(yè)，尤其是中小企業(yè)無法做到的。憑借這一點去吸引更多的企業(yè)，使其逐漸確立起“集中優(yōu)勢力量去做擅長的并且必須花時間的工作，而把不具有核心能力的活動外包出去”的信念。 4.3償債能力較強,但負債比率還有提升的空間 從公司的流動比率、速凍比率、現(xiàn)金比率和現(xiàn)金流動負債比率等短期償債能力指標分析來看,公司經營現(xiàn)金流量充足,資產流動性水平較高,短期償債能力和應變能力較強,財務風險較低。但各指標與同行業(yè)水平相比較高,表明企業(yè)流動資金利用不夠充分,盈利能力不強。從長期償債能力指標來看,公司負債比率較低,長期償債能力較強。而2013年資產負債率的提高主要源于流動負債中的應付賬款和應付票據(jù)比重的提高,而其他負債變動較小;并且從上一章財務綜合分析可以看出,2013年公司的杠桿貢獻率有所下降,說明負債比率還有提升的空間。 4.4資產管理能力有待加強 從公司的各項流動資產周轉率、非流動資產周轉率和總資產周轉率來看,除應收賬款周轉較快以外,公司其他各項資產營運能力指標在同行業(yè)中均處于偏低水平,公司的流動資產占用水平較高,變現(xiàn)速度較慢,非流動資產利用不夠充分,公司利用各項資產進行經營活動的效率較低。即使2013年公司營業(yè)收入增長39%,但資產周轉能力仍未得到明顯改善,可見公司經營壓力有所增加。 結束語 隨著社會經濟的飛速發(fā)展，企業(yè)要想在市場經濟條件下，提高自我競爭能力和自我發(fā)展能力，把握住經濟動態(tài)，就要重視財務分析，注重管理，向管理要效益，實行收支監(jiān)管，強化成本意識，以優(yōu)質的服務，更好的價格服務社會也成就自己。作為企業(yè)的管理層應該熟練掌握正確的分析方法，將財務報表細化為可靠的財務指標，分類表達經濟信息，真實、全面地反應企業(yè)的經濟活動，指導企業(yè)的經營和發(fā)展。雖然財務分析和報表本身有其客觀存在的缺陷，但它的實用性不容忽視，相信在未來財務分析也將不斷的改進，以便更好的服務于使用者。 參考文獻 [l] 熊楚熊，劉傳興，王義華.財務報表分析精解:透過財務報表認識公司價 值.海天出版社，2005，1 [2] 張先治.財務分析.東北財經大學出版社，2005，9 [3] 余恕蓮.高級財務會計.對外經濟貿易大學出版社，2002，1 [4] 王建華.MBA現(xiàn)代財務管理精華讀本.安徽人民出版社，2002，2 [5] 張新民.企業(yè)財務報表分析一教程與案例.對外經濟貿易大學出版社， 2004，4 [6] 陳少華.財務報表分析方法.廈門大學出版社，2004.2 [7] (美)埃里克.A.海爾菲特著、張建軍主譯.財務分析技術.中國財政經濟出 版社，2001，2 [8] (美)羅伯特·C·希金斯(著)，沈藝峰，洪錫熙等譯.財務管理分析.北京 大學出版社:科文(香港)出版有限公司，1998，12 [9] 康新春.西方財務體系評價及我國財務分析體系的研究.環(huán)球嗦望，2006，5 [10] 黃玲.企業(yè)現(xiàn)金流量表的財務分析.會計之友，2006，5 [11] 劉宏.經營現(xiàn)金流量的質量分析.財會月刊，2005，2 [12] 劉麗影等.如何進行財務報表的會計分析.工業(yè)技術經濟，2004，12 致謝 值此即將完成學業(yè)之際，我要衷心地感謝導師在學習和生活中給予的諄諄教誨和悉心的關懷。在論文的選題、研究以及撰寫過程中，自始至終得到了導師的精心指導和熱情幫助，其中無不凝聚著導師的心血和汗水。導師嚴謹求實和一絲不茍的學風、扎實勤勉和孜孜不倦的工作態(tài)度時刻激勵著我努力學習，并將鞭策我在未來的工作中銳意進取、奮發(fā)努力。導師的指導將使我終生受益。 衷心感謝我的家人，他們無私的關懷是我努力進取的動力，使我永遠不會 感覺孤單和疲倦。 衷心感謝對我碩士論文進行評審的各位專家教授，感謝他們對論文的指導和提出的寶貴意見、 最后，向所有關心和幫助過我的人們致以衷心的感謝。 china tree 咨詢有限公司的財務分析與評價 摘要：為了將財務報表數(shù)據(jù)轉化成有用的信息，從了準確反映企業(yè)過去的晶瑩成果、財務狀況、未來變動供企業(yè)的投資人、債權人、經理人、供應商做出正確決策，決策者有必要對企業(yè)的財務報表進行正確分析。本文運用財務分析相關理論分析了china tree 咨詢有限公司的財務狀況和經營績效，并在對其進行綜合評價的基礎上針對性地提出了相應的改進措施。 關鍵詞：財務評價；比率分析；改進措施 Abstract：For the financial statement data into useful information, from the crystal accurately reflect the results of past business, financial condition, future changes for corporate investors, creditors, managers, vendors make the right decisions, it is necessary for business decision makers proper analysis of the financial statements. In this paper, theoretical analysis of the financial analysis of financial condition and operating performance of china tree Consulting Co., Ltd., and its puts forward corresponding measures on the basis of comprehensive evaluation. Key word：Financial evaluation; ratio analysis; improvements 目錄 1 前言 3 2 china tree咨詢有限公司基本情況 3 2.1china tree 咨詢咨詢有限公司簡述 3 2.2公司財務基本狀況 4 3 財務狀況分析 5 3.1 資產結構分析 5 3.2 償債能力分析 6 3.3 成本費用分析 6 3.4 運營能力分析 7 3.5 盈利能力分析 7 3.6經營風險評價 8 3.7綜合能力分析—杜邦分析法 8 4 公司發(fā)展建議 9 4.1清晰完整的發(fā)展戰(zhàn)略 9 4.2 準確的市場環(huán)境分析 9 4.2.1充分預計項目的前瞻性 9 4.2.2 努力挖掘項目的創(chuàng)新性 10 4.2.3 深刻認識項目的現(xiàn)實性 10 結束語 10 參考文獻 11 致謝 11 1 前言 隨著我國社會主義市場經濟體制的建立、發(fā)展與完善，我國的宏觀經濟環(huán)境和微觀經濟體制都發(fā)生了很大變化。建立產權清晰、權債明確、政企分開、管理科學的現(xiàn)代企業(yè)制度已成為我國企業(yè)制度改革的目標和方向。在現(xiàn)代企業(yè)制度下，企業(yè)的所有者、債權人、經營者和政府經濟管理者都站在各自的立場上，或從各自的目的和利益出發(fā)，關心企業(yè)的經營狀況、財務狀況和經濟效益。國家在宏觀經濟政策和環(huán)境方面也為分析和掌握企業(yè)的經營和財務狀況創(chuàng)造了條件。 財務報表報告了公司過去的財務業(yè)績和目前的財務狀況，并提供了公司經濟活動最廣泛的會計數(shù)據(jù)。投資者和利益相關者正是依靠這些數(shù)據(jù)所產生的信息來了解公司的計劃、業(yè)績和管理人員。但是，財務報表有自己的結構、編制要求和反映目的。所以，財務報表所揭示的信息并不是直觀地展現(xiàn)在報表使用者面前。要探求財務報表所提供的有價值的信息，就需要對財務報表進行有效的分析。 2 china tree咨詢有限公司基本情況 2.1china tree 咨詢咨詢有限公司簡述 china tree 咨詢有限公司成立于 1996 年，是國家發(fā)改委授予的甲級咨詢公司，中國招投標協(xié)會理事單位，世界銀行與亞洲開發(fā)銀行分別注冊的咨詢公司。公司秉承“合作、包容、專業(yè)、負責”的價值觀，以提高城市建設和管理效率、影響中國經濟和社會發(fā)展為使命，立志成為世界知名的中國智庫機構。china tree 咨詢致力于打造一支代表中國水平、有能力解決實際問題的項目團隊；培養(yǎng)一批業(yè)內知名并經常擔任市長、省長、部長甚至總理顧問的專家。 公司下設基礎設施事業(yè)部、城市開發(fā)事業(yè)部、市場部、china tree 咨詢研究院、知識管理與培訓部、人力行政部和財務部。china tree 咨詢有咨詢專家七十余人，均具有良好的教育背景和扎實的專業(yè)知識，擁有豐富的工作經驗和專業(yè)的項目實踐。 公司主要從事基礎設施的投融資咨詢、基礎設施企業(yè)改制與管理咨詢、新城與開發(fā)區(qū)建設的投融資與管理咨詢、政策和體制研究咨詢。服務領域包括供排水、環(huán)境衛(wèi)生、燃氣熱力、發(fā)電、交通通訊、土地一級開發(fā)、新城、開發(fā)區(qū)、大型綜合開發(fā)項目以及世行和亞行業(yè)務。china tree 咨詢是各級政府發(fā)展城市經濟和國內外投資機構參與城市建設、投資和管理可以依托的智庫。 2.2公司財務基本狀況 財務分析，是指以財務報告和其他資料為依據(jù)和起點，采用專門方法，系統(tǒng)分析和評價企業(yè)過去和現(xiàn)在的經營成果、財務狀況及其變動，目的是了解過去、評價現(xiàn)在、預測未來，幫助利益關系集團改善決策。財務分析可以將大量的報表數(shù)據(jù)轉換成對特定決策有用的信息，能對企業(yè)的償債能力、盈利能力和抵抗風險的能力作出評價，并找出存在的問題。本文整理出該公司近兩個月資產負債表和利潤表，嘗試在對公司財務狀況進行分析的基礎上，找出制約公司發(fā)展的因素，并探討其改進措施。下面是公司近兩月的資產負債表和利潤表（表 1、表 2） 表1 公司近兩月（主要發(fā)生科目）資產負債表 （單位：元） 資 產 期初余額 期末余額 負債和所有者權益 期初余額 期末余額 資 產 負債 貨幣資金 128 670.18 145 389.48 應付賬款 47 521.50 47 521.50 應收賬款 161 210.28 175 410.27 預收款項 293 852.60 293 852.60 其他應收款 423 418.40 391 323.00 應付福利費 5 712.38 5 790.00 預付款項 88 030.12 40 230.12 其他應付款 21 012.79 21 012.79 待攤費用 11 681.11 13 019.17 負債合計 368 099.27 368 176.89 固定資產 94 663.00 94 663.00 實收資本 800 000.00 800 000.00 累計折舊 24 487.09 25 316.20 未分配利潤 6 367.49 7 143.31 資產合計 1174 466.76 1175 320.20 所有者權益合計 80 6367.49 807 143.31 表2 公司近兩個月利潤表 （單位：元） 項 目 2013金額 2012金額 一、營業(yè)收入 44 200.00 32 056.00 減：營業(yè)成本 39 903.86 27 556.00 營業(yè)稅金及附加 1 445.34 1 067.47 管理費用 2 068.82 2 658.44 財務費用 6.16 - 334.89 二、營業(yè)利潤 775.82 1 108.98 加：營業(yè)外收入 0.00 0.00 減：營業(yè)外支出 0.00 0.00 三、利潤總額 775.82 1 108.98 減：所得稅費用（25%） 193.96 277.25 四、凈利潤 581.86 831.73 3 財務狀況分析 3.1 資產結構分析 從公司資產負債表（表 1）中看出，公司流動資產中被占用的、應當及時收回但沒有回收的資產數(shù)額較大，約占公司流動資產的 51.24%，所以公司應當加強對應收款項的管理，關注應收款項的質量。同時，公司經營環(huán)節(jié)占用的資金數(shù)額較大，約占公司流動資產的30.80%，說明市場業(yè)務開展情況的變化會對公司資產的質量和價值帶來較大影響，要密切關注公司所提供服務的市場，不斷進行變革和創(chuàng)新，密切跟蹤公司服務成果的轉化能力?？傮w來看，流動資產增長慢于主營業(yè)務收入增長，資產的盈利能力沒有顯著的提高，因此公司的資產結構有待優(yōu)化。 3.2 償債能力分析 （1） 短期償債能力：公司短期償債能力是企業(yè)償付流動負債的能力，公司能否償還短期債務，取決于公司債務的多少以及有多少可變現(xiàn)償債的流動資產等。流動比率、速動比率是反映公司短期償債能力的常用指標。一般情況下，流動比率、速動比率越高，則償債能力越強。從流動比率上看，參考同行業(yè)數(shù)據(jù)，公司流動比率為 1.88 時較為合理，公司流動比率為 3，雖然較高，但是也說明公司滯留在流動資產上的資金可能過多，從而可能會影響到公司的盈利能力。再從速動比率上看，企業(yè)速動比率為1.12 時較為合理，公司速動比率為 2.08，高于1，但是從公司的資產負債表中反映出公司應收賬款占流動資產的比率較大，回收不易，因而也影響到了公司的短期償債能力。 （2） 長期償債能力：資產負債率可以反映企業(yè)償還債務的綜合能力，比率越高，說明企業(yè)的償債能力越差；反之，償債能力越強。從表 3 中數(shù)據(jù)看出，公司的資產負債率基本維持在 0.31 的水平上，通過和歷史數(shù)據(jù)經驗的比較，公司的長期償債能力相對穩(wěn)定。 表3公司償債能力指標表 項目名稱 2013 2012 流動比率 3.00 3.00 速動比率 2.04 2.18 資產負債率 0.31 0.31 3.3 成本費用分析 從公司實現(xiàn)利潤增減情況表（表 4）中可以看出，公司2013實現(xiàn)主營業(yè)務收入4.42 萬元，較2012的 3.21 萬元增長了37.88%，但2013主營業(yè)務成本為 3.99 萬元，與2012的 2.76 萬元相比也有較大增長，增長44.81%，超過了主營業(yè)務收入的增幅。2013管理費用為 0.21 萬元，與2012 0.27 萬元相比有較大幅度下降，下降22.18%，2013管理費用占銷售收入的比例為4.68%，與2012 8.29%相比有較大幅度的降低，降低3.61 個百分點。公司2013管理費用支出大幅下降，經營業(yè)務雖然未受影響，但盈利水平不升反降，所以公司在今后的經營活動中應當充分考慮管理費用的控制和其他成本費用支出增長項目的合理性。 表4公司實現(xiàn)利潤增減情況表 項目名稱 本 期 上 期 數(shù)值(萬元) 增長率(%) 數(shù)值(萬元) 主營業(yè)務收入 4.42 37.88 3.21 主營業(yè)務成本 3.99 44.81 2.76 管理費用 0.21 - 22.18 0.27 實現(xiàn)利潤 0.08 - 30.04 0.11 3.4 運營能力分析 企業(yè)營運能力是指企業(yè)充分利用現(xiàn)有資源創(chuàng)造社會財富的能力。企業(yè)營運能力主要是指企業(yè)資產運用、循環(huán)效率的高低。資金運用效率高、循環(huán)快，則企業(yè)可以較少的投入獲取比較多的收益。企業(yè)的營運能力直接影響和關系著企業(yè)的償債能力和盈利能力，體現(xiàn)著企業(yè)的經營績效。營運能力包括總資產周轉率、應收賬款周轉率（應收賬款周轉天數(shù)）、存貨周轉率等。應收賬款周轉率可以反映企業(yè)應收賬款的變現(xiàn)速度和管理效率，應收賬款周轉率越高，說明企業(yè)應收賬款周轉速度快、流動性強。根據(jù)表 5 的數(shù)據(jù)，公司2013應收賬款周轉率比2012有所提高，但仍然處在較低水平，警示公司應該加強對應收賬款的管理，避免出現(xiàn)壞賬，影響公司運營能力。同樣，公司的存貨周轉速度也同時反映出公司在經營效率和水平上存在一定的問題，需要公司及時進行調整和改進。 表5 公司運營能力指標表 項目名稱 2013 2012 周轉率 1.52 1.17 應收賬款周轉率 3.15 2.65 營業(yè)周期 351.76 443.28 3.5 盈利能力分析 盈利能力反映了企業(yè)獲取利潤的能力，在公司盈利能力指標表（表 6）中，通過公司近兩個月營業(yè)利潤率、成本費用利潤率、總資產報酬率、凈資產收益率等各項指標的對比發(fā)現(xiàn)，公司2013的盈利能力明顯下降，所以公司需要重視對管理費用、財務費用等成本費用的管理，降低公司獲取收益的代價，同時增強運營管理，積極爭取更好的途徑和方式增加營業(yè)收入，提高企業(yè)盈利能力。 表6 公司盈利能力指標表 （單位%） 項目名稱 2013 2012 營業(yè)利潤率 1.76 3.46 凈資產收益率 0.10 0.14 成本費用利潤率 1.79 3.58 總資產報酬率 0.07 0.07 3.6經營風險評價 從公司經營風險指標表（表7）中可以發(fā)現(xiàn)，由于公司的資本結構不合理，成本費用率過低，應收賬款管理不善，流動資本利用率低等因素，影響了公司的運營能力和盈利能力等，與2012相比，2013公司盈虧平衡點提高，經營安全水平降低，財務風險系數(shù)加大從而加大了公司的經營風險。 表7公司經營風險指標表 項目名稱 2013 2012 數(shù)值(萬元) 增反率(%) 數(shù)值(萬元) 盈虧平衡點 3.22 48.26 2.17 經營安個水平 0.27 一15.77 0.32 經營風險系數(shù) 3.65 一8.70 4.00 財務風險系數(shù) 0.99 一30.75 1.43 3.7綜合能力分析—杜邦分析法 杜邦分析法又稱杜邦分析體系，是利用各主要財務比率指標之間的內在關系，通過建立一套財務指標的綜合模型，來綜合、系統(tǒng)地分析和評價企業(yè)財務狀況及其經濟效益的一種方法。應該說明的是，杜邦財務分析體系不是另外建立新的財務指標，而是原財務指標進行分解。利用杜邦分析法進行綜合分析時，通常是以所有者權益報酬率為綜合指標，以總資產報酬率、權益乘數(shù)為核心，進行層層分解，讓分解后的各個指標彼此發(fā)生關聯(lián)構成一個完整的指標體系。 對企業(yè)的經營活動、財務狀況、經營成果綜合體現(xiàn)的財務指標是權益凈利率。該指標代表了所有者投入資金的獲利能力，反映了企業(yè)籌資、投資、資產運營等活動的效率。決定權益凈利率高低的三個方面——權益乘數(shù)、銷售凈利率和總資產周轉率。權益乘數(shù)、銷售凈利率和總資產周轉率三個比率分別反映了企業(yè)的負債比率、盈利能力比率和資產管理比率。權益乘數(shù)主要受資產負債率影響。負債比率越大，權益乘數(shù)越高，說明區(qū)也有較高的負債程度，給企業(yè)帶來較多地杠桿效益，同時也給企業(yè)帶來了較多的風險。銷售凈利率高低的分析，需要從銷售額和銷售成本兩個方面進行。這方面的分析是有關盈利能力的分析?？傎Y產周轉率是反映運用資產以產生銷售收入能力的指標。對總資產周轉率的分析，則需對影響資產周轉的各因素進行分析。除了對資產的各構成部分從占用量上是否合理進行分析外，還可以通過對流動資產周轉率、存貨周轉率、應收賬款周轉率等有關資產部分使用效率的分析，判明影響資產周轉的問題出在哪里。下面是利用“杜邦分析體系”進行具體分析： 凈資產收益率=凈收益/銷售收入凈額×銷售收入凈額/總資產平均余額×總資產平均余額/所有者權益平均余額 即=銷售利潤率×總資產周轉率×權益乘數(shù) 其中：凈利潤=銷售收入-成本總額+其他收入 成本總額=銷售成本+期間成本+稅金+其他支出 其他收入=營業(yè)外收入+投資收益+其他業(yè)務利潤 總資產=流動資產長期資產 長期資產=長期投資+固定資產+無形資產+遞延及其他資產 4 公司發(fā)展建議 4.1清晰完整的發(fā)展戰(zhàn)略 公司的發(fā)展必須要有明確的發(fā)展戰(zhàn)略，它要清楚地規(guī)劃和表達公司發(fā)展的“愿景”和“使命”，包括：公司堅持的持久的和本質的原則，即核心價值觀；公司存在的理由和目的，即核心目標，發(fā)展戰(zhàn)略是公司的靈魂。公司的持續(xù)成長和發(fā)展，從根本上來講取決于所從事項目的競爭優(yōu)勢。具體來說，本文認為，公司項目應當從對外部機遇的把握和對內部能力的培養(yǎng)兩個維度出發(fā)：一方面，在對公司所處行業(yè)環(huán)境的機遇和威脅進行準確分析的基礎上，抓住競爭要點，選擇行動方向，這需要建立在準確的市場環(huán)境分析的基礎上；另一方面，在公司內部倡導持續(xù)的變革和創(chuàng)新，充分整合現(xiàn)有資源，實行差別化的市場戰(zhàn)略，這需要公司實施科學的運營管理。公司項目致力于人力資源的培訓與開發(fā)，其對企業(yè)的意義并不局限于對員工技能與能力的培養(yǎng)，更通過其深化組織發(fā)展，推行企業(yè)管理行為與文化實踐活動。 4.2 準確的市場環(huán)境分析 4.2.1充分預計項目的前瞻性 進入新經濟時代，企業(yè)生存的環(huán)境變得更繁復和多變，企業(yè)所經歷的來自全球一體化的壓力、信息網(wǎng)絡化的壓力、知識與創(chuàng)新的壓力、投資者的壓力、企業(yè)變革的壓力等各種前所未有的力量的沖擊和挑戰(zhàn)，每一種沖擊和挑戰(zhàn)都對企業(yè)人力資源的培訓與開發(fā)提出了更新、更高的要求，諸如：對企業(yè)持續(xù)學習能力的要求、對員工核心專長與技能培養(yǎng)的要求、對員工素質能力提升的要求等等。公司項目應當充分抓住這些需要，在實施培訓和開發(fā)活動的環(huán)節(jié)中引導企業(yè)以全球化的視野，從支撐企業(yè)核心競爭力的角度去思考和構建人力資源培訓與開發(fā)的系統(tǒng)，使企業(yè)在未來長期的競爭中保持優(yōu)勢和領先。 4.2.2 努力挖掘項目的創(chuàng)新性 通過調查分析發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)有傳統(tǒng)的培訓開發(fā)服務，僅僅是對員工進行知識、技能方面的培訓，這些已經遠遠不能滿足現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展的需要。公司培訓開發(fā)實施應當在優(yōu)化員工傳統(tǒng)培訓的基礎上，將對員工態(tài)度的改變、行為的塑造、合作精神的培養(yǎng)及個體潛能的開發(fā)等內容融入其中，并將其作用進行深化，努力成為企業(yè)人力資源保健與激勵的重要措施之一。 4.2.3 深刻認識項目的現(xiàn)實性 企業(yè)組織與人員的優(yōu)化配置一直是支配企業(yè)人力資源管理活動的一個重要思想，同時也是企業(yè)減少成本壓力所必須面對的嚴峻現(xiàn)實。公司項目作為從事人力資源培訓開發(fā)與服務外包的專業(yè)機構，應當更廣泛地整合專業(yè)人才資源，努力聚集富有專業(yè)經驗的專業(yè)人員，為企業(yè)提供專業(yè)水平和工作效益更高的服務。這恰恰是一般企業(yè)，尤其是中小企業(yè)無法做到的。憑借這一點去吸引更多的企業(yè)，使其逐漸確立起“集中優(yōu)勢力量去做擅長的并且必須花時間的工作，而把不具有核心能力的活動外包出去”的信念。 結束語 隨著社會經濟的飛速發(fā)展，企業(yè)要想在市場經濟條件下，提高自我競爭能力和自我發(fā)展能力，把握住經濟動態(tài)，就要重視財務分析，注重管理，向管理要效益，實行收支監(jiān)管，強化成本意識，以優(yōu)質的服務，更好的價格服務社會也成就自己。作為企業(yè)的管理層應該熟練掌握正確的分析方法，將財務報表細化為可靠的財務指標，分類表達經濟信息，真實、全面地反應企業(yè)的經濟活動，指導企業(yè)的經營和發(fā)展。雖然財務分析和報表本身有其客觀存在的缺陷，但它的實用性不容忽視，相信在未來財務分析也將不斷的改進，以便更好的服務于使用者。 參考文獻 [l] 熊楚熊，劉傳興，王義華.財務報表分析精解:透過財務報表認識公司價 值.海天出版社，2005，1 [2] 張先治.財務分析.東北財經大學出版社，2005，9 [3] 余恕蓮.高級財務會計.對外經濟貿易大學出版社，2002，1 [4] 王建華.MBA現(xiàn)代財務管理精華讀本.安徽人民出版社，2002，2 [5] 張新民.企業(yè)財務報表分析一教程與案例.對外經濟貿易大學出版社， 2004，4 [6] 陳少華.財務報表分析方法.廈門大學出版社，2004.2 [7] (美)埃里克.A.海爾菲特著、張建軍主譯.財務分析技術.中國財政經濟出 版社，2001，2 [8] (美)羅伯特·C·希金斯(著)，沈藝峰，洪錫熙等譯.財務管理分析.北京 大學出版社:科文(香港)出版有限公司，1998，12 [9] 康新春.西方財務體系評價及我國財務分析體系的研究.環(huán)球嗦望，2006，5 [10] 黃玲.企業(yè)現(xiàn)金流量表的財務分析.會計之友，2006，5 [11] 劉宏.經營現(xiàn)金流量的質量分析.財會月刊，2005，2 [12] 劉麗影等.如何進行財務報表的會計分析.工業(yè)技術經濟，2004，12 致謝 值此即將完成學業(yè)之際，我要衷心地感謝導師在學習和生活中給予的諄諄教誨和悉心的關懷。在論文的選題、研究以及撰寫過程中，自始至終得到了導師的精心指導和熱情幫助，其中無不凝聚著導師的心血和汗水。導師嚴謹求實和一絲不茍的學風、扎實勤勉和孜孜不倦的工作態(tài)度時刻激勵著我努力學習，并將鞭策我在未來的工作中銳意進取、奮發(fā)努力。導師的指導將使我終生受益。 衷心感謝我的家人，他們無私的關懷是我努力進取的動力，使我永遠不會 感覺孤單和疲倦。 衷心感謝對我碩士論文進行評審的各位專家教授，感謝他們對論文的指導和提出的寶貴意見! 最后，向所有關心和幫助過我的人們致以衷心的感謝。