《建設(shè)工程造價(jià)案例分析》考試模板解析

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1、 2013 年全國(guó)注冊(cè)造價(jià)工程師執(zhí)業(yè)資格考試考前輔導(dǎo) 《建設(shè)工程造價(jià)案例分析》考試模板解析 優(yōu) 路 教 育 第一部分 方法與參數(shù) 定式一：投資估算三要素：定義-定項(xiàng)-定量 案例一 擬建某工業(yè)項(xiàng)目，前期估算數(shù)據(jù)如下： 1.主要生產(chǎn)項(xiàng)目 7400 萬(wàn)元（建筑 2800 萬(wàn)元、設(shè)備 3900 萬(wàn)元、安裝 700 萬(wàn)元）； 2.輔助生產(chǎn)項(xiàng)目 4900 萬(wàn)元（建筑 1900 萬(wàn)元、設(shè)備 2600 萬(wàn)元、安裝 400 萬(wàn)元）； 3.公用工程 2200 萬(wàn)

2、元（建筑 330 萬(wàn)元、設(shè)備 660 萬(wàn)元、安裝 220 萬(wàn)元）； 4.環(huán)境工程 660 萬(wàn)元（建筑 330 萬(wàn)元、設(shè)備 220 萬(wàn)元、安裝 110 萬(wàn)元）； 5.總圖運(yùn)輸 330 萬(wàn)元（建筑 220 萬(wàn)元、設(shè)備 110 萬(wàn)元）； 6.服務(wù)工程的建筑工程費(fèi) 160 萬(wàn)元； 7.福利工程的建筑工程費(fèi) 220 萬(wàn)元； 8.廠(chǎng)外工程的建筑工程費(fèi) 110 萬(wàn)元； 9.工程建設(shè)其他費(fèi) 400 萬(wàn)元； 10.基本預(yù)備費(fèi)率 10%； 11.建設(shè)期各年漲價(jià)預(yù)備費(fèi)率 6%（投資估算日至開(kāi)工日預(yù)計(jì)為 2 年）； 12.建設(shè)期為 2 年，每年靜態(tài)投資額相等。建設(shè)資金來(lái)源：第 1 年借款 5000

3、萬(wàn)元，第 2 年借款 4800 萬(wàn) 元，其余為資本金，借款年利率為 6%（每半年計(jì)息一次）。 （計(jì)算結(jié)果為百分?jǐn)?shù)的，保留 2 位小數(shù)，其余取整） 問(wèn)題： 1.列式計(jì)算該項(xiàng)目的預(yù)備費(fèi) 2.列式計(jì)算該項(xiàng)目的建設(shè)期利息 3.編制建設(shè)投資估算表 建設(shè)投資估算表（概算法） 序號(hào) 項(xiàng)目名稱(chēng) 建筑 設(shè)備 安裝 其他 合計(jì) 比例%

4、 1、工程費(fèi)：7400+4900+2200+660+330+160+220+110＝15980 萬(wàn)元【兩遍】 工程建設(shè)其他費(fèi) 400 萬(wàn)元 小計(jì)：16380 萬(wàn)元 （1）1638010%＝1638 萬(wàn)元 . （2）靜態(tài)投資 16380+1638＝18018 萬(wàn)元 18018／2＝9009 萬(wàn)元／年 ①9009[1.062（1.06）0.5-1]＝1413 萬(wàn)元 ②9009[1.063（1.06）0.5-1]＝20

5、38 萬(wàn)元 小計(jì)： 3451 萬(wàn)元 預(yù)備費(fèi) 1638+3451 ＝5089 萬(wàn)元 2、（1+6%∕2）2-1＝6.09% （1）5000∕26.09%＝152 萬(wàn)元 （2）（5000+152+4800∕2）6.09%＝460 萬(wàn)元 合計(jì)：152+460 ＝612 萬(wàn)元 3、 序 項(xiàng)目名稱(chēng) 建筑費(fèi) 設(shè)備費(fèi) 安裝費(fèi) 其他費(fèi) 合計(jì) 比例% 1 工程費(fèi) 7060 7490 1430 15980 74.43 1.1 主要項(xiàng)目 2800 3900 700 7400 1.2 輔助項(xiàng)目 1900 2600 400 490

6、0 1.3 公用工程 1320 660 220 2200 1.4 環(huán)境工程 330 220 110 660 1.5 總圖運(yùn)輸 220 110 330 1.6 服務(wù)工程 160 160 1.7 廠(chǎng)外工程 110 110 1.8 福利工程 220 220 2 工程建設(shè)其他費(fèi) 400 400 1.86 3 預(yù)備費(fèi) 5089 5089 23.70 3.1 基本預(yù)備費(fèi) 1638 1638 3.2

7、漲價(jià)預(yù)備費(fèi) 3451 3451 4 建設(shè)投資 7060 7490 1430 5489 21469 100 比例% 32.88 34.89 6.66 25.57 100 案例二【教材 P7】 某企業(yè)擬建一條生產(chǎn)線(xiàn)。設(shè)計(jì)使用同規(guī)模標(biāo)準(zhǔn)化設(shè)計(jì)資料。類(lèi)似工程的工程費(fèi)造價(jià)指標(biāo)見(jiàn)表；類(lèi)似工程 造價(jià)指標(biāo)中主要材料價(jià)格見(jiàn)表。擬建工程當(dāng)?shù)噩F(xiàn)行市場(chǎng)價(jià)格信息及指數(shù)見(jiàn)表。 問(wèn)題： 1、擬建工程與類(lèi)似工程在組成上有以下不同之處： （1）擬建工程生產(chǎn)所需粘土原料按外購(gòu)考慮，不自建粘土礦； （2）擬建工程石灰石礦采用 2.5km 皮

8、帶長(zhǎng)廊輸送，類(lèi)似工程采用具有同樣輸送能力的 1.5km 皮帶長(zhǎng)廊。 根據(jù)上述資料的內(nèi)容分別計(jì)算調(diào)整類(lèi)似工程造價(jià)指標(biāo)中的建筑工程費(fèi)設(shè)備購(gòu)置費(fèi)和安裝工程費(fèi)。 2、類(lèi)似工程造價(jià)指標(biāo)中建筑工程費(fèi)所含材料費(fèi)、人工費(fèi)、機(jī)械費(fèi)、綜合稅費(fèi)占建筑工程費(fèi)的比例分別為 58.64%、14.58%、9.4%、17.32%。 列式計(jì)算建筑工程費(fèi)中的材料綜合調(diào)整系數(shù)，計(jì)算擬建工程的建筑工程費(fèi)。 3、行業(yè)部門(mén)測(cè)定的擬建工程設(shè)備購(gòu)置費(fèi)與類(lèi)似的工程設(shè)備購(gòu)置費(fèi)相比下降 2.91%，擬建工程安裝工程費(fèi) 與類(lèi)似工程安裝工程費(fèi)相比增加 8.91%。 計(jì)算擬建工程設(shè)備購(gòu)置費(fèi)、安裝工程費(fèi)和工程費(fèi)。 答案： 1、（1）19868-

9、125-430+4302.5/1.5=20057.67 萬(wàn)元 （2） 22210-380-460+4602.5/1.5=22136.67 萬(wàn)元 （3）6456-12-152+1522.5/1.5=6545.33 萬(wàn)元 2、336/24919.74%+3250/273639.27%+3780/312020.1%+1288/9883.56%+210/1404.45%+32/22 3.54%+49/459.34%=1.2427 （2）20057.61（0.58641.2427+0.14581.43+0.09461.175+0.17321.036）=24626.88 萬(wàn)元 3、（

10、1）22136.67（1-2.91%）＝21492.49 萬(wàn)元 （2）6454.33（1+8.91%）＝7128.52 萬(wàn)元 （3）24626.88+21492.49+7128.52＝53247.89 萬(wàn)元 案例三【08 真題】 某地建工程項(xiàng)目，同行業(yè)同規(guī)模的已建類(lèi)似工程結(jié)算資料見(jiàn)表： 序 項(xiàng)目名稱(chēng) 建筑 設(shè)備 安裝 合計(jì)／萬(wàn)元 一 主要生產(chǎn)車(chē)間 11664 26050 7166 44880 1 A 車(chē)間 5050 17500 4500 27050 2 B 車(chē)間 3520 4800 1800 10200 3 C 車(chē)間

11、 3094 3750 786 7630 二 輔助生產(chǎn)項(xiàng)目 5600 5680 470 11750 三 附屬工程 4470 600 280 5350 工程費(fèi)合計(jì) 21734 32330 7916 61980 其中：A 車(chē)間的進(jìn)口設(shè)備購(gòu)置費(fèi)為 16430 萬(wàn)元人民幣，其余為國(guó)內(nèi)配套設(shè)備；在進(jìn)口設(shè)備購(gòu)置費(fèi)中，設(shè) 備貨價(jià)為 1200 萬(wàn)美元（1 美元＝8.3 元人民幣），其余為其他費(fèi)。 問(wèn)題： 1.類(lèi)似工程中建筑工程費(fèi)所含人、材、機(jī)、綜的占比分別為 13.5%、61.7%、9.3%、15.5%，因建設(shè)時(shí)間、 地點(diǎn)、標(biāo)準(zhǔn)不同，相應(yīng)的價(jià)格調(diào)整系數(shù)

12、分別為 1.36、1.28、1.23、1.18；擬建工程的建筑工程中，附屬工程 與類(lèi)似工程相比減少 20%，其余工程內(nèi)容不變。 試計(jì)算建筑工程造價(jià)綜合差異系數(shù)和擬建工程的建筑工程費(fèi)。 2.試計(jì)算進(jìn)口設(shè)備的其他費(fèi)占進(jìn)口設(shè)備購(gòu)置費(fèi)的比例。 3.擬建工程 A 車(chē)間的主要設(shè)備仍為進(jìn)口設(shè)備，但設(shè)備貨價(jià)為 1100 萬(wàn)美元（1 美元＝7.2 元人民幣）；進(jìn) 口設(shè)備其他費(fèi)按已建類(lèi)似工程相應(yīng)比例計(jì)算；國(guó)內(nèi)配套設(shè)備購(gòu)置費(fèi)綜合上調(diào) 25%。A 車(chē)間以外的其他生產(chǎn)車(chē) 間、輔助項(xiàng)目和附屬工程的設(shè)備購(gòu)置費(fèi)均上調(diào) 10%。 試計(jì)算擬建工程 A 車(chē)間的設(shè)備購(gòu)置費(fèi)、主要生產(chǎn)車(chē)間的設(shè)備購(gòu)置費(fèi)和擬建工程的設(shè)備購(gòu)置總費(fèi)用。

13、 4.假設(shè)擬建工程的建筑工程總費(fèi)用為 30000 萬(wàn)元，設(shè)備購(gòu)置總費(fèi)用為 40000 萬(wàn)元；安裝工程總費(fèi)用按表 中的數(shù)據(jù)綜合上調(diào) 15%；工程建設(shè)其他費(fèi)用為工程費(fèi)的 20%，基本預(yù)備費(fèi)率為 5%；擬建工程的建設(shè)期漲價(jià)預(yù) 備費(fèi)取靜態(tài)投資的 3%。 試估算擬建工程的建設(shè)投資，并編制建設(shè)投資估算表。 【計(jì)算過(guò)程和結(jié)果均保留 2 位小數(shù)】 序 項(xiàng)目名稱(chēng) 建筑 設(shè)備 安裝 其他 合計(jì) 比例%

14、 答案： 1（1）0.1351.36+0.6171.28+0.0931.23+0.1551.18＝1.27 （2）（21734-447020%）1.27 ＝26466.80 萬(wàn)元 2、（16430-12008.3）／16430 ＝39.38% 3、（1）A：X＝11007.2+X39.38%＝> X=13065.00 萬(wàn)元 (17500-16430) 1.25+13065 =14402.50 萬(wàn)元 (2)主：14402.5+（4800+3750）1.1 =23807.50 萬(wàn)元 (3)總：23807.5+（5680+600）1.1 ＝30715.50

15、 萬(wàn)元 4、（1）30000+40000+79161.15 ＝79103.40 萬(wàn)元 （2）79103.420% ＝15820.68 萬(wàn)元 （3）①（79103.4+15820.68）5% ＝4746.20 萬(wàn)元 ②（79103.4+15820.68+4746.2）3% ＝2990.11 萬(wàn)元 計(jì)：4746.2+2990.11 ＝7736.31 萬(wàn)元 合計(jì)：79103.4+15820.68+7736.31 ＝102660.39 萬(wàn)元 序 項(xiàng)目名稱(chēng) 建筑 設(shè)備 安裝 其他 合計(jì) 比例% 1 工程費(fèi) 30000.00 40

16、000.00 9103.40 79103.4 77.05 2 工程建設(shè)其他費(fèi) 15820.68 15820.68 15.41 3 預(yù)備費(fèi) 7736.31 7736.31 7.54 3.1 基本預(yù)備費(fèi) 4746.20 4746.20 3.2 漲價(jià)預(yù)備費(fèi) 2990.11 2990.11 4 建設(shè)投資 30000.00 40000.00 9103.40 23556.99 102660.39 100 比例% 29.22 38.96 8.87 22.95 100

17、 案例一【授課案例】 定式二、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)七連環(huán) 某擬建項(xiàng)目的計(jì)算期為 8 年，其中建設(shè)期為 2 年，相關(guān)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)如下： 1.建設(shè)投資 3000 萬(wàn)元，第一年投入 60%，第二年投入 40%，建設(shè)期各年建設(shè)投資借款均為 500 萬(wàn)元，年 利率 8%（按季計(jì)算）；建設(shè)期內(nèi)不還本付息；運(yùn)營(yíng)期第 1 年不還本，但利息于年末支付；從運(yùn)營(yíng)期第 2 年起 至運(yùn)營(yíng)期末按照等額還本付息方式，于每年年末還本付息。 建設(shè)投資的 10%形成無(wú)形資產(chǎn)，其余形成固定資產(chǎn)，固定資產(chǎn)折舊年限為 8 年，凈殘值率為 5%，按直線(xiàn) 法折舊；無(wú)形資產(chǎn)在運(yùn)營(yíng)期內(nèi)分年度均勻攤?cè)氤杀尽? 2.運(yùn)營(yíng)期第 1 年

18、投入流動(dòng)資金 800 萬(wàn)元為自有資金，第 2 年投入流動(dòng)資金 200 萬(wàn)元為銀行借款，年利率 4%。 3.項(xiàng)目設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力為 50 萬(wàn)件／年；銷(xiāo)售價(jià)格為 120 元／件；運(yùn)營(yíng)期第 1 年達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力的 70%， 該年經(jīng)營(yíng)成本為 2800 萬(wàn)元；以后各年均達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力，其年經(jīng)營(yíng)成本為 3700 萬(wàn)元（其中 80%是可變成 本）。 4.營(yíng)業(yè)稅金及附加為 6%，所得稅稅率為 25%，行業(yè)基準(zhǔn)收益率 10%，行業(yè)基準(zhǔn)投資回收期為 6 年，行業(yè) 總投資收益率參考值為 20%，行業(yè)平均資本金凈利潤(rùn)率參考值為 25%。 【填表和其他計(jì)算過(guò)程及結(jié)果均保留 2 位小數(shù)】 問(wèn)題：1.計(jì)算建設(shè)投資借

19、款的有效年利率和建設(shè)期利息，并完成建設(shè)投資借款和流動(dòng)資金借款的還本付息計(jì) 劃表。已知（A／P，i，5）＝0.252 序 項(xiàng)目 1 2 3 4 5 6 7 8 1 建設(shè)投資借款 1.1 年初借款余額 1.2 當(dāng)年借款 1.3 當(dāng)年計(jì)息 1.4 當(dāng)年還本付息 其中：還本 付息 1.5 年末借款余額

20、 2 流動(dòng)資金借款 2.1 年初借款余額 2.2 當(dāng)年借款 2.3 當(dāng)年計(jì)息 2.4 當(dāng)年付息 2.5 當(dāng)年還本 2.6 年末借款余額 3 當(dāng)年付息累計(jì) 4 當(dāng)年還本 付息 累計(jì) 答案： （1）(1+8%／4)4-1＝

21、 8.24% （2）①500／28.24%＝ 20.60 萬(wàn)元 ②（500+20.6+500／2）8.24%＝ 63.50 萬(wàn)元 合計(jì)：20.6+63.5＝ 84.10 萬(wàn)元 序 項(xiàng)目 1 2 3 4 5 6 7 8 1 建設(shè)投資借款 1.1 年初借款余額 520.60 1084.10 1084.10 900.24 701.23 485.82 252.66 1.2 當(dāng)年借款 500.00 500.00 1.3 當(dāng)年計(jì)算 20.60 63.50 89

22、.33 89.33 74.18 57.78 40.03 20.82 1.4 當(dāng)年還本付息 89.33 273.19 273.19 273.19 273.19 273.19 其中：還本 183.86 199.01 215.41 233.16 252.66 付息 89.33 89.33 74.18 57.78 40.03 20.82 1.5 年末借款余額 520.60 1084.10 1084.10 900.24 701.23 485.82 252.66 0.00 2 流動(dòng)資金借款

23、 2.1 年初借款余額 200.00 200.00 200.00 200.00 2.2 當(dāng)年借款 200.00 2.3 當(dāng)年計(jì)息 8.00 8.00 8.00 8.00 8.00 2.4 當(dāng)年付息 8.00 8.00 8.00 8.00 8.00 2.5 當(dāng)年還本 200.00 2.6 年末借款余額 200.00 200.00 200.00 200.00 0.00

24、 3 當(dāng)年付息累計(jì) 89.33 97.33 82.18 65.78 48.03 28.82 4 當(dāng)年償債累計(jì) 89.33 281.19 281.19 281.19 281.19 481.19 問(wèn)題 2：計(jì)算固定資產(chǎn)原值、殘值、折舊費(fèi)和余值，計(jì)算無(wú)形資產(chǎn)攤銷(xiāo)費(fèi)。 答案：（1）3000（1-10%）+84.1＝2784.10 萬(wàn)元 （2）2784.105% ＝139.21 萬(wàn)元 （3）（2784.1-139.21）∕8 ＝330.61 萬(wàn)元∕年 （4）2784.1-330.616 ＝800.44 萬(wàn)元【不宜 139

25、.21+330.612＝800.43 萬(wàn)元】 （5）300010%∕6 ＝50.00 萬(wàn)元∕年 問(wèn)題 3：編制總成本費(fèi)用估算表 序 項(xiàng)目 3 4 5 6 7 8 1 經(jīng)營(yíng)成本 2 折舊費(fèi) 3 攤銷(xiāo)費(fèi) 4 利息 4.1 長(zhǎng)期借款利息 4.2 流動(dòng)資金借款利息 4.3 短期借款利息 5 維持運(yùn)營(yíng)投資 6 息前總成本 7

26、 總成本 7.1 固定成本 7.2 可變成本 答案： 序 項(xiàng)目 3 4 5 6 7 8 1 經(jīng)營(yíng)成本 2800.00 3700.00 3700.00 3700.00 3700.00 3700.00 2 折舊費(fèi) 330.61 330.61 330.61 330.61 330.61 330.61 3 攤銷(xiāo)費(fèi) 50.00 50.00 50.00 50.00 50.00 50.00 4 利息 89.33 97.33 82.18 65.78

27、 48.03 28.82 5 息前總成本 3180.61 4080.61 4080.61 4080.61 4080.61 4080.61 6 總成本 3269.94 4177.94 4162.79 4146.39 4128.64 4109.43 6.1 固定成本 ？ 1217.94 1202.79 1186.39 1168.64 1149.43 6.2 可變成本 ？ 2960.00 2960.00 2960.00 2960.00 2960.00 問(wèn)題 4：編制營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)稅金及附加估算表 答案： （1） 運(yùn)營(yíng)期第 1

28、年 ① 5070%120＝4200.00 萬(wàn)元 ② 42006% ＝252.00 萬(wàn)元 （2） 運(yùn)營(yíng)期第 2 年至第 6 年 ① 50120＝6000.00 萬(wàn)元 ② 60006%＝360.00 萬(wàn)元 問(wèn)題 5、編制項(xiàng)目的利潤(rùn)與利潤(rùn)分配表，并計(jì)算項(xiàng)目的總投資收益率、資本金凈利潤(rùn)率、利息備付率和償債 備付率，據(jù)此分析項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性。 序 項(xiàng)目 3 4 5 6 7 8 1 營(yíng)業(yè)收入 2 營(yíng)業(yè)稅金及附加 3 總成本費(fèi)用 4 補(bǔ)貼收入 5 利潤(rùn)總額

29、 6 彌補(bǔ)以前年度虧損 7 應(yīng)納稅所得額 8 所得稅 9 凈利潤(rùn) 10 期初未分配利潤(rùn) 11 可供分配利潤(rùn) 12 提取法定盈余公積金 13 可供投資者分配利潤(rùn) 14 應(yīng)付優(yōu)先股股利 15 提取任意盈余公積金 16 應(yīng)付普通股股利 17 向投資方分配利潤(rùn)

30、 18 未分配利潤(rùn) 19 息稅前利潤(rùn) 20 折攤息稅前利潤(rùn) 答案： 序 項(xiàng)目 3 4 5 6 7 8 1 營(yíng)業(yè)收入 4200.00 6000.00 6000.00 6000.00 6000.00 6000.00 2 營(yíng)業(yè)稅金及附加 252.00 360.00 360.00 360.00 360.00 360.00 3 總成本費(fèi)用 3269.94 4177.94 4162.79 4146.39 4128.64 4109.43

31、 4 利潤(rùn)總額 678.06 1462.06 1477.21 1493.61 1511.36 1530.57 5 所得稅 169.52 365.52 369.30 373.40 377.84 382.64 6 凈利潤(rùn) 508.54 1096.54 1107.91 1120.21 1133.52 1147.93 7 息稅前利潤(rùn) 767.39 1559.39 1559.39 1559.39 1559.39 1559.39 8 折攤息稅前利潤(rùn) 1148.00 1940.00 1940.00 1940.00 1940.00

32、 1940.00 （1）總投資 3000+84.1+800+200＝4084.10 萬(wàn)元 1559.39／4084.1＝38.18%＞行業(yè)參考值 20%，項(xiàng)目盈利能力較強(qiáng)，財(cái)務(wù)可行。 （2）資本金 3000-5002+800＝2800.00 萬(wàn)元 （508.54+1096.54+1107.91+1120.21+1133.55+1147.93）／6＝1019.11 萬(wàn)元 1019.11／2800＝36.40%＞行業(yè)參考值 25%，項(xiàng)目資本金盈利能力較強(qiáng)，財(cái)務(wù)可行。 （3）利息備付率： ①767.39／89.33＝8.59 ②1559.39／97.33＝16.02 ③1559.3

33、9／82.18＝18.98 ④1559.39／65.78＝23.71 ⑤1559.39／48.03＝32.47 ⑥1559.39／28.82＝54.11 各年利息備付率均達(dá)于 1,項(xiàng)目具有支付利息的能力，財(cái)務(wù)可行。 （4）償債備付率： ①（1148-169.52）／89.33＝10.95 ②（1940-365.52）／281.19＝5.60 ③（1940-369.3）／281.19＝5.59 ④（1940-373.4）／281.19＝5.57 ⑤（1940-377.84）／281.19＝5.56 ⑥（1940-382.64）／281.19＝5.54 各年利息備付率均達(dá)于 1

34、,項(xiàng)目具有償債能力，財(cái)務(wù)可行。 問(wèn)題 6：編制項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表，計(jì)算稅后投資回收期、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值和財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率，并分析項(xiàng)目的財(cái) 務(wù)可行性。 序 項(xiàng)目 1 2 3 4 5 6 7 8 1 現(xiàn)金流入 1.1 營(yíng)業(yè)收入 1.2 回收流動(dòng)資金 1.3 回 收 固 資 殘 （余）值 1.4 補(bǔ)貼收入 2 現(xiàn)金流出 2.1 建設(shè)投資

35、 2.2 流動(dòng)資金 2.3 經(jīng)營(yíng)成本 2.4 營(yíng)業(yè)稅金及附 加 2.5 維持運(yùn)營(yíng)投資 2.6 所得稅[調(diào)整] 3 稅前凈流量 4 稅后凈流量 5 稅后凈流累計(jì) 6 折現(xiàn)系數(shù) 10% 7 凈流折現(xiàn)值 8 累計(jì)折現(xiàn)值

36、 9 折現(xiàn)系數(shù) 15% 10 凈流折現(xiàn)值 11 累計(jì)折現(xiàn)值 12 …… 答案： 序 項(xiàng)目 1 2 3 4 5 6 7 8 1 現(xiàn)金流入 4200.00 6000.00 6000.00 6000.00 6000.00 7800.44 1.1 營(yíng)業(yè)收入 4200.00 6000.00

37、 6000.00 6000.00 6000.00 6000.00 1.2 回收流資 1000.00 1.3 回收殘余值 800.44 2 現(xiàn)金流出 1800.00 1200.00 4043.85 4649.85 4449.85 4449.85 4449.85 4449.85 2.1 建設(shè)投資 1800.00 1200.00 2.2 流動(dòng)資金 800.00 200.00 2.3 經(jīng)營(yíng)成本 2800.00 3700.00

38、3700.00 3700.00 3700.00 3700.00 2.4 營(yíng)業(yè)稅金及 附加 252.00 360.00 360.00 360.00 360.00 360.00 2.5 所得稅（調(diào) 整） 191.85 389.85 389.85 389.85 389.85 389.85 3 凈現(xiàn)金流量 -1800.00 -1200.00 156.15 1350.15 1550.15 1550.15 1550.15 3350.59 4 累計(jì)凈流量 -1800.00 -3000.00 -2843.85 -14

39、93.70 56.45 1606.60 3156.75 6507.34 5 折現(xiàn)系數(shù) 10% 0.909 0.826 0.751 0.638 0.621 0.564 0.513 0.467 6 凈流折現(xiàn)值 -1636.20 -991.20 117.27 922.15 962.64 874.28 795.23 1564.23 7 累計(jì)折現(xiàn)值 -1636.20 -2627.40 -2510.13 -1587.98 -625.34 248.94 1044.17 2608.90 8 折現(xiàn)系數(shù) 15% 0.870 0.756

40、0.658 0.572 0.497 0.432 0.376 0.327 9 凈流折現(xiàn)值 -1566.00 -907.20 102.75 772.29 770.42 669.66 582.86 1095.64 10 累計(jì)折現(xiàn)值 -1566.00 -2473.20 -2370.45 -1598.16 -827.74 -158.08 424.78 1520.42 11 折現(xiàn)系數(shù) 20% 0.833 0.694 0.579 0.482 0.402 0.335 0.279 0.233 12 凈流折現(xiàn)值 -1499.40 -83

41、2.80 90.41 650.77 623.16 519.30 432.49 780.69 13 累計(jì)折現(xiàn)值 -1499.40 -2332.20 -2241.79 -1591.02 -967.86 -448.56 -16.07 764.62 14 折現(xiàn)系數(shù) 30% 0.769 0.592 0.455 0.350 0.269 0.207 0.159 0.123 15 凈流折現(xiàn)值 -1384.20 -710.4 71.05 472.55 416.99 320.88 246.47 412.12 16 累計(jì)折現(xiàn)值 -1384

42、.20 -2094.60 -2023.55 -1551.00 -1134.01 -813.13 -566.66 -154.54 17 折現(xiàn)系數(shù) 25% 0.800 0.640 0.512 0.410 0.328 0.262 0.210 0.168 18 凈流折現(xiàn)值 -1440.00 -768.00 79.95 553.56 508.45 406.14 325.53 562.90 19 累計(jì)折現(xiàn)值 -1440.00 -2208.00 -2128.05 -1574.49 -1066.04 -659.90 -334.37

43、 228.53 （1）Pt＝（5-1）+1493.7／1550.15＝4.96 年＜6 年，項(xiàng)目投資收回能力較強(qiáng)，財(cái)務(wù)可行。 （2）FNPV＝2608.90 萬(wàn)元＞0,項(xiàng)目盈利能力較強(qiáng)，財(cái)務(wù)可行。 （3）FIRR＝[i1+NPV1／（NPV1+｜NPV2｜）]（i2-i1） =25%+[228.53／（228.53+154.54）]（30%-25%）＝27.98% 問(wèn)題 7 編制資本現(xiàn)金流量表，并從投資者整體的角度分析其財(cái)務(wù)可行性。（投資者整體認(rèn)可的最低可接受的 收益率為 30%）

44、

45、 答案 序 項(xiàng) 目 1 2 3 4 5 6 7 8 1 現(xiàn)金流入 4200.00 6000.00 6000.00 6000.00 6000.00 7800.44 1.1 營(yíng)業(yè)收入 4200.00 6000.00 6000.00 6000.00 6000.00 6000.00 1.2 回收流資 1000.00 1.3 回收殘余值 80

46、0.44 1.4 補(bǔ)貼收入 2 現(xiàn)金流出 1300.00 700.00 4110.85 4706.71 4710.49 4714.59 4719.03 4924.12 2.1 資本金 1300.00 700.00 800.00 2.2 長(zhǎng)期借款還本 183.86 199.01 215.41 233.16 252.66 2.3 長(zhǎng)期借款付息 89.33 89.33 74.18 57.78 40.03 20.82 2.4 流動(dòng)資金借款 還本

47、 200.00 2.5 流動(dòng)資金借款 付息 8.00 8.00 8.00 8.00 8.00 2.6 經(jīng)營(yíng)成本 2800.00 3700.00 3700.00 3700.00 3700.00 3700.00 2.7 營(yíng)業(yè)稅金及附 加 252.00 360.00 360.00 360.00 360.00 360.00 2.8 維持運(yùn)營(yíng)投資 2.9 所得稅 169.52 365.52 369.30 373.40 377.84 382.64

48、3 凈現(xiàn)金流量 -1300.00 -700.00 89.15 1293.29 1289.51 1285.41 1280.97 2876.32 4 折現(xiàn)系數(shù)/30% 0.769 0.592 0.455 0.350 0.269 0.207 0.159 0.123 5 凈流折現(xiàn)值 -999.70 -414.40 40.56 452.65 346.88 266.08 203.67 353.79 6 累計(jì)折現(xiàn)值 -999.70 -1414.10 -1373.54 -920.89 -574.01 -307.93 -104.26

49、249.53 按 30%的折現(xiàn)率，折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量之和為 249.53 萬(wàn)元，說(shuō)明項(xiàng)目資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率大于投資者整體 認(rèn)可的最低可接受的收益率 30%，資本金盈利能力較強(qiáng)，財(cái)務(wù)可行。 [不需要計(jì)算 FIRR=30%+249.53/(249.53+︱-4.45︱)5%=34.91%] 案例二【30 分鐘精練】 某擬建項(xiàng)目，建設(shè)期 2 年，運(yùn)營(yíng)期 8 年。 1.建設(shè)投資和流動(dòng)資金的資金來(lái)源見(jiàn)下表： 項(xiàng)目名稱(chēng) 1 2 3 4 建設(shè)投資（自有） 1100 600 建設(shè)投資（借款） 1000 600 流動(dòng)資金（自有） 80 70 流動(dòng)

50、資金（借款） 100 100 1.其中：建設(shè)投資全部形成固定資產(chǎn)，折舊年限為 12 年，預(yù)計(jì)凈殘值率為 4%，按直線(xiàn)法折舊。 2.建設(shè)投資借款的年利率為 6%，建設(shè)期內(nèi)不還本付息，在運(yùn)營(yíng)期 8 年中于每年末等額還本付息。 3.流動(dòng)資金借款年利率為 3.5%。 4.運(yùn)營(yíng)期第一年和第二年分別達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力的 60%和 80%，以后各年均達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力。預(yù)計(jì)正 常年份的營(yíng)業(yè)收入為 1800 萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)成本為 700 萬(wàn)元（為簡(jiǎn)化計(jì)算，假設(shè)經(jīng)營(yíng)成本與生產(chǎn)能力成正比）。營(yíng) 業(yè)稅金及附加為 6%，所得稅率為 25%，行業(yè)總投資收益率參考值為 18%。 （填表和計(jì)算過(guò)程及結(jié)果均保留

51、 2 位小數(shù)） 問(wèn)題： 1.計(jì)算建設(shè)期利息、建設(shè)項(xiàng)目總投資 ，并完成建設(shè)投資還本付息計(jì)劃表。已知（P/A,6%,8）=6.21 序 項(xiàng)目名稱(chēng) 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 1 年初借款余額 2 當(dāng)年借款 3 當(dāng)年計(jì)息 4 當(dāng)年還本付息 4.1 還本 4.2 付息 5 年末借款余額

52、 2.計(jì)算固定資產(chǎn)原值、殘值、折舊費(fèi)、余值 3.編制總成本費(fèi)用估算表 4.計(jì)算運(yùn)營(yíng)期第 1 年利息備付率和運(yùn)營(yíng)期第 3 年的償債備付率，并分析項(xiàng)目的償債能力。 5.計(jì)算項(xiàng)目總投資收益率，并分析項(xiàng)目盈利能力。 答案： 1.⑴①1000/26%= 30.00 萬(wàn)元 ②（1000+30+600/2）6%= 79.80 萬(wàn)元 合計(jì) 30.0+79.8= 109.80 萬(wàn)元 ⑵（1100+1000+600+600）+109.80+（80+100+70+100）=3759.80 萬(wàn)元 序 項(xiàng)目名稱(chēng) 1 2 3

53、 4 5 6 7 8 9 10 1 年初借余額 1030.00 1709.80 1537.06 1353.95 1159.86 954.12 736.04 504.87 259.83 2 當(dāng)年借款 1000.00 600.00 3 當(dāng)年計(jì)息 30.00 29.80 102.59 92.22 81.24 69.59 57.25 44.16 30.29 15.59 4 當(dāng)年還本息 275.33 275.33 275.33 275.33 275.33 275.33 275.

54、33 275.33 其中：還本 172.74 183.11 194.08 205.74 218.08 231.17 245.04 259.83 付息 102.59 92.22 81.24 69.59 57.25 44.16 30.29 15.59 6 年末借余額 1030.00 1709.80 1537.06 1353.95 1159.86 954.12 736.04 504.87 259.83 0.00 2.⑴（1100+1000+600+600）+109.80=3409.80 萬(wàn)元 ⑵3409.8*4

55、%= 136.39 萬(wàn)元 ⑶（3409.8-136.39）/12= 272.78 萬(wàn)元 ⑷3409.8-272.78*8= 1227.56 萬(wàn)元 3. 序 項(xiàng)目名稱(chēng) 3 4 5 6 7 8 9 10 1 經(jīng)營(yíng)成本 420.00 560.00 700.00 700.00 700.00 700.00 700.00 700.00 2 折舊費(fèi) 272.78 272.78 272.78 272.78 272.78 272.78 272.78 272.78 3 長(zhǎng)借利息 102.59 92.22 81.24 69.59

56、 57.25 44.16 30.29 15.59 4 流借利息 3.50 7.00 7.00 7.00 7.00 7.00 7.00 7.00 5 總成本費(fèi)用 798.87 932.00 1061.02 1049.37 1037.03 1023.94 1010.07 995.37 4.⑴①1800*60%=1080.00 萬(wàn)元 ②1080*6%=64.80 萬(wàn)元 ③420+272.78=692.78 萬(wàn)元 1080-64.8-692.78=322.42 萬(wàn)元 102.59+3.5=106.09 萬(wàn)元 322.42/106.09=3

57、.04>1,具有支付當(dāng)年應(yīng)付利息的能力，財(cái)務(wù)可行。 ⑵①1800.00 萬(wàn)元 ②1800*6%=108 萬(wàn)元 ③1061.02 萬(wàn)元 （1800-108-1061.02）*25%=157.75 萬(wàn)元 1800-108-700=992.00 萬(wàn)元 （992-157.75）/（275.33+7）=2.95>1,具有償還當(dāng)年債務(wù)的能力，財(cái)務(wù)可行。 5.⑴1800.00 萬(wàn)元 ⑵1800*6%=108.00 萬(wàn)元 ⑶700+272.78=972.78 萬(wàn)元 正常年份的年息稅前利潤(rùn)： 1800-108-972.78=719.22 萬(wàn)元 719.22/3759.8=19.13%>

58、18%,項(xiàng)目盈利能力較強(qiáng)，財(cái)務(wù)可行。 案例三【30 分鐘精練】 某工業(yè)項(xiàng)目計(jì)算期為 10 年，建設(shè)期 2 年，第 3 年投產(chǎn)，第 4 年達(dá)產(chǎn)。建設(shè)投資 2800 萬(wàn)元，第 1 年投入 1000 萬(wàn)元，第 2 年投入 1800 萬(wàn)元。投資方自有資金 2500 萬(wàn)元，根據(jù)籌資情況，建設(shè)期分兩年各投入 1000 萬(wàn)元，余下的 500 萬(wàn)元在運(yùn)營(yíng)期初作為流動(dòng)資金投入。建設(shè)投資不足部分向銀行借款，年利率為 6%，從計(jì)算 期第三年起分 5 年按照等額還本利息照付方式于每年年末還本付息。 該項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資中，預(yù)計(jì) 20%形成無(wú)形資產(chǎn)，其余形成固定資產(chǎn)；固定資產(chǎn)折舊年限為 10 年，殘值 率為 5%

59、，直線(xiàn)法折舊，無(wú)形資產(chǎn)在運(yùn)營(yíng)期前 5 年均為攤?cè)氤杀尽? 該項(xiàng)目計(jì)算期第 3 年經(jīng)營(yíng)成本 1500 萬(wàn)元，以后各年均為 1800 萬(wàn)元。（填表和計(jì)算過(guò)程及結(jié)果均保留 2 位小數(shù)） 問(wèn)題： 1.編制還本付息計(jì)劃表 2.計(jì)算固定資產(chǎn)投資和固定資產(chǎn)原值 3.列式計(jì)算運(yùn)營(yíng)期第 1 年、第 6 年的總成本費(fèi)用 4.如果該項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)產(chǎn)能力后的年?duì)I業(yè)收入為 2500 萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)稅金及附加為 5%，所得稅稅率為 25%， 試計(jì)算運(yùn)營(yíng)期 4、5、6 年的調(diào)整所得稅分別為多少萬(wàn)元？ 答案： 1.800/2*6%=24.00 萬(wàn)元 序 項(xiàng)目名稱(chēng) 1 2 3 4 5 6 7 1

60、 年初借款余額 824.00 659.20 494.40 329.60 164.80 2 當(dāng)年借款 800.00 3 當(dāng)年計(jì)息 24.00 49.44 39.55 29.66 19.78 9.89 4 當(dāng)年付息 49.44 39.55 29.66 19.78 9.89 5 當(dāng)年還本 164.80 164.80 164.80 164.80 164.80 6 年末借款余額 824.00 659.20 494.40 329.60 164.80 0.00 2.⑴280

61、0+24=2824.00 萬(wàn)元 ⑵（2800+24）*80%=2259.20 萬(wàn)元 3.折舊費(fèi) 2259.2*0.95/10=214.62 萬(wàn)元/年； 攤銷(xiāo)費(fèi) 2824*20%/5=112.96 萬(wàn)元/年； ⑴1500+214.62+112.96+49.44=1877.02 萬(wàn)元 ⑹1800+214.62=2014.62 萬(wàn)元 4.（4）①2500.00 萬(wàn)元 ②2500*5%=125.00 萬(wàn)元 ③1800+214.62+112.96=2127.58 萬(wàn)元 （2500-125-2127.58）*25%=61.86 萬(wàn)元 （5）同上 61.86 萬(wàn)元 （6）①2500.

62、00 萬(wàn)元 ②2500*5%=125.00 萬(wàn)元 ③1800+214.62=2014.62 萬(wàn)元 （2500-125-2014.62）*25%=90.10 萬(wàn)元 案例四 【自測(cè) 40 分鐘】 某建設(shè)項(xiàng)目包括甲項(xiàng)目和乙項(xiàng)目。 甲項(xiàng)目有關(guān)的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)如下： 1.建設(shè)期為 2 年，運(yùn)營(yíng)期為 8 年，建設(shè)投資 5000 萬(wàn)元，其中形成無(wú)形資產(chǎn) 500 萬(wàn)元、其他資產(chǎn) 100 萬(wàn) 元。建設(shè)投資的資金來(lái)源為自有資金和借款，借款總額為 2200 萬(wàn)元，在建設(shè)期每年借入 1100 萬(wàn)元，年利率 5.85%。（按季計(jì)息）。流動(dòng)資金 900 萬(wàn)元為自有資金。 2.無(wú)形資產(chǎn)在運(yùn)營(yíng)期 8 年中均為攤?cè)?/p>

63、成本；其他資產(chǎn)在運(yùn)營(yíng)期前 5 年均勻攤?cè)氤杀?，固定資產(chǎn)使用年限 為 10 年，殘值 200 萬(wàn)元，直線(xiàn)法折舊。 3.建設(shè)投資借款在運(yùn)營(yíng)期前 3 年按照等額還本付息法于每年年末還本付息。已知（P/A,i,3）=2.674 4.項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期第 1 年的經(jīng)營(yíng)成本為 1960 萬(wàn)元，以后各年均為 2800 萬(wàn)元。 與甲項(xiàng)目相配套的乙項(xiàng)目的凈現(xiàn)金流量見(jiàn)下表： 序 項(xiàng) 目 1 2 3 4 5 6 7 1 凈現(xiàn)金流量/萬(wàn)元 -100 -100 60 60 60 60 100 2 折現(xiàn)系數(shù)/10% 0.909 0.826 0.751 0.683 0.62

64、1 0.564 0.513 3 折現(xiàn)系數(shù)/15% 0.870 0.756 0.658 0.572 0.497 0.432 0.376 4 折現(xiàn)系數(shù)/20% 0.833 0.694 0.579 0.482 0.402 0.335 0.279 問(wèn)題： 1.計(jì)算甲項(xiàng)目的建設(shè)期利息，固定資產(chǎn)折舊費(fèi)、無(wú)形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)攤銷(xiāo)費(fèi) 2.編制甲項(xiàng)目借款還本付息計(jì)劃表和總成本費(fèi)用估算表 3.分別用列表計(jì)算和列式計(jì)算的方法，計(jì)算乙項(xiàng)目的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率。 （填表取整，其他計(jì)算結(jié)果保留 2 位小數(shù)） 答案： 1.（1+5.85%/4）4-1=5.98% ⑴①11

65、00/2*5.98%=32.89 萬(wàn)元 ②（1100+32.89+1100/2）*5.98%=100.64 萬(wàn)元 合計(jì) 32.89+100.64= 133.53 萬(wàn)元 ⑵[(5000-500-100)+133.53-200]/10=433.35 萬(wàn)元 ⑶500/8= 62.50 萬(wàn)元 ⑷100/5= 20 萬(wàn)元 2⑴ 序 項(xiàng)目名稱(chēng) 1 2 3 4 5 1 年初借款余額 1133 3334 1601 824 2 當(dāng)年借款 1100 1100 3 當(dāng)年計(jì)息 33 101 140 96 49 4 當(dāng)年還本

66、付息 873 873 873 其中：還本 733 777 824 付息 140 96 49 5 年末借款余額 133 2334 1601 824 0 ⑵ 序 項(xiàng)目名稱(chēng) 3 4 5 6 7 8 9 10 1 經(jīng)營(yíng)成本 1960 2800 2800 2800 2800 2800 2800 2800 2 折舊費(fèi) 433 433 433 433 433 433 433 433 3 攤銷(xiāo)一 63 63 63 63 63 63 63 63 4 攤銷(xiāo)二 20 20 20 20 20 5 利息 140 96 49 6 總成本費(fèi)用 2616 3412 3365 3316 3316 3296 3296 3296 3⑴ 序 項(xiàng) 目 1 2 3