阿里巴巴的融資歷程和股權(quán)結(jié)構(gòu).ppt

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證券投資學,阿里巴巴融資歷程及股權(quán)結(jié)構(gòu)分析,指導教師：易偉明講解人：雷前超,一、阿里巴巴公司簡介,二、阿里巴巴歷次融資總覽,三、阿里巴巴股權(quán)結(jié)構(gòu),四、阿里巴巴在香港上市,五、阿里巴巴在美國上市,阿里巴巴公司簡介,公司名稱：阿里巴巴集團成立時間：1999年9月10日注冊地：開曼群島總部所在地：香港（國際總部）杭州（中國總部）主營業(yè)務(wù)：電子商務(wù)、網(wǎng)上支付、B2B網(wǎng)上交易市場云計算法定代表：馬云中國第一大世界第二大互聯(lián)網(wǎng)公司,,阿里巴巴融資歷程總覽,什么是融資,狹義上講，融資即是一個企業(yè)的資金籌集的行為與過程，也就是說公司根據(jù)自身的生產(chǎn)經(jīng)營狀況、資金擁有的狀況，以及公司未來經(jīng)營發(fā)展的需要，通過科學的預測和決策，采用一定的方式，從一定的渠道向公司的投資者和債權(quán)人去籌集資金，組織資金的供應(yīng)，以保證公司正常生產(chǎn)需要，經(jīng)營管理活動需要的理財行為。廣義上講、融資也叫金融，就是貨幣資金的融通。當事人通過各種方式到金融市場上籌措或貸放資金的行為,阿里巴巴發(fā)展歷程如眾多上市公司一樣，經(jīng)歷了初創(chuàng)期、成長期、快速擴張期、上市期等階段。公司從一個18個人的創(chuàng)業(yè)公司成為擁有20400多人的超大型互聯(lián)網(wǎng)集團，成為世界互聯(lián)網(wǎng)電子商務(wù)的領(lǐng)軍企業(yè)之一。阿里巴巴通過多次融資，通過多輪融資，即通過杠桿分批融資方式，成功地提升并放大了企業(yè)市場價值，同時每次融資也恰到好處的支持了業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展。對于大多數(shù)中小企業(yè)來說，應(yīng)該借鑒、實施分步融資的方法，既可以滿足不同發(fā)展階段的資金需求，又可以快速提升企業(yè)價值，降低股權(quán)的稀釋比例，實現(xiàn)了股東及業(yè)務(wù)價值的最大化。,阿里巴巴第一次融資,時間：1999年10月融資金額：500萬美元投資方：高盛、富達投資、新加坡政府科技發(fā)展基金、InvestAB融資背景：1999年3月馬云以50萬的原始資本將阿里巴巴投入運作，半年后，會員數(shù)達41000。蔡崇信，InvestorAB在亞洲做風險投資的負責人，1999年與馬云接觸后決定加入阿里巴巴。1999年蔡在華爾街的人脈發(fā)揮作用，馬云獲得了以高盛為首的風險投資500萬美元。蔡崇信也作為投資者進入公司董事會。,阿里巴巴第二次融資,時間：2000年1月融資額：2500萬美元投資方：軟銀(2000萬)、富達、匯亞、TDF、瑞典投資融資背景：阿里巴巴會員達到10萬，來自180個國家和地區(qū)。此次融資距第一次融資僅僅過去3個月，說明融資不是因為缺錢，而是如何能引入更多資源，聲稱不缺錢的阿里巴巴也會接受巨額投資，原因是阿里巴巴高管判斷中國互聯(lián)網(wǎng)乃至全球電子商務(wù)發(fā)展趨勢可能會往下滑，同時電子商務(wù)方向更有發(fā)展機會，也需要大力投資。阿里巴巴需要在短時間內(nèi)給競爭對手設(shè)置一個更高的門檻，進一步強化其在電子商務(wù)領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，并在即將開始的電子商務(wù)格局變化中掌握主動權(quán)。2000年下半年到2003年是全世界互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的低谷期，很多互聯(lián)網(wǎng)公司被迫出局。,通過前兩輪的融資，公司獲得迅速發(fā)展，同時也感覺需要更多的國際性人才加盟。之后三大高管成為馬云的三駕馬車，他們是：,CFO蔡崇信（首席財務(wù)官法學博士、加拿大籍臺灣人、曾在歐洲InvestAB基金公司作副總裁）,關(guān)明生COO（首席運營官，在GE(通用電氣)工作16年高管）,吳炯CTO（首席技術(shù)官雅虎搜索引擎發(fā)明人——美國籍上海人）,加上CEO馬云，公司組成了堅強有力的“4XO”豪華戰(zhàn)車領(lǐng)袖團隊。此外，微軟（中國）原人事總監(jiān)和聯(lián)想網(wǎng)站原財務(wù)總監(jiān)也加盟了阿里巴巴。,阿里巴巴第三輪融資,時間：2004年2月融資額：8200萬美元投資方：軟銀（6000萬）、富達投資、GGV融資背景：阿里巴巴網(wǎng)站連續(xù)四年被評為全球最佳B2B網(wǎng)站，03年一天實現(xiàn)收入過百萬。孫正義本打算投資阿里3000萬美元，但被馬云拒絕只接受2000萬美元。,雅虎進入阿里巴巴之前的股權(quán)結(jié)構(gòu)圖,,,阿里集團仍熱是第一大股東,阿里巴巴第四次融資（此輪融資在后期引起一系列糾紛）,時間：2005年8月投資額：阿里巴巴收購雅虎中國，同時得到雅虎10億美元投資投資方：雅虎融資背景：雅虎中國“水土不服”，在中國業(yè)務(wù)遠遠落后于三大門戶和本土搜索企業(yè)百度，急需振興雅虎中國的團隊和人才。阿里巴巴期望得到了夢寐以求的搜索技術(shù)，可以打造完整的電子商務(wù)鏈。憑借著10億美金阿里孵化淘寶和支付寶并借此度過了2008年金融危機,雅虎進入阿里之后的股權(quán)結(jié)構(gòu),,此時的雅虎已成為阿里的第一大股東，而且在董事會四個席位中獲得一席，不知馬云有何想法,,,76億美元回購雅虎在阿里股權(quán)的50%，依然是老大,阿里巴巴第五次融資,阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)有限公司于2007年11月6日在香港聯(lián)交所上市，發(fā)行價13.5港元每股，開盤價30港元漲幅122%融資15億美元，創(chuàng)下中國互聯(lián)網(wǎng)融資之最。2012年阿里從香港退市，退市價仍然為13.5元每股。此輪融資對阿里來說就是從股民手中獲得了一個五年期190億港幣的無息貸款。問題：1、阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)有限公司與阿里集團什么關(guān)系？2、阿里為什么要從香港退市？,阿里巴巴股權(quán)結(jié)構(gòu)圖,雙層股權(quán)結(jié)構(gòu),普通股分為兩個系列，A系列和B系列。A系列股票，一張股票對應(yīng)一個投票權(quán)，主要流通于普通公眾。B系列股票，一張股票對應(yīng)十個投票權(quán)，主要流通于公司創(chuàng)始人及公司高層管理人員。我國《公司法》第130條規(guī)定：股票的發(fā)行，實行公開、公平、公正的原則，必須同股同權(quán)，同股同利。同次發(fā)行的股票，每股發(fā)行條件和價格應(yīng)當相同。任何單位或者個人所認購的股份，每股應(yīng)當支付相同的價格。,阿里巴巴在美國上市（第六次融資）,2014年美國時間9月19日，阿里巴巴宣布IPO發(fā)行價為68美元每股，在紐交所正式掛牌交易。股票代碼“BABA”,此次募集資金約220億美元，超越VISA上市時的197億美元，成為美國市場上有史以來規(guī)模最大的IPO交易。問題：1、阿里為何要在美國紐交所上市？2、此次上市對阿里有何重大意義？3、誰能分析阿里股票的走勢情況？,美國上市對阿里的意義,1、通過上市，阿里巴巴實現(xiàn)了企業(yè)資產(chǎn)的證券化2、在美國紐交所實現(xiàn)有史以來規(guī)模最大的IPO，將給阿里巴巴帶來極大的關(guān)注效應(yīng)，提高其在海外的聲譽，提升品牌價值，積累無形資產(chǎn)3、解決網(wǎng)絡(luò)商城存在的假貨問題是阿里巴巴的當務(wù)之急4、阿里巴巴的VIE模式（VariableInterstEntities可變利益實體）也暗藏風險5、阿里巴巴務(wù)必要做好上市后的各方面管理工作，以應(yīng)對嚴格監(jiān)管,融資投資方式,債務(wù)性融資：銀行貸款，發(fā)行債券，應(yīng)付票據(jù)，應(yīng)付賬款特點：按期償還本息，債權(quán)人無決策權(quán)權(quán)益性融資：股票融資特點：屬于自有資金，投資者有權(quán)參與經(jīng)營和決策，有權(quán)獲得公司紅利，無權(quán)撤退資金私募投資人采取的投資方式：聯(lián)合投資。風險大，額度大，聯(lián)合共同風險投資。是不同階段的資金需求結(jié)合風險大小進行投資匹配投資。投資人投入資金，企業(yè)管理人也要投入資金，風險共擔,組合投資。即投資人不要把資金全部投向一個項目或者企業(yè)而是分散投向多個項目或者企業(yè)。,孫正義成功的10個秘密法則,1、70%法則，預計成功率達70%的事業(yè)就值得一做。2、做出1000套商業(yè)計劃后再來。3、要做成一件事必須用減法。4、提供自己認可的產(chǎn)品。5、10秒內(nèi)想不清楚的事情繼續(xù)想下去也是白費力氣。6、首先要采取行動。7、公布目標鞭策自己。8、創(chuàng)業(yè)之初先爭取覆蓋面然后再進行深度挖掘。9、和龍頭企業(yè)合作。10、問“為什么做不到的人當不了領(lǐng)導者”,阿里巴巴的融資原則,1、不要等到?jīng)]錢的時候再去融資，所有的銀行和投資人都有嫌貧愛富之心。2、企業(yè)在現(xiàn)金流良好的情況下，要提前規(guī)范融資并盡快融資，未雨綢繆。3、尋找投資伙伴時，要關(guān)注投資伙伴能夠帶來的附加價值，如品牌、公司管理和技術(shù)等。4、要重視公司的長遠發(fā)展，尋找長期合作伙伴。,謝謝觀賞！,