期貨市場(chǎng)技術(shù)分析.ppt

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期貨市場(chǎng)技術(shù)分析（四）,,張麗楠,,艾略特波浪理論,2,,,波浪理論的基本特點(diǎn),（１）股價(jià)指數(shù)的上升和下跌將會(huì)交替進(jìn)行；（２）推動(dòng)浪和調(diào)整浪是價(jià)格波動(dòng)兩個(gè)最基本型態(tài)，而推動(dòng)浪（即與大市走向一致的波浪）可以再分割成五個(gè)小浪，一般用第１浪、第２浪、第３浪、第４浪、第５浪來(lái)表示，調(diào)整浪也可以劃分成三個(gè)小浪，通常用Ａ浪、Ｂ浪、Ｃ浪表示。（３）在上述八個(gè)波浪（五上三落）完畢之后，一個(gè)循環(huán)即告完成，走勢(shì)將進(jìn)入下一個(gè)八波浪循環(huán)；（４）時(shí)間的長(zhǎng)短不會(huì)改變波浪的形態(tài)，因?yàn)槭袌?chǎng)仍會(huì)依照其基本型態(tài)發(fā)展。波浪可以拉長(zhǎng)，也可以縮細(xì)，但其基本型態(tài)永恒不變。總之，波浪理論可以用一句話來(lái)概括：即“八浪循環(huán)”。,艾略特波浪理論,3,,,基本的波浪形態(tài),艾略特波浪理論,4,,,基本的波浪形態(tài),艾略特波浪理論,5,,,完整的市場(chǎng)周期,艾略特波浪理論,6,,,波浪理論的表現(xiàn)特征,艾略特波浪理論,第１浪：(1)幾乎半數(shù)以上的第１浪，是屬于營(yíng)造底部型態(tài)的第一部分，第１浪是循環(huán)的開(kāi)始，由于這段行情的上升出現(xiàn)在空頭市場(chǎng)跌勢(shì)后的反彈和反轉(zhuǎn)，買方力量并不強(qiáng)大，加上空頭繼續(xù)存在賣壓，因此，在此類第１浪上升之后出現(xiàn)第２浪調(diào)整回落時(shí)，其回檔的幅度往往很深；(2)另外半數(shù)的第１浪，出現(xiàn)在長(zhǎng)期盤整完成之后，在這類第１浪中，其行情上升幅度較大，經(jīng)驗(yàn)看來(lái)，第１浪的漲幅通常是５浪中最短的行情。第２浪：這一浪是下跌浪，由于市場(chǎng)人士誤以為熊市尚未結(jié)束，其調(diào)整下跌的幅度相當(dāng)大，幾乎吃掉第１浪的升幅，當(dāng)行情在此浪中跌至接近底部(第１浪起點(diǎn))時(shí)，市場(chǎng)出現(xiàn)惜售心理，拋售壓力逐漸衰竭，成交量也逐漸縮小時(shí)，第２浪調(diào)整才會(huì)宣告結(jié)束，在此浪中經(jīng)常出現(xiàn)圖表中的轉(zhuǎn)向型態(tài)，如頭底、雙底等。,7,,,艾略特波浪理論,第３浪：第３浪的漲勢(shì)往往是最大，最有爆發(fā)力的上升浪，這段行情持續(xù)的時(shí)間與幅度，經(jīng)常是最長(zhǎng)的，市場(chǎng)投資者信心恢復(fù)，成交量大幅上升，常出現(xiàn)傳統(tǒng)圖表中的突破訊號(hào)，例如裂口跳升等，這段行情走勢(shì)非常激烈，一些圖形上的關(guān)卡，非常輕易地被穿破，尤其在突破第１浪的高點(diǎn)時(shí)，是最強(qiáng)烈的買進(jìn)訊號(hào)，由于第３浪漲勢(shì)激烈，經(jīng)常出現(xiàn)"延長(zhǎng)波浪"的現(xiàn)象。第４浪：第４浪是行情大幅勁升后調(diào)整浪，通常以較復(fù)雜的型態(tài)出現(xiàn)，經(jīng)常出現(xiàn)“傾斜三角形”的走勢(shì)，但第４浪的底點(diǎn)不會(huì)低于第１浪的頂點(diǎn)。第５浪：在股市中第５浪的漲勢(shì)通常小于第３浪，且經(jīng)常出現(xiàn)失敗的情況，在第５浪中，二，三類股票通常是市場(chǎng)內(nèi)的主導(dǎo)力量，其漲幅常常大于一類股(績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股、大型股)，即投資人士常說(shuō)的"雞犬升天"，此期市場(chǎng)情緒表現(xiàn)相當(dāng)樂(lè)觀。,8,,,艾略特波浪理論,第Ａ浪：在Ａ浪中，市場(chǎng)投資人士大多數(shù)認(rèn)為上升行情尚未逆轉(zhuǎn)，此時(shí)僅為一個(gè)暫時(shí)的回檔現(xiàn)象，實(shí)際上，Ａ浪的下跌，在第５浪中通常已有警告訊號(hào)，如成交量與價(jià)格走勢(shì)背離或技術(shù)指標(biāo)上的背離等，但由于此時(shí)市場(chǎng)仍較為樂(lè)觀，Ａ浪有時(shí)出現(xiàn)平勢(shì)調(diào)整或者"之"字型態(tài)運(yùn)行。第Ｂ浪：Ｂ浪表現(xiàn)經(jīng)常是成交量不大，一般而言是多頭的逃命線，然而由于是一段上升行情，很容易讓投資者誤以為是另一波段的漲勢(shì)，形成"多頭陷井"，許多人士在此期慘遭套牢。第Ｃ浪：是一段破壞力較強(qiáng)的下跌浪，跌勢(shì)較為強(qiáng)勁，跌幅大，持續(xù)的時(shí)間較長(zhǎng)久，而且出現(xiàn)全面性下跌。,9,,,各種延長(zhǎng)形態(tài),艾略特波浪理論,波浪的延長(zhǎng),10,,,牛市中的雙回撤現(xiàn)象,艾略特波浪理論,11,,,牛市中的雙回撤現(xiàn)象,艾略特波浪理論,12,,,斜三角形（上升楔形）,斜三角形（下降楔形）,艾略特波浪理論,13,,,牛市衰竭形態(tài),艾略特波浪理論,衰竭狀態(tài),14,,,熊市衰竭形態(tài),艾略特波浪理論,15,牛市鋸齒形,艾略特波浪理論,整理浪：鋸齒形,16,,,熊市鋸齒形,艾略特波浪理論,17,,,雙鋸齒形,艾略特波浪理論,18,,,牛市平臺(tái)形，正常調(diào)整形態(tài),艾略特波浪理論,整理浪：平臺(tái)形,19,,,熊市平臺(tái)形，正常調(diào)整形態(tài),艾略特波浪理論,20,,,牛市平臺(tái)形，不規(guī)則調(diào)整形態(tài),艾略特波浪理論,21,,,熊市平臺(tái)形，不規(guī)則調(diào)整形態(tài),艾略特波浪理論,22,,,牛市平臺(tái)形，反相不規(guī)則調(diào)整形態(tài),艾略特波浪理論,23,,,熊市平臺(tái)形，反相不規(guī)則調(diào)整形態(tài),艾略特波浪理論,24,,,調(diào)整浪（橫向形態(tài)）的三角形形態(tài),艾略特波浪理論,整理浪：三角形,25,,,雙三浪結(jié)構(gòu),三三浪結(jié)構(gòu),艾略特波浪理論,整理浪：雙三浪和三三浪結(jié)構(gòu),26,,,艾略特波浪理論,交替規(guī)則,27,,,艾略特波浪理論,滬銅0908日線,,,,,,,,,,,1,2,3,4,5,1,2,3,4,5,28,,,艾略特波浪理論,滬銅0908日線,,,,,,,,,,,1,2,3,4,5,1,2,3,4,5,29,,,艾略特波浪理論,1、菲波納奇數(shù)列是波浪理論的基礎(chǔ),這個(gè)數(shù)列有許多有趣的性質(zhì)，并不只是在它的數(shù)字之間存在連接性關(guān)系這一點(diǎn)1.任意兩個(gè)相鄰的數(shù)字之和，等于兩者之后的那個(gè)數(shù)字。例如3和5之和是8，5和8之和是13，往下依次類推。2.除了開(kāi)始的四個(gè)數(shù)字外，任意一個(gè)數(shù)字與相鄰的后一個(gè)數(shù)字之比，均趨向于0.618。例如1/1=1.00，1/2=0.50，2/3=0.67，3/5=0.60，5/8=0.625，8/12=0.615，13/21=0.619，往下依次類推。注意，上述比值圍繞著0.618上下波動(dòng)。越往后，波動(dòng)幅度越小。另外，還請(qǐng)注意1.00，0.50，0.67這幾個(gè)數(shù)值。等后面談到比例分析，百分比回撤時(shí)，我們?cè)賮?lái)仔細(xì)分說(shuō)。3.任意一個(gè)數(shù)字與相鄰的前一個(gè)數(shù)字的比值約等于1.618，或者說(shuō)是0.618的倒數(shù)。例如，13/18=1.625，21/13=1.615，34/21=1.619。數(shù)字越大，則相應(yīng)的兩種比數(shù)越分別接近0.618和1.618。4.隔一個(gè)數(shù)字相鄰的兩個(gè)數(shù)字的比值趨向于2.618。或者其倒數(shù)，0.382。例如，13/34=0.382，34/13=2.615。,菲波納奇數(shù)列：1、1、2、3、5、8、13、21、34、55、89、144…….,30,,,艾略特波浪理論,2、菲波納奇比數(shù)和百分比回撤,1.三個(gè)主浪中只有一個(gè)延長(zhǎng)浪，另外兩者的時(shí)間和幅度相等。如果5浪延長(zhǎng)，那么，1浪和3浪大致相等。如果3浪延長(zhǎng)，那么1浪和5浪趨于一致。2.把1浪乘以1.618，然后，加到2浪的底點(diǎn)上，可以得到3浪起碼目標(biāo)。3.把1浪乘以3.236（=2*1.618），然后分別加到1浪的頂點(diǎn)和底點(diǎn)上，大致就是5浪的最大和最小目標(biāo)。4.如果1浪和3浪大致相等，我們就預(yù)期5浪延長(zhǎng)，其價(jià)格目標(biāo)的估算方法是，先量出從1浪到3浪頂點(diǎn)的距離，再乘以1.618，最后把結(jié)果加到4浪的底點(diǎn)上。5.在調(diào)整浪中，如果它是通常的5—3—5矩形調(diào)整，那c浪常常與a浪長(zhǎng)度相等。6.c浪長(zhǎng)度的另一種估算方法是，把a(bǔ)浪的長(zhǎng)度乘以0.618，然后從a浪的底點(diǎn)減區(qū)所得的積。7.在3—3—5平臺(tái)形調(diào)整的情況下，b浪可能達(dá)到乃至超過(guò)a浪的頂點(diǎn)，那么，c浪長(zhǎng)度約等于a浪長(zhǎng)度的1.618倍。8.在對(duì)稱三角形中，每個(gè)后續(xù)浪都約等于前一浪的0.618倍。,波浪形態(tài)、比例、時(shí)間,31,艾略特波浪理論,,,3、菲波納奇時(shí)間目標(biāo),斐波納奇時(shí)間目標(biāo)是通過(guò)向未來(lái)數(shù)算顯著的頂和底的位置而得出來(lái)的。在日線圖上，分析者從重要的轉(zhuǎn)折點(diǎn)出發(fā)，向后數(shù)算到第13、第21、第34、第55、或者第89個(gè)交易日，預(yù)期未來(lái)的頂或底就出現(xiàn)在這些“斐波納奇日”上。在周線圖、月線圖、甚至年線圖上，我們都可以應(yīng)用本技術(shù)。在周線圖上，分析者按照斐波納奇數(shù)列，向后逐周探求時(shí)間目標(biāo)。,32,,,艾略特波浪理論,,,,,,,,,,,1,2,3,4,5,1,2,3,4,5,1、完整的牛市周期由8浪構(gòu)成，其中先是5、浪上漲，后是3浪下跌。2、如果當(dāng)前趨勢(shì)與比它更高一層次的趨勢(shì)方向一致，規(guī)劃分成五浪結(jié)構(gòu)。3、調(diào)整浪始終以三浪結(jié)構(gòu)出現(xiàn)。4、有兩種簡(jiǎn)單的調(diào)整形態(tài)：鋸齒形（5-3-5）和平臺(tái)形（3-3-5）。5、三角形通常出現(xiàn)在第4浪，并且總是發(fā)生在最后一浪之前。也可以出現(xiàn)在調(diào)整浪b浪中。6、既可以把波浪組合成更長(zhǎng)的波浪，也可以把波浪細(xì)分成更短的波浪。,理論要點(diǎn),33,,,艾略特波浪理論,,,,,,,,,,,1,2,3,4,5,1,2,3,4,5,7、有時(shí)某一主浪會(huì)延長(zhǎng)，那么，另二個(gè)主浪則在時(shí)間和幅度兩方面相當(dāng)。8、菲波納奇數(shù)列是艾略特波浪理論的數(shù)學(xué)基礎(chǔ)。9、波浪的浪數(shù)序列服從菲波納奇數(shù)列。10、菲波納奇比數(shù)和回撤可以用來(lái)確定價(jià)格目標(biāo)。最常用的回撤比例是62%，50%和38%。11、交替規(guī)則警示我們，不要指望同一類形態(tài)連續(xù)的出現(xiàn)。12、熊市不應(yīng)當(dāng)?shù)魄耙惠喤Ｊ械牡谒睦说牡撞俊?34,,,艾略特波浪理論,,,,,,,,,,,1,2,3,4,5,1,2,3,4,5,13、4浪不可與1浪有重疊（在期貨市場(chǎng)不嚴(yán)格如此）。14、艾略特波浪理論由波浪形態(tài)、比數(shù)、以及時(shí)間三個(gè)方面組成，其重要程度依序降低。15、該理論原本應(yīng)用于股市平均價(jià)，在個(gè)股市場(chǎng)并不同樣有效。16、該理論在具有廣泛參與的期貨市場(chǎng)上表現(xiàn)最好。17、該理論應(yīng)用于商品市場(chǎng)的主要不同點(diǎn)是，這里的新牛市往往容納與舊牛市的價(jià)格范圍之內(nèi)。,35,指標(biāo)里的乾坤,,,,指標(biāo)是價(jià)格運(yùn)行的另一種表現(xiàn)形式。它是利用市場(chǎng)中可以獲得的各種價(jià)格資料代入一定的數(shù)學(xué)計(jì)算公式生成的曲線和圖形。由于計(jì)算機(jī)技術(shù)的發(fā)展，使復(fù)雜計(jì)算和及時(shí)計(jì)算成為可能，因此，用指標(biāo)來(lái)標(biāo)識(shí)價(jià)格才得以實(shí)現(xiàn)。指標(biāo)基礎(chǔ)是盤中出現(xiàn)的各種價(jià)格，它是利用這些價(jià)格的均值，差值，比值復(fù)合出一些曲線和圖形。所以指標(biāo)的方向與價(jià)格的趨勢(shì)是一致的。形態(tài)分析和指標(biāo)分析同根同源。,36,移動(dòng)平均線指標(biāo)——MA,37,38,39,40,41,42,43,44,45,均線實(shí)戰(zhàn)（單根均線）,46,均線實(shí)戰(zhàn)（均線交叉）,,47,均線實(shí)戰(zhàn)（多根均線）,,48,平滑異動(dòng)移動(dòng)平均線——MACD,一.MACD指數(shù)又叫平滑異動(dòng)移動(dòng)平均線（MovingAerageConvergenceandDivergence）是由查拉爾阿佩爾所創(chuàng)造的，是一種研判股票、期貨買賣時(shí)機(jī)，跟蹤價(jià)格運(yùn)行趨勢(shì)的技術(shù)分析工具。二.原理MACD指標(biāo)是根據(jù)均線的構(gòu)造原理，對(duì)股票的收盤價(jià)進(jìn)行平滑處理，求出算術(shù)平均值以后進(jìn)行計(jì)算，是一種趨向類指標(biāo)。,49,三.計(jì)算方法MACD指標(biāo)在應(yīng)用上，首先計(jì)算出快速移動(dòng)平均線（即EMA1）和慢速移動(dòng)平均線（即EMA2），以此兩個(gè)數(shù)值來(lái)作為測(cè)量?jī)烧撸炻倬€）間的離差值DIF的依據(jù)，然后再求DIF的n周期的平滑移動(dòng)平均線DEA（也叫MACD，DEM）線。以EMA1的參數(shù)為12日，EMA2的參數(shù)為26日，DIF的參數(shù)為9日為例。MACD的計(jì)算過(guò)程如下：1.計(jì)算移動(dòng)平均值（EMA）（1）12日EMA的算式為：,50,51,四.說(shuō)明1.DIF和MACD的值及線的位置當(dāng)DIF和MACD均大于0并向上移動(dòng)，可以買入；當(dāng)DIF和MACD均小于0并向下移動(dòng)，可以賣出；當(dāng)DIF和MACD均大于0但都向下移動(dòng)，賣出；當(dāng)DIF和MACD均小于0但都向上移動(dòng)，可以買進(jìn)。2.DIF和MACD的交叉情況當(dāng)DIF和MACD都在0線以上，而DIF向上突破MACD時(shí)，形成黃金交叉，而DIF向下突破MACD時(shí)，形成死亡交叉；當(dāng)DIF和MACD都在0線以下時(shí)，而DIF向上突破MACD時(shí)，形成黃金交叉，而DIF向下突破MACD時(shí)，形成死亡交叉；3.MACD指標(biāo)中的柱狀圖分析當(dāng)紅柱持續(xù)放大時(shí)，買入信號(hào)；紅柱開(kāi)始縮小時(shí)，賣出大部分股票；當(dāng)綠柱持續(xù)放大時(shí)，賣出信號(hào)；當(dāng)綠柱開(kāi)始縮小時(shí)，下跌結(jié)束；當(dāng)紅柱開(kāi)始消失，綠柱開(kāi)始放大或是綠柱開(kāi)始消失紅柱開(kāi)始放大，這都是轉(zhuǎn)勢(shì)的信號(hào)。,52,53,54,55,56,57,58,59,布林線指標(biāo)——BOLL,一.BOLL指標(biāo)又叫布林線指標(biāo)，其英文全稱是“BolingerBands”，是用該指標(biāo)的創(chuàng)立人約翰布林來(lái)命名的，是研判股價(jià)運(yùn)動(dòng)趨勢(shì)的一種中長(zhǎng)期技術(shù)分析工具。二.原理BOLL指標(biāo)是利用“股價(jià)通道”來(lái)顯示股價(jià)的各種價(jià)位，當(dāng)股價(jià)波動(dòng)很小，處于盤整時(shí)，股價(jià)通道就會(huì)邊窄，這可能預(yù)示著股價(jià)的波動(dòng)處于暫時(shí)的平靜期；當(dāng)股價(jià)波動(dòng)超出狹窄的股價(jià)通道的上軌時(shí)，預(yù)示著股價(jià)的異常激烈的向上波動(dòng)即將開(kāi)始；當(dāng)股價(jià)波動(dòng)超出狹窄的股價(jià)通道的下軌時(shí)，同樣預(yù)示著股價(jià)的異常激烈的向下波動(dòng)將開(kāi)始。,60,三.計(jì)算方法,61,四.說(shuō)明1.BOLL指標(biāo)中的上，中，下軌線的意義。BOLL指標(biāo)中的上，中，下軌線形成的股價(jià)通道的移動(dòng)范圍是不確定的，通道上下限隨著股價(jià)波動(dòng)而變化。在BOLL指標(biāo)中，股價(jià)通道的上下軌是顯示股價(jià)安全運(yùn)行的最高價(jià)位和最低價(jià)位。上軌線，中軌線和下軌線都可以對(duì)股價(jià)的運(yùn)行起到支撐作用，而上軌線和中軌線有時(shí)則會(huì)對(duì)股價(jià)起到壓力作用。一般而言，在中軌線上時(shí)是強(qiáng)勢(shì)，在中軌下運(yùn)行時(shí)是弱勢(shì)。2.BOLL指標(biāo)中3條軌道線之間的關(guān)系當(dāng)3條軌道線同時(shí)向上運(yùn)行，逢低買入；同時(shí)向下運(yùn)行時(shí)，逢高賣出；三條軌道線同時(shí)處于水平橫向運(yùn)動(dòng)時(shí)，則要看股價(jià)目前的走勢(shì)處于什么樣的情況來(lái)研判。,62,63,64,65,66,67,隨機(jī)指標(biāo)——KDJ,一.KDJ指標(biāo)又叫隨機(jī)指標(biāo)（Sotochastics），是又喬治藍(lán)恩博士所創(chuàng)，是一種相當(dāng)新穎，使用的技術(shù)分析指標(biāo)。它起先用于期貨市場(chǎng)的分析，后被廣泛用于股市的中短期趨勢(shì)分析，是期貨和股票市場(chǎng)上最常用的技術(shù)分析工具之一。二.原理KDJ指標(biāo)一般是根據(jù)統(tǒng)計(jì)學(xué)的原理，通過(guò)一個(gè)特定的周期（常為9日，9周等）內(nèi)出現(xiàn)過(guò)的最高價(jià)，最低價(jià)及最后一個(gè)計(jì)算周期的收盤價(jià)及這三者的比例關(guān)系，來(lái)計(jì)算最后一個(gè)計(jì)算周期的未成熟隨機(jī)值RSV，然后根據(jù)平滑移動(dòng)平均線的方法來(lái)計(jì)算K值，D值與J值可，并繪成曲線圖來(lái)研判股票走勢(shì)。,68,三.計(jì)算方法,69,四.說(shuō)明,70,71,72,73,74,75,76,77,78,79,相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)——RSI,一.相對(duì)強(qiáng)若指標(biāo)RSI（RelativeStrengthIndex）又叫力度指標(biāo)，是由威爾斯魏爾德所創(chuàng)，是目前股市技術(shù)分析中比較常用的中短線指標(biāo)。二.原理RSI指標(biāo)是根據(jù)股票市場(chǎng)上供求平衡的原理，通過(guò)比較一段時(shí)間內(nèi)單個(gè)股票價(jià)格的漲跌幅度或整個(gè)市場(chǎng)的指數(shù)的漲跌的大小來(lái)分析判斷市場(chǎng)上多空雙方買賣力量的強(qiáng)弱程度，從而判斷未來(lái)市場(chǎng)走勢(shì)的一種技術(shù)指標(biāo)。,80,三.計(jì)算方法RSI指標(biāo)的計(jì)算公式有兩種：其一：假設(shè)A為n日內(nèi)收盤價(jià)的漲數(shù)即當(dāng)日收盤價(jià)高于前日收盤價(jià)之和，B為n日內(nèi)收盤價(jià)的跌數(shù)即當(dāng)日收盤價(jià)低于前日收盤價(jià)之和乘以（-1）。這樣，A和B均為正，將A，B代入RSI計(jì)算公式，則,81,四.說(shuō)明RSI指標(biāo)的研判主要是圍繞RSI的取值，長(zhǎng)期RSI和短期RSI的交叉狀況及RSI曲線形狀等展開(kāi)的。一般分析方法主要包括RSI取值的范圍大小，RSI數(shù)值的超賣超買情況，長(zhǎng)短期RSI線的位置及交叉等方面。和其他指標(biāo)相比，RSI指標(biāo)波動(dòng)頻繁，而且其預(yù)示的趨勢(shì)性不是很明顯，在實(shí)際研判股市行情中往往會(huì)給投資者以錯(cuò)亂無(wú)序的感覺(jué)。,82,83,84,85,86,87,88,89,謝謝！,