股權(quán)激勵(lì)方案的七個(gè)關(guān)鍵因素.doc

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股權(quán)激勵(lì)方案的七個(gè)關(guān)鍵因素 　　百度搜索“股權(quán)激勵(lì)”，總共有324000個(gè)網(wǎng)頁(yè)在網(wǎng)絡(luò)上有股權(quán)激勵(lì)方面的介紹，可見(jiàn)股權(quán)激勵(lì)在企業(yè)界已經(jīng)成為非常普遍的一個(gè)話題。但是如何設(shè)計(jì)股權(quán)激勵(lì)方案，我估計(jì)對(duì)很多人來(lái)說(shuō)還是比較陌生的，就這個(gè)話題，淺談筆者在股權(quán)激勵(lì)設(shè)計(jì)的一些心得。 　　企業(yè)的發(fā)展周期一般都會(huì)經(jīng)歷初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期、成熟期和衰退期，在每個(gè)階段都要解決員工的短期激勵(lì)和長(zhǎng)期激勵(lì)的問(wèn)題，不同階段有不同的策略，比如初創(chuàng)期，很難有現(xiàn)金獎(jiǎng)勵(lì)給員工，長(zhǎng)期激勵(lì)特別是股份就成為首選了。激勵(lì)對(duì)象最好是全體員工，使每一個(gè)員工都緊緊和公司捆綁在一起，特別是關(guān)鍵人才，更是要強(qiáng)調(diào)“我的就是你的，你的就是我的”，給予一定實(shí)股，這樣才能留住人才。但是在衰退期，股份就不起太大的作用了，企業(yè)隨時(shí)可能倒閉，員工對(duì)企業(yè)的信心不足，給予股份還不如現(xiàn)金來(lái)得實(shí)惠。所以要發(fā)揮股權(quán)的激勵(lì)作用，一定要根據(jù)企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r來(lái)制定符合現(xiàn)狀的方案（如圖1）。 圖1：不同階段的薪酬激勵(lì)方案 　　一個(gè)成功的股權(quán)激勵(lì)方案首先考慮企業(yè)的發(fā)展周期，選擇適合企業(yè)的方法，然后才開(kāi)始設(shè)計(jì)方案，而方案的設(shè)計(jì)主要在七個(gè)關(guān)鍵因素上。 　?。薄⒓?lì)對(duì)象。 　　激勵(lì)對(duì)象也就是股權(quán)的受益者，一般有三種方式。一種是全員參與，這主要在初創(chuàng)期，第二種是大多數(shù)員工持有股份，這主要適用于高速成長(zhǎng)期，留住更多的人才支持企業(yè)的發(fā)展。第三種是關(guān)鍵員工持有股份，受益者主要是管理人員和關(guān)鍵技能人員。對(duì)于激勵(lì)對(duì)象的選擇也要有一定的原則，對(duì)于不符合條件的員工不能享受股權(quán)激勵(lì)。我們?cè)O(shè)計(jì)某公司的方案時(shí)，就明確規(guī)定了幾條原則。如表1： 　　2、激勵(lì)方式。 　　常用的中長(zhǎng)期激勵(lì)【是否應(yīng)跟股權(quán)激勵(lì)統(tǒng)一口徑？】方式有三類：股權(quán)類、期權(quán)類和利益分享類。每一種方法都有它的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)，也有具體適用的前提條件（如表2）。對(duì)于上市公司來(lái)說(shuō)，期權(quán)類和股權(quán)類比較適合，對(duì)于非上市公司股權(quán)類和利益分享類比較適合。但是無(wú)論采取哪一種方法，都要考慮到激勵(lì)機(jī)制和約束機(jī)制有機(jī)結(jié)合起來(lái)，真正發(fā)揮員工的積極性。如果只考慮激勵(lì)機(jī)制，不考慮約束機(jī)制，股權(quán)方案就有可能失去效用。比如期權(quán)類，如果被授予者在行權(quán)時(shí)，不行權(quán)也就不會(huì)給被授予者造成損失。 表2：中長(zhǎng)期激勵(lì)方案的特點(diǎn)及適用條件 工具 要點(diǎn) 特點(diǎn)/適用條件 股東價(jià)值關(guān)注性 適用范圍 激勵(lì)力度 約束 力度 適用條件 股權(quán)類 以特定價(jià)格（一般以優(yōu)惠價(jià)）購(gòu)買(mǎi)公司股票； 公司幫助員工融資； 高 全體員工 一般 強(qiáng) 公司法人治理結(jié)構(gòu)完善，運(yùn)作規(guī)范 嚴(yán)格的資產(chǎn)評(píng)估 公司盈利性好 期權(quán)類 一定時(shí)間內(nèi)，以約定價(jià)格購(gòu)買(mǎi)公司股份的權(quán)利（可買(mǎi)可不買(mǎi)） 收益=經(jīng)營(yíng)性增值+資本性增值 較高 高管/關(guān)鍵員工 高 較強(qiáng) 較適用于上市公司，股票市場(chǎng)價(jià)格能體現(xiàn)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī) 公司有較大發(fā)展?jié)摿? 公司法人治理結(jié)構(gòu)完善，運(yùn)作規(guī)范 利潤(rùn)(收益)分享類 將企業(yè)當(dāng)期利潤(rùn)或超額利潤(rùn)的一部份與員工分享，即期或延期支付； 員工利益和公司利益保持一致； 通過(guò)延期支付達(dá)到中期激勵(lì)的目的； 較高 高管/核心員工 高 較強(qiáng) 公司財(cái)務(wù)運(yùn)作規(guī)范 公司盈利性較好 　?。?、員工持股總額及分配。 　　這一塊主要解決的是股權(quán)激勵(lì)的總量、每位收益人的股權(quán)激勵(lì)數(shù)量、用于后期激勵(lì)的預(yù)留股票數(shù)量。如何確定，每個(gè)公司有特殊性，可以根據(jù)實(shí)際情況來(lái)確定，特別是對(duì)于上市公司，要報(bào)證監(jiān)會(huì)和股東大會(huì)通過(guò)。對(duì)于每位收益人的股權(quán)數(shù)量基本上是按照職位來(lái)確定，如果公司在職位評(píng)估上相對(duì)公平，年收入水平基本上考慮職位在公司的價(jià)值和體現(xiàn)了個(gè)人的能力的話，就可以根據(jù)年收入來(lái)確定股權(quán)比例。例如表3： 表3：?jiǎn)T工持股總額及分配舉例 對(duì)于新就職的員工，特別是高管，一般進(jìn)入公司就需要享受中長(zhǎng)期激勵(lì)方案，可以采取分步實(shí)施的方針，在試用期過(guò)后的一年里先享受50％的比例，一年之后再100％享受。 　　４、股票來(lái)源。 股票的分配上，主要是上市公司的股票來(lái)源比較麻煩，要證監(jiān)所審核，股東大會(huì)審批。 股票來(lái)源主要有以下幾種（如表4）： 表4：股票來(lái)源 方式 存在障礙 實(shí)施可能性 定向增發(fā) 需證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn) 低 回購(gòu) 必須在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)注銷 無(wú) 庫(kù)存股 在法律上不被允許 無(wú) 大股東轉(zhuǎn)讓 無(wú) 可行 他方名義回購(gòu) 無(wú) 可行 個(gè)人直接購(gòu)買(mǎi) 無(wú) 可行 庫(kù)存股票是指一個(gè)公司將自己發(fā)行的股票從市場(chǎng)購(gòu)回的部分，這些股票不再由股東持有，其性質(zhì)為已發(fā)行但不流通在外。公司將回購(gòu)的股票放入庫(kù)存股票帳戶，根據(jù)股票期權(quán)或其它長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制的需要，留存股票將在未來(lái)某時(shí)再次出售。如美國(guó)雅虎公司，到1998年2月27日為止，它贈(zèng)與的股票期權(quán)總量為1114萬(wàn)股公司為此新發(fā)行了835萬(wàn)股股票，其中409萬(wàn)股已用于員工行權(quán)，其余426萬(wàn)股作為將來(lái)員工行權(quán)的準(zhǔn)備。1998年，董事會(huì)預(yù)計(jì)公司將持續(xù)高速發(fā)展，員工數(shù)將激增，股票期權(quán)計(jì)劃規(guī)模將不斷擴(kuò)大，因而現(xiàn)有的為股票期權(quán)準(zhǔn)備的股票數(shù)量顯得不足。為此，董事會(huì)決定在市場(chǎng)上回購(gòu)200萬(wàn)股股票來(lái)增加儲(chǔ)備。 　?。?、購(gòu)股方式。 　　購(gòu)股方式也就是購(gòu)買(mǎi)股票的資金來(lái)源，一般有員工現(xiàn)金出資、公司歷年累計(jì)公益金、福利基金、公司或大股東提供融資、員工用股權(quán)向銀行抵押貸款。這幾種方式都好操作，有些方式會(huì)產(chǎn)生財(cái)務(wù)支出，要重復(fù)交稅。股票投資不僅僅要交投資經(jīng)營(yíng)稅，期權(quán)所得還要交付投資所得稅，而且在股票的回購(gòu)是不能算作成本費(fèi)用來(lái)抵消稅賦的。 　　如果不考慮財(cái)務(wù)方面，有些公司更多會(huì)采用員工出資購(gòu)買(mǎi)的方式，每個(gè)月從工資按比例扣錢(qián)，這樣不僅僅給公司創(chuàng)造了融資，節(jié)約了成本，還從一定程度上提高了員工的辭職成本，有利于對(duì)員工的控制。例如思捷達(dá)咨詢服務(wù)的某家咨詢客戶是這樣做的（如表5）： 　?。?、退出機(jī)制。 　　退出機(jī)制對(duì)員工退出激勵(lì)方案的一些約定，在以下三種情況下，往往會(huì)要求已享受股權(quán)的員工辦理退出手續(xù)，第一種是正常離職，就是勞動(dòng)合同期滿，不再續(xù)約的員工，或者是退休、經(jīng)營(yíng)性裁員，或者是傷殘、死亡。這種情況下，企業(yè)往往會(huì)按照合同繼續(xù)讓這些員工享受股權(quán)或者期權(quán)。第二種是非正常離職，勞動(dòng)合同未滿，員工主動(dòng)離職的。如果員工的主動(dòng)離職沒(méi)有給公司造成損失，不違反保密協(xié)議，也沒(méi)有跟股權(quán)激勵(lì)方案的一些有沖突。一般來(lái)說(shuō)，大部分公司還是能允許已經(jīng)被授予的股權(quán)收益。第三種是開(kāi)除，像這種情況，都是按照相關(guān)規(guī)定取消享受股權(quán)收益的權(quán)力。 　　７、管理機(jī)構(gòu)及操作。 　　實(shí)施股權(quán)激勵(lì)項(xiàng)目一般都需要設(shè)立一個(gè)專門(mén)的小組或者部門(mén)來(lái)管理方案實(shí)施的日常操作，這個(gè)常設(shè)小組或部門(mén)不僅僅要保證公開(kāi)、公正、公平地實(shí)施股權(quán)激勵(lì)制度，同時(shí)也要宣貫共同分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共同享受成果的理念。股權(quán)激勵(lì)的目的是要調(diào)動(dòng)員工的積極性和發(fā)揮主人翁精神，共同謀求企業(yè)的中長(zhǎng)期利益，避免只追求短期利益，損害長(zhǎng)期利益的錯(cuò)誤。所以，一定不斷的宣貫這一理念，才能激勵(lì)和留住人才。如，某一電子貿(mào)易企業(yè)，每周五都會(huì)召開(kāi)全公司大會(huì)，向大家匯報(bào)公司的經(jīng)營(yíng)情況和每份股份的分紅。每個(gè)員工都可以計(jì)算自己的分紅收益，充分調(diào)動(dòng)了全體的積極性。 　　有的公司也采取信托持股的方式，一般是上市公司比較多，就是跟信托投資公司簽訂協(xié)議，由信托公司代理操作股權(quán)轉(zhuǎn)置操作。員工只要在信托公司開(kāi)個(gè)帳號(hào)，信托公司把相應(yīng)的股份轉(zhuǎn)入員工的賬戶。當(dāng)公司需要通過(guò)股票回購(gòu)或增發(fā)來(lái)給員工派發(fā)股份的時(shí)候，也是由協(xié)議的信托公司來(lái)辦理，按照公司要求把股票打入員工的個(gè)人帳號(hào)。這種操作，信托公司要收取一定的手續(xù)費(fèi)。 　　在企業(yè)初創(chuàng)時(shí)期，一般都是有幾個(gè)人，待遇也不高，工作非常辛苦，但是大家都對(duì)工作很熱情，可是企業(yè)規(guī)模壯大了以后，待遇比原來(lái)高很多，工作也輕松很多，可是都沒(méi)有了原來(lái)的工作勁頭的時(shí)候。根據(jù)思捷達(dá)的咨詢經(jīng)驗(yàn)，這時(shí)候往往就是員工對(duì)公司的分配制度不滿意的時(shí)候，也是需要把中長(zhǎng)期激勵(lì)提到桌面上來(lái)的時(shí)候了。但是任何一個(gè)工具和方法都是一把雙刃劍，有好的一面，也有壞的一面，股權(quán)激勵(lì)會(huì)稀釋產(chǎn)權(quán)，用的不好也會(huì)嚴(yán)重打擊員工的積極性，所以，在設(shè)計(jì)的時(shí)候，一定要充分考慮企業(yè)的戰(zhàn)略、文化和業(yè)務(wù)，設(shè)計(jì)出系統(tǒng)的、有針對(duì)性的和易于操作的方案。