全國(guó)專(zhuān)業(yè)技術(shù)資格考試《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》真題及答案解析(修訂版).doc

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2016年全國(guó)專(zhuān)業(yè)技術(shù)資格考試中級(jí)財(cái)務(wù)管理真題及答案解析（修訂版）一、單項(xiàng)選擇題（本類(lèi)題共25小題，每小題1分，共25分。每小題備選答案中，只有一個(gè)符合題意的正確答案。請(qǐng)將選定的答案，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中題號(hào)1至25信息點(diǎn)。多選F、錯(cuò)選、不選均不得分）1.下列各項(xiàng)中，屬于商業(yè)信用籌資方式的是（ ）。A.發(fā)行短期融資券B.應(yīng)付賬款籌資C.短期借款D.融資租賃2.某公司月成本考核例會(huì)上，各部門(mén)經(jīng)理正在討論、認(rèn)定直接人工效率差異的責(zé)任部門(mén)。根據(jù)你的判斷，該責(zé)任部門(mén)應(yīng)是（ ）。A.生產(chǎn)部門(mén)B.銷(xiāo)售部門(mén)C.供應(yīng)部門(mén)D.管理部門(mén)3.某公司非常重視產(chǎn)品定價(jià)工作，公司負(fù)責(zé)人強(qiáng)調(diào)，產(chǎn)品定價(jià)一定要正確反映企業(yè)產(chǎn)品的真實(shí)價(jià)值消耗和轉(zhuǎn)移，保證企業(yè)簡(jiǎn)單再生產(chǎn)的繼續(xù)進(jìn)行。在下列定價(jià)方法中，該公司不宜采用的是（ ）。A.完全成本加成定價(jià)法B.制造成本定價(jià)法C.保本點(diǎn)定價(jià)法D.目標(biāo)利潤(rùn)定價(jià)法4.股利的支付可減少管理層可支配的自由現(xiàn)金流量，在一定程度上可以抑制管理層的過(guò)度投資或在職消費(fèi)行為。這種觀點(diǎn)體現(xiàn)的股利理論是（ ）。A.股利無(wú)關(guān)理論B.信號(hào)傳遞理論C.“手中鳥(niǎo)”理論D.代理理論5.下列關(guān)于成本動(dòng)因（又稱(chēng)成本驅(qū)動(dòng)因素）的表述中，不正確的是（ ）。A.成本動(dòng)因可作為作業(yè)成本法中成本分配的依據(jù)B.成本動(dòng)因可按作業(yè)活動(dòng)耗費(fèi)的資源進(jìn)行度量C.成本動(dòng)因可分為資源動(dòng)因和生產(chǎn)動(dòng)因D.成本動(dòng)因可以導(dǎo)致成本的發(fā)生6.已知當(dāng)前的國(guó)債利率為3%，某公司適用的所得稅稅率為25%。出于追求最大稅后收益的考慮，該公司決定購(gòu)買(mǎi)一種金融債券。該金融債券的利率至少應(yīng)為（ ）。A.2.65%B.3%C.3.75%D.4%7.下列各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)中，能夠提示公司每股股利與每股收益之間關(guān)系的是（ ）。A.市凈率B.股利支付率C.每股市價(jià)D.每股凈資產(chǎn)8.下列各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)中，能夠綜合反映企業(yè)成長(zhǎng)性和投資風(fēng)險(xiǎn)的是（ ）。A.市盈率B.每股收益C.銷(xiāo)售凈利率D.每股凈資產(chǎn)9.下列各項(xiàng)中，符合企業(yè)相關(guān)者利益最大化財(cái)務(wù)管理目標(biāo)要求的是（ ）。A.強(qiáng)調(diào)股東的首要地位B.強(qiáng)調(diào)債權(quán)人的首要地位C.強(qiáng)調(diào)員工的首要地位D.強(qiáng)調(diào)經(jīng)營(yíng)者的首要地位10.某企業(yè)集團(tuán)經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，已初步形成從原料供應(yīng)、生產(chǎn)制造到物流服務(wù)上下游密切關(guān)聯(lián)的產(chǎn)業(yè)集群，當(dāng)前集團(tuán)總部管理層的素質(zhì)較高，集團(tuán)內(nèi)部信息化管理的基礎(chǔ)較好。據(jù)此判斷，該集團(tuán)最適宜的財(cái)務(wù)管理體制類(lèi)型是（ ）。A.集權(quán)型B.分權(quán)型C.自主型D.集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型11.2010年10月19日，我國(guó)發(fā)布了XBRL，（可擴(kuò)展商業(yè)報(bào)告語(yǔ)言）技術(shù)規(guī)范系列國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)和通用分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)。下列財(cái)務(wù)管理環(huán)境中，隨之得到改善的是（ ）。A.經(jīng)濟(jì)環(huán)境B.金融環(huán)境C.市場(chǎng)環(huán)境D.技術(shù)環(huán)境12.下列預(yù)算編制方法中，可能導(dǎo)致無(wú)效費(fèi)用開(kāi)支項(xiàng)目無(wú)法得到有效控制的是（ ）。A.增量預(yù)算B.彈性預(yù)算C.滾動(dòng)預(yù)算D.零基預(yù)算13.運(yùn)用零基預(yù)算法編制預(yù)算，需要逐項(xiàng)進(jìn)行成本效益分析的費(fèi)用項(xiàng)目是（ ）。A.可避免費(fèi)用B.不可避免費(fèi)用C.可延續(xù)費(fèi)用D.不可延續(xù)費(fèi)用14.某公司預(yù)算年度計(jì)劃新增留存收益為150萬(wàn)元，目標(biāo)股利分配額為600萬(wàn)元，適用的所得稅稅率為25%，則目標(biāo)利潤(rùn)總額是（ ）。A.337.5萬(wàn)元B.562.5萬(wàn)元C.750萬(wàn)元D.1000萬(wàn)元15.下列各項(xiàng)中，不會(huì)對(duì)預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表中存貨金額產(chǎn)生影響的是（ ）。A.生產(chǎn)預(yù)算B.材料采購(gòu)預(yù)算C.銷(xiāo)售費(fèi)用預(yù)算D.單位產(chǎn)品成本預(yù)算16.在通常情況下，適宜采用較高負(fù)債比例的企業(yè)發(fā)展階段是（ ）。A.初創(chuàng)階段B.破產(chǎn)清算階段C.收縮階段D.發(fā)展成熟階段17.某公司為一家新建的有限責(zé)任公司，其注冊(cè)資本為1000萬(wàn)元，則該公司股東首次出資的最低金額是（ ）。A.100萬(wàn)元B.200萬(wàn)元C.300萬(wàn)元D.400萬(wàn)元18.企業(yè)下列吸收直接投資的籌資方式中，潛在風(fēng)險(xiǎn)最大的是（ ）。A.吸收貨幣資產(chǎn)B.吸收實(shí)物資產(chǎn)C.吸收專(zhuān)有技術(shù)D.吸收土地使用權(quán)19.某公司2011年預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入為50000萬(wàn)元，預(yù)計(jì)銷(xiāo)售凈利率為10%，股利支付率為60%。據(jù)此可以測(cè)算出該公司2011年內(nèi)部資金來(lái)源的金額為（ ）。A.2000萬(wàn)元B.3000萬(wàn)元C.5000萬(wàn)元D.8000萬(wàn)元20.下列各項(xiàng)中，通常不會(huì)導(dǎo)致企業(yè)資本成本增加的是（ ）。A.通貨膨脹加劇B.投資風(fēng)險(xiǎn)上升C.經(jīng)濟(jì)持續(xù)過(guò)熱D.證券市場(chǎng)流動(dòng)性增強(qiáng)21.某投資項(xiàng)目各年的預(yù)計(jì)凈現(xiàn)金流量分別為：NCF0=-200萬(wàn)元，NCF1=-50萬(wàn)元，NCF23=100萬(wàn)元，NCF411=250萬(wàn)元，NCF12=150萬(wàn)元，則該項(xiàng)目包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期為（ ）。A.2.0年B.2.5年C.3.2年D.4.0年22.某投資項(xiàng)目的投資總額為200萬(wàn)元，達(dá)產(chǎn)后預(yù)計(jì)運(yùn)營(yíng)期內(nèi)每年的息稅前利潤(rùn)為24萬(wàn)元，相關(guān)負(fù)債籌資年利息費(fèi)用為4萬(wàn)元，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，則該項(xiàng)目的總投資收益率為（ ）。（2016年教材已經(jīng)刪除該內(nèi)容）A.7.5%B.10%C.12%D.14%23.下列各項(xiàng)中，其計(jì)算結(jié)果等于項(xiàng)目投資方案年等額凈回收額的是（ ）。A.該方案凈現(xiàn)值年金現(xiàn)值系數(shù)B.該方案凈現(xiàn)值年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)C.該方案每年相等的凈現(xiàn)金流量年金現(xiàn)值系數(shù)D.該方案每年相等的凈現(xiàn)金流量年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)24.某公司在融資時(shí)，對(duì)全部非流動(dòng)資產(chǎn)和部分永久性流動(dòng)資產(chǎn)采用長(zhǎng)期融資方式，據(jù)此判斷，該公司采取的融資策略是（ ）。A.保守融資策略B.激進(jìn)融資策略C.穩(wěn)健融資策略D.期限匹配融資策略25.根據(jù)經(jīng)濟(jì)訂貨批量的基本模型，下列各項(xiàng)中，可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)訂貨批量提高的是（ ）。A.每期對(duì)存貨的總需求降低B.每次訂貨費(fèi)用降低C.每期單位存貨存儲(chǔ)費(fèi)降低D.存貨的采購(gòu)單價(jià)降低二、多項(xiàng)選擇題（本類(lèi)題共10小題，每小題2分，共20分。每小題備選答案中，有兩個(gè)或兩個(gè)以上符合題意的正確答案。請(qǐng)將選定的答案，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中題號(hào)26至35信息點(diǎn)。多選、少選、錯(cuò)選、不選均不得分）26.下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)稅務(wù)管理應(yīng)當(dāng)遵循的原則有（ ）。（2016年教材已經(jīng)刪除該內(nèi)容）A.合法性原則B.事先籌劃原則C.成本效益原則D.服從財(cái)務(wù)管理目標(biāo)原則27.下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)計(jì)算稀釋每股收益時(shí)應(yīng)當(dāng)考慮的潛在普通股有（ ）。A.認(rèn)股權(quán)證B.股份期權(quán)C.公司債券D.可轉(zhuǎn)換公司債券28.在某公司財(cái)務(wù)目標(biāo)研討會(huì)上，張經(jīng)理主張“貫徹合作共贏的價(jià)值理念，做大企業(yè)的財(cái)富蛋糕”；李經(jīng)理認(rèn)為“既然企業(yè)的績(jī)效按年度考核，財(cái)務(wù)目標(biāo)就應(yīng)當(dāng)集中體現(xiàn)當(dāng)年利潤(rùn)指標(biāo)”；王經(jīng)理提出“應(yīng)將企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定的發(fā)展放在首位，以便創(chuàng)造更多的價(jià)值”。上述觀點(diǎn)涉及的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)有（ ）。A.利潤(rùn)最大化B.企業(yè)規(guī)模最大化C.企業(yè)價(jià)值最大化D.相關(guān)者利益最大化29.某企業(yè)集團(tuán)選擇集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合的財(cái)務(wù)管理體制，下列各項(xiàng)中，通常應(yīng)當(dāng)集權(quán)的有（ ）。A.收益分配權(quán)B.財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)設(shè)置權(quán)C.對(duì)外擔(dān)保權(quán)D.子公司業(yè)務(wù)定價(jià)權(quán)30.運(yùn)用公式“y=a+bx”編制彈性預(yù)算，字母x所代表的業(yè)務(wù)量可能有（ ）。A.生產(chǎn)量B.銷(xiāo)售量C.庫(kù)存量D.材料消耗量31.留存收益是企業(yè)內(nèi)源性股權(quán)籌資的主要方式，下列各項(xiàng)中，屬于該種籌資方式特點(diǎn)的有（ ）。A.籌資數(shù)額有限B.不存在資本成本C.不發(fā)生籌資費(fèi)用D.改變控制權(quán)結(jié)構(gòu)32.下列各項(xiàng)中，屬于“形成固定資產(chǎn)的費(fèi)用”的有（ ）。（2016年教材已經(jīng)刪除該內(nèi)容）A.預(yù)備費(fèi)B.設(shè)備購(gòu)置費(fèi)C.安裝工程費(fèi)D.生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)33.在確定因放棄現(xiàn)金折扣而發(fā)生的信用成本時(shí)，需要考慮的因素有（ ）。A.數(shù)量折扣百分比B.現(xiàn)金折扣百分比C.折扣期D.信用期34.下列各項(xiàng)中，屬于固定成本項(xiàng)目的有（ ）。A.采用工作量法計(jì)提的折舊B.不動(dòng)產(chǎn)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)費(fèi)C.直接材料費(fèi)D.寫(xiě)字樓租金35.下列各項(xiàng)指標(biāo)中，根據(jù)責(zé)任中心權(quán)、責(zé)、利關(guān)系，適用于利潤(rùn)中心業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的有（ ）。A.部門(mén)邊際貢獻(xiàn)B.可控邊際貢獻(xiàn)C.投資報(bào)酬率D.剩余收益三、判斷題（本類(lèi)題共10小題，每小題1分，共10分。請(qǐng)判斷每小題的表述是否正確，并按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中題號(hào)36至45信息點(diǎn)。認(rèn)為表述正確的，填涂答題卡中信息點(diǎn)；認(rèn)為表述錯(cuò)誤的，填涂答題卡中信息點(diǎn)。每小題答題正確的得1分，答題錯(cuò)誤的扣0.5分，不答題的不得分也不扣分。本類(lèi)題最低得分為零分）36.企業(yè)可以通過(guò)將部分產(chǎn)品成本計(jì)入研究開(kāi)發(fā)費(fèi)用的方式進(jìn)行稅收籌劃，以降低稅負(fù)。（ ）37.通過(guò)橫向和縱向?qū)Ρ?，每股凈資產(chǎn)指標(biāo)可以作為衡量上市公司股票投資價(jià)值的依據(jù)之一。（ ）38.就上市公司而言，將股東財(cái)富最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的缺點(diǎn)之一是不容易被量化。（ ）39.財(cái)務(wù)預(yù)算能夠綜合反映各項(xiàng)業(yè)務(wù)預(yù)算和各項(xiàng)專(zhuān)門(mén)決策預(yù)算，因此稱(chēng)為總預(yù)算。（ ）40.以融資對(duì)象為劃分標(biāo)準(zhǔn)，可將金融市場(chǎng)分為資本市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)和黃金市場(chǎng)。（ ）41.根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)與收益均衡的原則，信用貸款利率通常比抵押貸款利率低。（ ）42.對(duì)附有回售條款的可轉(zhuǎn)換公司債券持有人而言，當(dāng)標(biāo)的公司股票價(jià)格在一段時(shí)間內(nèi)連續(xù)低于轉(zhuǎn)股價(jià)格達(dá)到一定幅度時(shí)，把債券賣(mài)回給債券發(fā)行人，將有利于保護(hù)自身的利益。（ ）43.在投資項(xiàng)目可行性研究中，應(yīng)首先進(jìn)行財(cái)務(wù)可行性評(píng)價(jià)，再進(jìn)行技術(shù)可行性分析，如果項(xiàng)目具備財(cái)務(wù)可行性和技術(shù)可行性，就可以做出該項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)投資的決策。（ ）44.在隨機(jī)模型下，當(dāng)現(xiàn)金余額在最高控制線(xiàn)和最低控制線(xiàn)之間波動(dòng)時(shí)，表明企業(yè)現(xiàn)金持有量處于合理區(qū)域，無(wú)需調(diào)整。（ ）45.處于衰退期的企業(yè)在制定收益分配政策時(shí)，應(yīng)當(dāng)優(yōu)先考慮企業(yè)積累。（ ）四、計(jì)算分析題（本類(lèi)題共4小題，每小題5分，共20分。凡要求計(jì)算的項(xiàng)目，均須列出計(jì)算過(guò)程；計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的，應(yīng)予標(biāo)明，標(biāo)明的計(jì)量單位應(yīng)與題中所給計(jì)量單位相同；計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除特殊要求外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)，百分比指標(biāo)保留百分號(hào)前兩位小數(shù)。凡要求解釋、分析、說(shuō)明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述）46.A公司擬添置一套市場(chǎng)價(jià)格為6000萬(wàn)元的設(shè)備，需籌集一筆資金?，F(xiàn)有三個(gè)籌資方案可供選擇（假定各方案均不考慮籌資費(fèi)用）：（1）發(fā)行普通股。該公司普通股的系數(shù)為2，一年期國(guó)債利率為4%，市場(chǎng)平均報(bào)酬率為10%。（2）發(fā)行債券。該債券期限10年，票面利率8%，按面值發(fā)行。公司適用的所得稅稅率為25%。（3）融資租賃。該項(xiàng)租賃租期6年，每年租金1400萬(wàn)元，期滿(mǎn)租賃資產(chǎn)殘值為零。附：時(shí)間價(jià)值系數(shù)表。K(P/F，K，6)(P/A，K，6)10%0.56454.355312%0.50664.1114要求：（1）利用資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算普通股資本成本。（2）利用非折現(xiàn)模式（即一般模式）計(jì)算債券資本成本。（3）利用折現(xiàn)模式計(jì)算融資租賃資本成本。（4）根據(jù)以上計(jì)算結(jié)果，為A公司選擇籌資方案。47.B公司是一家制造類(lèi)企業(yè)，產(chǎn)品的變動(dòng)成本率為60%，一直采用賒銷(xiāo)方式銷(xiāo)售產(chǎn)品，信用條件為N/60。如果繼續(xù)采用N/60的信用條件，預(yù)計(jì)2011年賒銷(xiāo)收入凈額為1000萬(wàn)元，壞賬損失為20萬(wàn)元，收賬費(fèi)用為12萬(wàn)元。為擴(kuò)大產(chǎn)品的銷(xiāo)售量，B公司擬將信用條件變更為N/90。在其他條件不變的情況下，預(yù)計(jì)2011年賒銷(xiāo)收入凈額為1100萬(wàn)元，壞賬損失為25萬(wàn)元，收賬費(fèi)用為15萬(wàn)元。假定等風(fēng)險(xiǎn)投資最低報(bào)酬率為10%，一年按360天計(jì)算，所有客戶(hù)均于信用期滿(mǎn)付款。要求：（1）計(jì)算信用條件改變后B公司收益的增加額。（2）計(jì)算信用條件改變后B公司應(yīng)收賬款成本增加額。（3）為B公司做出是否應(yīng)改變信用條件的決策并說(shuō)明理由。48.D公司為一家上市公司，已公布的公司2010年財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，該公司2010年凈資產(chǎn)收益率為4.8%，較2009年大幅降低，引起了市場(chǎng)各方的廣泛關(guān)注。為此，某財(cái)務(wù)分析師詳細(xì)搜集了D公司2009年和2010年的有關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)，如表1所示：表1 相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)項(xiàng)目2009年2010年銷(xiāo)售凈利率12%8%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）0.60.3權(quán)益乘數(shù)1.82要求：（1）計(jì)算D公司2009年凈資產(chǎn)收益率。（2）計(jì)算D公司2010年與2009年凈資產(chǎn)收益率的差異。（3）利用因素分析法依次測(cè)算銷(xiāo)售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)的變動(dòng)對(duì)D公司2010年凈資產(chǎn)收益率下降的影響。49.為適應(yīng)技術(shù)進(jìn)步、產(chǎn)品更新?lián)Q代較快的形勢(shì)，C公司于2009年年初購(gòu)置了一臺(tái)生產(chǎn)設(shè)備，購(gòu)置成本為4000萬(wàn)元，預(yù)計(jì)使用年限為8年，預(yù)計(jì)凈殘值率為5%。經(jīng)稅務(wù)機(jī)關(guān)批準(zhǔn)，該公司采用年數(shù)總和法計(jì)提折舊。C公司適用的所得稅稅率為25%。2010年C公司當(dāng)年虧損2600萬(wàn)元。經(jīng)張會(huì)計(jì)師預(yù)測(cè)，C公司2011年2016年各年末扣除折舊的稅前利潤(rùn)均為900萬(wàn)元。為此他建議，C公司應(yīng)從2011年開(kāi)始變更折舊方法，使用直線(xiàn)法（即年限平均法）替代年數(shù)總和法，以減少企業(yè)所得稅負(fù)擔(dān)，對(duì)企業(yè)更有利。在年數(shù)總和法和直線(xiàn)法下，20112016年各年的折舊額及稅前利潤(rùn)的數(shù)據(jù)分別如表2和表3所示：表2 年數(shù)總和法下的年折舊額及稅前利潤(rùn) 單位：萬(wàn)元年度201120122013201420152016年折舊額633.33527.78422.22316.67211.11105.56稅前利潤(rùn)266.67372.22477.78583.33688.89794.44表3 直線(xiàn)法下的年折舊額及稅前利潤(rùn)單位：萬(wàn)元年度201120122013201420152016年折舊額369.44369.44369.44369.44369.44369.44稅前利潤(rùn)530.56530.56530.56530.56530.56530.56要求：（1）分別計(jì)算C公司按年數(shù)總和法和直線(xiàn)法計(jì)提折舊情況下20112016年應(yīng)繳納的所得稅總額。（2）根據(jù)上述計(jì)算結(jié)果，判斷C公司是否應(yīng)接受張會(huì)計(jì)師的建議（不考慮資金時(shí)間價(jià)值）。五、綜合題（本類(lèi)題共2小題，第1小題10分，第2小題15分，共25分。凡要求計(jì)算的項(xiàng)目，均須列出計(jì)算過(guò)程；計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的，應(yīng)予標(biāo)明，標(biāo)明的計(jì)量單位應(yīng)與題中所給計(jì)量單位相同；計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除特殊要求外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)，百分比指標(biāo)保留百分號(hào)前兩位小數(shù)。凡要求解釋、分析、說(shuō)明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述）50.E公司只產(chǎn)銷(xiāo)一種甲產(chǎn)品，甲產(chǎn)品只消耗乙材料。2010年第4季度按定期預(yù)算法編制2011年的企業(yè)預(yù)算，部分預(yù)算資料如下：資料一：乙材料2011年年初的預(yù)計(jì)結(jié)存量為2000千克，各季度末乙材料的預(yù)計(jì)結(jié)存量數(shù)據(jù)如表4所示：表4 2011年各季度末乙材料預(yù)計(jì)結(jié)存量季度1234乙材料（千克）1000120012001300每季度乙材料的購(gòu)貨款于當(dāng)季支付40%，剩余60%于下一個(gè)季度支付；2011年年初的預(yù)計(jì)應(yīng)付賬款余額為80000元。該公司2011年度乙材料的采購(gòu)預(yù)算如表5所示：表5 2011年乙材料采購(gòu)預(yù)算項(xiàng)目第1季度第2季度第3季度第4季度全年預(yù)計(jì)甲產(chǎn)品量（件）320032003600400014000材料定額單耗（千克/件）5*預(yù)計(jì)生產(chǎn)需要量（千克）*16000*70000加：期末結(jié)存量（千克）*預(yù)計(jì)需要量合計(jì)（千克）17000（A）1920021300（B）減：期初結(jié)存量（千克）*1000（C）*預(yù)計(jì)材料采購(gòu)量（千克）（D）*20100（E）材料計(jì)劃單價(jià)（元/千克）10*預(yù)計(jì)采購(gòu)金額（元）150000162000180000201000693000注：表內(nèi)“材料定額單耗”是指在現(xiàn)有生產(chǎn)技術(shù)條件下，生產(chǎn)單位產(chǎn)品所需要的材料數(shù)量；全年乙材料計(jì)劃單價(jià)不變；表內(nèi)的“*”為省略的數(shù)值。資料二：E公司2011年第1季度實(shí)際生產(chǎn)甲產(chǎn)品3400件，耗用乙材料20400千克，乙材料的實(shí)際單價(jià)為9元/千克。要求：（1）確定E公司乙材料采購(gòu)預(yù)算表中用字母表示的項(xiàng)目數(shù)值（不需要列示計(jì)算過(guò)程）。（2）計(jì)算E公司第1季度預(yù)計(jì)采購(gòu)現(xiàn)金支出和第4季度末預(yù)計(jì)應(yīng)付款金額。（3）計(jì)算乙材料的單位標(biāo)準(zhǔn)成本。（4）計(jì)算E公司第1季度甲產(chǎn)品消耗乙材料的成本差異，價(jià)格差異與用量差異。（5）根據(jù)上述計(jì)算結(jié)果，指出E公司進(jìn)一步降低甲產(chǎn)品消耗乙材料成本的主要措施。51.F公司是一個(gè)跨行業(yè)經(jīng)營(yíng)的大型集團(tuán)公司，為開(kāi)發(fā)一種新型機(jī)械產(chǎn)品，擬投資設(shè)立一個(gè)獨(dú)立的子公司，該項(xiàng)目的可行性報(bào)告草案已起草完成。你作為一名有一定投資決策經(jīng)驗(yàn)的專(zhuān)業(yè)人員，被F公司聘請(qǐng)參與復(fù)核并計(jì)算該項(xiàng)目的部分?jǐn)?shù)據(jù)。（1）經(jīng)過(guò)復(fù)核，確認(rèn)該投資項(xiàng)目預(yù)計(jì)運(yùn)營(yíng)期各年的成本費(fèi)用均準(zhǔn)確無(wú)誤。其中，運(yùn)營(yíng)期第1年成本費(fèi)用估算數(shù)據(jù)如表6所示：表6 運(yùn)營(yíng)期第1年成本費(fèi)用估算表單位：萬(wàn)元項(xiàng)目直接材料直接人工制造費(fèi)用管理費(fèi)用銷(xiāo)售費(fèi)用合計(jì)外購(gòu)原材料40001000501505200外購(gòu)燃料動(dòng)力80020010901100外購(gòu)其他材料102820職工薪酬1600150200502000折舊額3006040400無(wú)形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)攤銷(xiāo)額55修理費(fèi)153220其他355545合計(jì)4800160017103353458790注：假定本期所有要素費(fèi)用均轉(zhuǎn)化為本期成本費(fèi)用。（2）尚未復(fù)核完成的該投資項(xiàng)目流動(dòng)資金投資估算表如表7所示。其中，有確定數(shù)額的欄目均已通過(guò)復(fù)核，被省略的數(shù)據(jù)用“*”表示，需要復(fù)核并填寫(xiě)的數(shù)據(jù)用帶括號(hào)的字母表示。一年按360天計(jì)算。（3）預(yù)計(jì)運(yùn)營(yíng)期第2年的存貨需用額（即平均存貨）為3000萬(wàn)元，全年銷(xiāo)售成本為9000萬(wàn)元，運(yùn)營(yíng)期應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期（按經(jīng)營(yíng)成本計(jì)算）為60天，應(yīng)付賬款需用額（即平均應(yīng)付賬款）為1760萬(wàn)元，日均購(gòu)貨成本為22萬(wàn)元。上述數(shù)據(jù)均已得到確認(rèn)。（4）經(jīng)過(guò)復(fù)核，該投資項(xiàng)目的計(jì)算期為16年，包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期為9年，所得稅前凈現(xiàn)值為8800萬(wàn)元。（5）假定該項(xiàng)目所有與經(jīng)營(yíng)有關(guān)的購(gòu)銷(xiāo)業(yè)務(wù)均采用賒賬方式。表7 流動(dòng)資金投資估算表金額單位：萬(wàn)元項(xiàng)目第1年第2年需用額第3年及以后各年需用額全年周轉(zhuǎn)額最低周轉(zhuǎn)天數(shù)1年內(nèi)最多周轉(zhuǎn)次數(shù)需用額存貨外購(gòu)原材料52003610520*外購(gòu)燃料動(dòng)力（A）*2055*外購(gòu)其他材料20*40（B）*在產(chǎn)品*696.25*產(chǎn)成品*60（C）*小計(jì)-2600*應(yīng)收賬款（按經(jīng)營(yíng)成本計(jì)算）（D）*1397.50*預(yù)付賬款*現(xiàn)金*流動(dòng)資產(chǎn)需用額4397.505000*應(yīng)付賬款（E）*預(yù)收賬款*(F)4*流動(dòng)負(fù)債需用額20002400*流動(dòng)資金需用額*（H）2600流動(dòng)資金投資額（G）（I）（J）項(xiàng)目第1年第2年需用額第3年及以后各年需用額全年周轉(zhuǎn)額最低周轉(zhuǎn)天數(shù)1年內(nèi)最多周轉(zhuǎn)次數(shù)需用額存貨外購(gòu)原材料52003610520*外購(gòu)燃料動(dòng)力（A）*2055*外購(gòu)其他材料20*40（B）*在產(chǎn)品*696.25*產(chǎn)成品*60（C）*小計(jì)-2600*應(yīng)收賬款（按經(jīng)營(yíng)成本計(jì)算）（D）*1397.50*預(yù)付賬款*現(xiàn)金*流動(dòng)資產(chǎn)需用額4397.505000*應(yīng)付賬款（E）*預(yù)收賬款*(F)4*流動(dòng)負(fù)債需用額20002400*流動(dòng)資金需用額*（H）2600流動(dòng)資金投資額（G）（I）（J）要求：（1）計(jì)算運(yùn)營(yíng)期第1年不包括財(cái)務(wù)費(fèi)用的總成本費(fèi)用和經(jīng)營(yíng)成本（付現(xiàn)成本）。（2）確定表7中用字母表示的數(shù)據(jù)（不需列表計(jì)算過(guò)程）。（3）計(jì)算運(yùn)營(yíng)期第2年日均銷(xiāo)貨成本、存貨周轉(zhuǎn)期、應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期和現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期。（4）計(jì)算終結(jié)點(diǎn)發(fā)生的流動(dòng)資金回收額。（5）運(yùn)用相關(guān)指標(biāo)評(píng)價(jià)該投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性并說(shuō)明理由。參考答案及解析一、單項(xiàng)選擇題1.【答案】B【解析】商業(yè)信用籌資的形式一般包括應(yīng)付賬款、應(yīng)計(jì)未付款和預(yù)收貨款等。所以，選項(xiàng)B正確。2.【答案】A【解析】直接人工效率差異，其形成的原因是多方面的，包括工人技術(shù)狀況、工作環(huán)境和設(shè)備條件的好壞等，均會(huì)影響人工效率的高低，但其主要責(zé)任還是在生產(chǎn)部門(mén)。所以，選項(xiàng)A正確。3.【答案】B【解析】制造成本是指企業(yè)為生產(chǎn)產(chǎn)品或提供勞務(wù)等發(fā)生的直接費(fèi)用支出，一般包括直接材料成本、直接人工成本和制造費(fèi)用。由于它不包括各種期間費(fèi)用，因此不能正確反映企業(yè)產(chǎn)品的真實(shí)價(jià)值消耗和轉(zhuǎn)移。利用制造成本定價(jià)法不利于企業(yè)簡(jiǎn)單再生產(chǎn)的繼續(xù)進(jìn)行。所以，選項(xiàng)B正確。4.【答案】D【解析】代理理論認(rèn)為，股利的支付能夠有效地降低代理成本。首先，股利的支付減少了管理者對(duì)自由現(xiàn)金流量的支配權(quán)，這在一定程度上可以抑制公司管理者的過(guò)度投資或在職消費(fèi)行為，從而保護(hù)外部投資者的利益；其次，較多的現(xiàn)金股利發(fā)放，減少了內(nèi)部融資，導(dǎo)致公司進(jìn)入資本市場(chǎng)尋求外部融資，從而公司將接受資本市場(chǎng)上更多的、更嚴(yán)格的監(jiān)督，這樣便能通過(guò)資本市場(chǎng)的監(jiān)督降低代理成本。所以，選項(xiàng)D正確。5.【答案】C【解析】在作業(yè)成本法下，成本動(dòng)因是成本分配的依據(jù)，所以，選項(xiàng)A正確；成本動(dòng)因通常以作業(yè)活動(dòng)耗費(fèi)的資源來(lái)進(jìn)行度量，所以，選項(xiàng)B正確；成本動(dòng)因分為資源動(dòng)因和作業(yè)動(dòng)因，所以，選項(xiàng)C錯(cuò)誤；成本動(dòng)因，是指導(dǎo)致成本發(fā)生的因素，所以，選項(xiàng)D正確。6.【答案】D【解析】根據(jù)企業(yè)所得稅法的規(guī)定，國(guó)債利息收益免交企業(yè)所得稅，而購(gòu)買(mǎi)企業(yè)債券取得的收益需要繳納企業(yè)所得稅。因此，該金融債券的利率（等效利率）至少應(yīng)為3%/（1-25%）=4%。7.【答案】B【解析】股利支付率=每股股利/每股收益。所以，選項(xiàng)B正確。8.【答案】A【解析】一方面，市盈率越高，意味著企業(yè)未來(lái)成長(zhǎng)的潛力越大，也即投資者對(duì)該股票的評(píng)價(jià)越高，反之，投資者對(duì)該股票評(píng)價(jià)越低。另一方面，市盈率越高，說(shuō)明投資于該股票的風(fēng)險(xiǎn)越大，市盈率越低，說(shuō)明投資于該股票的風(fēng)險(xiǎn)越小。所以，選項(xiàng)A正確。9.【答案】A【解析】相關(guān)者利益最大化財(cái)務(wù)管理目標(biāo)強(qiáng)調(diào)股東的首要地位，并強(qiáng)調(diào)企業(yè)與股東之間的協(xié)調(diào)關(guān)系。所以，選項(xiàng)A正確。10.【答案】A【解析】作為實(shí)體的企業(yè)，各所屬單位之間往往具有某種業(yè)務(wù)上的聯(lián)系，特別是那些實(shí)施縱向一體化戰(zhàn)略的企業(yè)，要求各所屬單位保持密切的業(yè)務(wù)聯(lián)系。各所屬單位之間業(yè)務(wù)聯(lián)系越密切，就越有必要采用相對(duì)集中的財(cái)務(wù)管理體制。企業(yè)意欲采用集權(quán)型財(cái)務(wù)管理體制，除了企業(yè)管理高層必須具備高度的素質(zhì)能力外，在企業(yè)內(nèi)部還必須有一個(gè)能及時(shí)、準(zhǔn)確地傳遞信息的網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)。本題中描述的企業(yè)符合上述要求，所以，選項(xiàng)A正確。11.【答案】D【解析】可擴(kuò)展商業(yè)報(bào)告語(yǔ)言（XBRL）分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)屬于會(huì)計(jì)信息化標(biāo)準(zhǔn)體系，它屬于技術(shù)環(huán)境的內(nèi)容。所以，選項(xiàng)D正確。12.【答案】A【解析】增量預(yù)算編制方法的缺陷是可能導(dǎo)致無(wú)效費(fèi)用開(kāi)支項(xiàng)目無(wú)法得到有效控制，因?yàn)椴患臃治龅乇Ａ艋蚪邮茉械某杀举M(fèi)用項(xiàng)目，可能使原來(lái)不合理的費(fèi)用繼續(xù)開(kāi)支而得不到控制，形成不必要開(kāi)支合理化，造成預(yù)算上的浪費(fèi)。所以，選項(xiàng)A正確。13.【答案】A【解析】零基預(yù)算編制過(guò)程中要?jiǎng)澐植豢杀苊赓M(fèi)用項(xiàng)目和可避免費(fèi)用項(xiàng)目。在編制預(yù)算時(shí)，對(duì)不可避免費(fèi)用項(xiàng)目必須保證資金供應(yīng)；對(duì)可避免費(fèi)用項(xiàng)目，則需要逐項(xiàng)進(jìn)行成本與效益分析，盡量控制可避免項(xiàng)目納入預(yù)算當(dāng)中。所以，選項(xiàng)A正確。14.【答案】D【解析】目標(biāo)利潤(rùn)總額=（150+600）/（1-25%）=1000（萬(wàn)元）。所以，選項(xiàng)D正確。15.【答案】C【解析】銷(xiāo)售及管理費(fèi)用預(yù)算只是影響利潤(rùn)表中的數(shù)據(jù)，對(duì)預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表中存貨項(xiàng)目沒(méi)有影響。所以，選項(xiàng)C正確。16.【答案】D【解析】一般來(lái)說(shuō)，在企業(yè)初創(chuàng)階段，產(chǎn)品市場(chǎng)占有率低，產(chǎn)銷(xiāo)業(yè)務(wù)量小，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)大，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高，此時(shí)企業(yè)籌資主要依靠權(quán)益資本，在較低程度上使用財(cái)務(wù)杠桿；在企業(yè)擴(kuò)張成熟期，產(chǎn)品市場(chǎng)占有率高，產(chǎn)銷(xiāo)業(yè)務(wù)量大，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)小，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)低，此時(shí)，企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中可擴(kuò)大債務(wù)資本，在較高程度上使用財(cái)務(wù)杠桿。同樣企業(yè)在破產(chǎn)清算階段和收縮階段都不宜采用較高負(fù)債比例。所以，選項(xiàng)D正確。17.【答案】B【解析】股份有限公司和有限責(zé)任公司的股東首次出資額不得低于注冊(cè)資本的20%。所以，該公司股東首次出資的最低金額是200（100020%）萬(wàn)元。18.【答案】C【解析】吸收工業(yè)產(chǎn)權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)出資的風(fēng)險(xiǎn)較大。因?yàn)橐怨I(yè)產(chǎn)權(quán)投資，實(shí)際上是把技術(shù)轉(zhuǎn)化為資本，使技術(shù)的價(jià)值固定化。而技術(shù)具有強(qiáng)烈的時(shí)效性，會(huì)因其不斷老化落后而導(dǎo)致實(shí)際價(jià)值不斷減少甚至完全喪失。所以，選項(xiàng)C正確。19.【答案】A【解析】預(yù)測(cè)期內(nèi)部資金來(lái)源=預(yù)測(cè)期銷(xiāo)售收入預(yù)測(cè)期銷(xiāo)售凈利率（1-股利支付率）=5000010%（1-60%）=2000（萬(wàn)元）。所以，選項(xiàng)A正確。20.【答案】D【解析】如果國(guó)民經(jīng)濟(jì)不景氣或者經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，通貨膨脹持續(xù)居高不下，投資者投資風(fēng)險(xiǎn)大，預(yù)期報(bào)酬率高，籌資的資本成本就高，選項(xiàng)A、B、C均會(huì)導(dǎo)致企業(yè)資本成本增加，證券市場(chǎng)流動(dòng)性增強(qiáng)，證券變現(xiàn)力增強(qiáng)，證券投資的風(fēng)險(xiǎn)降低，投資者要求的報(bào)酬率就低，籌資的資本成本就低。所以，選項(xiàng)D正確。21.【答案】C【解析】包括建設(shè)期的投資回收期=3+（200+50-1002）/250=3.2（年）。所以，選項(xiàng)C正確。22.【答案】C【解析】總投資收益率=24/200100%=12%。所以，選項(xiàng)C正確。23.【答案】B【解析】年等額凈回收額=該方案凈現(xiàn)值（1/年金現(xiàn)值系數(shù)）。所以，選項(xiàng)B正確。24.【答案】B【解析】在激進(jìn)型融資策略中，企業(yè)長(zhǎng)期資金來(lái)源小于長(zhǎng)期性資產(chǎn)（包括非流動(dòng)資產(chǎn)和永久性流動(dòng)資產(chǎn)）占用，有一部分長(zhǎng)期性資產(chǎn)占用資金的缺口靠臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債解決。所以，選項(xiàng)B正確。25.【答案】C【解析】經(jīng)濟(jì)訂貨批量EOQ=（2KD/Kc）1/2，所以，每期對(duì)存貨的總需求D、每次變動(dòng)訂貨費(fèi)用K與經(jīng)濟(jì)訂貨批量EOQ同方向變動(dòng)；每期單位存貨存儲(chǔ)費(fèi)Kc與經(jīng)濟(jì)訂貨批量EOQ反方向變動(dòng)。存貨的采購(gòu)單價(jià)不影響經(jīng)濟(jì)訂貨批量EOQ。所以，選項(xiàng)C正確。二、多項(xiàng)選擇題26.【答案】ABCD【解析】企業(yè)稅務(wù)管理必須遵循以下原則：合法性原則、服從企業(yè)財(cái)務(wù)管理總體目標(biāo)原則、成本效益原則、事先籌劃原則。所以，選項(xiàng)A、B、C、D均正確。27.【答案】ABD【解析】稀釋性潛在普通股主要包括：可轉(zhuǎn)換公司債券、認(rèn)股權(quán)證和股份期權(quán)等。所以，選項(xiàng)A、B、D正確。28.【答案】ACD【解析】張經(jīng)理的主要主張是體現(xiàn)合作共贏的價(jià)值理念，所以涉及的是相關(guān)者利益最大化目標(biāo)；李經(jīng)理的主要主張涉及的是利潤(rùn)最大化目標(biāo)；王經(jīng)理的主要主張強(qiáng)調(diào)的是創(chuàng)造的價(jià)值，所以涉及的是企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)。所以，選項(xiàng)A、C、D正確。29.【答案】ABC【解析】集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財(cái)務(wù)管理體制應(yīng)集中制度制定權(quán)，籌資、融資權(quán)，投資權(quán)，用資、擔(dān)保權(quán)，固定資產(chǎn)購(gòu)置權(quán)，財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)設(shè)置權(quán)，收益分配權(quán)；應(yīng)當(dāng)分散的權(quán)力是：經(jīng)營(yíng)自主權(quán)，人員管理權(quán)，業(yè)務(wù)定價(jià)權(quán)，費(fèi)用開(kāi)支審批權(quán)。所以，選項(xiàng)A、B、C正確。30.【答案】ABD【解析】編制彈性預(yù)算依據(jù)的業(yè)務(wù)量可能是生產(chǎn)量、銷(xiāo)售量、機(jī)器工時(shí)、材料消耗量和直接人工工時(shí)等。所以，選項(xiàng)A、B、D正確。31.【答案】AC【解析】留存收益籌資的特點(diǎn)：（1）不用發(fā)生籌資費(fèi)用；（2）維持公司的控制權(quán)分布；（3）籌資數(shù)額有限。所以，選項(xiàng)A、C正確。32.【答案】BC【解析】形成固定資產(chǎn)的費(fèi)用包括：建筑工程費(fèi)、安裝工程費(fèi)、設(shè)備購(gòu)置費(fèi)和固定資產(chǎn)其他費(fèi)用；預(yù)備費(fèi)屬于建設(shè)投資的一項(xiàng)；生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi)屬于形成其他資產(chǎn)的費(fèi)用。所以，選項(xiàng)B、C正確。33.【答案】BCD【解析】放棄折扣的信用成本率=現(xiàn)金折扣百分比/（1-現(xiàn)金折扣百分比）360/（信用期-折扣期）。所以，選項(xiàng)B、C、D正確。34.【答案】BD【解析】采用工作量法計(jì)提的折舊，與工作量正比例變化，所以屬于變動(dòng)成本；直接材料費(fèi)也屬于變動(dòng)成本。所以，選項(xiàng)B、D正確。35.【答案】AB【解析】利潤(rùn)中心的業(yè)績(jī)考核指標(biāo)有邊際貢獻(xiàn)、可控邊際貢獻(xiàn)和部門(mén)邊際貢獻(xiàn)。投資報(bào)酬率和剩余收益屬于投資中心的考核指標(biāo)。所以，選項(xiàng)A、B正確。三、判斷題36.【答案】【解析】企業(yè)納稅籌劃必須遵循以下原則：合法性原則、系統(tǒng)性原則、經(jīng)濟(jì)性原則和先行性原則。企業(yè)通過(guò)將部分產(chǎn)品成本計(jì)入研究開(kāi)發(fā)費(fèi)用的方式進(jìn)行稅收籌劃，以降低稅負(fù)違背了合法性原則。37.【答案】【解析】利用每股凈資產(chǎn)指標(biāo)進(jìn)行橫向和縱向?qū)Ρ?，可以衡量上市公司股票的投資價(jià)值。38.【答案】【解析】與利潤(rùn)最大化相比，股東財(cái)富最大化的主要優(yōu)點(diǎn)是：（1）考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素，因?yàn)橥ǔ９蓛r(jià)會(huì)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)作出較敏感的反應(yīng)。（2）在一定程度上能避免企業(yè)追求短期行為，因?yàn)椴粌H目前的利潤(rùn)會(huì)影響股票價(jià)格，預(yù)期未來(lái)的利潤(rùn)同樣會(huì)對(duì)股價(jià)產(chǎn)生重要影響。（3）對(duì)上市公司而言，股東財(cái)富最大化目標(biāo)比較容易量化，便于考核和獎(jiǎng)懲。39.【答案】【解析】財(cái)務(wù)預(yù)算作為全面預(yù)算體系的最后環(huán)節(jié)，它是從價(jià)值方面總括地反映企業(yè)業(yè)務(wù)預(yù)算與專(zhuān)門(mén)決策預(yù)算的結(jié)果，因此財(cái)務(wù)預(yù)算就成為了各項(xiàng)業(yè)務(wù)預(yù)算和專(zhuān)門(mén)決策預(yù)算的整體計(jì)劃，故亦稱(chēng)為總預(yù)算，其他預(yù)算則相應(yīng)成為輔助預(yù)算和分預(yù)算。40.【答案】【解析】以融資對(duì)象為標(biāo)準(zhǔn)，金融市場(chǎng)可分為資本市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)和黃金市場(chǎng)。41.【答案】【解析】信用貸款是指以借款人的信譽(yù)或保證人的信用為依據(jù)獲得的貸款。企業(yè)取得這種貸款，無(wú)需以財(cái)產(chǎn)做抵押。對(duì)于這種貸款，由于風(fēng)險(xiǎn)較高，銀行通常要收取較高的利息，往往還附加一定的限制條件。抵押貸款是指按擔(dān)保法規(guī)定的抵押方式，以借款人或第三方的財(cái)產(chǎn)作為抵押物而取得的貸款。抵押貸款有利于降低銀行貸款的風(fēng)險(xiǎn)，提高貸款的安全性。所以信用貸款利率通常比抵押貸款利率高。42.【答案】【解析】可轉(zhuǎn)換債券的回售條款是指?jìng)钟腥擞袡?quán)按照事前約定的價(jià)格將債券賣(mài)回給發(fā)債公司的條件規(guī)定?；厥垡话惆l(fā)生在公司股票價(jià)格在一段時(shí)間內(nèi)連續(xù)低于轉(zhuǎn)股價(jià)格達(dá)到某一幅度時(shí)?；厥蹖?duì)于投資者而言實(shí)際上是一種賣(mài)權(quán)，有利于降低投資者的持券風(fēng)險(xiǎn)。43.【答案】【解析】財(cái)務(wù)可行性是在相關(guān)的環(huán)境、技術(shù)、市場(chǎng)可行性完成的前提下，著重圍繞技術(shù)可行性和市場(chǎng)可行性而開(kāi)展的專(zhuān)門(mén)經(jīng)濟(jì)性評(píng)價(jià)。44.【答案】【解析】在隨機(jī)模型下，當(dāng)企業(yè)現(xiàn)金余額在上限和下限之間波動(dòng)時(shí)，表明企業(yè)現(xiàn)金持有量處于合理的水平，無(wú)需進(jìn)行調(diào)整。45.【答案】【解析】由于企業(yè)處于衰退期，此時(shí)企業(yè)將留存收益用于再投資所得報(bào)酬低于股東個(gè)人單獨(dú)將股利收入投資于其他投資機(jī)會(huì)所得的報(bào)酬，因此企業(yè)就不應(yīng)多留收益，而應(yīng)多發(fā)股利，這樣有利于股東價(jià)值的最大化。四、計(jì)算分析題46.【答案】（1）普通股資本成本=4%+2（10%-4%）=16%（2）債券資本成本=8%（1-25%）=6%（3）6000=1400（P/A，Kb，6），即（P/A，Kb，6）=4.2857因?yàn)椋海≒/A，10%，6）=4.3553，（P/A，12%，6）=4.1114所以：Kb=10%+（4.3553-4.2857）/（4.3553-4.1114）（12%-10%）=10.57%（4）選擇方案（2）發(fā)行債券籌資，因?yàn)槠滟Y本成本最小。47.【答案】（1）增加的收益=（1100-1000）（1-60%）=40（萬(wàn)元）（2）增加的應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息=1100/3609060%10%-1000/3606060%10%=6.5（萬(wàn)元）增加的壞賬損失=25-20=5（萬(wàn)元）增加的收賬費(fèi)用=15-12=3（萬(wàn)元）增加的應(yīng)收賬款成本總額=6.5+5+3=14.5（萬(wàn)元）（3）增加的稅前損益=40-14.5=25.5（萬(wàn)元），大于零，所以應(yīng)改變信用條件。48.【答案】（1）2009年凈資產(chǎn)收益率=12%0.61.8=12.96%（2）2010年與2009年凈資產(chǎn)收益率的差異=4.8%-12.96%=-8.16%（3）銷(xiāo)售凈利率的影響：（8%-12%）0.61.8=-4.32%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的影響：8%（0.3-0.6）1.8=-4.32%權(quán)益乘數(shù)的影響：8%0.3（2-1.8）=0.48%。49.【答案】（1）年數(shù)總和法單位：萬(wàn)元年度201120122013201420152016年折舊額633.33527.78422.22316.67211.11105.56稅前利潤(rùn)266.67372.22477.78583.33688.89794.44彌補(bǔ)虧損后的應(yīng)納稅所得額-2333.33-1961.11-1483.33-900-211.11794.44應(yīng)交所得稅00000794.4425%=198.61直線(xiàn)法單位：萬(wàn)元年度201120122013201420152016年折舊額369.44369.44369.44369.44369.44369.44稅前利潤(rùn)530.56530.56530.56530.56530.56530.56彌補(bǔ)虧損后的應(yīng)納稅所得額-2069.44-1538.88-1008.32-477.7652.8530.56應(yīng)交所得稅000052.825%=13.2530.5625%=132.64應(yīng)繳納的所得稅總額=13.2+132.64=145.84（萬(wàn)元）（2）根據(jù)上一問(wèn)計(jì)算結(jié)果，變更為直線(xiàn)法的情況下繳納的所得稅更少，所以應(yīng)接受張會(huì)計(jì)師的建議。五、綜合題50.【答案】（1）A=第二季度預(yù)計(jì)生產(chǎn)需用量+第二季度期末結(jié)存量=16000+1200=17200（千克）B=預(yù)計(jì)年生產(chǎn)需用量+年末庫(kù)存量=70000+1300=71300（千克）C=1200千克D=預(yù)計(jì)第一季度生產(chǎn)需要量+第一季度期末結(jié)存量-第一季度期初結(jié)存量=17000-2000=15000（千克），或D=150000/10=15000（千克）E=預(yù)計(jì)全年生產(chǎn)需要量+年末結(jié)存量-年初結(jié)存量=71300-2000=69300（千克），或E=693000/10=69300（千克）（2）第1季度采購(gòu)支出=15000040%+80000=140000（元），第4季度末應(yīng)付賬款=20100060%=120600（元）（3）用量標(biāo)準(zhǔn)=5千克/件，價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)=10元/千克，所以，乙材料的單位標(biāo)準(zhǔn)成本=510=50（元/件）（4）實(shí)際單價(jià)=9元/千克，實(shí)際產(chǎn)量下實(shí)際材料耗用量=20400千克材料成本差異=204009-340050=13600（元）（超支）材料價(jià)格差異=（9-10）20400=-20400（元）（節(jié)約）材料用量差異=10(20400-34005)=34000（元）（超支）（5）材料成本超支差異的主要原因是材料耗用量超支所致，所以E公司應(yīng)該主要通過(guò)降低材料耗用量來(lái)降低成本。51.【答案】（1）總成本費(fèi)用=8790萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)成本=8790-400-5=8385（萬(wàn)元）（2）A=5520=1100（萬(wàn)元）B=20/40=0.5（萬(wàn)元）C=360/60=6（次）由于應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期（按經(jīng)營(yíng)成本計(jì)算）為60天，即應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)為6次，所以，應(yīng)收賬款全年周轉(zhuǎn)額D=1397.56=8385（萬(wàn)元）E=5200+1100+20=6320（萬(wàn)元）F=360/4=90（天）G=4397.50-2000=2397.50（萬(wàn)元）H=5000-2400=2600（萬(wàn)元）I=2600-（4397.5-2000）=202.5（萬(wàn)元）J=2600-2600=0（3）日均銷(xiāo)貨成本=9000/360=25（萬(wàn)元），存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=9000/3000=3（次），存貨周轉(zhuǎn)期=360/3=120（天）應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期=1760/22=80（天）現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期=120+60-80=100（天）（4）終結(jié)點(diǎn)發(fā)生的流動(dòng)資金回收額=2397.5+202.5=2600（萬(wàn)元）（5）由于該投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值大于0且包括建設(shè)期的靜態(tài)回收期9年小于項(xiàng)目計(jì)算期16年，所以，該投資項(xiàng)目基本具備財(cái)務(wù)可行性。