新三板于創(chuàng)業(yè)板、中小企業(yè)板的區(qū)別及簡介.ppt

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創(chuàng)新型企業(yè)進入資本市場的第一步新三板市場簡介,2,新三板介紹,代辦股份報價轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)非上市公司股份報價轉(zhuǎn)讓試點，俗稱新三板創(chuàng)立時間：2006年1月23日服務(wù)對象；注冊于國家高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)的創(chuàng)新型企業(yè)代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)是深圳證券交易所和上海證券交易所之外，得到國務(wù)院認(rèn)可，在中國證監(jiān)會集中統(tǒng)一監(jiān)管下的股票市場截至2009年6月，代辦股份報價轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司57家，園區(qū)試點范圍擴大后，代辦股份報價轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的規(guī)模將加速擴張,新三板介紹,掛牌公司涵蓋了軟件、生物制藥、新材料、文化傳媒等新興行業(yè)，截至2009年6月，有9家掛牌公司完成了共10次的定向增發(fā)股份，融資4.66億元，平均市盈率16.38倍新三板被譽為創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)的孵化器，可以通過價格發(fā)現(xiàn)、引入風(fēng)險投資、私募增資、銀行貸款等方式增強掛牌企業(yè)的融資能力，同時，通過規(guī)范運作、適度信息披露、相關(guān)部門監(jiān)管等，可以促進掛牌企業(yè)健全治理結(jié)構(gòu)，熟悉資本市場，促進試點企業(yè)盡快達到創(chuàng)業(yè)板上市公司的要求,3,新三板介紹,園區(qū)擴大試點范圍情況證監(jiān)會、科技部就擴大試點范圍展開了前期工作。2008年中國證券業(yè)協(xié)會曾到中關(guān)村、廣州、南京、濟南等國家級技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)調(diào)研，了解開發(fā)區(qū)管委會對擴大試點的準(zhǔn)備情況為擴大試點范圍做好準(zhǔn)備。目前園區(qū)試點范圍擴展到：全國56個國家級經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)+蘇州工業(yè)園區(qū)各個工業(yè)園區(qū)均就新三板上市出臺優(yōu)惠文件，給予上市費用補貼。補貼費用超過90萬即可完全涵蓋所有掛牌費用，即掛牌企業(yè)零成本進入資本市場,4,新三板與其他市場公司財務(wù)數(shù)據(jù)比較,,5,代辦股份報價轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)簡介,6,未來我國資本市場的多層次架構(gòu),7,代辦股份報價轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的優(yōu)勢,代辦股份報價轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的優(yōu)勢,8,培育企業(yè)功能,,中小板,北陸藥業(yè),,創(chuàng)業(yè)板,18家掛牌企業(yè)達到創(chuàng)業(yè)板標(biāo)準(zhǔn),,久其軟件,代辦股份報價轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的優(yōu)勢,定向增資代辦股份報價轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)允許掛牌公司掛牌后即可通過定向增資的方式募集資金。定向增資的備案速度較快代辦股份報價轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌企業(yè)定向增資時間舉例,9,代辦股份報價轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的優(yōu)勢,定向增資程序,10,,,,,,代辦股份報價轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的優(yōu)勢,定向增資公司情況截至2009年6月末，共有9家公司完成10次定向增資，其中2家公司在2009年上半年完成定向增資，4家公司在2008年完成，3家公司在2007年完成，1家在2006年完成。9家公司共增加股份11,355萬股，募集資金4.29億元。市盈率最高達到35倍，最低12倍，平均為16.38倍。9家公司2009年上半年整體效益比2008年略有下降，平均每股收益由0.14元下降到0.13元，降幅5.2%。從個體上看，4家每股收益上升，5家每股收益降低。,11,代辦股份報價轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的優(yōu)勢,2008年完成定向增資的4家公司除北陸藥業(yè)、恒業(yè)世紀(jì)外，其余2家公司每股收益均上升較為明顯，其中現(xiàn)代農(nóng)裝增長50%，合縱科技增長67%。2009年完成定向增資的紫光華宇每股收益由0.27元上升至0.48元，同比增長78%,12,新三板與創(chuàng)業(yè)板、中小板比較,掛牌條件,13,新三板與創(chuàng)業(yè)板、中小板比較,掛牌條件特點門檻低，無實質(zhì)性財務(wù)指標(biāo)。新三版沒有設(shè)定剛性的財務(wù)指標(biāo)，更為關(guān)注企業(yè)的創(chuàng)新性和成長性，為所有創(chuàng)新企業(yè)打開了上市之門。高度的彈性。新三版的掛牌標(biāo)準(zhǔn)多為定性的條件，而且貫徹券商掌握、企業(yè)有利的原則。除了重大的違法違規(guī)行為之外，新三版允許暫時存在一定問題的企業(yè)掛牌，更看重掛牌后的自我發(fā)展和券商督導(dǎo)下的規(guī)范,14,新三板與創(chuàng)業(yè)板、中小板比較,15,券商律師會計師,公司改制設(shè)立股份公司,券商盡職調(diào)查,券商內(nèi)核,券商制作備案文件并報協(xié)會,協(xié)會備案審查,協(xié)會予以備案或不予以備案,當(dāng)?shù)卣暾垝炫瀑Y格,出具資格確認(rèn)函,,,,,,,,,,,新三板與創(chuàng)業(yè)板、中小板比較,16,保薦人律師會計師評估師,改制設(shè)立股份有限公司,敬職調(diào)查,輔導(dǎo),保薦人推薦,報送申請文件,證監(jiān)會受理申請文件,證監(jiān)會進行初審,預(yù)披露,發(fā)行審核委員會審核,報證監(jiān)局備案,證監(jiān)局出具輔導(dǎo)監(jiān)管報告,,,,,,,,,,,就發(fā)行股票征求注冊地省級政府意見;就募集資金項目征求發(fā)改委意見,證監(jiān)會作出核準(zhǔn)或不予核準(zhǔn),,,接受反饋意見并答復(fù),,,新三板與創(chuàng)業(yè)板、中小板比較,掛牌程序區(qū)別決定企業(yè)是否可以掛牌的規(guī)定權(quán)在于券商內(nèi)核會議，協(xié)會不會像發(fā)審委，決定企業(yè)是否可以掛牌，只進行形式審查；企業(yè)掛牌不用報證監(jiān)局備案，而是要向當(dāng)?shù)卣暾垝炫瀑Y格，一般由管委會負責(zé)。掛牌流程簡單，通過率高，所需時間較短，文件報送到協(xié)會最快一兩個月即可掛牌。,17,新三板與創(chuàng)業(yè)板、中小板比較,交易規(guī)則,18,新三板與創(chuàng)業(yè)板、中小板比較,新三版與創(chuàng)業(yè)版、中小版相比，在交易結(jié)算的基礎(chǔ)性制度安排和技術(shù)實現(xiàn)上大體相同，只是在交易方式上體現(xiàn)了協(xié)議成交的靈活性新三版的股票，同樣登記在結(jié)算公司，同樣在深交所進行交易，資金、股票帳戶均與深交所其他股票一樣主要的不同就是協(xié)議成交不撮合。股東可以自由決定是否賣出自己的股票，控制市場對經(jīng)營業(yè)績和管理層帶來的壓力,19,新三板與創(chuàng)業(yè)板、中小板比較,信息披露,20,新三板與創(chuàng)業(yè)板、中小板比較,新三版實行的是適度信息披露制度，注重控制信息披露成本對企業(yè)的影響。減少了季報披露和臨時事項的披露；不要求報紙的披露高效利用網(wǎng)站披露的便捷性和低成本；券商的專業(yè)督導(dǎo)。很多中小企業(yè)上市后不適應(yīng)信息披露的要求，在新三版券商負責(zé)對企業(yè)的信息披露工作進行指導(dǎo)，并對披露的信息進行形式審查，極大降低了企業(yè)的信息披露勞動量和出錯概率。,21,Thankyou,,