新三板于創(chuàng)業(yè)板、中小企業(yè)板的區(qū)別及簡(jiǎn)介.ppt

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創(chuàng)新型企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)的第一步新三板市場(chǎng)簡(jiǎn)介,2,新三板介紹,代辦股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)非上市公司股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)，俗稱新三板創(chuàng)立時(shí)間：2006年1月23日服務(wù)對(duì)象；注冊(cè)于國(guó)家高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)的創(chuàng)新型企業(yè)代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)是深圳證券交易所和上海證券交易所之外，得到國(guó)務(wù)院認(rèn)可，在中國(guó)證監(jiān)會(huì)集中統(tǒng)一監(jiān)管下的股票市場(chǎng)截至2009年6月，代辦股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司57家，園區(qū)試點(diǎn)范圍擴(kuò)大后，代辦股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的規(guī)模將加速擴(kuò)張,新三板介紹,掛牌公司涵蓋了軟件、生物制藥、新材料、文化傳媒等新興行業(yè)，截至2009年6月，有9家掛牌公司完成了共10次的定向增發(fā)股份，融資4.66億元，平均市盈率16.38倍新三板被譽(yù)為創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)的孵化器，可以通過(guò)價(jià)格發(fā)現(xiàn)、引入風(fēng)險(xiǎn)投資、私募增資、銀行貸款等方式增強(qiáng)掛牌企業(yè)的融資能力，同時(shí)，通過(guò)規(guī)范運(yùn)作、適度信息披露、相關(guān)部門(mén)監(jiān)管等，可以促進(jìn)掛牌企業(yè)健全治理結(jié)構(gòu)，熟悉資本市場(chǎng)，促進(jìn)試點(diǎn)企業(yè)盡快達(dá)到創(chuàng)業(yè)板上市公司的要求,3,新三板介紹,園區(qū)擴(kuò)大試點(diǎn)范圍情況證監(jiān)會(huì)、科技部就擴(kuò)大試點(diǎn)范圍展開(kāi)了前期工作。2008年中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)曾到中關(guān)村、廣州、南京、濟(jì)南等國(guó)家級(jí)技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)調(diào)研，了解開(kāi)發(fā)區(qū)管委會(huì)對(duì)擴(kuò)大試點(diǎn)的準(zhǔn)備情況為擴(kuò)大試點(diǎn)范圍做好準(zhǔn)備。目前園區(qū)試點(diǎn)范圍擴(kuò)展到：全國(guó)56個(gè)國(guó)家級(jí)經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)+蘇州工業(yè)園區(qū)各個(gè)工業(yè)園區(qū)均就新三板上市出臺(tái)優(yōu)惠文件，給予上市費(fèi)用補(bǔ)貼。補(bǔ)貼費(fèi)用超過(guò)90萬(wàn)即可完全涵蓋所有掛牌費(fèi)用，即掛牌企業(yè)零成本進(jìn)入資本市場(chǎng),4,新三板與其他市場(chǎng)公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)比較,,5,代辦股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)簡(jiǎn)介,6,未來(lái)我國(guó)資本市場(chǎng)的多層次架構(gòu),7,代辦股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的優(yōu)勢(shì),代辦股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的優(yōu)勢(shì),8,培育企業(yè)功能,,中小板,北陸藥業(yè),,創(chuàng)業(yè)板,18家掛牌企業(yè)達(dá)到創(chuàng)業(yè)板標(biāo)準(zhǔn),,久其軟件,代辦股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的優(yōu)勢(shì),定向增資代辦股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)允許掛牌公司掛牌后即可通過(guò)定向增資的方式募集資金。定向增資的備案速度較快代辦股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌企業(yè)定向增資時(shí)間舉例,9,代辦股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的優(yōu)勢(shì),定向增資程序,10,,,,,,代辦股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的優(yōu)勢(shì),定向增資公司情況截至2009年6月末，共有9家公司完成10次定向增資，其中2家公司在2009年上半年完成定向增資，4家公司在2008年完成，3家公司在2007年完成，1家在2006年完成。9家公司共增加股份11,355萬(wàn)股，募集資金4.29億元。市盈率最高達(dá)到35倍，最低12倍，平均為16.38倍。9家公司2009年上半年整體效益比2008年略有下降，平均每股收益由0.14元下降到0.13元，降幅5.2%。從個(gè)體上看，4家每股收益上升，5家每股收益降低。,11,代辦股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的優(yōu)勢(shì),2008年完成定向增資的4家公司除北陸藥業(yè)、恒業(yè)世紀(jì)外，其余2家公司每股收益均上升較為明顯，其中現(xiàn)代農(nóng)裝增長(zhǎng)50%，合縱科技增長(zhǎng)67%。2009年完成定向增資的紫光華宇每股收益由0.27元上升至0.48元，同比增長(zhǎng)78%,12,新三板與創(chuàng)業(yè)板、中小板比較,掛牌條件,13,新三板與創(chuàng)業(yè)板、中小板比較,掛牌條件特點(diǎn)門(mén)檻低，無(wú)實(shí)質(zhì)性財(cái)務(wù)指標(biāo)。新三版沒(méi)有設(shè)定剛性的財(cái)務(wù)指標(biāo)，更為關(guān)注企業(yè)的創(chuàng)新性和成長(zhǎng)性，為所有創(chuàng)新企業(yè)打開(kāi)了上市之門(mén)。高度的彈性。新三版的掛牌標(biāo)準(zhǔn)多為定性的條件，而且貫徹券商掌握、企業(yè)有利的原則。除了重大的違法違規(guī)行為之外，新三版允許暫時(shí)存在一定問(wèn)題的企業(yè)掛牌，更看重掛牌后的自我發(fā)展和券商督導(dǎo)下的規(guī)范,14,新三板與創(chuàng)業(yè)板、中小板比較,15,券商律師會(huì)計(jì)師,公司改制設(shè)立股份公司,券商盡職調(diào)查,券商內(nèi)核,券商制作備案文件并報(bào)協(xié)會(huì),協(xié)會(huì)備案審查,協(xié)會(huì)予以備案或不予以備案,當(dāng)?shù)卣暾?qǐng)掛牌資格,出具資格確認(rèn)函,,,,,,,,,,,新三板與創(chuàng)業(yè)板、中小板比較,16,保薦人律師會(huì)計(jì)師評(píng)估師,改制設(shè)立股份有限公司,敬職調(diào)查,輔導(dǎo),保薦人推薦,報(bào)送申請(qǐng)文件,證監(jiān)會(huì)受理申請(qǐng)文件,證監(jiān)會(huì)進(jìn)行初審,預(yù)披露,發(fā)行審核委員會(huì)審核,報(bào)證監(jiān)局備案,證監(jiān)局出具輔導(dǎo)監(jiān)管報(bào)告,,,,,,,,,,,就發(fā)行股票征求注冊(cè)地省級(jí)政府意見(jiàn);就募集資金項(xiàng)目征求發(fā)改委意見(jiàn),證監(jiān)會(huì)作出核準(zhǔn)或不予核準(zhǔn),,,接受反饋意見(jiàn)并答復(fù),,,新三板與創(chuàng)業(yè)板、中小板比較,掛牌程序區(qū)別決定企業(yè)是否可以掛牌的規(guī)定權(quán)在于券商內(nèi)核會(huì)議，協(xié)會(huì)不會(huì)像發(fā)審委，決定企業(yè)是否可以掛牌，只進(jìn)行形式審查；企業(yè)掛牌不用報(bào)證監(jiān)局備案，而是要向當(dāng)?shù)卣暾?qǐng)掛牌資格，一般由管委會(huì)負(fù)責(zé)。掛牌流程簡(jiǎn)單，通過(guò)率高，所需時(shí)間較短，文件報(bào)送到協(xié)會(huì)最快一兩個(gè)月即可掛牌。,17,新三板與創(chuàng)業(yè)板、中小板比較,交易規(guī)則,18,新三板與創(chuàng)業(yè)板、中小板比較,新三版與創(chuàng)業(yè)版、中小版相比，在交易結(jié)算的基礎(chǔ)性制度安排和技術(shù)實(shí)現(xiàn)上大體相同，只是在交易方式上體現(xiàn)了協(xié)議成交的靈活性新三版的股票，同樣登記在結(jié)算公司，同樣在深交所進(jìn)行交易，資金、股票帳戶均與深交所其他股票一樣主要的不同就是協(xié)議成交不撮合。股東可以自由決定是否賣(mài)出自己的股票，控制市場(chǎng)對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和管理層帶來(lái)的壓力,19,新三板與創(chuàng)業(yè)板、中小板比較,信息披露,20,新三板與創(chuàng)業(yè)板、中小板比較,新三版實(shí)行的是適度信息披露制度，注重控制信息披露成本對(duì)企業(yè)的影響。減少了季報(bào)披露和臨時(shí)事項(xiàng)的披露；不要求報(bào)紙的披露高效利用網(wǎng)站披露的便捷性和低成本；券商的專(zhuān)業(yè)督導(dǎo)。很多中小企業(yè)上市后不適應(yīng)信息披露的要求，在新三版券商負(fù)責(zé)對(duì)企業(yè)的信息披露工作進(jìn)行指導(dǎo)，并對(duì)披露的信息進(jìn)行形式審查，極大降低了企業(yè)的信息披露勞動(dòng)量和出錯(cuò)概率。,21,Thankyou,,