債券回購知識與實際操作.ppt

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債券回購知識與實際操作 什么是債券回購 定義 債券回購交易是一種以債券作抵押的資金借貸行為 在交易中 買賣雙方按照一個互相認可的利率 年利率 和拆借期限 達成資金拆借協(xié)議 參與主體 1 以券融資方 資金需求方 以相應國債作足額抵押 獲得一段時間內的資金使用權 稱為回購交易 2 以資融券方 資金供應方 一般指個人投資者 則在此時間內暫時放棄資金使用權 獲得相應期限的債券抵押權 并于回購到期日收回本金及相應利息 稱為逆回購交易 逆回購交易風險 由于融資方必須有足額的債券作抵押 因此債券回購作為一種安全性高 收益穩(wěn)定的投資品種 作為資金借出方 其本金和利息損失的風險幾乎為0在資金借出期間的機會成本損失 回購種類 按抵押債券的種類可分為國債回購和綜合債券回購按回購時間長度劃分可分為1天 2天 3天 4天 7天 14天 28天 91天回購按債權歸屬可分為質押式回購和買斷式回購 期望收益率 活期利息 回購 貸款利率目前1天回購利率平均在2 左右 優(yōu)點 適用客戶 流動性高安全無風險收益高于活期利息操作簡便 股票賬戶即可操作 1 交易方式 網(wǎng)上交易 電話委托 華林手機軟件2 買賣方法 登陸交易系統(tǒng) 選擇 賣出 輸入相應的代碼和數(shù)量即可 交易方向為 賣出 代碼為 回購代碼 價格為 年化收益率 委托數(shù)量單位為 張 1張等于100元面值 操作方法 上海交易所債券回購交易的最小報價變動為0 005或其整數(shù)倍 交易數(shù)量必須為1000張 10萬資金 或其整數(shù)倍 單筆數(shù)量不超過10萬張 1000萬資金 深圳交易所債券回購交易的最小報價變動為0 010或其整數(shù)倍 回購交易的申報數(shù)量必須為10張 1000元資金 或其整數(shù)倍 3 申報數(shù)量規(guī)定 4 報價方法 債券回購是以年化收益率報價 在回購交易報價時 直接輸入資金的年化收益率的數(shù)值 如下圖所示 成交價格顯示的5 050即為這一品種在這一時刻成交的年化收益率 即年化收益率為5 050 5 交收 待到期后 資金和利息將自動返還到投資者的賬戶 不用做任何交易委托 注 回購到期日資金解凍 次日可取 例如 周一進行1天的回購品種拆出 周二資金自動回到帳上 當日可用于買股票或者再次逆回購 周三資金可取 比如說是做7天逆回購 則在T 7日 客戶資金可用 T 8日資金自動回到帳上 如果回購到期日為非工作日 回購清算日順延到第一個開市日 但客戶利息按回購品種規(guī)定的天數(shù)計算 逆回購中 法定假日也算在內 如周五做3天的回購 周一可獲3天利息 但如果周五做1天回購 周六 周日則不計利息 滬市常見的逆回購代碼和名稱 注 一般1天回購最活躍 深市常見逆回購代碼 回購代碼名稱備注131910RC 0011天回購131911RC 0022天回購131900RC 0033天回購131901RC 0077天回購 賣出 賣出資金使用權 獲得利息 最大可融 不顯示 需要客戶自己算張數(shù) 融券價格 代表年化利息 交易界面圖析 債券100元一張 委托時需要用回購金額 100 交易手續(xù)費 上海交易所回購品種 注 與所屬市場 天數(shù)掛鉤 深圳由于對金額要求較低 除了比例手續(xù)費以外 還應注意最低交易規(guī)費 0 1元 深圳交易所回購品種