債券回購(gòu)知識(shí)與實(shí)際操作.ppt

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債券回購(gòu)知識(shí)與實(shí)際操作 什么是債券回購(gòu) 定義 債券回購(gòu)交易是一種以債券作抵押的資金借貸行為 在交易中 買賣雙方按照一個(gè)互相認(rèn)可的利率 年利率 和拆借期限 達(dá)成資金拆借協(xié)議 參與主體 1 以券融資方 資金需求方 以相應(yīng)國(guó)債作足額抵押 獲得一段時(shí)間內(nèi)的資金使用權(quán) 稱為回購(gòu)交易 2 以資融券方 資金供應(yīng)方 一般指?jìng)€(gè)人投資者 則在此時(shí)間內(nèi)暫時(shí)放棄資金使用權(quán) 獲得相應(yīng)期限的債券抵押權(quán) 并于回購(gòu)到期日收回本金及相應(yīng)利息 稱為逆回購(gòu)交易 逆回購(gòu)交易風(fēng)險(xiǎn) 由于融資方必須有足額的債券作抵押 因此債券回購(gòu)作為一種安全性高 收益穩(wěn)定的投資品種 作為資金借出方 其本金和利息損失的風(fēng)險(xiǎn)幾乎為0在資金借出期間的機(jī)會(huì)成本損失 回購(gòu)種類 按抵押債券的種類可分為國(guó)債回購(gòu)和綜合債券回購(gòu)按回購(gòu)時(shí)間長(zhǎng)度劃分可分為1天 2天 3天 4天 7天 14天 28天 91天回購(gòu)按債權(quán)歸屬可分為質(zhì)押式回購(gòu)和買斷式回購(gòu) 期望收益率 活期利息 回購(gòu) 貸款利率目前1天回購(gòu)利率平均在2 左右 優(yōu)點(diǎn) 適用客戶 流動(dòng)性高安全無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益高于活期利息操作簡(jiǎn)便 股票賬戶即可操作 1 交易方式 網(wǎng)上交易 電話委托 華林手機(jī)軟件2 買賣方法 登陸交易系統(tǒng) 選擇 賣出 輸入相應(yīng)的代碼和數(shù)量即可 交易方向?yàn)?賣出 代碼為 回購(gòu)代碼 價(jià)格為 年化收益率 委托數(shù)量單位為 張 1張等于100元面值 操作方法 上海交易所債券回購(gòu)交易的最小報(bào)價(jià)變動(dòng)為0 005或其整數(shù)倍 交易數(shù)量必須為1000張 10萬(wàn)資金 或其整數(shù)倍 單筆數(shù)量不超過(guò)10萬(wàn)張 1000萬(wàn)資金 深圳交易所債券回購(gòu)交易的最小報(bào)價(jià)變動(dòng)為0 010或其整數(shù)倍 回購(gòu)交易的申報(bào)數(shù)量必須為10張 1000元資金 或其整數(shù)倍 3 申報(bào)數(shù)量規(guī)定 4 報(bào)價(jià)方法 債券回購(gòu)是以年化收益率報(bào)價(jià) 在回購(gòu)交易報(bào)價(jià)時(shí) 直接輸入資金的年化收益率的數(shù)值 如下圖所示 成交價(jià)格顯示的5 050即為這一品種在這一時(shí)刻成交的年化收益率 即年化收益率為5 050 5 交收 待到期后 資金和利息將自動(dòng)返還到投資者的賬戶 不用做任何交易委托 注 回購(gòu)到期日資金解凍 次日可取 例如 周一進(jìn)行1天的回購(gòu)品種拆出 周二資金自動(dòng)回到帳上 當(dāng)日可用于買股票或者再次逆回購(gòu) 周三資金可取 比如說(shuō)是做7天逆回購(gòu) 則在T 7日 客戶資金可用 T 8日資金自動(dòng)回到帳上 如果回購(gòu)到期日為非工作日 回購(gòu)清算日順延到第一個(gè)開(kāi)市日 但客戶利息按回購(gòu)品種規(guī)定的天數(shù)計(jì)算 逆回購(gòu)中 法定假日也算在內(nèi) 如周五做3天的回購(gòu) 周一可獲3天利息 但如果周五做1天回購(gòu) 周六 周日則不計(jì)利息 滬市常見(jiàn)的逆回購(gòu)代碼和名稱 注 一般1天回購(gòu)最活躍 深市常見(jiàn)逆回購(gòu)代碼 回購(gòu)代碼名稱備注131910RC 0011天回購(gòu)131911RC 0022天回購(gòu)131900RC 0033天回購(gòu)131901RC 0077天回購(gòu) 賣出 賣出資金使用權(quán) 獲得利息 最大可融 不顯示 需要客戶自己算張數(shù) 融券價(jià)格 代表年化利息 交易界面圖析 債券100元一張 委托時(shí)需要用回購(gòu)金額 100 交易手續(xù)費(fèi) 上海交易所回購(gòu)品種 注 與所屬市場(chǎng) 天數(shù)掛鉤 深圳由于對(duì)金額要求較低 除了比例手續(xù)費(fèi)以外 還應(yīng)注意最低交易規(guī)費(fèi) 0 1元 深圳交易所回購(gòu)品種