外匯業(yè)務(wù)開題報(bào)告.doc

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外匯業(yè)務(wù)開題報(bào)告 工商銀行是中國最大的清算銀行，擁有國內(nèi)最先進(jìn)的本外幣資金匯劃與內(nèi)部清算系統(tǒng)，目前工商銀行已可以提供世界所有可自由兌換貨幣的清算服務(wù)。 我國涉外企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)外部規(guī)避策略研究開題報(bào)告?? 畢業(yè)論文開題報(bào)告 金融學(xué) 我國涉外企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)外部規(guī)避策略研究 一、選題的背景與意義： 1973年，布雷頓森林固定匯率體系崩潰，特別是1976年牙買加協(xié)議正式承認(rèn)浮動(dòng)匯率合法性 以來，控制在一定波動(dòng)范圍的固定匯率制隨之解體。再加上全球經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)的日趨激烈，各國對(duì)金融管制的逐漸放松，金融風(fēng)險(xiǎn)急劇增加，匯率出現(xiàn)了前所未有的巨幅波動(dòng)現(xiàn)象。就我國的情況而言，1994年以后，外匯風(fēng)險(xiǎn)基本由國家承擔(dān)，XX年7月21日起，人民幣匯率不再盯住單一美元，形成了更富彈性的匯率機(jī)制。此后，央行又陸續(xù)出臺(tái)了一系列相關(guān)政策，進(jìn)一步推進(jìn)匯率制度的改革。匯率風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)重地影響著我國的國際收支平衡和涉外企業(yè)的經(jīng)濟(jì)收益。隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化的發(fā)展以及中國改革開放步伐的加快，外匯風(fēng)險(xiǎn)管理日益成為我國涉外企業(yè)普遍關(guān)注的熱點(diǎn)和難點(diǎn)問題之一，對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)外部規(guī)避策略的深入研究著實(shí)具有重大的現(xiàn)實(shí)意義。 二、研究的基本內(nèi)容與擬解決的主要問題： 1、總體內(nèi)容：采用循序漸進(jìn)的研究思路。首先，通過分析國際國內(nèi)金融市場(chǎng)，初步了解當(dāng)今世界外匯市場(chǎng)的現(xiàn)狀;接著明確匯率風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)概念、種類及影響匯率走勢(shì)的因素，形成對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的總體知識(shí);緊接著重點(diǎn)研究我國涉外企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)外部規(guī)避策略;然后，通過對(duì)浙江外貿(mào)企業(yè)和跨國公司的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理案例分析，深入剖析控制匯率風(fēng)險(xiǎn)的措施;最后對(duì)全文進(jìn)行主要研究總結(jié)，并提出進(jìn)一步研究方向展望。采取理論與實(shí)際相結(jié)合的方法。 2、具體內(nèi)容： 1. 外匯市場(chǎng) 1.1外匯及外匯市場(chǎng)1.2國際金融市場(chǎng)和外匯市場(chǎng)1.3我國外匯市場(chǎng) 1.3.1人民幣升值過程簡(jiǎn)要回顧 1.3.2我國外匯市場(chǎng)的現(xiàn)狀 2. 匯率風(fēng)險(xiǎn)2.1匯率風(fēng)險(xiǎn)概述 2.1.1匯率風(fēng)險(xiǎn)的概念 2.1.2匯率風(fēng)險(xiǎn)的種類 2.1.3影響匯率走勢(shì)的因素 2.2匯率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)的影響 2.3匯率風(fēng)險(xiǎn)管理 2.3.1匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的概念 2.3.2匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的原則 2.3.3匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的策略 3.我國涉外企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部管理策略3.1選好或搭配好計(jì)價(jià)貨幣3.2平衡抵消法避險(xiǎn)3.3利用國際信貸3.4運(yùn)用系列保值法3.5開展各種外匯業(yè)務(wù) 4.我國涉外企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)外部管理策略4.1加強(qiáng)匯率風(fēng)險(xiǎn)的外部監(jiān)管4.2完善監(jiān)管的法律法規(guī) 4.3加快我國金融衍生品市場(chǎng)的建設(shè)4.4穩(wěn)步推進(jìn)我國的匯率市場(chǎng)化改革 5.案例分析 5.1浙江外貿(mào)企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避策略研究 5.1.1浙江外貿(mào)企業(yè)在匯率風(fēng)險(xiǎn)管理中存在的問題 5.1.2匯率風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避策略5.2跨國公司匯率風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避策略研究 5.2.1跨國公司在匯率風(fēng)險(xiǎn)管理中存在的問題 5.2.2匯率風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避策略 6. 總結(jié) 6.1主要研究總結(jié) 6.2進(jìn)一步研究方向展望 三、研究的方法與技術(shù)路線： 1、研究的方法------ 本文用到的研究方法有：理論分析和實(shí)證相結(jié)合，其中理論研究為主，從而研究我國涉外企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)外部規(guī)避策略。 2、技術(shù)路線------ 四、研究的總體安排與進(jìn)度： (一)啟動(dòng)階段(XX年11月12日前)：確定指導(dǎo)教師、申報(bào)畢業(yè)論文題目，師生雙向選題，指導(dǎo)教師下達(dá)任務(wù)書，指導(dǎo)學(xué)生查閱文獻(xiàn)，做好開題前期工作。 (二)開題階段(XX年12月10日前)：在廣泛查閱資料的基礎(chǔ)上，完善課題研究方案，完成外文翻譯、文獻(xiàn)綜述和開題報(bào)告等工作，組織開題論證和初期檢查工作。 (三)實(shí)施階段(XX年5月6日前)：進(jìn)行課題的實(shí)驗(yàn)、設(shè)計(jì)、調(diào)研及結(jié)果的處理與分析等，完成論文寫作或畢業(yè)設(shè)計(jì)說明書，進(jìn)行畢業(yè)論文的審閱和修改完善。 (四)答辯階段(XX年5月22日前)：畢業(yè)論文的第一次答辯資格審查、答辯、成績?cè)u(píng)定及成績輸入。 (五)答辯階段(XX年6月5日前)：畢業(yè)論文的第二次答辯資格審查、答辯、成績?cè)u(píng)定及成績輸入。 (六)評(píng)價(jià)階段(XX年6月17日前)：畢業(yè)論文教學(xué)質(zhì)量的總結(jié)、評(píng)估和評(píng)優(yōu)、材料歸檔。 五、主要參考文獻(xiàn)： 【1】Dominguez, K.M.E.，Tesar，L.L. 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(2)由于 1994 年后中央銀行轉(zhuǎn)變基礎(chǔ)貨幣投放方式，銀行系統(tǒng)貸款比例逐步減少，但它仍是基礎(chǔ)貨幣供給的重要組成部分; (3)中央銀行基本停止對(duì)中央財(cái)政的透支和借款，雖然 XX 年后有所增加，但占基礎(chǔ)貨幣供給的比重呈下降趨勢(shì)。 (1)外匯占款分析：一般地，一個(gè)國家外匯儲(chǔ)備的增加可能有三種情況： 一是由于國際收支出現(xiàn)順差，外匯市場(chǎng)上外匯供大于求，中央銀行為了保持本幣 匯率的相對(duì)穩(wěn)定 ，在外匯市場(chǎng)上用本幣收購?fù)鈪R，導(dǎo)致外匯儲(chǔ)備增加;二是用 借入的外匯補(bǔ)充外匯儲(chǔ)備;三是用外匯儲(chǔ)備收益補(bǔ)充外匯儲(chǔ)備。我國的外匯儲(chǔ)備 收益不計(jì)入我國的外匯儲(chǔ)備，而是計(jì)入中央銀行的對(duì)外資產(chǎn)，而且我國也不存在 借入外匯補(bǔ)充外匯儲(chǔ)備的情況，所以，我國外匯儲(chǔ)備的迅速增加只能是通過第一 種情況增加的。在當(dāng)前的結(jié)匯售匯制度和外匯市場(chǎng)制度下，外匯儲(chǔ)備受國際收支 狀況和外匯管理體制的影響，中央銀行是不可能自主控制外匯占款的，而只能被 動(dòng)地提供基礎(chǔ)貨幣。 (2)人民銀行對(duì)銀行系統(tǒng)貸款分析：對(duì)存款貨幣銀行的債權(quán)是通過中央銀行對(duì)存款貨幣銀行提供再貸款和再貼現(xiàn)而形成的。1998 年開始，中央銀行取消 了貸款限額管理，存款貨幣銀行進(jìn)一步強(qiáng)化資產(chǎn)負(fù)債比例管理和風(fēng)險(xiǎn)管理，存款 貨幣銀行是否向中央銀行申請(qǐng)?jiān)儋J款和再貼現(xiàn)取決于其信貸意愿。經(jīng)濟(jì)的景氣與 否，直接關(guān)系到企業(yè)和商業(yè)銀行的貸款意愿。在經(jīng)濟(jì)不景氣時(shí)，商業(yè)銀行的惜 貸現(xiàn)象，完全可以削弱中央銀行為刺激經(jīng)濟(jì)所做的宏觀貨幣政策調(diào)控。企業(yè)信 貸需求的順經(jīng)濟(jì)周期特性決定了中央銀行對(duì)存款貨幣銀行債權(quán)的多少。另一方 面，中央銀行為控制基礎(chǔ)貨幣隨著外匯占款大量增加而被迫作出對(duì)沖調(diào)整， 相應(yīng)減少對(duì)存款貨幣銀行的債權(quán)。但中央銀行不可能自主確定外匯儲(chǔ)備和外匯占 款的規(guī)模，只能通過收回對(duì)商業(yè)銀行的貸款來對(duì)沖外匯占款的大量增加。因 此，中央銀行對(duì)銀行系統(tǒng)貸款的控制是很弱的。 (3)人民銀行對(duì)中央財(cái)政預(yù)算的透支與借款分析：1995 年《中國人民銀行 法》明確規(guī)定中央銀行不得對(duì)政府財(cái)政透支，不得向地方政府和各級(jí)政府部門提 供貸款，財(cái)政赤字要依靠市場(chǎng)融資來解決，從而在制度上杜絕了財(cái)政收支對(duì)基礎(chǔ) 貨幣的過多影響。我們從中國人民銀行資產(chǎn)負(fù)債表中可以看到：中央銀行對(duì)政府 債權(quán)占基礎(chǔ)貨幣的比重逐年減小，政府債權(quán)對(duì)基礎(chǔ)貨幣的影響力度似乎削弱了， 大量的政府財(cái)政赤字似乎是通過在市場(chǎng)上大量發(fā)行國債來解決的。但是，由于我 國國債的購買者大多是國有銀行和國有大中型企業(yè)，因此政府的資金短缺最終還 要由中央銀行貸款來解決?？梢姡嗣胥y行對(duì)中央財(cái)政預(yù)算的透支與借款也是具 有內(nèi)生性的。 由基礎(chǔ)貨幣 B 的最主要決定因素分析中我們可以看出：中央銀行對(duì)基礎(chǔ)貨幣 的控制力量是有限的，也即基礎(chǔ)貨幣 B 是具有內(nèi)生性的。 三、引起外匯儲(chǔ)備變動(dòng)各因素對(duì)貨幣供應(yīng)的影響 ( 一) 匯率變動(dòng)對(duì)貨幣供應(yīng)量變動(dòng)的影響匯率是通過國際收支對(duì)國家外匯儲(chǔ)備 產(chǎn)生影響的。當(dāng)一國貨幣對(duì)外貶值時(shí),出口商所換回的外匯可以在國內(nèi)兌換更多的本國貨幣,而進(jìn)口商則需要支付 更多的本國貨幣兌換進(jìn)口所需的外匯。因此, 一國貨幣對(duì)外貶值會(huì)刺激出口, 使外匯收支得到改善, 從而使外匯儲(chǔ)備增加; 反之,一國貨幣對(duì)外升值,則會(huì)導(dǎo)致該國國際收入相對(duì)減少,國際支出相對(duì)增加, 從而 使外匯儲(chǔ)備減少。我國匯率變化的基本軌跡是從高估到市場(chǎng)匯率并軌。 ( 二)資本大量流入對(duì)貨幣供應(yīng)的影響資本大量流入在一定程度上可以彌補(bǔ)國內(nèi)資金不足,但在外匯受到管制的國家,國際資本流入也會(huì)直 接增加國家外匯儲(chǔ)備。我國是資本項(xiàng)目實(shí)行嚴(yán)格管制的國家,境外長期投資和短期投機(jī)資金的大量流入意味著國際收支的不平衡, 這必然導(dǎo)致中央銀行通過不斷購入外匯的方式向社會(huì)注入基礎(chǔ)貨幣, 因而它對(duì)國 內(nèi)貨幣的沖擊是直接的、迅速的, 而相對(duì)而言, 在資本項(xiàng)目管制不太嚴(yán)格的國家, 資本流動(dòng)對(duì)貨幣供應(yīng)的沖擊則比較間接。 四、外匯儲(chǔ)備與貨幣供應(yīng)量關(guān)系的理論分析 大衛(wèi) 休謨?cè)缭?8世紀(jì)中葉提出的鑄幣流動(dòng)機(jī)制理論，就對(duì)一國貿(mào)易收支引起一國國內(nèi)貨幣供應(yīng)量變動(dòng)的關(guān)系作出了研究。其基本思想主要是：在金本位制 下 ，當(dāng)一國國際收支出現(xiàn)逆差時(shí)，就意味著本國黃金的凈輸出 ，國內(nèi)貨幣供量減少;反之一國國際收支出現(xiàn)順差時(shí)，將導(dǎo)致本國黃金的凈流入，黃金流入使國內(nèi)黃金存量增加，貨幣供給相應(yīng)增加。這一過程如下圖二 。 圖 2價(jià) 格 鑄幣機(jī)制的作用過程 古典經(jīng)濟(jì)學(xué)家大衛(wèi) .李嘉圖繼承并發(fā)展了自動(dòng)調(diào)節(jié)理論，認(rèn)為如果國際收支順差引起流通中的貨幣量增加，商品價(jià)格就會(huì)上漲，黃金的名義價(jià)值就會(huì)跌至實(shí)際價(jià)值之下，從而導(dǎo)致黃金流出，商品輸入。這樣，國際收支的不平衡引起的貨幣的國際流動(dòng)，解決了各國貨幣量的過多與不足的問題。 在開放經(jīng)濟(jì)條件下，外匯儲(chǔ)備還是是本幣政策和外幣政策的聯(lián)系紐帶和結(jié)合點(diǎn)。在彈性匯率之下，擴(kuò)張性貨幣政策在增加經(jīng)濟(jì)中的總需求上是有效地，并且它的效果會(huì)因凈出口增加而加強(qiáng)。但在固定匯率制之下，若貨幣供應(yīng)量增加，總需求增加，同時(shí)降低了利率 ，這會(huì)引起國際收支逆差，國際收支逆差引起貨幣供給下降，除非這種效應(yīng)被貨幣當(dāng)局運(yùn)用積極地貨幣政策抵消，其進(jìn)一步的影響是：(1)若國際收支余額被凍結(jié)，貨幣供給將維持在新增加的水平上，對(duì)經(jīng)濟(jì)的擴(kuò)張性影響繼續(xù)存在。 但外貿(mào)逆差要求必須減少相應(yīng)數(shù)量的外匯儲(chǔ)備。這種政 策 只能實(shí)行到外匯儲(chǔ)備下降到不可接受的低水平為止。 于是 ，貨幣供給將不得不削減到其初始水平。 (2)若國際收支逆差不被凍結(jié)，貨幣供給將下降，從而總 需求減少。這就抵消了最初的貨幣擴(kuò)張。也就是說，對(duì)于實(shí)行固定匯率的發(fā)達(dá)國 家而言，擴(kuò)張性貨幣政策顯然受制于融通逆差的外匯儲(chǔ)備的多少 。 參考文獻(xiàn) 1、石華軍，肖瓏. 開放經(jīng)濟(jì)條件下中國貨幣供給量內(nèi)生性的實(shí)證分析(XX-XX).《經(jīng)濟(jì)與管理》.XX 年第 1 期 2、張曙光. 貨幣供給：外生性和內(nèi)生性的比較. 中國金融采購網(wǎng). 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