證券從業(yè)人員執(zhí)業(yè)行為準則培訓(xùn).ppt

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1 1 證券從業(yè)人員執(zhí)業(yè)行為準則培訓(xùn)法律合規(guī)部 2 2 第一章總則 第一條 目的和依據(jù) 為規(guī)范證券業(yè)從業(yè)人員執(zhí)業(yè)行為 維護證券市場秩序 根據(jù) 中華人民共和國證券法 中華人民共和國證券投資基金法 證券公司監(jiān)督管理條例 等法律法規(guī) 制定本準則 本條是制定 證券業(yè)從業(yè)人員執(zhí)業(yè)行為準則 以下簡稱 準則 的目的和依據(jù) 執(zhí)業(yè)行為準則是評判從業(yè)人員執(zhí)業(yè)行為是否符合職業(yè)要求的標準 也是對違規(guī)從業(yè)人員進行處分的依據(jù) 準則 是證券業(yè)從業(yè)人員在執(zhí)業(yè)過程中應(yīng)當遵守的原則 是從業(yè)人員的行動指南 3 3 第二條 適用對象 證券業(yè)從業(yè)人員從事證券業(yè)務(wù)應(yīng)遵守本準則 本條規(guī)定了 準則 的適用對象 4 4 第三條 執(zhí)業(yè)行為管理 中國證券業(yè)協(xié)會 以下簡稱 協(xié)會 依據(jù)本準則對從業(yè)人員的執(zhí)業(yè)行為進行自律管理 協(xié)會的自律管理工作接受中國證券監(jiān)督管理委員會 以下簡稱 中國證監(jiān)會 的指導(dǎo)和監(jiān)督 本條明確了協(xié)會對從業(yè)人員執(zhí)業(yè)行為的自律管理職能 以及中國證監(jiān)會對協(xié)會自律管理的指導(dǎo)和監(jiān)督 5 第四條 從業(yè)人員 本準則所稱的證券業(yè)從業(yè)人員 以下簡稱 從業(yè)人員 是指 一 證券公司管理人員 業(yè)務(wù)人員以及與證券公司簽訂委托合同的證券經(jīng)紀人 二 基金管理公司的管理人員和業(yè)務(wù)人員 三 基金托管和銷售機構(gòu)中從事基金托管或銷售業(yè)務(wù)的管理人員和業(yè)務(wù)人員 四 證券投資咨詢機構(gòu)的管理人員和業(yè)務(wù)人員 五 從事上市公司并購重組業(yè)務(wù)的財務(wù)顧問機構(gòu)的管理人員和業(yè)務(wù)人員 6 第四條 從業(yè)人員 六 證券市場資信評級機構(gòu)中從事證券評級業(yè)務(wù)的管理人員和業(yè)務(wù)人員 七 協(xié)會規(guī)定的其他人員 上述人員所在的證券公司 基金管理公司 基金托管和銷售機構(gòu) 證券投資咨詢機構(gòu) 證券市場資信評級機構(gòu) 財務(wù)顧問機構(gòu)等 在本準則中統(tǒng)稱機構(gòu) 本準則所稱管理人員包括機構(gòu)法定代表人 高級管理人員 部門負責(zé)人 分支機構(gòu)負責(zé)人 中國證監(jiān)會對管理人員的任職另有規(guī)定的 適用其規(guī)定 7 案例一 某證券投資咨詢機構(gòu)在協(xié)會證券業(yè)從業(yè)人員執(zhí)業(yè)注冊系統(tǒng)注冊的員工總數(shù)為53人 其中有16人屬于投資咨詢崗位 21人屬于研究開發(fā)崗位 3人屬于財務(wù)會計崗位 6人屬于行政綜合崗位 3人屬于人力資源崗位 其余4人為公司管理崗位 公司認為 只有經(jīng)常對外開展投資咨詢業(yè)務(wù)的6名證券分析師需要申請執(zhí)業(yè)注冊 其余人員并不對外開展業(yè)務(wù) 不用取得執(zhí)業(yè)證書 沒有讓這些人員申請執(zhí)業(yè)注冊 8 案例一評析 上述投資咨詢機構(gòu)對從業(yè)人員范圍的理解不符合相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定 按照 準則 的規(guī)定 凡是機構(gòu)員工或與機構(gòu)簽訂委托合同的從事證券相關(guān)業(yè)務(wù)的證券經(jīng)紀人 都是證券業(yè)從業(yè)人員 應(yīng)取得相應(yīng)的從業(yè)資格 協(xié)會將根據(jù) 證券業(yè)從業(yè)人員執(zhí)業(yè)行為準則 和 證券業(yè)從業(yè)人員資格管理辦法 及其實施細則等的規(guī)定 并結(jié)合從業(yè)人員管理的新形勢 加強對從業(yè)人員執(zhí)業(yè)注冊情況的督促檢查 不斷增強機構(gòu)和從業(yè)人員的持證上崗意識 消除 無證上崗 現(xiàn)象 逐步實現(xiàn)證券業(yè)從業(yè)人員全員持證上崗 9 9 第二章基本準則 第五條 遵紀守法 從業(yè)人員應(yīng)遵守國家相關(guān)法規(guī)規(guī)范 接受并配合中國證監(jiān)會的監(jiān)督與管理 接受并配合協(xié)會的自律管理 遵守交易所有關(guān)規(guī)則 所在機構(gòu)的規(guī)章制度以及行業(yè)公認的職業(yè)道德和行為準則 10 條文解讀 本條規(guī)定了證券業(yè)從業(yè)人員應(yīng)當遵守相關(guān)法律 行政法規(guī) 部門規(guī)章及規(guī)范性文件 自律規(guī)則 所在機構(gòu)內(nèi)部的規(guī)章制度以及行業(yè)公認的職業(yè)道德和行為準則 首先 本條所稱 國家相關(guān)法規(guī)規(guī)范 具有較為寬泛的涵義 包括由立法機關(guān)即全國人民代表大會及其常務(wù)委員會制定的法律 國家最高行政機關(guān)即國務(wù)院制定的行政法規(guī) 國務(wù)院各部委制定的部門規(guī)章及規(guī)范性文件等 證券業(yè)從業(yè)人員必須遵守以上法律法規(guī) 其次 證券業(yè)從業(yè)人員應(yīng)當遵守相關(guān)自律規(guī)則 目前 證券市場的自律規(guī)則主要是由協(xié)會和證券交易所等自律組織制定 11 11 第六條 誠實守信 勤勉盡責(zé) 從業(yè)人員在執(zhí)業(yè)過程中應(yīng)當維護客戶和其他相關(guān)方的合法利益 誠實守信 勤勉盡責(zé) 維護行業(yè)聲譽 本條為證券業(yè)從業(yè)人員在執(zhí)業(yè)過程中應(yīng)當遵守的基本要求 12 12 案例二 某上市公司于2006年12月發(fā)行可轉(zhuǎn)債時 曾設(shè)立贖回條款 條款規(guī)定 如果該公司股價連續(xù)30個交易日高于當期轉(zhuǎn)股價格的130 公司有權(quán)贖回未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)債 由于該公司股價自2007年3月以來就一直高于轉(zhuǎn)股價的130 即5 76元 公司于7月13日宣布 8月15日強制贖回其可轉(zhuǎn)債 贖回價格為103 2元 2007年8月14日 該可轉(zhuǎn)債最后一個交易日的收盤價格為226 58元 以當日該股票10 12元的收盤價計算 其轉(zhuǎn)股價格為228 44元 至8月14日 該公司強制贖回271 190張可轉(zhuǎn)債 占其發(fā)行總額10億元的2 71 這些可轉(zhuǎn)債被國內(nèi)3家基金管理公司持有 由于該上市公司針對這部分可轉(zhuǎn)債行使強制贖回權(quán) 3家基金管理公司因此遭受近2 200萬元的損失 而該公司在7月13日至8月13日的一個月間 曾8次發(fā)布了有關(guān)贖回事宜的公告 13 13 案例二評析 該案例表明 3家基金管理公司未能盡到勤勉盡責(zé)的義務(wù) 損害了基金投資者的利益 為此 中國證監(jiān)會基金管理部于2007年9月5日向各基金管理公司正式發(fā)文指出 這次事件是近年來基金管理人未能勤勉盡責(zé) 操作不當而引發(fā)的較大案件之一 反映出相關(guān)投資管理人責(zé)任心和風(fēng)險控制意識的薄弱 專業(yè)素質(zhì)和技能的不合格 投資管理人作為證券投資基金管理人所管轄的從業(yè)人員 應(yīng)勤勉盡責(zé)地為基金份額持有人的利益管理 運用基金財產(chǎn) 否則 應(yīng)當承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任 14 14 第七條 專業(yè)勝任 從業(yè)人員在執(zhí)業(yè)過程中應(yīng)依照相應(yīng)的業(yè)務(wù)規(guī)范和執(zhí)業(yè)標準為客戶提供專業(yè)服務(wù) 對客戶進行證券投資相關(guān)教育 正確向客戶揭示投資風(fēng)險 為保證必要的執(zhí)業(yè)能力和專業(yè)水平 從業(yè)人員應(yīng)取得相應(yīng)的從業(yè)資格 通過所在機構(gòu)向協(xié)會申請執(zhí)業(yè)注冊 接受協(xié)會和所在機構(gòu)組織的后續(xù)職業(yè)培訓(xùn) 15 15 第八條 利益沖突 從業(yè)人員在執(zhí)業(yè)過程中遇到自身利益或相關(guān)方利益與客戶的利益發(fā)生沖突或可能發(fā)生沖突時 應(yīng)及時向所在機構(gòu)報告 當無法避免時 應(yīng)確保客戶的利益得到公平的對待 以證券公司為例 證券公司經(jīng)中國證監(jiān)會依法批準 可以同時經(jīng)營證券經(jīng)紀業(yè)務(wù) 證券自營業(yè)務(wù) 證券承銷業(yè)務(wù) 證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)等 證券公司經(jīng)營上述業(yè)務(wù) 其利益歸屬于自己或者不同的客戶 由于利益主體不同 有時會發(fā)生利益沖突 為了避免此類情況發(fā)生 證券法 第一百三十六條明確規(guī)定 證券公司應(yīng)當建立健全內(nèi)部控制制度 采取有效隔離措施 防范公司與客戶之間 不同客戶之間的利益沖突 16 16 解讀 根據(jù)本條規(guī)定 妥善處理利益沖突對于證券業(yè)從業(yè)人員而言 意味著兩方面的義務(wù) I 主動報告 如從業(yè)人員確信自身或者相關(guān)方 包括但不限于所在機構(gòu) 機構(gòu)的股東 董事 監(jiān)事 高級管理人員 利益與客戶利益存在或可能存在沖突 或者所服務(wù)的不同客戶之間存在或可能存在利益沖突 則應(yīng)及時向所在機構(gòu)履行報告義務(wù) 主動避免利益沖突的發(fā)生 2 公平對待客戶利益 在無法避免利益沖突的情況下 應(yīng)確?？蛻舻睦娴玫焦綄Υ?而不得從事?lián)p害客戶利益的行為 例如 中國證券業(yè)協(xié)會證券分析師職業(yè)道德守則 第二十二條就規(guī)定了證券分析師在遇到自身利益與客戶利益發(fā)生沖突時的報告 申明及執(zhí)業(yè)回避的責(zé)任 又如 基金管理公司投資管理人員管理指導(dǎo)意見 第六條亦對基金管理公司投資管理人員在處理利益沖突時的原則作出了明確規(guī)定 證券業(yè)從業(yè)人員均有責(zé)任審慎識別并妥善處理自身利益或相關(guān)方利益與客戶利益之間的沖突 在無法確知自己的行為是否屬于利益沖突或?qū)θ绾翁幚砝鏇_突存有疑問時 應(yīng)按照機構(gòu)內(nèi)部規(guī)定向上級主管或合規(guī)部門報告 尋求內(nèi)部的專業(yè)支持 17 17 案例三 張某為某證券公司的分析員 T日 張某在準備一篇關(guān)于A上市公司的研究報告 并準備將該公司的投資評級從 中性 調(diào)整為 推薦 為了讓公司自營部門早點知道該投資評級調(diào)整并提前建倉 張某的部門主管李某要張某T日就將該報告發(fā)給公司自營部門的投資決策人員 而T 1日才將該報告向公司客戶發(fā)布 張某以公司利益與客戶利益存在沖突為由 拒絕了李某的要求 并將此情況向公司管理層作了報告 案例三評析張某在認為公司利益與客戶利益存在沖突的情況下 沒有將所在機構(gòu)的利益置于客戶的利益之上 而是及時向公司管理層作了報告 體現(xiàn)了其良好的職業(yè)操守和守法合規(guī)意識 18 案例四 王某是某證券公司任職行業(yè)分析員 他去某上市公司調(diào)研 偶然碰到其所屬的證券公司的投資銀行部人員正在為該上市公司的增發(fā)融資計劃作前期盡職調(diào)查工作 此時 上市公司尚未對外公告披露該增發(fā)事項 于是王某將該情況向其部門主管及合規(guī)部門進行了匯報 并決定在法規(guī)及公司相關(guān)政策規(guī)定的期間內(nèi)不對該上市公司證券發(fā)布評價及分析的研究報告 案例四評析證券投資咨詢執(zhí)業(yè)人員在知悉本機構(gòu)受雇為有關(guān)證券的發(fā)行人提供投資銀行服務(wù)后 不得就該證券發(fā)布評價及分析的研究報告 王某主動申請回避的行為體現(xiàn)了其良好的職業(yè)操守及守法合規(guī)意識 19 相關(guān)法律法規(guī)鏈接 1 證券法 第一百三十六條證券公司應(yīng)當建立健全內(nèi)部控制制度 采取有效隔離措施 防范公司與客戶之間 不同客戶之間的利益沖突 證券公司必須將其證券經(jīng)紀業(yè)務(wù) 證券承銷業(yè)務(wù) 證券自營業(yè)務(wù)和證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)分開辦理 不得混合操作 2 證券公司監(jiān)督管理條例 第三十四條證券公司向客戶提供投資建議 不得對證券價格的漲跌或者市場走勢作出確定性的判斷 證券公司及其從業(yè)人員不得利用向客戶提供投資建議而謀取不正當利益 20 相關(guān)法律法規(guī)鏈接 第四十六條證券公司從事證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù) 不得有下列行為 四 在證券自營賬戶與證券資產(chǎn)管理賬戶之間或者不同的證券資產(chǎn)管理賬戶之間進行交易 且無充分證據(jù)證明已依法實現(xiàn)有效隔離 21 相關(guān)法律法規(guī)鏈接 中國證監(jiān)會關(guān)于規(guī)范面向公眾開展的證券投資咨詢業(yè)務(wù)行為若干問題的通知 三 證券投資咨詢機構(gòu)及其執(zhí)業(yè)人員在與自身有利害沖突的下列情況下應(yīng)當進行執(zhí)業(yè)回避 一 經(jīng)中國證監(jiān)會核準的公開發(fā)行證券的企業(yè)的承銷商或上市推薦人及其所屬的證券投資咨詢機構(gòu)和證券投資咨詢執(zhí)業(yè)人員 包括自有關(guān)證券公開發(fā)行之日起十八個月內(nèi)調(diào)離的證券投資咨詢執(zhí)業(yè)人員 不得在公眾傳播媒體上刊登或發(fā)布其為客戶撰寫的投資價值分析報告 也不得以假借其他機構(gòu)和個人名義等方式變相從事前述業(yè)務(wù) 二 證券公司的自營 受托投資管理 財務(wù)顧問和投資銀行等業(yè)務(wù)部門的專業(yè)人員在離開原崗位后的六個月內(nèi)不得從事面向社會公眾開展的證券投資咨詢業(yè)務(wù) 三 證券投資咨詢機構(gòu)或其執(zhí)業(yè)人員在知悉本機構(gòu) 本人以及財產(chǎn)上的利害關(guān)系人與有關(guān)證券有利害關(guān)系時 不得就該證券的走勢或投資的可行性提出評價或建議 四 中國證監(jiān)會根據(jù)合理理由認定的其他可能存在利益沖突的情形 22 第九條 保密義務(wù) 從業(yè)人員應(yīng)保守國家秘密 所在機構(gòu)的商業(yè)秘密 客戶的商業(yè)秘密及個人隱私 對在執(zhí)業(yè)過程中所獲得的未公開的信息負有保密義務(wù) 但下列情況除外 一 國家司法機關(guān)和政府監(jiān)管部門按照有關(guān)規(guī)定進行調(diào)查取證的 二 有關(guān)法律 法規(guī)要求提供的 從業(yè)人員對客戶服務(wù)結(jié)束或者離開所在機構(gòu)后 仍應(yīng)按照有關(guān)規(guī)定或合同約定承擔(dān)上述保密義務(wù) 23 案例五 張某是某證券公司投資銀行部門的工作人員 參與A公司的IPO項目 在項目開始前 該證券公司與A公司簽訂了保密協(xié)議 約定證券公司及其有關(guān)工作人員均應(yīng)對在提供服務(wù)中知悉的A公司商業(yè)秘密承擔(dān)保密義務(wù) 為編寫招股說明書 張某詳細了解了A公司產(chǎn)品的生產(chǎn)流程 并在此過程中得知了有關(guān)A公司產(chǎn)品的商業(yè)秘密 張某的一個好朋友恰巧在與A公司同行業(yè)的另一家公司工作 一次閑談中 張某提到他正參與A公司的IPO項目 于是朋友和他聊起A公司的產(chǎn)品 張某將其知悉的有關(guān)A公司產(chǎn)品的商業(yè)秘密泄露給了他的朋友 24 案例五評析 張某的行為違反了其所在證券公司與A公司簽署的保密協(xié)議 侵犯了A公司的商業(yè)秘密 應(yīng)承擔(dān)違約責(zé)任和相應(yīng)的民事責(zé)任 如果張某的行為給A公司造成了重大損失 張某還可能需要承擔(dān)刑事責(zé)任 25 相關(guān)法律法規(guī)鏈接 刑法修正案 七 七 在刑法第二百五十三條后增加一條 作為第二百五十二條之一 國家機關(guān)或者金融 電信 交通 教育 醫(yī)療等單位的工作人員 違反國家規(guī)定 將本單位在履行職責(zé)或者提供服務(wù)過程中獲得的公民個人信息 出售或者非法提供給他人 情節(jié)嚴重的 處三年以下有期徒刑或者拘役 并處或者單處罰金 竊取或者以其他方法非法獲取上述信息 情節(jié)嚴重的 依照前款的規(guī)定處罰 單位犯前兩款罪的 對單位判處罰金 并對其直接負責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員 依照各該款的規(guī)定處罰 26 第十條 報告違法違規(guī)行為 機構(gòu)或者其管理人員對從業(yè)人員發(fā)出指令涉嫌違法違規(guī)的 從業(yè)人員應(yīng)及時按照所在機構(gòu)內(nèi)部程序向高級管理人員或者董事會報告 機構(gòu)應(yīng)及時采取措施妥善處理 機構(gòu)未妥善處理的 從業(yè)人員應(yīng)及時向中國證監(jiān)會或者協(xié)會報告 協(xié)會對從業(yè)人員的報告行為保密 機構(gòu)或機構(gòu)相關(guān)人員不得對從業(yè)人員的上述報告行為打擊報復(fù) 27 解讀 以證券公司從業(yè)人員為例 證券公司合規(guī)管理試行規(guī)定 要求證券公司工作人員在 發(fā)現(xiàn)違法違規(guī)行為或合規(guī)風(fēng)險隱患時 應(yīng)當主動 及時地向合規(guī)總監(jiān)報告 其目的就是敦促各證券公司做到主動防止違規(guī) 及時發(fā)現(xiàn)違規(guī) 迅速糾正違規(guī) 從而及時 有效地控制或減小機構(gòu)的違規(guī)風(fēng)險 將可能的違規(guī)概率或損害降至最低 28 案例六 王某為某證券公司A證券營業(yè)部的客戶經(jīng)理 由于股市持續(xù)低迷 A證券營業(yè)部的交易量不斷下滑 該營業(yè)部總經(jīng)理杜某出于對業(yè)績的考慮 對王某施加壓力 要求其想辦法提高所服務(wù)客戶的交易量 王某想盡各種辦法與客戶進行溝通 但交易量一直不見起色 在這神情況下 杜某便授意王某接受一些因工作忙而無法盯盤的客戶的全權(quán)委托 希望借機增加交易量度傭金收入 王某清楚地知道 按照法律規(guī)定 接受客戶的全權(quán)委托是違法行為 便斷然拒絕了杜某的提議 并將杜某的行為向公司管理層作了報告 29 案例六評析 現(xiàn)實中下屬員工在對待上級領(lǐng)導(dǎo)或直接管理者的違法違規(guī)問題上容易產(chǎn)生一種盲目服從的心態(tài) 這種心態(tài)的出現(xiàn)或是礙于情面 或是個人私心的驅(qū)動 其結(jié)果往往是忽視了法律法規(guī)的要求而引火燒身 因此 當證券業(yè)從業(yè)人員發(fā)現(xiàn)機構(gòu)或者其管理人員向其發(fā)出的指令涉嫌違法違規(guī)時 必須按照內(nèi)部規(guī)定流程履行向更高一級的管理層報告的義務(wù) 王某的做法就充分體現(xiàn)了其良好的職業(yè)操守及守法合規(guī)意識 避免了違規(guī)行為的發(fā)生 30 相關(guān)法律銜接 證券公司合規(guī)管理試行規(guī)定 第六條第三款證券公司的全體工作人員都應(yīng)當熟知與其執(zhí)業(yè)行為有關(guān)的法律 法規(guī)和準則 主動識別 控制其執(zhí)業(yè)行為的合規(guī)風(fēng)險 并對其執(zhí)業(yè)行為的合規(guī)性承擔(dān)責(zé)任 第十四條合規(guī)總監(jiān)發(fā)現(xiàn)公司存在違法違規(guī)行為或合規(guī)風(fēng)險隱患的 應(yīng)當及時向公司章程規(guī)定的內(nèi)部機構(gòu)報告 同時向公司住所地證監(jiān)局報告 有關(guān)行為違反行業(yè)規(guī)范和自律規(guī)則的 還應(yīng)當向有關(guān)自律組織報告 第二十一條證券公司應(yīng)當建立違規(guī)舉報制度 保障每一位工作人員都能夠正常行使舉報違法違規(guī)行為的權(quán)利 公司各部門 分支機構(gòu)及其工作人員發(fā)現(xiàn)違法違規(guī)行為或合規(guī)風(fēng)險隱患時 應(yīng)當主動 及時地向合規(guī)總監(jiān)報告 31 第三章禁止行為 第十一條從業(yè)人員一般性禁止行為 一 從事或協(xié)同他人從事欺詐 內(nèi)幕交易 操縱證券交易價格等非法活動 二 編造 傳播虛假信息或者誤導(dǎo)投資者的信息 三 損害社會公共利益 所在機構(gòu)或者他人的合法權(quán)益 四 從事與其履行職責(zé)有利益沖突的業(yè)務(wù) 五 貶損同行或以其它不正當競爭手段爭攬業(yè)務(wù) 六 接受利益相關(guān)方的賄賂或?qū)ζ溥M行賄賂 七 買賣法律明文禁止買賣的證券 八 違規(guī)向客戶作出投資不受損失或保證最低收益的承諾 九 隱匿 偽造 篡改或者毀損交易記錄 十 泄露客戶資料 十一 中國證監(jiān)會 協(xié)會禁止的其他行為 32 條文解讀 本條是關(guān)于證券業(yè)從業(yè)人員在證券執(zhí)業(yè)過程中的一般性禁止行為的規(guī)定 本條主要以 證券法 第三章第四節(jié)的內(nèi)容為依據(jù) 分別列舉了11類證券業(yè)從業(yè)人員在從事證券業(yè)務(wù)過程中必須遵守的一般性禁止行為 是 證券法 和其他相關(guān)法律法規(guī)對從業(yè)人員禁止行為規(guī)定的進一步細化 33 第十一條從業(yè)人員一般性禁止行為 一 從事或協(xié)同他人從事欺詐 內(nèi)幕交易 操縱證券交易價格等非法活動 證券法 第七十三條規(guī)定 內(nèi)幕交易是指證券交易內(nèi)幕信息的知情人和非法獲取內(nèi)幕信息的人利用內(nèi)幕信息進行的證券交易 證券法 第七十五條又規(guī)定 證券交易括動中涉及公司的經(jīng)營 財務(wù)或者對該公司證券的市場價格有重大影響的尚未公開的信息為內(nèi)幕信息 下列信息皆屬內(nèi)幕信息 1 可能對上市公司股票交易價格產(chǎn)生較大影響的重大事件 2 公司分配股利或者增資的計劃 3 公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的重大變化 4 公司債務(wù)擔(dān)保的重大變更 5 公司營業(yè)用主要資產(chǎn)的抵押 出售或者報廢一次超過該資產(chǎn)的百分之三十 6 公司的董事 監(jiān)事 高級管理人員的行為可能依法承擔(dān)重大損害賠償責(zé)任 7 上市公司收購的有關(guān)方案 8 國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)認定的對證券交易價格有顯著影響的其他重要信息 34 操縱證券交易價格 一般而言 操縱證券交易價格是指單獨或者與他人合謀利用資金優(yōu)勢 持股優(yōu)勢 信息優(yōu)勢及其他手段 人為抬高 壓低或者固定證券行情 引誘他人參與收購或者買賣證券的行為 根據(jù) 證券法 規(guī)定 操縱證券交易價格等操縱證券市場的手段包括 單獨或者合謀 集中資金優(yōu)勢 持股優(yōu)勢或者利用信息優(yōu)勢聯(lián)合或者連續(xù)買賣 操縱證券交易價格 與他人串通 以事先約定的時間 價格和方式相互進行證券交易或者相互買賣并不持有的證券 影響證券交易價格或者證券交易量 以自己為交易對象 進行不轉(zhuǎn)移證券所有權(quán)的自買自賣 影響證券交易價格或者證券交易量 以其他方法操縱證券市場的行為 上述行為破壞了公平競爭的環(huán)境和秩序 扭曲了證券市場正常的供求關(guān)系 對證券市場秩序具有極大的破壞性 必須予以禁止 根據(jù)我國 刑法 相關(guān)規(guī)定 從事內(nèi)幕交易 操縱證券交易價格的行為 情節(jié)嚴重者最高會被處以10年有期徒刑并處罰金的刑罰 35 案例七 2006年 某證券公司電腦部人員梁某利用職務(wù)之便 非法竊取該證券公司與上市公司商談的有關(guān)上市公司股權(quán)分置改革 股改方案 收購 重組 整體上市等涉及內(nèi)幕信息的內(nèi)部報告 并利用公司電腦以電子郵件等方式泄露給其同伙蔡某 由蔡某進行股票買賣 經(jīng)中國證監(jiān)會認定 梁某泄露給蔡某的上市公司未公布的內(nèi)幕信息共計35條 梁某曾經(jīng)于2006年7月14日 通過非法手段獲悉即將在第二日公布的 上海某股份有限公司業(yè)績將大幅提升 的消息后 利用其實際控制的股票賬戶 以人民幣107萬余元買入該公司股票 并在3天后以111萬余元的總價將該股票全部賣出 非法獲利3 8萬余元 上海市浦東新區(qū)人民檢察院于2006年12月30日以涉嫌泄露內(nèi)幕信息罪與內(nèi)幕交易罪將梁某依法逮捕 并在2007年8月30日正式向浦東新區(qū)法院提起公訴 2008年9月17日 浦東新區(qū)法院判定梁某的行為構(gòu)成泄露內(nèi)幕信息罪與內(nèi)幕交易罪 依照 中華人民共和國刑法 判處梁某有期徒刑1年 并處罰金5萬元 36 案例七評析 梁某采用非法途徑獲得信息 并在公司內(nèi)下載其無權(quán)看的信息 屬于非法獲取證券內(nèi)幕信息 梁某的行為已經(jīng)達到了我國 刑法 規(guī)定的 情節(jié)嚴重 的程度 不僅要接受行政處罰 還要接受刑事處罰 37 第十一條從業(yè)人員一般性禁止行為 二 編造 傳播虛假信息或者誤導(dǎo)投資者的信息 案例八 某證券公司研究員宋某在2007年4月16日至5月月18日 以該證券公司名義連續(xù)4次發(fā)布某股票的投資分析報告 在這些報告中 分析師宋某指稱該公司股票是牛市里面攻守兼?zhèn)涞暮闷贩N 給予 增持 評級 然而 按照該公司于2007年4月20日到5月18日發(fā)出的澄清公告 分析報告存在眾多紕漏 盡管該公司多次發(fā)出澄清公告 在分析報告先后公布的短短12個交易日內(nèi) 該股票價格還是從9 42元飆升至19 9元 宋某的報告與該股票價格如此 巧合 地對接立刻引起深圳證券交易所的警覺 不久 中國證監(jiān)會深圳證監(jiān)局介入調(diào)查 發(fā)現(xiàn)作為該證券公司分析師的宋某直接參與了該股票的交易 因此獲利12萬元 2007年5月24日 該證券公司將對宋某的處罰下發(fā)至整個系統(tǒng) 并追繳其非法所得12萬元 宋某除被記行政大過外 還被公司除名 38 案例八評析 宋某以所在機構(gòu)為平臺 利用社會公眾對其專業(yè)認可的心理 通過發(fā)布內(nèi)容虛假的分析報告影響證券價格 為自己獲取利益 嚴重違反了相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定 應(yīng)當受到處罰 39 第十一條從業(yè)人員一般性禁止行為 五 貶損同行或以其它不正當競爭手段爭攬業(yè)務(wù) 案例九2008年某日 甲證券公司營業(yè)部的營銷人員進入乙證券營業(yè)部的營業(yè)大廳內(nèi) 向正在自助交易機前進行交易的客戶介紹所在證券公司的情況并承諾向客戶收取費率更低的傭金 乙證券公司營業(yè)部人員發(fā)現(xiàn)后 與該經(jīng)紀人交涉未果 遂向當?shù)刈C監(jiān)局報告 經(jīng)過調(diào)查 認為該營銷人員在其他證券公司營業(yè)部營業(yè)場所挖客戶 涉嫌不正當競爭 對前者營業(yè)部負責(zé)人進行了監(jiān)管談話 提出嚴正警告 要求該營業(yè)部強化人員教育 深刻汲取教訓(xùn) 嚴防重蹈覆轍 40 案例九評析 營業(yè)場所是經(jīng)營主體進行經(jīng)營活動的主要場所 經(jīng)營主體在自己的場所內(nèi)能充分體現(xiàn)自己的品牌和服務(wù) 自己的經(jīng)營場所是自己進行宣傳的當然場所 經(jīng)營者對自己的營業(yè)場所具有排他的權(quán)利 競爭對手到他人的營業(yè)場所進行宣傳 是對他人合法權(quán)益的損害 41 第十一條從業(yè)人員一般性禁止行為 七 買賣法律明文禁止買賣的證券 案例十 前期 中國證監(jiān)會處罰了兩起基金公司從業(yè)人員違規(guī)買賣股票的案件 第一起是某基金公司基金經(jīng)理唐某先后以其父及第三人賬戶 利用職務(wù)便利 在其管理的基金建倉前買入桌股票 為自己及他人獲利逾152 72萬元 第二起是某基金公司基金經(jīng)理王某在運用基金財產(chǎn)進行股票投資買賣的同時 通過網(wǎng)上交易方式 直接操作其父開立的賬戶 進行相同股票的買賣交易 為該賬戶非法獲利150 94萬元 這類違規(guī)買賣股票的行為 俗稱 老鼠倉 證監(jiān)會對以上兩起 老鼠倉 案件的行為人均已進行了市場禁入 罰款的行政處罰 如發(fā)生在 刑法修正案 七 頒布之后的話 則還要受到刑法的嚴厲制裁 處五年以下有期徒刑或者拘役 并處或者單處違法所得一倍以上五倍以下罰金 情節(jié)特別嚴重的 處五年以上十年以下有期徒刑 并處違法所得一倍以上五倍以下罰金 42 案例十分析 在證券市場上 老鼠倉 通常是指證券業(yè)從業(yè)人員在公有資金拉升某只股票之前 先用個人資金在低位買入該股票 待公有資金將股價拉升到高住后 其率先賣出個人倉位進而獲利的行為 參與證券投資的機構(gòu)和一般投資者的資金則可能因此有被套牢的危險 這顯然會對一般投資者利益造成一定的損害 需要指出的是 老鼠倉 行為作為一種嚴重損害投資者利益的行為 其前提是行為人使用自己擁有或自己控制的賬戶 買賣了法律明文禁止買賣的證券 在上述兩起 老鼠倉 案件中 中國證監(jiān)會在兩份處罰決定書中均將行為人違反了 證券法 第四十三條有關(guān)禁止有關(guān)人員參與股票交易的規(guī)定作為處罰的法律依據(jù)之一 43 一 我國刑法中有關(guān)追究 老鼠倉 責(zé)任的規(guī)定 證券從業(yè)人員 老鼠倉 行為將被追究刑事責(zé)任源于 刑法修正案 七 以下簡稱 修正案 的頒布實施 此前 對于 老鼠倉 的處罰從未上升至刑罰層面 同時由于法律體系對 老鼠倉 民事救濟上的缺失 也未有成功針對 老鼠倉 要求賠償?shù)拿袷掳咐?所以 之前針對 老鼠倉 的處罰都是由行政層面的手段實現(xiàn)的 一 刑法 中對 老鼠倉 的界定2009年2月28日 全國人大會常務(wù)委員會通過了 修正案 并于同日頒布實施 修正案 規(guī)定 刑法 第180條增加了一款作為第4款 證券交易所 期貨交易所 證券公司 期貨經(jīng)紀公司 基金管理公司 商業(yè)銀行 保險公司等金融機構(gòu)的從業(yè)人員以及有關(guān)監(jiān)管部門或者行業(yè)協(xié)會的工作人員 利用因職務(wù) 44 一 我國刑法中有關(guān)追究 老鼠倉 責(zé)任的規(guī)定 便利獲取的內(nèi)幕信息以外的其他未公開的信息 違反規(guī)定 從事與該信息相關(guān)的證券 期貨交易活動 或者明示 暗示他人從事相關(guān)交易活動 情節(jié)嚴重的 依照第一款的規(guī)定處罰 即 處五年以下有期徒刑或者拘役 并處或者單處違法所得一倍以上五倍以下罰金 情節(jié)特別嚴重的 處五年以上十年以下有期徒刑 并處違法所得一倍以上五倍以下罰金 我們知道 老鼠倉 只是一種俗稱而并非法律概念 2009年10月14日 最高人民法院 最高人民檢察院聯(lián)合頒布 關(guān)于執(zhí)行 中華人民共和國刑法 確定罪名的補充規(guī)定 四 該規(guī)定將 老鼠倉 即 刑法 第180條第4款 罪名確定為 利用未公開信息交易罪 至此 老鼠倉 無論是在行為界定 還是罪名確定上 都從刑法層面給予了明確 45 二 利用未公開信息交易罪 的法律構(gòu)成要件 1 哪些人可能成為本罪的犯罪主體 一般來講 資產(chǎn)管理機構(gòu)的從業(yè)人員才能成為本罪的主體 另外 證券監(jiān)管機構(gòu)或者行業(yè)協(xié)會的工作人員 也可能因職務(wù)便利獲取不屬于內(nèi)幕消息的未公開信息建立 老鼠倉 因此 修正案 將 老鼠倉 的犯罪主體規(guī)定為 證券交易所 期貨交易所 證券公司 期貨經(jīng)紀公司 基金管理公司 商業(yè)銀行 保險公司等金融機構(gòu)的從業(yè)人員以及有關(guān)監(jiān)管部門或者行業(yè)協(xié)會的工作人員 這兩天媒體報道的福建某券商IT部門的副總經(jīng)理利用公司自營部門的交易信息在自己配偶帳戶上進行買賣的行為 如最終被司法機關(guān)認定為情節(jié)嚴重的 同樣涉嫌構(gòu)成 利用未公開信息交易罪 46 二 利用未公開信息交易罪 的法律構(gòu)成要件 2 本罪的行為有哪些特點 我們從法條規(guī)定可以得知 老鼠倉 的行為特點如下 1 用職務(wù)的便利 近期媒體熱炒一部門的工作人員發(fā)短信息傳遞上市公司分紅派息的信息 是否利用了職務(wù)的便利 尚待相關(guān)機關(guān)做出認定 2 獲取了 內(nèi)幕信息 以外的其他未公開的信息 3 違反規(guī)定 從事與該信息相關(guān)的證券交易活動 或者明示 暗示他人從事相關(guān)交易活動 對于 利用未公開信息交易罪 何為 情節(jié)嚴重 情節(jié)特別嚴重 目前尚沒有明確規(guī)定 實踐中還需要最高人民檢察院 公安部出臺相關(guān)追訴標準 3 老鼠倉 行為者的主觀上都有利用未公開信息進行交易的故意 4 老鼠倉 行為侵犯的客體是證券市場的交易秩序 47 二 本罪與 內(nèi)幕交易 泄露內(nèi)幕信息罪 的區(qū)別 在有關(guān)該案的媒體描述中不時出現(xiàn) 內(nèi)幕交易 泄露內(nèi)幕信息 等字眼 這些行為 或罪名 是很容易與本罪混淆的 具體區(qū)別如下 1 從信息的內(nèi)容上看 內(nèi)幕信息 主要是圍繞上市公司本身的信息 如公司的重組計劃 高管人員的變動 重大合同 盈利情況等對該公司證券的市場價格有重大影響 按照有關(guān)規(guī)定應(yīng)及時向社會公開但還尚未公開的信息 通常只有 知情人員 才掌握這些信息 證券法 第74條 75條對 知情人員 和 內(nèi)幕信息 有明確的界定 2 從主體看 內(nèi)幕交易罪的主體是 證券交易內(nèi)幕信息的知情人員或者非法獲取證券交易內(nèi)幕信息的人員 其中 非法獲取證券交易內(nèi)幕信息的人員 如果利用該信息從事非法交易 其也構(gòu)成內(nèi)幕交易罪 48 二 本罪與 內(nèi)幕交易 泄露內(nèi)幕信息罪 的區(qū)別 3 從行為方式看 知情人員 如果只是 泄露內(nèi)幕信息 而自己沒有交易 也沒有 明示 暗示他人從事相關(guān)交易的 則其構(gòu)成泄露內(nèi)幕信息罪 但是 如果從業(yè)人員只是泄露 內(nèi)幕信息以外的其他未公開信息 自己沒有交易 也沒有 明示 暗示他人從事相關(guān)交易的 其是否需要承擔(dān)法律責(zé)任 在 利用未公開信息交易罪 中卻表述不明 有待進一步明確 4 從犯罪行為損害的利益看 內(nèi)幕交易 損害的更多是不特定的社會公眾投資者和股民的合法權(quán)益 利用未公開信息交易 損害的資產(chǎn)管理機構(gòu)特定客戶的利益 49 三 涉嫌 老鼠倉 行為者可能承擔(dān)的其他責(zé)任 如果本次涉嫌 老鼠倉 基金經(jīng)理的有關(guān)行為被確認 在相關(guān)人員承擔(dān)刑事責(zé)任的同時 還會承擔(dān)一定的行政責(zé)任 我國相關(guān)法律法規(guī)對資產(chǎn)管理機構(gòu)從業(yè)人員的行為做出了一些禁止性規(guī)定 并同時規(guī)定了相應(yīng)的罰則 1 基金法 第18條規(guī)定 基金公司從業(yè)人員 不得從事?lián)p害基金財產(chǎn)和基金份額持有人利益的證券交易及其他活動 罰則 第97條 基金公司 從業(yè)人員違反本法第18條規(guī)定 給基金財產(chǎn)或者基金份額持有人造成損害的 依法承擔(dān)賠償責(zé)任 情節(jié)嚴重的 取消基金從業(yè)資格 2 證券法 第43條規(guī)定 法律 行政法規(guī)禁止參與股票交易的其他人員 在任期或者法定限期內(nèi) 不得直接或者以化名 借他人名義持有 買賣股票 也不得收受他人贈送的股票 50 三 涉嫌 老鼠倉 行為者可能承擔(dān)的其他責(zé)任 罰則 第199條 法律 行政法規(guī)規(guī)定禁止參與股票交易的人員 直接或者以化名 借他人名義持有 買賣股票的 責(zé)令依法處理非法持有的股票 沒收違法所得 并處以買賣股票等值以下的罰款 3 證券市場禁入規(guī)定 除上述一般行政處罰措施外 針對嚴重的違規(guī)行為 證券法 第233條還規(guī)定了 證券市場禁入 措施 即 違反法律 行政法規(guī)或者國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)的有關(guān)規(guī)定 情節(jié)嚴重的 國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)可以對有關(guān)責(zé)任人員采取證券市場禁入的措施 51 三 涉嫌 老鼠倉 行為者可能承擔(dān)的其他責(zé)任 據(jù)此 中國證監(jiān)會于2006年發(fā)布了 證券市場禁入規(guī)定 其中規(guī)定 對于違反法律 行政法規(guī)或者證監(jiān)會的有關(guān)規(guī)定 且情節(jié)嚴重的相關(guān)人員 包括證券投資基金從業(yè)人員 中國證監(jiān)會可以 根據(jù)情節(jié)嚴重的程度 采取證券市場禁入措施 按情節(jié)嚴重程度不同 證券市場禁入 又可細分為 3至5年的證券市場禁入措施 5至10年的證券市場禁入措施 以及 終身的證券市場禁入措施 依據(jù)該規(guī)定 被證監(jiān)會采取證券市場禁入措施的人員 在禁入期間內(nèi) 除不得繼續(xù)在原機構(gòu)從事證券業(yè)務(wù)或者擔(dān)任原上市公司董事 監(jiān)事 高級管理人員職務(wù)外 也不得在其他任何機構(gòu)中從事證券業(yè)務(wù)或者擔(dān)任其他上市公司董事 監(jiān)事 高級管理人員職務(wù) 從民事責(zé)任層面看 雖然目前的法律法規(guī)略有涉及 但是因信托財產(chǎn)的性質(zhì)以及損害后果難以計算等原因 在目前的法律體系下 相關(guān)從業(yè)人員 或基金公司 被要求承擔(dān)民事賠償責(zé)任還存在一定的難度 這也需要在未來的立法以及司法實踐中明確 52 四 嚴格依法強化證券從業(yè)人員的投資行為 依法強化從業(yè)人員的投資行為 是證券公司 基金公司健康發(fā)展的基石 對此 相關(guān)法律法規(guī)以及中國證監(jiān)會的規(guī)定有許多規(guī)定 2006年1月1日開始施行的 中華人民共和國證券法 第四十三條明確規(guī)定 證券交易所 證券公司和證券登記結(jié)算機構(gòu)的從業(yè)人員 證券監(jiān)督管理機構(gòu)的工作人員以及法律 行政法規(guī)禁止參與股票交易的其他人員 在任期或者法定期限內(nèi) 不得直接或者以化名 借他人名義持有 買賣股票 也不得收受他人贈送的股票 2009年3月27日 中國證監(jiān)會修訂通過了 基金管理公司投資管理人員管理指導(dǎo)意見 該意見再一次強調(diào)了對基金公司從業(yè)人員投資行為的監(jiān)管問題 其規(guī)定 基金公司投資管理人員不得直接或間接為其他任何機構(gòu)和個人進行證券投資活動 基金公司員工不得買賣股票 直系親屬買賣股票的 應(yīng)當及時向公司報備其賬戶和買賣情況 目前跡象來看 基金業(yè)監(jiān)管力度在加大 而這一次 范圍已經(jīng)包括了基金從業(yè)人員的親屬 53 基金從業(yè)人員親屬股票投資報備管理的指導(dǎo)意見 以下簡稱 意見 日前 為了加強業(yè)內(nèi)監(jiān)管 證監(jiān)會專門下發(fā) 基金從業(yè)人員親屬股票投資報備管理的指導(dǎo)意見 以下簡稱 意見 其中最為引人注意的是 重點加強基金公司從業(yè)人員親屬賬戶的管理 而這確實出乎市場之前的預(yù)料 很明顯 相對之前的高管 投研人員親屬 意見 將監(jiān)管范圍再次擴大 這一次目標包括了基金公司從業(yè)人員的親屬 更是明確規(guī)定 基金公司應(yīng)當要求從業(yè)人員親屬只能在公司指定的證券公司 期貨公司開立股票及其衍生品交易賬戶 并向公司申報賬戶交易信息 此外 基金管理公司應(yīng)當要求從業(yè)人員在其親屬買賣股票及衍生品前向公司申報 經(jīng)過公司審查后方可在批準日當天進行買賣 基金管理公司應(yīng)當要求從業(yè)人員對親屬的股票及其衍生品交易情況進行持續(xù)申報 規(guī)定持續(xù)申報的內(nèi)容 程序和頻率 持續(xù)申報至少每季度一次 基金管理公司相關(guān)制度和程序不完善的 中國證監(jiān)會將視情節(jié)依法對公司及董事長 總經(jīng)理采取相應(yīng)行政監(jiān)管措施 基金管理公司相關(guān)制度和程序未能有效執(zhí)行的 中國證監(jiān)會將視情節(jié)依法對公司及總經(jīng)理 其他相關(guān)責(zé)任人采取相應(yīng)行政監(jiān)管措施或者給予行政處罰 54 第十一條 八 違規(guī)向客戶作出不受損失或保證最低收益的承諾 案例十一 深圳某證券公司營業(yè)部總經(jīng)理在未取得公司授權(quán)的情況下 在2001年至2004年開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)期間 違規(guī)對客戶承諾保證10 的年收率 并采用先行支付部 分或全部收益 合同到期再支付本金的違規(guī)操作方式 由于證券市場連續(xù)處于下跌狀態(tài) 該營業(yè)部為客戶管理的資產(chǎn)實際上已產(chǎn)生了很大的虧損 但為了防止資金鏈斷裂 履行對客戶的承諾 只得不斷地與客戶續(xù)簽 新簽資產(chǎn)管理合同并違規(guī)支付收益和本金 2004年9月 中國證監(jiān)會要求各證券公司暫停新簽資產(chǎn)管理合同并進行自查 該營業(yè)部終于無法繼續(xù)違規(guī)進行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的操作 資金鏈斷裂 無力償還客戶的委托資金 客尸紛紛起訴甚至去公司 營業(yè)部滋事 嚴重影響了該公司正常的辦公秩序并造成了不良的社會影響 該營業(yè)部總經(jīng)理因違規(guī)承諾收益造成該公司實際虧損數(shù)十億元 55 案例十一評析 在資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)中 無論是定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù) 集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù) 還是專項資產(chǎn)管理業(yè)務(wù) 從業(yè)人員都不得向客戶承諾不受損失或承諾最低收益 這是我國目前關(guān)于證券公司開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的法規(guī)嚴格禁止的 56 笫十一條 十 泄露客戶資料 案例十二某電影明星在某證券公司營業(yè)部開立了資金賬戶 并委托其開立了上海A股和深圳B股證券賬戶 在此過程中其按照該公司開戶程序向營業(yè)部提供了其身份證復(fù)印件 家庭電話 家庭住址等信息和資料 當初為該明星辦理開戶手續(xù)的員工張某將明星的家庭住址公布在自己的博客里 導(dǎo)致眾多不明身份的人整天守候在該明星家門口 嚴重擾亂了其家庭生活 57 案例十二評析 上述電影明星從事特殊的職業(yè) 具有公眾人物的身份 張某泄露客戶資料產(chǎn)生了嚴重的后果 給客戶的正常生活造成了巨大麻煩 也給自己和所在機構(gòu)的聲譽造成損失 58 第十二條 證券公司的從業(yè)人員特定禁止行為 一 代理買賣或承銷法律規(guī)定不得買賣或承銷的證券 二 違規(guī)向客戶提供資金或有價證券 三 侵占挪用客戶資產(chǎn)或擅自變更委托投資范圍 四 在經(jīng)紀業(yè)務(wù)中接受客戶的全權(quán)委托 五 對外透露自營買賣信息 將自營買賣的證券推薦給客戶 或誘導(dǎo)客戶買賣該種證券 六 中國證監(jiān)會 協(xié)會禁止的其他行為 59 第十二條 四 在經(jīng)紀業(yè)務(wù)中接受客戶的全權(quán)委托 案例十三李某在廣州H證券公司T營業(yè)部開設(shè)了資金賬戶 隨后在賬戶內(nèi)存入了100萬元 由于初涉股市 經(jīng)驗不足 連續(xù)幾個月的操作下來 虧損了近5萬元 此時 T營業(yè)部工作人員趙某主動找到李某 提出營業(yè)部可以幫助李某投資股票 只要李萊全權(quán)委托營業(yè)部買賣股票 營業(yè)部承諾李某每年可獲利15 超過15 的部分歸營業(yè)部 李某經(jīng)過考慮后接受了趙某的建議 到了年底 李某發(fā)現(xiàn)非但沒有盈利 反而又虧損了10萬余元 便要求趙某和T營業(yè)部兌現(xiàn)其以前提出的承諾 但遭拒絕 于是 李某投訴到當?shù)刈C券監(jiān)管部門 證券監(jiān)管部門查實后 依法對H證券公司及相關(guān)責(zé)任人的違規(guī)行為進行了處理 并對李某進行了教育 對于賠償損失的要求 在調(diào)解無效的情況下 李某最終訴至法院 60 案例十三評析 趙某的行為不但構(gòu)成全權(quán)委托 而且還承諾投資收益 違反了法律法規(guī)的禁止性規(guī)定 后果是非常嚴重的 事實證明 從業(yè)人員一旦接受客戶的全權(quán)委托 面臨的將是公司紀律處分 監(jiān)管機構(gòu)的行政處罰以及對客戶的民事賠償責(zé)任 可以說是得不償失 61 第十二條 五 對外透露自營買賣信息 將自營買賣的證券推薦蛤客戶 或誘導(dǎo)客戶買賣該種證券 這同樣觸犯了刑法修正案七所述的 利用非公開信息交易罪 這也是一種 老鼠倉 的行為 62 第十三條 基金管理公司 基金托管和銷售機構(gòu)的從業(yè)人員特定禁止行為 一 違反有關(guān)信息披露規(guī)則 私自泄漏基金的證券買賣信息 二 在不同基金資產(chǎn)之間 基金資產(chǎn)和其它受托資產(chǎn)之間進行利益輸送 三 利用基金的相關(guān)信息為本人或者他人謀取私利 四 挪用基金投資者的交易資金和基金份額 五 在基金銷售過程中誤導(dǎo)客戶 六 中國證監(jiān)會 協(xié)會禁止的其他行為 63 第十四條 證券投資咨詢機構(gòu) 財務(wù)顧問機構(gòu) 證券資信評級機構(gòu)的從業(yè)人員特定禁止行為 一 接受他人委托從事證券投資 二 與委托人約定分享證券投資收益 分擔(dān)證券投資損失 或者向委托人承諾證券投資收益 三 依據(jù)虛假信息 內(nèi)幕信息或者市場傳言撰寫和發(fā)布分析報告或評級報告 四 中國證監(jiān)會 協(xié)會禁止的其他行為 64 案例十四 深圳某投資咨詢有限論司原工作人員劉某在任職期間 于2007年1月至3月代理某客戶從事證券買賣 并私下收取該客P支付的費用合計人民幣18萬元 后經(jīng)協(xié)會自律監(jiān)察委員會調(diào)查取證 決定根據(jù)調(diào)查結(jié)果對劉某進行公開譴責(zé) 注銷其執(zhí)業(yè)證書 并且3年內(nèi)不受理其執(zhí)業(yè)注冊申請 65 案例十四評析 作為從事證券投資咨詢業(yè)務(wù)的證券業(yè)從業(yè)人員 劉某代理客戶買賣證券 并私下接受客戶的巨額費用 其行為違反了 證券法 第一百七十一條 證券 期貨投資咨詢管理暫行辦法 第十四條和 中國證券業(yè)協(xié)會證券分析師職業(yè)道德守則 第四條等若干條款對于證券投資咨詢?nèi)藛T不得從事 代理投資人或客戶從事證券買賣 以及 與投資人或客戶約定分享投資收益 的禁止性規(guī)定 66 案例十五 2006年 證券投資咨詢執(zhí)業(yè)人員張萊在廣東某投資顧問有限公司從事咨詢業(yè)務(wù)時 使用超級黑馬 金股 牛股等夸大性詞語 明示或暗示投資者一定獲得投資收益 并以免費贈股或研究報告的方式招攬業(yè)務(wù) 同年10月 協(xié)會就上述行為向張某進行質(zhì)詢時 張某矢口否認 抵制協(xié)會的調(diào)查 協(xié)會對其違法違規(guī)行為予以公開譴責(zé)處分 并記入證券業(yè)從業(yè)人員誠信信息記錄 67 案例十五評析 作為證券投資咨詢執(zhí)業(yè)人員 張某不能嚴格自律 謹慎客觀執(zhí)業(yè) 進行不實宣傳 明示或暗示投資者一定獲得投資收益 其行為違反了 證券 期貨投資咨詢管理暫行辦法 第二十四條對于證券投資咨詢?nèi)藛T不得從事 與投資人或客戶約定分事投資收益或者分擔(dān)投資損失 以廈 會員制證券投資咨詢業(yè)務(wù)管理暫行規(guī)定 第十九務(wù)第三款嚴禁會員制證券投資咨詢機構(gòu)菔人員在開展會員制業(yè)務(wù)時 以 黑馬推薦 等方式明示或暗示投資者一定獲得投資收益 或以 免費贈股 等營銷方式招攬業(yè)務(wù)的規(guī)定 此外 張桌的行為也違反了 中國證券韭協(xié)會會員管理辦法 和 證券業(yè)從業(yè)人員資格管理辦法 的相關(guān)規(guī)定 對此協(xié)會視其情節(jié)輕重給予公開譴責(zé)處分 并記入證券從業(yè)人員誠信信息記錄 68 案例十六 汪某是一家具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格的證券投資咨詢機構(gòu)的控股股東 并任執(zhí)行董事 經(jīng)理 汪某利用本人及段某 何某 吳某等9人的身份證開立資金賬戶17個 銀行賬戶10個 并下掛以上述個人名義開立的股票賬戶進行股票 權(quán)證交易 上述賬戶由汪某管理 使用和處置 汪某為上述賬戶的實際控制人 2007年1月1日至2008年5月29日期間 汪某所在證券投資咨詢機構(gòu)向社會公眾發(fā)布咨詢報告 方式包括在其公司網(wǎng)站上發(fā)布咨詢報告 并提供給多家媒體發(fā)布或刊栽 該咨詢報告對投資者有比較廣泛 重要的影響 在該咨詢報告發(fā)布前 汪某利用其實際控制的賬戶買入咨詢報告推薦的證券 并在咨詢報告向社會公眾發(fā)布后賣出該種證券 實施了操縱證券市場的違法行為 根據(jù)統(tǒng)計 上述賬戶買賣證券行為合計55次 其中45次合計獲利150 785 934 71元 10次合計虧損25 028 335 21元 累計凈獲利125 757 599 50元 經(jīng)查 在該投資咨詢機構(gòu)發(fā)布咨詢報告對相關(guān)證券作出推薦或者投資建議時 汪某參與了決策過程并擁有最終的決定權(quán) 69 案例十六評析 汪某身為證券業(yè)從業(yè)人員及其執(zhí)業(yè)機構(gòu)的法人代表 利用自身的特殊地位和個人影響力 控制旗下的證券投資咨詢機構(gòu)向公眾發(fā)布咨詢報告推薦證券 并違規(guī)買賣股票 人為影響或意圖影響證券交易價格以謀取巨顛私利 汪某的行為嚴重擾亂了正常的市場交易秩序 侵害了公眾投資者的利益 具有操縱證券市場的性質(zhì) 中國證監(jiān)會最終認定 汪某的上述行為違反了 證券法 第一百七十一條第三款 第二百零三條和 證券 期貨投資咨詢管理暫行辦法 第二十四條第五款中禁止證券投資咨詢?nèi)藛T 買賣本咨詢機構(gòu)提供服務(wù)的上市公司股票 并 利用咨詢服務(wù)與他人合謀操縱市場或者進行內(nèi)幕交易 的規(guī)定 構(gòu)成了 操縱證券市場 行為 其全部違法所得應(yīng)當予以沒收 并處等額罰款 同時 鑒于汪某的行為嚴重損害了證券投資咨詢行業(yè)的信譽和投資者利益 依據(jù) 中國證券業(yè)協(xié)會會員管理辦法 中國證券業(yè)協(xié)會證券分析師職業(yè)道德守則 證券業(yè)從業(yè)人員資格管理辦法 等自律規(guī)則的相關(guān)規(guī)定 最終決定撤銷該投資咨詢公司的證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格 70 第四章監(jiān)督及懲戒 第十五條機構(gòu)應(yīng)根據(jù)本準則制定相應(yīng)的人員管理 培訓(xùn)和執(zhí)業(yè)監(jiān)督制度 管理本機構(gòu)從業(yè)人員 督促從業(yè)人員依法合規(guī)執(zhí)業(yè) 第十六條協(xié)會對機構(gòu)執(zhí)行本準則的情況進行定期或者不定期檢查 從業(yè)人員及其所在機構(gòu)應(yīng)配合協(xié)會檢查工作 第十七條協(xié)會自律監(jiān)察專業(yè)委員會 按照有關(guān)規(guī)定對機構(gòu)和從業(yè)人員進行紀律懲戒 機構(gòu)和從業(yè)人員對紀律懲戒不服的 可向協(xié)會申請復(fù)議 第十八條從業(yè)人員違反本準則的 協(xié)會應(yīng)進行調(diào)查 視情節(jié)輕重采取紀律懲戒措施 并將紀律懲戒信息錄入?yún)f(xié)會從業(yè)人員誠信信息系統(tǒng) 從業(yè)人員涉嫌違法違規(guī) 需要給予行政處罰或采取行政監(jiān)管措施的 移交中國證監(jiān)會處理 71 第四章監(jiān)督及懲戒 第十九條從業(yè)人員違反本準則 情節(jié)輕微 且沒有造成不良后果的 協(xié)會可酌情免除紀律懲戒 但應(yīng)責(zé)成從業(yè)人員所在機構(gòu)予以批評教育 第二十條從業(yè)人員受到所在機構(gòu)處分 或者因違法違規(guī)被國家有關(guān)部門依法查處的 機構(gòu)應(yīng)在作出處分決定 知悉該從業(yè)人員違法違規(guī)被查處事項之日起十個工作日內(nèi)向協(xié)會報告 協(xié)會將有關(guān)信息記入從業(yè)人員誠信信息系統(tǒng) 72 第五章附則 第二十一條本準則自頒布之日起實施 第二十二條本準則由協(xié)會負責(zé)解釋